اتنا بڑا کہ ناکام نہیں ہوسکتا؟

کئی ہفتے پہلے ہم نے خطرے کے انتظام اور ضوابط کے بارے میں اپنے کچھ مضامین میں کریڈٹ سوئس کا احاطہ کیا تھا۔ اس ہفتے وہ تمام غلط وجوہات کی بنا پر دوبارہ خبروں میں آئے ہیں، جن کا اثر کرپٹو مارکیٹ پر پڑ سکتا ہے۔

وال سٹریٹ کے عزیز ہونے کے بعد، کریڈٹ سوئس تیزی سے اپنے ناموس میں تبدیل ہو رہی ہے۔ کئی ملین ڈالر کے جرمانے کے بعد، وہ ایک اسکینڈل سے دوسرے اسکینڈل کی طرف لپکے ہیں۔ ستمبر 2021 میں یوکے کی فنانشل کنڈکٹ اتھارٹی نے ایک بیان جاری کیا جس میں کہا گیا تھا، "فنانشل کنڈکٹ اتھارٹی نے کریڈٹ سوئس کو 147 بلین ڈالر سے زیادہ کے قرضوں سے متعلق سنگین مالی جرم کی وجہ سے 1.3 ملین پاؤنڈ سے زیادہ کا جرمانہ کیا ہے، جس کا بینک نے جمہوریہ موزمبیق کے لیے انتظام کیا تھا۔ "

دسمبر 2021 میں ان پر EU کے ریگولیٹرز نے € 83.3 ملین جرمانہ عائد کیا کیونکہ انہوں نے غیر ملکی کرنسی کی منڈیوں میں دھاندلی کرنے والے بینکنگ کارٹیل میں حصہ لیا۔ یہ جرمانے 5.5 بلین ڈالر کے نقصانات کے علاوہ تھے جب آرکیگوس کیپیٹل اوور لیوریجڈ اور کم سرمایہ والے قرضوں کی وجہ سے گر گیا تھا۔ سوئس ریگولیٹرز نے جون 2022 میں بلغاریائی منشیات کی انگوٹھی کے لیے منی لانڈرنگ میں مبینہ طور پر ملوث ہونے پر ان پر جرمانہ بھی عائد کیا تھا۔

بینک کے لیے افق پر پیدا ہونے والا تازہ ترین بحران سرمایہ کاروں کے لیے پچھلے تمام اسکینڈلوں سے کہیں زیادہ پریشان کن ہے کیونکہ اس نے انکشاف کیا ہے کہ بینک کو لیکویڈیٹی کا سنگین مسئلہ ہو سکتا ہے۔ ہفتے کے آغاز میں یہ افواہیں گردش کرنے لگیں کہ بینک اپنی کریڈٹ ڈیفالٹ سویپ کی ذمہ داریوں کو پورا نہیں کر سکتا۔ معاملات کو مزید خراب کرنے کے لیے بینک نے ایک بیان جاری کیا جس میں کہا گیا کہ یہ مالی طور پر ٹھیک ہے جس کا مطلب مارکیٹوں نے اس کے برعکس لیا۔

کریڈٹ ڈیفالٹ سویپس (CDS) بین بینک رسک مینجمنٹ کی ایک شکل ہے جہاں قرض جاری کرنے والا بینک دوسرے بینک کو پریمیم ادا کرکے خطرے کو پورا کرسکتا ہے۔ اس کے بعد دوسرا بینک کسی بھی نقصان کو پورا کرنے کے لیے تیار ہوتا ہے اگر قرض کی ضمانت کے بدلے میں قرض نادہندہ ہو جاتا ہے جس نے قرض کی ضمانت دی ہے۔ CDS ٹریڈنگ کی بنیادی بنیاد یہ ہے کہ قرضوں کا صرف ایک چھوٹا سا فیصد ڈیفالٹ ہو جائے گا اور سیکیورٹی کی قیمت اور قرض کے بیلنس کے درمیان کوئی بھی فرق دیگر CDS کے پریمیم سے زیادہ ہو گا جو ڈیفالٹ نہیں ہوتے ہیں۔

موجودہ مارکیٹ کے حالات میں مرکزی بینکوں کی جانب سے شرح سود میں تشویشناک رفتار سے اضافہ اور بے ترتیب مانیٹری پالیسی پر ابہام، ڈیفالٹس بڑھنے لگے ہیں۔ اس کے علاوہ، کریڈٹ سوئس کئی اعلیٰ سطحی عملے کو کھو رہی ہے اور انہوں نے اعتراف کیا ہے کہ انہیں تنظیم نو کی ضرورت ہے۔

یہ بتانے کے باوجود کہ ان کے پاس کسی بھی مسئلے کو پورا کرنے کے لیے کافی سے زیادہ لیکویڈیٹی ہے، ان کے حصص کی قیمت کم ہے اور ان کے اپنے بانڈ ڈیفالٹ کے خلاف بیمہ کرنے کی لاگت آسمان کو چھو رہی ہے۔ مارکیٹیں واضح طور پر جانتی ہیں کہ سب کچھ ایسا نہیں ہے جیسا لگتا ہے اور کچھ کا اندازہ ہے کہ تنظیم نو پر $4 بلین سے $6 بلین کے درمیان لاگت آئے گی۔

مارکیٹوں کو پرسکون کرنے کی کوشش کرنے کے لیے بینک نے اعلان کیا ہے کہ اکتوبر کے آخر تک تنظیم نو کا منصوبہ جاری کیا جائے گا، اس دوران سرمایہ کار پہاڑیوں کی طرف بھاگ رہے ہیں۔ جو لوگ کریپٹو میں ہیں وہ یاد رکھیں گے کہ سیلسیس کی طرف سے استعمال ہونے والی اسی طرح کی لائنیں اس خوف کو دور کرنے کے لیے استعمال کی جا رہی ہیں کہ وہ تباہی کی طرف جا رہے ہیں۔ یہ اس حقیقت کے باوجود تھا کہ سیلسیس کے ایگزیکٹوز نے اپنے صارفین کے لیے انخلا کو روکنے سے پہلے کرپٹو میں $40 ملین کیش آؤٹ کیا۔

کریڈٹ سوئس کے مسائل کرپٹو مارکیٹوں پر کس طرح اثر انداز ہوں گے یہ دیکھنا باقی ہے۔ انہیں بازاروں کے لیے ایک نظامی خطرہ لاحق ہونے کے لیے کافی سائز کے بینک کے طور پر درج کیا گیا ہے اور بہت سے لوگ انھیں ناکام ہونے کے لیے بہت بڑا سمجھتے ہیں۔ حکومتوں کو پہلے سے ہی توانائی کے اخراجات کو سبسڈی دینے کے لیے رقم چھاپنی پڑ رہی ہے، اور اوپیک+ پیداوار کو کم کرنے کا فیصلہ کر رہی ہے، ایک اور بینکنگ بیل آؤٹ کا خطرہ پریشان کن ہے۔

بہت سے لوگ توقع کر رہے ہیں کہ کریڈٹ سوئس اگلا Lehman Brothers ہو گا، جو 2008 میں دیوالیہ ہو گیا تھا۔ تاہم، دوسروں کا کہنا ہے کہ عالمی مالیاتی نظام میں چھوت کے خطرے کی وجہ سے حکومتوں کو ایسا نہیں ہونے دیا جائے گا۔ یہ ایک بدقسمتی سے اتفاق ہے کہ کریڈٹ سوئس کے بورڈ آف ڈائریکٹرز کے سربراہ الیکس لیمن ہیں، حالانکہ ان کا لیہمن برادران سے کوئی تعلق نہیں ہے۔

مہنگائی اور مہنگائی کے بحران کے ساتھ موجودہ جنگ کے دوران، حکومت کے لیے یہ بیانیہ گھمانا مشکل ہو گا کہ بینکوں کو بیل آؤٹ کرنا ایک اچھی چیز ہے۔ اگر وہ کریڈٹ سوئس کو گرنے دیتے ہیں تو وہ ایک اور مالی بحران کو جنم دینے کا خطرہ رکھتے ہیں۔

جو بات یقینی ہے وہ یہ ہے کہ یہ صورتحال پہلے سے ہی کمزور عالمی مالیاتی نظام میں مزید غیر یقینی صورتحال کا اضافہ کرتی ہے۔ یہ ہمیں یاد دلانے کے لیے بھی کام کرتا ہے کہ ضابطہ ضروری نہیں کہ کرپٹو کے لیے اچھی چیز ہو۔ عالمی مالیاتی بحران ریگولیٹڈ بینکوں کی وجہ سے ہوا۔ اس کے بعد، ضوابط میں اضافہ ہوا لیکن جیسا کہ ہم نے کریڈٹ سوئس کے ساتھ دیکھا ہے، بینک معمول کے مطابق ان کا مشاہدہ کرنے میں ناکام رہتے ہیں۔ اگر وہ پکڑے جائیں تو اپنے منافع میں سے جرمانہ ادا کرنے کا انتخاب کریں۔

اگر کچھ بھی ہے تو موجودہ صورتحال مناسب طور پر کرپٹو اور ڈی فائی کی ضرورت کو ظاہر کرتی ہے۔ پروٹوکولز میں ضابطوں کو کوڈنگ کرنے سے ان کے غلط استعمال کو روکا جائے گا، اور فریکشنل ریزرو بینکنگ کے بجائے مکمل یا زیادہ کولیٹرلائزیشن لیکویڈیٹی کے مسائل کو حل کرے گی۔ جھوٹی داستان کہ کرپٹو بہت زیادہ خطرناک ہے، مسلسل لاپرواہ بینکنگ سسٹم کے جھوٹ کے طور پر تیزی سے بے نقاب ہو رہا ہے۔

پیریبس میں شامل ہوں-

ویب سائٹ | ٹویٹر | تار | درمیانہ | Discord

• سکے سمارٹ۔ یورپ کا بہترین بٹ کوائن اور کرپٹو ایکسچینج۔ یہاں کلک کریں
• پلیٹو بلاک چین۔ Web3 Metaverse Intelligence. علم میں اضافہ۔ یہاں تک رسائی حاصل کریں۔
• ماخذ: افلاطون ڈیٹا انٹیلی جنس: Platodata.ai