Tại thị trường chứng khoán Brazil, việc IPO Fintech ngày càng khó xảy ra

Được xuất bản lại bởi Plato

Người theo dõi: 0

Ở cấp độ toàn cầu, số lượng đợt phát hành cổ phiếu lần đầu ra công chúng đã giảm rõ rệt trước tỷ lệ tăng cao và rủi ro suy thoái kinh tế. Khả năng IPO của fintech đang giảm dần khi định giá giảm.

Nhưng ở Brazil, điều đó đã xảy ra trong nhiều năm. Ngay cả trong thời điểm thuận lợi, các công ty công nghệ có trụ sở tại địa phương vẫn quyết định trực tiếp sang thị trường Mỹ để niêm yết cổ phiếu của mình. Và bây giờ đã đến lúc phải cắt giảm chi phí, một số ít người kinh doanh tại địa phương đang cân nhắc việc rời bỏ.

Các nhà phân tích cho rằng sàn giao dịch địa phương B3 sẽ tiếp tục gặp khó khăn trong việc thu hút các giao dịch lớn từ các công ty fintech, mất giao dịch vào tay thị trường Mỹ bất chấp chế độ giảm rủi ro mới nhất trên thị trường toàn cầu và chỉ số Nasdaq giảm 35% tính đến thời điểm hiện tại.

Tuần này, Nubank, ngân hàng kỹ thuật số nổi bật nhất ở Mỹ Latinh xét theo số lượng khách hàng, cho biết cơ quan quản lý thị trường tài chính ở Brazil đã cho phép công ty quyết định hủy đăng ký với tư cách là nhà phát hành nước ngoài ở Brazil và hạ cấp Trung tâm lưu ký Brazil giao dịch tại địa phương của họ. Biên lai.

BDR tương đương với ADR của Brazil tại Hoa Kỳ. Ngân hàng kỹ thuật số này đã tiến hành IPO vào năm ngoái trên Sở giao dịch chứng khoán New York, tuy nhiên họ đã sắp xếp để cổ phiếu của mình được giao dịch trong nước thông qua BDR.

Nubank đã khiến các nhà đầu tư ngạc nhiên vào tháng 3 khi tuyên bố sẽ hạ mức chương trình BDR của mình từ 1 xuống 1. Theo truyền thông Brazil, BDR cấp XNUMX có thể được các công ty phát hành mà không cần đăng ký làm công ty đại chúng ở Brazil. Điều này làm giảm tình trạng quan liêu vì thông tin được cung cấp cho các nhà đầu tư và các yêu cầu pháp lý ít nặng nề hơn.

Công ty không đưa ra lý do cụ thể nhưng nhiều người tin rằng nó liên quan đến chi phí.

Nubank và Inter là ngoại lệ

Quyết định của Nubank liên quan đến BDR địa phương dẫn đến việc ngân hàng kỹ thuật số Banco Inter bị hủy niêm yết vào đầu năm nay, cả hai minh họa mới nhất về những nỗ lực thất vọng của B3 trong việc thu hút IPO fintech.

Inter, một trong số ít neobank được giao dịch tại địa phương ở Brazil, trước đó đã quyết định chuyển cổ phiếu của mình sang Nasdaq của Hoa Kỳ.

Nhưng ngoài môi trường rủi ro hiện tại, trường hợp của Nubank và Inter chỉ là ngoại lệ chứ không phải là tiêu chuẩn trong không gian fintech.

Cơ sở của các nhà đầu tư Hoa Kỳ hấp dẫn hơn nhiều đối với các công ty công nghệ và bội số, mặc dù hiện ở mức thấp do khủng hoảng, vẫn tốt hơn nhiều so với các sàn giao dịch địa phương.

Bruno Diniz, cố vấn fintech ở Brazil, nói với Fintech Nexus: “Những lý do chính là do khả năng tiếp cận nhiều hơn với các nhà đầu tư toàn cầu và khả năng huy động vốn bằng đô la, vì các fintech ở Mỹ Latinh được đặt tại các quốc gia có tiền tệ không ổn định”. “Ngoài ra, thực tế là họ (niêm yết) ở một quốc gia có các quy định quản trị doanh nghiệp chặt chẽ hơn và an ninh pháp lý.”

Một trong những lập luận của các chuyên gia thị trường là đơn giản là không có đủ các công ty ngang hàng trong Bovespa Brazil để các nhà đầu tư so sánh và định giá công ty một cách thỏa đáng. Lĩnh vực tài chính trong chỉ số chứng khoán Brazil bao gồm chủ yếu là các ngân hàng truyền thống như Itau, Santander và Bradesco. Mặc dù có quy mô rộng lớn và nắm giữ chặt chẽ thị trường tín dụng, các ngân hàng này thường giao dịch ở mức bội số thấp hơn so với các đối tác fintech của Hoa Kỳ.

Một mùa IPO yếu kém ở Brazil

Các công ty công nghệ tài chính lớn khác của Brazil, như PagSeguro, Stone và XP Inc, đã vượt qua sàn giao dịch địa phương và thực hiện IPO trực tiếp tại Mỹ.

Chủ tịch của B3 đã nhiều lần tuyên bố rằng họ đang tìm cách vạch ranh giới, cố gắng lấy lại sự quan tâm từ các công ty fintech địa phương và khuyến khích họ phát hành cổ phiếu tại địa phương.

Cho đến nay, những nỗ lực đó vẫn chưa mang lại kết quả.

Hơn nữa, kịch bản phát hành cổ phiếu lần đầu ra công chúng vẫn còn im ắng trong năm nay, thậm chí vượt ra ngoài lĩnh vực công nghệ. Theo dữ liệu do Bloomberg tổng hợp, thị trường IPO ở Brazil đã suy yếu trong năm nay khi không có giao dịch nào được định giá trong nửa đầu năm sau 29 giao dịch khác nhau vào năm 2021.

Dòng vốn đầu tư nước ngoài vào Brazil giảm

Cú đánh đầu của David Vélez — David Vélez, Đồng sáng lập và Giám đốc điều hành của Nubank.

Theo xu hướng toàn cầu, dòng vốn đầu tư vào thị trường chứng khoán Brazil đã giảm mạnh. Theo dữ liệu của B18.9, lượng mua của các nhà đầu tư nước ngoài vào các đợt IPO hoặc tiếp theo ở Brazil ở mức 3 tỷ reais Brazil, giảm mạnh so với những năm hoàng kim. Năm 2021, sàn giao dịch địa phương đã thu hút kỷ lục 48.7 tỷ rea; vào năm 2020 và 2019, con số này lần lượt là 40.3 tỷ rea và 38.0 tỷ rea.

Chắc chắn rằng, mùa IPO yếu kém không chỉ xảy ra ở Brazil hay Mỹ Latinh. Trên toàn thế giới, các giao dịch đã mờ nhạt khi đối mặt với thị trường giá xuống và định giá giảm mạnh.

Do đó, các cố vấn fintech không mong đợi các fintech Mỹ Latinh sẽ tìm kiếm nguồn vốn cổ phần ngay cả ở Mỹ, nơi chỉ số Nasdaq giảm 35% tính đến thời điểm hiện tại.

Diniz cho biết: “Chúng ta có thể mong đợi một mùa IPO yếu ớt phía trước đối với các công ty Mỹ Latinh ở Mỹ, ít nhất là cho đến khi tình trạng bất ổn kinh tế qua đi”.

David Feliba là một nhà báo tài chính và kinh doanh người Mỹ Latinh. Anh ấy báo cáo tin tức về fintech, ngân hàng và kinh tế cho các tổ chức tin tức toàn cầu. Công việc của ông bao gồm các cuộc phỏng vấn với các giám đốc điều hành cấp cao, các thành viên nội các và các nhà hoạch định chính sách trong khu vực. Trong những năm qua, David đã báo cáo từ một số địa điểm ở Châu Mỹ. Các đặc điểm của ông đã được xuất bản trên các phương tiện truyền thông hàng đầu thế giới như The Washington Post, The Financial Times, Americas Quarterly và S&P Global news. Anh ấy sống ở Buenos Aires.

Xem tất cả các bài viết