کیا ہوتا ہے اگر دنیا کی کلیدی میٹل ایکسچینج میں کوئی دھات نہیں ہے؟

(بلومبرگ) — جب لندن میٹل ایکسچینج میں دھات ختم ہوجاتی ہے تو کیا ہوتا ہے؟ یہی وہ سوال ہے جسے ایکسچینج اپنے فلیگ شپ تانبے کے معاہدے کے لیے فوری طور پر حل کرنے کی کوشش کر رہا ہے، جو دنیا کی اہم ترین اشیاء میں سے ایک کی عالمی قیمت کا تعین کرتا ہے۔

زیادہ تر بلومبرگ سے پڑھا گیا۔

مسئلہ LME کی طبعی نوعیت سے پیدا ہوتا ہے: جو بھی معاہدہ ختم ہونے کے لیے رکھتا ہے وہ LME کے گودام میں دھات کے پیکج کا مالک بن جاتا ہے۔ دوسری طرف، جس نے بھی کسی کو فروخت کیا ہے اسے معاہدہ کی میعاد ختم ہونے پر دھات کی فراہمی ضروری ہے۔

لیکن ایل ایم ای گوداموں میں تانبے کی دستیاب انوینٹری 20,000 ٹن سے نیچے گرنے کے ساتھ – چین کی فیکٹریوں میں ایک دن میں استعمال ہونے والے استعمال سے بھی کم – تاجر اس امکان سے دوچار ہیں کہ ڈیلیور کرنے کے لیے دھات دستیاب نہیں ہوگی۔

ذخیرے میں ڈرامائی کمی جو اگست میں شروع ہوئی اور اس مہینے میں تیز ہوئی اس نے بعد میں ڈیلیوری کے لیے تانبے سے زیادہ پریمیم ریکارڈ کرنے کے لیے قریب ترین LME کنٹریکٹ بھیجے ہیں۔ یہ خاص طور پر تانبے کے سازوں کے لیے تکلیف دہ ہے — وہ کمپنیاں جو بنیادی دھات کو تاروں، پلیٹوں اور ٹیوبوں جیسی چیزوں میں تبدیل کرتی ہیں، اور جو اپنی قیمت کی نمائش کو روکنے کے لیے LME فیوچر فروخت کرتی ہیں۔

لیکن خالی ہونے والے گوداموں نے بینچ مارک کی قیمتوں کو ریکارڈ سطح تک لے جانے میں بھی مدد کی ہے اور دنیا میں تانبے کے وسیع کردار کا مطلب ہے کہ لاگت میں اضافے سے مینوفیکچررز اور بلڈرز کے لیے مہنگائی کے وسیع دباؤ میں اضافہ ہوگا۔ اور جب کہ عالمی اقتصادی سرگرمیوں کے لیے بڑھتے ہوئے خطرات تانبے کی طلب کے نقطہ نظر کے بارے میں سوالات اٹھا رہے ہیں، ایل ایم ای کے لیے چینی اور امریکی حریفوں کی فہرستیں بھی کم ہیں۔

دنیا کے تانبے کا صرف ایک چھوٹا سا حصہ کبھی بھی LME گودام میں داخل ہوتا ہے، اور تانبے کے استعمال کنندگان ایکسچینج سے سپلائی حاصل کرنے کے بجائے پروڈیوسروں اور تاجروں کے ساتھ طویل مدتی معاہدے کرتے ہیں۔ بہر حال، یہ حقیقت کہ ایکسچینج اسٹاک بہت کم ہیں — اور نہ صرف LME پر — یہ ظاہر کرتا ہے کہ مارکیٹ کا بفر خطرناک حد تک پتلا ہو چکا ہے۔

کہانی جاری ہے

ایل ایم ای نے صورتحال سے نمٹنے کے لیے منگل کی شام کو ہنگامی اقدامات کیے ہیں۔ ان میں سے قوانین میں ایک عارضی تبدیلی تھی جس کی وجہ سے مختصر پوزیشن کے حامل ہر شخص کو جو تانبے کی ڈیلیور کرنے سے قاصر ہے وہ فیس کے عوض اپنی ڈیلیوری کی ذمہ داری کو موخر کر سکتا ہے۔

"یہ ایک بے مثال صورتحال ہے، اور ہم نے تانبے کی مارکیٹ کی حالیہ تاریخ میں ایسا کچھ نہیں دیکھا،" رابن بھر نے کہا، ایک آزاد کنسلٹنٹ جو LME دھاتوں کی مارکیٹوں کا 35 سال سے زیادہ عرصے سے تجزیہ کر رہے ہیں۔ "مارکیٹ کے یہ اقدامات سخت ہیں، لیکن ان کی ضرورت ہے۔"

LME نے ایک انکوائری بھی شروع کر دی ہے، جس میں بینکوں اور بروکرز سے ان کے اور ان کے کلائنٹس کی کاپر مارکیٹ میں گزشتہ دو مہینوں میں ہونے والی سرگرمیوں کے بارے میں معلومات طلب کی گئی ہیں۔ بلومبرگ نے منگل کو رپورٹ کیا کہ ٹریڈنگ ہاؤس ٹریفیگورا گروپ نے حالیہ مہینوں میں LME گوداموں سے نکالے گئے تانبے کا ایک اہم حصہ واپس لے لیا ہے۔

ٹریفیگورا نے یہ کہتے ہوئے جواب دیا کہ اس نے آخری صارفین تک پہنچانے کے لیے LME اسٹاک لیا ہے، اس بات پر زور دیتے ہوئے کہ تانبے کی مضبوط مانگ ہے جو دستیاب سپلائی سے کہیں زیادہ ہے۔ ٹریڈنگ ہاؤس کے ترجمان نے کہا، "ٹریفیگورا کا کردار اپنے صارفین کے لیے اشیاء کی فراہمی کی حفاظت کو یقینی بنانا ہے۔"

LME کے اقدامات تباہ کن نتائج سے بچنے کے لیے بنائے گئے ہیں جہاں ڈیلیوری کی درخواستوں کو پورا کرنے کے لیے دھات دستیاب نہیں ہے۔ انکوائری شروع کرنے سے، ایکسچینج تاجروں اور بینکوں کو مزید ترسیل کی درخواست کرنے سے پہلے دو بار سوچنے پر مجبور کر سکتا ہے۔

اور اپنے قاعدے میں تبدیلی کے ساتھ، LME نے قابو سے باہر ہونے والے نچوڑ کے امکان کو کم کرنے کی کوشش کی ہے۔ یہ مختصر پوزیشنوں کے حاملین کو اپنی ڈیلیوری کی ذمہ داریوں کو موخر کرنے کی اجازت دے رہا ہے - اپنی پوزیشن کو اگلے دن تک لے کر۔ اس نے اس بات پر بھی سخت پابندی عائد کر دی ہے کہ ایک کاروباری دن میں ختم ہونے والے تانبے کے کتنے مہنگے معاہدے ایک دن بعد کے مقابلے میں بڑھ سکتے ہیں۔

آخر کار، ایکسچینج نے ان تاجروں کو کنٹرول کرنے والے اپنے قوانین میں ترمیم کی ہے جو دستیاب LME اسٹاک کا ایک بڑا حصہ رکھتے ہیں۔ عام طور پر، اس پوزیشن میں تاجروں کو مجبور کیا جاتا ہے کہ وہ اپنی پوزیشن مارکیٹ میں دوسروں کو سزا کے لحاظ سے کم شرح پر دے دیں۔ لیکن اسٹاک بہت کم ہونے کے ساتھ، LME فکر مند ہے کہ یہ اصول تاجروں کو ایکسچینج میں اسٹاک رکھنے سے روک سکتا ہے۔

نکل سپائیک

یہ پہلی بار نہیں ہے کہ LME نے اپنی مارکیٹوں میں مداخلت کی ہو۔ 2019 میں، ایکسچینج نے اسی طرح کی انکوائری شروع کی جب نکل واپس لینے کے آرڈرز کی ایک جلدی نے نکل کی قیمت میں اضافہ کیا۔ مارکیٹ پرسکون ہوگئی، اور LME نے مزید کوئی کارروائی نہیں کی۔

2006 میں، نکل کی بڑھتی ہوئی قیمتوں کے درمیان، اس نے نکل مارکیٹ میں یومیہ پسماندگی پر $300 کی حد لگائی۔ اور 1992 میں، جب Marc Rich + Co. نے زنک مارکیٹ کو گھیرے میں لینے کی کوشش کی، LME نے اسی طرح کے بہت سے اقدامات نافذ کیے جو اس نے اس ہفتے تانبے میں کیے ہیں: پسماندگی پر سخت حدیں لگانا اور مختصر پوزیشن کے حاملین کو ترسیل کو موخر کرنے کی اجازت دینا۔

جمعرات کو تانبے کی قیمت پیچھے ہٹ گئی، اور قریبی پسماندگی حالیہ بلندیوں سے کم ہوئی ہے - شاید یہ ابتدائی اشارہ ہے کہ LME کی چالوں نے کچھ پھل پیدا کیے ہیں۔ کلیدی نقدی سے تین ماہ کا پھیلاؤ بدھ کو گھٹ کر $295.75 فی ٹن ہوگیا، جو تاریخی معیارات کے لحاظ سے اب بھی انتہائی پسماندگی ہے لیکن پیر کو دیکھے گئے $1,103.50 فی ٹن کی چوٹی سے نیچے ہے۔

LME معاہدوں میں لیکویڈیٹی مہینے کے تیسرے بدھ کو مرکوز ہوتی ہے: اب تاجر نسبتاً پرسکون مدت کی امید کر رہے ہیں۔ پھر بھی، LME اس حقیقت کو تبدیل نہیں کر سکتا کہ عالمی تانبے کی صنعت میں اسٹاک ختم ہو چکے ہیں، چین اور امریکہ میں تبادلے کی انوینٹری بھی تاریخی طور پر کم سطح پر ہیں۔

بھر نے کہا، "ایل ایم ای ناقابلِ رشک پوزیشن میں ہے، اسٹاک بہت کم ہے۔" "امید ہے کہ اسے سرخ گرم بازار کو ٹھنڈا کرنے کی کوشش کے طور پر دیکھا جائے گا۔"

(تانبے کے اسپریڈ پر تفصیلات کے ساتھ اپ ڈیٹس)

زیادہ تر بلومبرگ بزنس ویک سے پڑھا گیا۔

© 2021 بلومبرگ ایل پی

ماخذ: https://finance.yahoo.com/news/happens-world-key-metal-exchange-141118223.html