سرحد پار ادائیگیوں کے لیے بھاری لفٹنگ کیا کرتا ہے؟

اچھی خبر: یورپی مرکزی بینک کا خیال ہے کہ دنیا اگلی دہائی کے اندر سستی، فوری اور محفوظ سرحد پار ادائیگیوں سے لطف اندوز ہو گی – جسے یہ صنعت کی "ہولی گریل" کہتے ہیں۔

بری خبر: ایک بڑا موٹا سوالیہ نشان ہے۔ ہم وہاں کیسے پہنچیں؟ خبر مایوس کن ہے اگر آپ خالصتاً مارکیٹ سے چلنے والے نقطہ نظر پر یقین رکھتے ہیں، لیکن یہ ان لوگوں کے لیے حوصلہ افزا ہے جو مرکزی بینکوں کے لیے کردار کی حمایت کرتے ہیں۔

اس کی وجہ یہ ہے کہ جیسا کہ مصنفین نوٹ کرتے ہیں، جب کہ ڈیجیٹائزیشن نے سرحد پار مواصلات کو بنیادی طور پر مفت بنا دیا ہے، فنٹیکس اور کرپٹو کی آمد کے باوجود جب ادائیگیوں کی بات آتی ہے تو لاگت میں کوئی کمی نہیں آئی ہے۔

ادائیگیوں کو شکل میں حاصل کرنا

مصنفین، Ulrich Bindsell (مارکیٹ کے بنیادی ڈھانچے اور ادائیگیوں کے ذمہ دار ECB کے ڈائریکٹر جنرل) اور جارج پینٹیلوپولس (آسٹریلیا میں یونیورسٹی آف نیو کیسل کے ماہر معاشیات)، وضاحت کرتے ہیں کہ سرحد پار ادائیگیاں مہنگی اور اناڑی کیوں رہتی ہیں – اور اس بارے میں اپنا نقطہ نظر پیش کرتے ہیں کہ کیا حل کیا جا سکتا ہے۔ اس مساوات کو تبدیل کرنے کے لیے بھاری لفٹنگ۔

سب سے پہلے، بیچوانوں کو بھاری ہاتھ سے AML اور KYC کی تعمیل سے نمٹنا چاہیے۔ دوسرا، جب کہ ادائیگی فراہم کرنے والوں نے فرنٹ اینڈ صارف کے تجربے کو بہت زیادہ آسان بنا دیا ہے، بیک اینڈ آپریشنز اور ادائیگیوں کا بنیادی ڈھانچہ فوری اصلاحات کے لیے ناقابل تسخیر رہتا ہے۔

ان میں کرنسی کی تبدیلی سے منسلک اخراجات، نیٹ ورک کے اخراجات، متعلقہ اخراجات، لیکویڈیٹی اور کریڈٹ کے اخراجات (خاص طور پر جب غیر ملکی دائرہ اختیار میں مقامی بینکوں کے ساتھ کام کرنے پر مجبور کیا جاتا ہے)، اور منی لانڈرنگ اور دیگر برائیوں کے خلاف یقینی بنانے کے لیے شفافیت کے اخراجات شامل ہیں۔ ان زیادہ اخراجات کا مطلب ہے کہ مالیاتی ادارے کم ٹکٹ والے کلائنٹس کی خدمت نہیں کرنا چاہتے۔

کرسپانڈنٹ بینکنگ باربل

تعمیل سے متعلق عمل کو ہموار کرکے ادائیگیاں تیز اور سستی ہوسکتی ہیں - لیکن یہ اس کاغذ کی مہارت سے باہر ہے۔ لیکن ان اخراجات کی وجہ سے متعلقہ بینکنگ خدمات - دستیابی اور معیار میں کمی واقع ہوئی ہے۔ اس کی وجہ سے پیغام رسانی کے بہتر معیارات (جیسے ISO20022 کا تعارف، ڈیٹا سے بھرپور پروٹوکول، اور SWIFT میں بہتر عمل، نامہ نگار بینکوں کے لیے عالمی پیغام رسانی کا نظام) جیسے اقدامات کی وجہ بنی ہے۔

---

---

کرسپانڈنٹ بینکنگ کی آفاقی رسائی ہے، لیکن یہ بینکاری تعلقات کا ایک پیچیدہ، تہہ دار مجموعہ رہے گا، جس میں ہر موڑ پر فیس اور کاغذی کارروائی ہوگی۔ حصہ لینے والے بینکوں کے درمیان IOUs اور بینک کے دیوالیہ ہونے کا خطرہ بھی جمود کا شکار ہے۔ تجربہ بتاتا ہے کہ صنعت ہمیشہ قیمتوں کے تعین کی طاقت کے ساتھ مٹھی بھر بڑے عالمی کھلاڑیوں کا غلبہ رکھتی ہے۔

فنٹیک سرکٹ

تو فنٹیکس کا کیا ہوگا؟ چست ٹیک اسٹیکس کا استعمال کرتے ہوئے، نئے آنے والے مارکیٹ کے ان حصوں میں لاگت کو کم کرنے میں کامیاب رہے ہیں جن کی وہ خدمت کرتے ہیں - سوچیں WorldRemit or Wise۔ ڈیجیٹل انفراسٹرکچر کے ان کے استعمال، ریموٹ صارف کی شناخت، اور اینٹوں اور مارٹر کے اخراجات کی کمی نے انہیں ترسیلات زر جیسے شعبوں میں بینکوں کو شکست دینے کے قابل بنایا ہے۔

تاہم اس طرح کے فنٹیکس اپنی لاگت کو کم رکھنے کے لیے جدوجہد کرتے ہیں جب وہ مارکیٹ کے نئے حصوں میں داخل ہوتے ہیں، جیسے کہ کارپوریٹ خزانے کی خدمت کرنا۔ زیادہ تر بند لوپ نیٹ ورکس کے طور پر کام کرتے ہیں، ان کی آفاقی فراہم کنندگان بننے کی صلاحیت کو روکتے ہوئے، جبکہ بینکوں اور کلاسک ادائیگی کے پروسیسرز کے ذریعہ پہلے سے بنائے گئے انفراسٹرکچر پر انحصار کرتے ہیں۔ وہ ادائیگیوں کے لیے ایک عالمگیر راستہ فراہم کرنے کے لیے بہت خاموش ہیں، لیکن انھوں نے دکھایا ہے کہ ڈیجیٹل ٹیک کیا ممکن بنا سکتی ہے۔

Bitcoin جانور

لیکن جب آپ کو Bitcoin مل جائے تو کس کو سروس فراہم کرنے والوں کی بالکل ضرورت ہے؟ لائٹننگ نیٹ ورک جیسی سروس لیئرز کو شامل کریں، اور بوم: فوری، عالمی، 24/7، نیم فری ادائیگی، ہر صارف کی طرف سے الگ الگ FX گفتگو کے ساتھ، اور لین دین کے بیچ میں بینک کے نیچے جانے کا کوئی خطرہ نہیں۔

مصنفین کا کہنا ہے کہ، تاہم، منفی پہلو ہیں. کام کی ٹیکنالوجی کا بنیادی ثبوت فضول اور مہنگا ہے۔ Bitcoin بلاکس اور لین دین کی توثیق کرنے کے لیے پورے نیٹ ورک پر انحصار کرتا ہے، جو محفوظ ہو سکتا ہے، لیکن قانونی نظاموں اور تعمیل پر انحصار کرنے کے روایتی طریقہ سے زیادہ مہنگا اور کم توسیع پذیر ہے۔

کرپٹو کی کم قیمتیں بھی غائب ہو جائیں گی کیونکہ یہ اثاثے اور ان کے (مرکزی) والیٹ فراہم کرنے والے مالیاتی اداروں کی طرح زیادہ ریگولیٹ ہوتے ہیں۔ بٹ کوائن کا اتار چڑھاؤ بھی اسے ادائیگیوں کے لیے غیر موزوں بنا دیتا ہے، بشمول گھریلو سطح پر۔

(ECB پیپر نے Ethereum اور اس کے پروف آف اسٹیک پر منتقل ہونے کے منصوبے کو نہیں دیکھا، اور نہ ہی دیگر بلاکچین پر مبنی ادائیگی کے نیٹ ورکس جیسے کہ Ripple پر۔ DigFin تجویز کرتا ہے کہ انہیں چاہئے – شاید Bitcoin پہلے سے قدیم ہے!)

Stablecoin squats؟

اگر استحکام وہی ہے جو ECB چاہتا ہے، تو پھر کیوں نہ ایک stablecoin آزمائیں؟ جب Facebook نے Libra/Diem کی تجویز پیش کی، تو اس کا stablecoin تقریباً عالمگیر، موثر، KYC/AML عناصر میں شامل کرنے میں آسان، اور بڑی فیاٹ کرنسیوں کی ٹوکری کا پابند تھا۔ کیا پسند نہیں ہے؟

ٹھیک ہے، مصنفین کو بگ ٹیک کمپنی کو اتنے حساس ڈیٹا تک رسائی دینا پسند نہیں تھا، ممکنہ طور پر ایک نجی کمپنی کو ضرورت سے زیادہ مارکیٹ پاور سونپنا۔ وہ ٹیک کمپنی کی اپنے ذخائر کے توازن کو سنبھالنے کی صلاحیت، یا مرکزی بینکوں کی ان کی نگرانی کرنے کی صلاحیت کے بارے میں شکوک و شبہات کا شکار ہیں۔ ECB ایک مقبول سٹیبل کوائن کے بارے میں بھی فکر مند ہے جو خودمختار کرنسیوں کو نچوڑ رہا ہے (خاص طور پر ابھرتی ہوئی مارکیٹوں میں)، میکرو استحکام کو خطرہ ہے، اور عالمی ادائیگی کی منڈیوں کو بند لوپ کی بالٹیوں میں تقسیم کر رہا ہے، مسابقتی ٹیک ایکو سسٹمز۔

بینچ پریسنگ گھریلو نظام

شاید اس کے بعد بہتر ہے کہ ہم اس چیز پر واپس جائیں جو ہم جانتے ہیں کہ کام کرتا ہے۔ بہت سے ممالک نے تیز تر ادائیگی کے نظام متعارف کرائے ہیں جو گھریلو لین دین کے لیے فوری، حقیقی وقت کے تصفیے کو قابل بناتے ہیں۔ کیا ان کو ایک ساتھ باندھنے کا کوئی طریقہ ہے؟ یونیورسل FX کنورٹر اور پریسٹو پر سلائی کریں، آپ کو اپنا کراس بارڈر ہولی گریل مل گیا ہے۔

اس سمت میں پہلے سے ہی اقدامات ہیں۔ سنگاپور اور تھائی لینڈ نے 2021 میں اپنے گھریلو ادائیگی کے نظام کی پہلی کراس بارڈر میش کا پائلٹ کیا۔ اس سال، پانچ جنوب مشرقی ایشیائی منڈیاں QR کوڈز کے ذریعے اپنے موبائل ادائیگیوں کے نظام میں شامل ہو رہی ہیں، ان ممالک میں سفر کرنے والے رہائشیوں کے لیے۔ بینک آف انٹرنیشنل سیٹلمنٹس Nexus کے نام سے ایک نیٹ ورک تجویز کر رہا ہے جو یونیورسل FX پرت فراہم کرے گا۔

ای سی بی کے مصنفین اس کو پسند کرتے ہیں۔ یہ موجودہ گھریلو بنیادی ڈھانچے کا فائدہ اٹھاتا ہے۔ FX حصہ بین الاقوامی یوٹیلیٹی کے زیر انتظام ہے، جس سے بینکوں کو سروس کے دیگر پہلوؤں پر مقابلہ کرنا پڑتا ہے۔ ڈیزائن کافی سیدھا ہے۔ ایک بار جب کوئی ملک شامل ہو جاتا ہے، سروس سب کے لیے قابل رسائی ہوتی ہے۔ اور مرکزی بینکوں کو نئی کرنسی کی وجہ سے خطرہ نہیں ہے کہ وہ ان کی مالیت کو کمزور کر دیں۔

لیکن… Nexus جیسی کوئی چیز صرف بے چہرہ ٹیکنوکریٹس کے ذریعے نہیں بنائی گئی ہے۔ اس کی حمایت کے لیے قومی مقننہ کی ضرورت ہے۔ صنعت کو اسے چلانے کے لیے BIS یا SWIFT جیسی باڈی سے اتفاق کرنا پڑتا ہے (اور مغرب کی طرف سے روس اور دیگر SWIFT کو استعمال کرنے پر پابندی لگانے کے لیے حالیہ استعمال کو دیکھتے ہوئے، ہر کوئی اس کے لیے سائن اپ نہیں کرے گا)۔

جنوب مشرقی ایشیاء یا نورڈک ممالک جیسے خطوں میں آپس میں جڑنا سیاسی طور پر ممکن ہو سکتا ہے، لیکن یہ عالمگیر بننے کے لیے جدوجہد کر سکتا ہے - یا تو اس لیے کہ بلاکس ایک ہی سینڈ باکس میں نہیں کھیلنا چاہتے، یا اس لیے کہ چھوٹی، معمولی مارکیٹوں کی خدمت کے اخراجات ہوں گے۔ اعلی

مرکزی بینک ڈیڈ لفٹ

اس سے ادائیگیوں کے لیے ایک آخری راستہ نکلتا ہے: مرکزی بینک اس دن کو بچاتے ہیں! (یہ سب کے بعد ایک ECB پیپر ہے۔) وہ دلیل دیتے ہیں کہ مرکزی بینک کی ڈیجیٹل کرنسییں، جس میں Nexus جیسی FX سروس لیئر سب سے اوپر ہے، بہترین حل ثابت ہو سکتی ہے۔

CBDCs مانیٹری استحکام کو برقرار رکھتے ہیں، جوڑنے کے لیے سیدھے ہوتے ہیں کیونکہ یہ کمرشل بینک اکاؤنٹس میں رکھی ہوئی رقم کو تبدیل کرنے کی ضرورت کو ختم کرتا ہے، اور تعمیل کی خصوصیات کو پلگ ان کرنا آسان ہونا چاہیے۔

واحد کیچ: بڑی معیشتوں سے کوئی سی بی ڈی سی نہیں ہیں۔ یہاں تک کہ چین کا eRMB ابھی بھی پائلٹ مرحلے پر ہے، جبکہ کوئی G10 مرکزی بینک لانچ کرنے کے لیے تیار نہیں ہے۔

مصنفین مرکزی بینکوں اور تجارتی بینکوں کے لیے استدلال کرتے ہیں کہ وہ CBDCs اور گھریلو تیزی سے ادائیگی کے نظام کے درمیان روابط دونوں کو شروع کرنے کے لیے مل کر کام کریں۔ دونوں کو FX یوٹیلیٹی کی ضرورت ہو گی، اس لیے اس پر کریکنگ بھی ہو سکتی ہے۔ تھوڑا سا مقابلہ، نیز ایک لچکدار بیک اپ، اچھا ہے۔ چونکہ مرکزی بینکوں کو گھریلو ماحول میں پہلے کام کرنے کے لیے اپنے CBDCs کی ضرورت ہوگی، اس لیے بین الاقوامی مقاصد کے لیے تیار ہونے میں کئی سال لگیں گے (حالانکہ چین انہیں حیران کر سکتا ہے)، اس لیے گھریلو انفراسٹرکچر کو جوڑنا اب آگے بڑھ سکتا ہے۔

تفصیلات میں دلچسپی رکھنے والوں کے لیے، بشمول ان حالات میں سرحد پار ادائیگیاں کس طرح کام کرتی ہیں، اس بارے میں کافی معلومات حاصل کریں، کاغذ تک رسائی حاصل کریں۔ یہاں.