Thanh khoản Bitcoin chạm mức thấp nhất trong 10 tháng trong bối cảnh khủng hoảng ngân hàng Hoa Kỳ

Được xuất bản lại bởi Plato

Người theo dõi: 0

Trong khi giá của Bitcoin đã phục hồi kể từ mức thấp nhất trong tháng 28,900, đạt đỉnh gần XNUMX đô la, cuộc khủng hoảng gây ra sự sụt giảm ban đầu vẫn gây lo ngại cho thị trường.

Việc đóng cửa mạng SEN của Silvergate và Signet của Signature vào đầu tháng XNUMX đã khiến thị trường tiền điện tử gặp rủi ro thanh khoản thấp.

“Thanh khoản là vua,” một câu ngạn ngữ trong giới giao dịch, là một cách thích hợp để mô tả tầm quan trọng của nó. Nó mô tả khả năng của thị trường để tạo điều kiện chuyển đổi giữa một tài sản sang tiền tệ fiat.

Tính thanh khoản kém xung quanh một tài sản dẫn đến sự kém hiệu quả của thị trường, nơi các nhà giao dịch mất tiền do các sự kiện như sổ lệnh mỏng, trượt giá và chênh lệch lớn hơn. Nó cũng có thể gây ra biến động nghiêm trọng và ngăn cản các nhà đầu tư tinh vi thực hiện giao dịch.

Trưởng phòng nghiên cứu của Kaiko, Clara Medalie nói Giải mã rằng tình hình hiện tại là “khá nguy hiểm” và có thể biểu hiện bằng sự biến động lớn về giá theo cả hai hướng.

Medalie cho biết: “Thanh khoản giảm chắc chắn giúp các nhà giao dịch tăng giá, nhưng cuối cùng luôn có nhược điểm. “Thời điểm áp lực mua giảm xuống, bất cứ điều gì cũng có thể xảy ra với giá.”

Khủng hoảng thanh khoản của tiền điện tử

Cuộc khủng hoảng thanh khoản lần đầu tiên biểu hiện với việc giảm 200 triệu đô la ở độ sâu thị trường 1% sau khi mạng SEN của Silvergate bị đóng cửa, như được xác định trong nghiên cứu mới nhất của Kaiko ghi.

Độ sâu thị trường 1% được tính bằng cách tổng giá thầu và yêu cầu trong phạm vi 1% giá trung bình cho 10 loại tiền điện tử hàng đầu. Nếu độ sâu của thị trường là đủ và các sổ đặt hàng đông đúc xung quanh giá thị trường, nó sẽ làm giảm sự biến động trên thị trường.

Độ sâu thị trường của Bitcoin và Ethereum vẫn giảm lần lượt là 16.12% và 17.64% so với mức mở cửa hàng tháng của chúng. Nhà phân tích Conor Ryder của Kaiko đã viết rằng “chúng tôi hiện đang ở mức thanh khoản thấp nhất trên thị trường BTC trong 10 tháng, thậm chí còn thấp hơn cả hậu quả của FTX.”

Độ sâu thị trường BTC và ETH 1% vào tháng 2023 năm XNUMX. Nguồn: Kaiko.

Khủng hoảng thanh khoản cũng gây ra sự thiếu hiệu quả như trượt giá cao và chênh lệch lớn hơn. Cặp BTC-USD của Coinbase hiện có mức trượt cao hơn gần ba lần so với đầu tháng Ba.

Trượt giá đề cập đến giá mà tại đó một lệnh được đặt và giá cuối cùng sau khi lệnh đó thực sự được thực hiện. Trong môi trường thanh khoản thấp, chênh lệch giữa hai lệnh này có thể lớn hơn bình thường rất nhiều.

Cặp có tính thanh khoản cao nhất trên thị trường tiền điện tử, cặp BTC-USDT trên Binance, cũng bị ảnh hưởng sau khi sàn giao dịch kết thúc hoạt động chương trình miễn phí.

Do đó, tính thanh khoản của cặp tiền này đã cạn kiệt 70% khi các nhà tạo lập thị trường chuyển sang đồng cỏ xanh hơn.

Những điều kiện này đã ngăn cản các nhà tạo lập thị trường và các nhà giao dịch trong ngày tinh vi đặt giao dịch vì các chi phí bổ sung phát sinh do thị trường không hiệu quả, làm trầm trọng thêm môi trường thanh khoản thấp.

Sự cần thiết của fiat on-ramp

Thị phần của đô la fiat và stablecoin cũng đã thay đổi mạnh mẽ, với khối lượng stablecoin trên các sàn giao dịch tập trung tăng từ 77% thị phần lên 95% chỉ sau hơn một năm.

Xu hướng tăng tốc nhanh chóng sau khi đóng cửa các mạng ngân hàng tiền điện tử.

Thị phần Stablecoin (màu xanh) vào tháng 2023 năm XNUMX. Nguồn: Kaiko.

Mặc dù việc chuyển sang các cặp giao dịch stablecoin không gây ra vấn đề cho các nhà đầu tư quy mô vừa và nhỏ, nhưng nó có thể trở thành vấn đề đối với các nhà giao dịch tinh vi hơn.

Medalie giải thích rằng mạng USD rất cần thiết đối với các nhà giao dịch, những người được yêu cầu thanh toán cho các nhà giao dịch của họ hàng ngày.

Cô ấy nói: “Stablecoin không phải là lý tưởng từ góc độ quản lý rủi ro, đặc biệt là để thanh toán vào cuối ngày hoặc cuối tuần. “Nhưng nếu các ngân hàng đóng cửa và không xử lý giao dịch, thì stablecoin là giải pháp thay thế tốt nhất tiếp theo.”