Vàng sẽ theo tiền: Adam Hamilton

Vàng thực sự không còn được ưa chuộng sau khi trải qua nhiều đợt bán tháo mạnh trong những tháng gần đây do lo ngại về việc thắt chặt Fed. Các nhà đầu cơ giao dịch hợp đồng tương lai vàng có đòn bẩy chủ yếu là bán khống, trong khi các nhà đầu tư phớt lờ các quỹ giao dịch trao đổi vàng. Bị thúc đẩy bởi tâm lý bầy đàn giảm giá, suy nghĩ nhóm đó là thiển cận. Nhu cầu và giá vàng cuối cùng sẽ theo nguồn cung tiền của Fed, nguồn cung này tiếp tục tăng cao hơn.

Lý do chủ yếu khiến vàng được coi là có giá trị trên khắp thế giới trong nhiều thiên niên kỷ là do nó tăng trưởng nguồn cung hạn chế. Khai thác vàng ở quy mô luôn tốn thời gian và vốn. Ngay cả với công nghệ hiện đại, thường phải mất hơn một thập kỷ sau khi phát hiện ra một mỏ vàng có khả năng thương mại để chứng minh, cấp phép, xây dựng mỏ và đẩy mạnh sản xuất bảng tên. Quá trình đó không thể vội vàng được.

Và các mỏ vàng hiện có, thường có thời gian sử dụng dưới một thập kỷ, đang liên tục cạn kiệt. Khi họ đi đến cuối vòng đời sau khi khai thác những loại quặng tốt nhất, tốc độ sản xuất của họ có xu hướng bắt đầu giảm đáng kể. Do đó, việc duy trì sản lượng vàng toàn cầu là một cuộc đấu tranh lớn đang diễn ra và đã trở nên tồi tệ hơn trong thập kỷ qua. Sự thờ ơ của các nhà đầu tư đã khiến lĩnh vực này thiếu vốn mở rộng cần thiết.

Vì tất cả những yếu tố này và các yếu tố khác, nguồn cung vàng trên mặt đất của thế giới chỉ tăng trưởng khoảng 1% mỗi năm. Tỷ lệ đó thậm chí có thể còn thấp hơn, với nhiều bằng chứng cơ bản ủng hộ luận điểm vàng đỉnh cao. Sau những cuộc săn lùng ráo riết trên toàn thế giới trong nhiều thế kỷ gần đây để tìm kiếm các mỏ vàng mới, những mỏ vàng lớn hơn và dễ phát hiện hơn đã được tìm thấy. Vì vậy, ngoại trừ một số thuật giả kim công nghệ, tăng trưởng nguồn cung vàng sẽ không phục hồi.

Trong khi đó, các ngân hàng trung ương trên thế giới, dẫn đầu bởi những ngân hàng thống trị lớn nhất, đang nhanh chóng mở rộng nguồn cung tiền pháp định như thể không có ngày mai. Tăng trưởng tiền tệ quá mức diễn ra khắp nơi trên toàn cầu, đó là tranh chấp tiền tệ cổ điển. Điều đó khiến cho hệ thống có nhiều tiền hơn để theo đuổi lượng vàng tương đối ít hơn, cuối cùng đưa ra mức giá cao hơn nhiều. Với tư cách là một nhà đầu cơ người Mỹ, tôi sẽ tập trung vào Fed.

Cục Dự trữ Liên bang công bố dữ liệu bảng cân đối kế toán hàng tuần, bao gồm tổng tài sản mà cơ quan này nắm giữ. Tùy thuộc vào nhà kinh tế được hỏi, điều đó tương đương hoặc có mối tương quan cao với cung tiền cơ bản. Fed tăng bảng cân đối kế toán bằng cách mua trái phiếu, chủ yếu là Kho bạc Hoa Kỳ. Để trả tiền cho họ, nó thực sự tạo ra số đô la cần thiết từ không khí chỉ bằng một cú nhấn phím! Số tiền mới đó được bơm vào nền kinh tế khi nó được chi tiêu.

Dữ liệu bảng cân đối kế toán mới nhất của Fed khi tôi viết bài luận này được cập nhật đến cuối tháng 19.7. Trong năm sau đó, Fed đã tăng tổng tài sản của mình lên 1,392% hay XNUMX tỷ USD! Vì vậy cung tiền của Mỹ đang tăng lên theo thứ tự 20% hàng năm, so với chỉ 1% đối với vàng. Lạm phát tiền tệ nghiêm trọng đó là một điềm báo siêu tăng giá đối với vàng, một lần nữa lại có giá trị vì tốc độ tăng trưởng nguồn cung của nó vốn đã bị hạn chế.

Và sự mở rộng tiền tệ nhanh chóng trong năm vừa qua chỉ là phần nổi của tảng băng trôi. Biểu đồ này áp dụng giá vàng lên tài sản trên bảng cân đối kế toán hàng tuần của Fed trong vài năm qua. Sau cơn hoảng loạn chứng khoán vào tháng 2020 năm XNUMX do lệnh phong tỏa do đại dịch gây ra, Fed Cung tiền của Mỹ mọc lên như nấm ở tầng bình lưu!  Chưa từng có điều gì như thế này xảy ra trong lịch sử Hoa Kỳ, nó hoàn toàn chưa từng có. Trận lụt đó sẽ đẩy vàng lên cao hơn.

COVID-19 trở lại thật đáng sợ trong những ngày đầu của đại dịch này, với nhiều điều không chắc chắn về độc lực và khả năng gây tử vong của nó. Các quan chức chính phủ đã phản ứng bằng cách khóa cửa để cô lập người dân, điều này đương nhiên gây cản trở cho nền kinh tế cơ bản. Vì vậy, chỉ trong hơn một tháng tính đến cuối tháng 2020 năm 500, chỉ số chứng khoán S&P 33.9 chuẩn của Hoa Kỳ đã giảm thảm khốc XNUMX%! Bao gồm một sự hoảng loạn toàn diện, giảm mạnh hơn 20% trong vòng 2 tuần hoặc ít hơn.

Trong tâm điểm đen tối của đợt bán tháo tàn khốc đó, S&P 500 đã giảm 23.8% chỉ sau XNUMX ngày giao dịch! Điều đó có nguy cơ tạo ra một cuộc suy thoái kinh tế khủng khiếp do hiệu ứng tiêu cực của cải. Với việc nguồn vốn đầu tư khó tiết kiệm của người Mỹ bị tàn phá, chi tiêu của họ sẽ bị chậm lại đáng kể. Điều đó sẽ làm giảm doanh thu và thu nhập của công ty, buộc phải sa thải nhân viên trên diện rộng. Mất việc làm và nhu cầu thấp hơn sẽ tăng vọt, hủy hoại nền kinh tế.

Các quan chức Fed hoảng sợ, cắt giảm lãi suất quỹ liên bang do Fed kiểm soát bằng hai đợt cắt giảm khẩn cấp. 50 điểm cơ bản vào đầu tháng 100, theo sau là XNUMX bp khác vào giữa tháng XNUMX khi thị trường chứng khoán lao dốc! Điều đó khiến FFR ở mức XNUMX, do đó Fed đã hết phương tiện nới lỏng thông thường. Vì thế nó bắt đầu tăng tốc máy in tiền với tốc độ chóng mặt, chuyển tiền trực tiếp trái phiếu thông qua cái gọi là nới lỏng định lượng.

Vào cuối tháng 2020 năm 4,159, trước khi những đợt cắt giảm lãi suất lớn quay trở lại chính sách lãi suất bằng 69.2, tổng tài sản của Fed đang ở mức 2,879 tỷ USD. Chỉ XNUMX tuần sau, cơ sở tiền tệ trong bảng cân đối kế toán đó đã tăng vọt theo đường parabol lên XNUMX% hay XNUMX tỷ USD! Chỉ vài tháng sau cơn hoảng loạn chứng khoán hồi tháng XNUMX, Fed đã tăng nguồn cung đô la Mỹ hơn 2/3!  Lạm phát tiền tệ cực độ như vậy chưa bao giờ xảy ra ở Mỹ.

Vàng cũng bị cuốn vào cơn hoảng loạn chứng khoán do lệnh phong tỏa vì đại dịch, giảm 12.1% trong khoảng thời gian tám ngày giao dịch hơi bù đắp. Điều đó khiến nhiều nhà giao dịch ngạc nhiên nhưng lẽ ra không nên như vậy. Khi thị trường chứng khoán rơi vào trạng thái rơi tự do siêu đáng sợ, mọi người hoảng sợ đổ xô tìm lối thoát. Họ tìm kiếm sự an toàn tương đối của tiền mặt, vì vậy Đô la Mỹ có xu hướng tăng cao khi thị trường chứng khoán sụp đổ. Chỉ số Đô la Mỹ chuẩn đã tăng 8.1% trong khoảng thời gian đó!

Những động thái khổng lồ như vậy đối với đồng tiền dự trữ này chỉ được chứng kiến ​​trong thời kỳ hoảng loạn chứng khoán. Sự phục hồi mạnh mẽ và nhanh chóng của đồng đô la gây cản trở cho vàng vì các nhà đầu cơ hợp đồng tương lai vàng có đòn bẩy siêu cao, những người thống trị hành động giá ngắn hạn của vàng, theo dõi đồng đô la để tìm tín hiệu giao dịch. Hiện tượng tương tự cũng xảy ra gần đây nhưng với tốc độ chậm hơn nhiều. Trở lại đầu tháng 2021 năm 13.5, vàng đã tăng 2.8% trong XNUMX tháng trong một đà tăng vững chắc.

Nhưng xu hướng tăng trưởng của thị trường giá lên đó đã bị gián đoạn vào giữa tháng 6 bởi cuộc họp của Ủy ban Thị trường Mở Liên bang, nơi các quan chức Fed thiết lập chính sách tiền tệ. Triển vọng lãi suất riêng lẻ không chính thức của họ cho thấy khả năng tăng lãi suất một phần tư điểm lối thoát vào cuối năm 2023. Triển vọng diều hâu hơn một chút so với dự kiến ​​đó đã châm ngòi cho một đợt tăng giá của đồng đô la, khiến các hợp đồng vàng tương lai khổng lồ bán vàng giảm mạnh.

Vàng nhanh chóng bắt đầu phục hồi nhưng một làn sóng khác lại ập đến vào đầu tháng 8. Sự bất ngờ về số lượng việc làm hàng tháng ở Mỹ đã làm tăng khả năng Fed sẽ phải sớm bắt đầu giảm tốc độ của chiến dịch nới lỏng định lượng lần thứ tư hoành tráng của mình. Điều đó một lần nữa làm tăng chỉ số Đô la Mỹ, tạo ra nhiều đợt bán vàng tương lai hơn. Điều đó lên đến đỉnh điểm trong một cuộc tấn công bán khống hợp đồng tương lai vàng một cách trắng trợn vào tối Chủ nhật!

Vàng một lần nữa bật lên mạnh mẽ, thực sự tăng trở lại trên mức trung bình động 200 ngày. Tuy nhiên, một đợt bán vàng tương lai ồ ạt khác đã nổ ra vào giữa tháng 4 sau khi doanh số bán lẻ của Mỹ tốt hơn mong đợi. Điều đó khiến các nhà giao dịch càng tin chắc rằng việc cắt giảm QEXNUMX của Fed sẽ sớm được công bố, khiến các nhà đầu cơ một lần nữa chạy trốn khỏi hợp đồng tương lai vàng. Tôi đã phân tích sâu ba tình tiết này một cách sâu sắc. bài viết giữa tháng 9.

Trong khi hầu hết hỏa lực bán vàng tương lai của các nhà đầu cơ đã được sử dụng trước cuộc họp FOMC vào cuối tháng 4, thì thông báo trước dự kiến ​​về việc cắt giảm QE3.9 sắp ra mắt đã làm lung lay phần còn lại. Vì vậy, vàng một lần nữa bị buộc phải giảm giá một cách khiêm tốn. Trong khoảng thời gian 9.6 tháng từ đầu tháng XNUMX đến cuối tháng XNUMX, vàng đã giảm XNUMX% do lo ngại về việc thắt chặt Fed. Việc bán vàng tương lai thúc đẩy được thúc đẩy bởi USDX song song tăng 5.0%.

Việc bán vàng tương lai với mức độ mạnh đến cực độ do đồng đô la Mỹ tăng giá nhanh và lớn đôi khi xảy ra, như giai đoạn hoảng loạn chứng khoán vào tháng 2020 năm XNUMX đã chứng minh. Nhưng những điều này luôn tồn tại trong thời gian ngắn vì vốn do các nhà đầu cơ hợp đồng tương lai vàng chỉ huy là rất hữu hạn. Khi điên cuồng, họ bán nhanh chóng cạn kiệt. Điều đó mở đường cho sự phục hồi khổng lồ của vàng. Hãy nhìn xem điều gì đã xảy ra sau cơn hoảng loạn chứng khoán năm ngoái, vàng tăng vọt.

Với sự hoảng loạn của cổ phiếu đó và do đó, việc mua nơi trú ẩn an toàn bằng đô la Mỹ nhanh chóng lên đến đỉnh điểm, kéo theo đó là việc bán vàng tương lai. Điều đó đảo ngược với hoạt động mua, giúp giá vàng tăng mạnh trở lại. Trong 4.6 tháng tiếp theo sau cơn hoảng loạn chứng khoán bất thường, vàng tăng vọt 40.0% đạt kỷ lục danh nghĩa mọi thời đại là 2,062 USD! Sự phục hồi ban đầu sau cơn hoảng loạn tương ứng với việc Fed tăng cường cung tiền của Mỹ.

Mặc dù hoạt động mua vàng tương lai đã bùng nổ và ban đầu thúc đẩy đợt tăng giá lớn cuối cùng của thị trường vàng, nhưng đó không phải là động lực. Điều thú vị là vào thời điểm cổ phiếu tăng giá trở nên quá mua một cách không bền vững và sẵn sàng từ bỏ bóng ma của nó trong một đợt điều chỉnh lành mạnh, các nhà đầu cơ hợp đồng tương lai vàng đã trở thành người bán ròng. Trong suốt cuộc đời của người đi lên đó, họ thực sự đã bán được 25.4 nghìn hợp đồng thông qua việc bán khống. Con số này tương đương với 78.9 tấn vàng được bán ra.

Trong khi đòn bẩy điên cuồng của hợp đồng tương lai vàng thường trên 25 lần cho phép những nhà đầu cơ đó bắt nạt giá vàng, thì họ lại là những con chuột chơi đùa khi con mèo đi vắng. Vốn của các nhà đầu tư nhỏ hơn vốn của các nhà đầu tư tương lai, vì vậy khi họ mua hoặc bán vàng với số lượng lớn dễ dàng áp đảo giao dịch tương lai. Đại diện tốt nhất cho nhu cầu đầu tư vàng là sự nắm giữ kết hợp của các quỹ giao dịch trao đổi vàng GLD và IAU hàng đầu và thống trị.

Vàng đã tăng cao hơn 40.0% trong 4.6 tháng sau cơn hoảng loạn chứng khoán vào tháng 2020 năm 35.3, chủ yếu là do các nhà giao dịch chứng khoán Mỹ mua cổ phiếu GLD và IAU nhanh đến mức họ buộc phải tăng lượng nắm giữ khổng lồ 460.5% hoặc XNUMX tấn! Tỷ lệ nắm giữ vàng-ETF tăng khi cổ phiếu của họ được chào giá cao hơn vàng. Điều đó buộc các nhà quản lý của các quỹ ETF này phải chuyển nhu cầu vượt mức đó sang vàng miếng vật chất, mua nó bằng tiền mặt huy động được từ việc phát hành cổ phiếu.

Gói Vàng cần thiết để sửa sau khi đưa đường parabol lên mức cực kỳ mua, như tôi đã cảnh báo trong một bài luận vào giữa tháng 18.5 ngay sau khi nó đạt đỉnh. Vì vậy, lần điều chỉnh 7.0% tiếp theo trong vòng 2021 tháng tính đến tháng XNUMX năm XNUMX là hoàn toàn chính đáng. Về cơ bản, quỹ đạo thị trường giá lên của vàng là một đường thẳng tăng, nhưng giá vàng dao động xung quanh quỹ đạo đó dựa trên lòng tham và nỗi sợ hãi phổ biến. Sự sợ hãi quá mức tạo ra những bước tiến lớn sau khi điều chỉnh.

Bước tiến thứ năm của vàng trong xu hướng tăng trưởng lâu dài này đã có một khởi đầu tốt vào đầu tháng 2021 năm 13.5, tăng 2.8% trong 2020 tháng, trước những đợt bán vàng tương lai nghiêm trọng gần đây do lo ngại về việc thắt chặt Fed. Điều lạ lùng là vàng hiện đang ở gần đáy sợ hãi giống như thời kỳ hoảng loạn chứng khoán vào tháng XNUMX năm XNUMX. Các nhà đầu cơ cũng như các nhà đầu tư đều bị cuốn vào nỗi sợ hãi và thờ ơ của đám đông đến mức họ đã đánh mất bức tranh tổng thể về xu hướng tăng giá của vàng.

Trong khi vàng điều chỉnh mạnh mẽ sau đợt tăng thứ tư và phải hứng chịu sự phẫn nộ vì đợt tăng thứ năm này đã làm gián đoạn đợt tăng giá thứ năm trong những tháng gần đây, mức tăng trưởng cung tiền khổng lồ của Fed tiếp tục không suy giảm. Ngay cả sau khi thị trường chứng khoán thoát khỏi mức thấp hoảng loạn nhờ việc Fed in tiền quá mức, các quan chức Fed lo ngại vẫn tiếp tục tăng nguồn cung đô la Mỹ kể từ đó. Điều đó có nghĩa là sẽ có nhiều đô la hơn để theo đuổi vàng và tương đối ít hơn.

Kể từ cuối tháng 2020 năm 103.1, trước cơn hoảng loạn chứng khoán vì lệnh phong tỏa vì đại dịch, tổng tài sản của Fed đã tăng vọt 4,289% hay 19.1 tỷ USD chỉ sau XNUMX tháng! Bạn đã đọc đúng, chỉ trong khoảng một năm rưỡi Fed đã tăng gấp đôi nguồn cung tiền của Mỹ theo đúng nghĩa đen!  Đó là lý do tại sao người Mỹ đang phải hứng chịu tình trạng lạm phát hoành hành khắp nơi, với giá cả tăng vọt. Nhiều tiền hơn đang cạnh tranh cho hàng hóa tương đối hạn chế.

Các vấn đề về chuỗi cung ứng là nguyên nhân thứ yếu dẫn đến tình trạng lạm phát nóng đỏ này, gần như là một cá trích đỏ so với tác động vượt trội của tình trạng dư thừa tiền tệ điên cuồng của Fed. QE4 thực sự đã ra đời trước đại dịch vào giữa tháng 2019 năm 2008, sau khi Fed đầu hàng sớm việc thắt chặt định lượng nhằm cố gắng giảm bớt hoạt động in tiền khổng lồ của mình sau cơn hoảng loạn chứng khoán vào tháng 4 năm 2020. Hầu hết QEXNUMX được đưa ra sau đó vào tháng XNUMX năm XNUMX.

Theo dữ liệu bảng cân đối kế toán chính thức mới nhất của Fed, QE4 đã tăng lên mức khổng lồ không thể tưởng tượng được là 4,498 tỷ USD trong 23.7 tháng! Điều đó đã làm bùng nổ tổng tài sản của Fed Cao hơn 113.9% trong khoảng đó! Gần 3/4 số tiền mua trái phiếu QE4 hoặc 3,310 tỷ USD đó là tiền tệ trực tiếp từ Kho bạc Hoa Kỳ để giúp “tài trợ” cho khoản chi tiêu thâm hụt khổng lồ của chính phủ Hoa Kỳ. QE4 vẫn còn một chặng đường dài phía trước bất chấp những tin tức giảm dần của Fed.

Dựa trên Chủ tịch Fed nói gì Trong cuộc họp báo sau cuộc họp cuối tháng 4 của FOMC, Phố Wall kỳ vọng quá trình giảm dần QE15 sẽ bắt đầu vào tháng 660 và diễn ra với tốc độ 4 tỷ USD mỗi tháng. Nếu Fed có thể giữ đúng mốc thời gian đó, điều đó có nghĩa là 2022 tỷ USD tiền in thêm vẫn sẽ được thực hiện trước khi QE4 chính thức kết thúc vào tháng XNUMX năm XNUMX. Do đó, trong trường hợp tốt nhất, QEXNUMX sẽ được thực hiện. vẫn sẽ lớn thêm 1/7 nữa hơn 9 tháng!

Vàng cuối cùng sẽ đi theo nguồn cung tiền, tạo ra sức mạnh cân bằng cao hơn khi nó tiếp tục tăng trưởng. Và với tình trạng lạm phát phổ biến tăng cao do lượng tiền dư thừa của Fed, các nhà đầu tư không thể bỏ qua thực tế là Fed vừa tăng gấp đôi số đô la Mỹ hiện có. Khi lạm phát làm xói mòn sức mua, kéo theo doanh thu và lợi nhuận của doanh nghiệp, các nhà đầu tư sẽ ngày càng đa dạng hóa danh mục đầu tư của họ vào vàng.

Biện pháp phòng ngừa lạm phát cuối cùng này nhằm chống lại tình trạng mất giá tiền tệ mặc dù toàn bộ lịch sử đều hoàn toàn không được chú trọng bởi các nhà đầu tư. Hãy xem xét một proxy nhanh chóng. Vào cuối tháng 500, tổng vốn hóa thị trường của 500 cổ phiếu ưu tú thuộc S&P 39,382 đạt 83 tỷ USD. Nhưng tổng lượng nắm giữ của các quỹ ETF vàng GLD và IAU thống trị, vốn là cách chính mà các nhà giao dịch chứng khoán Mỹ đầu tư vào vàng, lại có giá trị dưới XNUMX tỷ USD cùng ngày hôm đó.

Điều đó hàm ý các nhà đầu tư Mỹ có phân bổ danh mục đầu tư vàng khoảng 0.2%, cũng có thể bằng không! Trong nhiều thế kỷ, việc phân bổ vàng thận trọng tối thiểu được coi là 5% đến 10% và con số này sẽ tăng vọt lên hơn 20% trong thời điểm thị trường chứng khoán đầy thách thức. Vì vậy, vẫn còn rất nhiều cơ hội để vốn đầu tư đổ vào vàng trong những năm tới ngay cả khi nó chỉ chiếm 1% hoặc 2% danh mục đầu tư. Có khả năng mua đầu tư lớn.

Vàng cuối cùng sẽ theo dõi cung tiền cao hơn như nó luôn tồn tại trong thời gian dài. Như các quan chức Fed thường nói, cắt giảm lãi suất không phải là thắt chặt. Nó chỉ đang làm chậm tốc độ in tiền, thậm chí còn chưa bắt đầu giải phóng hàng nghìn tỷ đô la tiền mới được tung ra trong khoảng một năm rưỡi qua. Để đảo ngược một số điều đó thực sự đòi hỏi Fed phải bán trái phiếu, thắt chặt định lượng sẽ tàn phá thị trường.

Vì vậy, ngay cả khi Fed thực hiện việc kết thúc QE4 vào giữa năm tới, nguồn cung đô la Mỹ sẽ vẫn tăng hơn gấp đôi duy trì áp lực tăng giá đối với mọi thứ hữu hình với nguồn cung tăng chậm hơn nhiều, bao gồm cả vàng. Nhưng tôi sẽ ngạc nhiên nếu việc cắt giảm QE4 thực sự xảy ra, vì các quan chức Fed sẽ hoảng sợ và sớm loại bỏ nó nếu thị trường chứng khoán sụt giảm đủ sâu. Gần đến mức giảm 20%, mọi thứ sẽ thay đổi.

Một lần nữa lo sợ về một cuộc suy thoái tiêu cực do hiệu ứng tài sản gây ra, Fed sẽ không chỉ ngừng làm chậm QE4 mà còn nhanh chóng tăng tốc trở lại. Nếu đợt bán tháo cổ phiếu đủ mạnh và Fed đã nhận đủ trách nhiệm, điều đó có thể sẽ khiến hoạt động kiếm tiền từ trái phiếu QE trở lại với tốc độ 120 tỷ USD mỗi tháng hiện tại. Và một đợt bán tháo nghiêm trọng trên thị trường chứng khoán đã xảy ra từ lâu với các thị trường được Fed hỗ trợ này giao dịch ở mức định giá bong bóng.

Khi tháng 500 kết thúc, tỷ lệ giá trên thu nhập trung bình của các cổ phiếu S&P 32.9 ở mức nguy hiểm gấp 14 lần trong 28 tháng liên tiếp. Con số này cao hơn nhiều so với giá trị hợp lý XNUMX lần trong hơn một thế kỷ rưỡi qua và gấp đôi con số đó ở mức XNUMX lần là nơi bắt đầu lãnh thổ bong bóng chính thức. Fed này sẽ không chấp nhận một đợt giảm giá cổ phiếu khỏe mạnh bình thường có nghĩa là đưa định giá trở lại mức hợp lý so với thu nhập doanh nghiệp mà không có một cuộc đấu tranh lớn nào.

Với lãi suất bằng 0, việc kiếm tiền từ trái phiếu nới lỏng định lượng nhiều hơn là vũ khí duy nhất mà Fed còn lại. Và Fed càng tạo ra nhiều tiền từ không khí, thì lạc quan hơn về triển vọng thế tục đối với vàng. Phòng ngừa lạm phát cổ điển này cuối cùng sẽ theo sau nguồn cung tiền tăng lên, vì tốc độ tăng trưởng nguồn cung của chính nó rất hạn chế do những khó khăn trong việc khai thác. Với tình trạng dư thừa tiền tệ quá mức, vàng chắc chắn sẽ có sức mạnh cao hơn nhiều.

Vào năm 2019, khi bảng cân đối kế toán của Fed đạt trung bình 3,930 tỷ USD thì vàng đạt trung bình 1,394 USD. Tính đến thời điểm hiện tại vào năm 2021, điều đó cung tiền đã tăng gấp đôi lên 101.2% trung bình là 7,907 tỷ USD! Tuy nhiên, giá vàng trung bình năm nay cho đến nay chỉ tăng 29.0% lên 1,798 USD. Vàng còn một chặng đường dài phía trước để bắt kịp với tình trạng dư thừa tiền tệ cực độ này, và có khả năng còn rất nhiều điều nữa sẽ xảy ra. Người hưởng lợi lớn nhất từ ​​giá vàng tăng cao sẽ là cổ phiếu vàng.

A sự đảo ngược trung bình lớn cao hơn kho dự trữ của các thợ mỏ vàng đã quá hạn, đã bị hạ xuống mức độ bị đánh giá thấp bởi tâm lý vàng giảm giá gần đây. Các cổ phiếu vàng lớn có xu hướng thúc đẩy vàng tăng giá gấp 2 đến 3 lần, trong khi các cổ phiếu vàng nhỏ hơn có cơ bản vượt trội hơn. thợ mỏ cấp trung và cấp dưới thường thấy mức tăng vượt xa mức đó. Sách giao dịch bản tin của chúng tôi chứa đầy những cổ phiếu tuyệt vời này với mức giá chiết khấu đáng kinh ngạc.

Tại Zeal, chúng tôi đi theo con đường đi ngược lại, mua thấp khi ít người sẵn sàng trước khi bán giá cao khi ít người khác có thể. Chúng tôi vượt qua lòng tham và nỗi sợ hãi phổ biến bằng cách siêng năng nghiên cứu chu kỳ thị trường. Chúng tôi giao dịch dựa trên các chỉ báo được kiểm tra theo thời gian bắt nguồn từ nghiên cứu kỹ thuật, tình cảm và cơ bản. Điều đó đã dẫn đến mức tăng thực tế ở nhóm trẻ hiện tại này lên tới +51.5% trong các giao dịch chứng khoán theo bản tin gần đây của chúng tôi!

Để nhân lên sự giàu có của bạn khi giao dịch cổ phiếu vàng có tiềm năng cao, bạn cần cập nhật thông tin về những gì đang diễn ra trong lĩnh vực này. Luôn đăng ký các chương trình phổ biến và giá cả phải chăng của chúng tôi hàng tuần và hàng tháng bản tin là một cách tuyệt vời. Chúng dựa trên kinh nghiệm, kiến ​​thức, trí tuệ và nghiên cứu liên tục của tôi để giải thích những gì đang diễn ra trên thị trường, lý do và cách giao dịch chúng với các cổ phiếu cụ thể.  Đăng ký ngay hôm nay trong khi cổ phiếu vàng này vẫn còn nhỏ! Các bản tin được định dạng lại gần đây của chúng tôi có phân tích cổ phiếu riêng lẻ mở rộng.

Điểm mấu chốt là vàng sẽ theo nguồn cung tiền cao hơn. Giá kim loại màu vàng hiện đang giảm sau đợt bán vàng tương lai mạnh gần đây do lo ngại về việc thắt chặt Fed. Tuy nhiên, bất chấp việc Fed ám chỉ việc tăng lãi suất trong tương lai xa và làm chậm quá trình in tiền QE, các nguồn tiền tệ của Fed vẫn đang phun ra một lượng lớn đô la Mỹ mới với tốc độ chóng mặt. Tình trạng dư thừa tiền tệ vẫn tiếp diễn ngay cả khi QE4 giảm dần.

Nhưng nếu những thị trường chứng khoán có giá trị bong bóng này có nguy cơ chuyển sang một đợt giảm giá mới, các quan chức Fed sẽ hoảng sợ. Việc cắt giảm không chỉ dừng lại mà việc in tiền QE4 sẽ tiếp tục diễn ra mạnh mẽ. Dù bằng cách nào, con bò vàng này còn một chặng đường dài trước khi hàng rào lạm phát cuối cùng này phản ánh tình trạng dư thừa tiền tệ khổng lồ từ khắp nơi trên thế giới. Có nhiều tiền hơn để theo đuổi vàng tương đối ít hơn đảm bảo lợi nhuận lớn.

Adam Hamilton, CPA

8 Tháng Mười

Bản quyền 2000 – 2021 Zeal LLC (www.ZealLLC.com)

Nguồn: https://goldseek.com/article/gold-will-follow-money