Jackson Hole: Fed Taper

Chủ tịch Cục Dự trữ Liên bang Jerome Powell chỉ ra rằng ngân hàng trung ương có thể sẽ bắt đầu rút lại một số chính sách kích thích tiền tệ trước cuối năm 2021. Tuy nhiên, Chủ tịch lưu ý rằng ông vẫn thấy việc tăng lãi suất sẽ còn xa. Trong hội nghị chuyên đề hàng năm của Fed tại Jackson Hole, Wyoming, Powell cho biết nền kinh tế đã đạt đến điểm mà nó không còn cần nhiều sự hỗ trợ từ chính sách tiền tệ nữa.

Do đó, Fed có thể sẽ bắt đầu cắt giảm lượng trái phiếu mua vào mỗi tháng trước cuối năm nay, miễn là tiến bộ kinh tế vẫn tiếp tục. Dựa trên các tuyên bố từ các quan chức ngân hàng trung ương khác, một thông báo cắt giảm có thể được đưa ra ngay sau cuộc họp ngày 21-22 tháng XNUMX của Fed. Bất chấp sự xoay trục này, điều đó nhất thiết có nghĩa là việc tăng lãi suất đang xuất hiện.

Sự xoay trục trong chính sách tiền tệ này của Cục Dự trữ Liên bang tạo tiền đề cho việc giảm mua tài sản ban đầu và tăng lãi suất hạ nguồn. Khi trục này mở ra, khẩu vị rủi ro đối với cổ phiếu bị treo ở thế cân bằng. Tốc độ tăng lãi suất tác động đến thị trường một phần sẽ phụ thuộc vào lạm phát, việc làm và tất nhiên là bối cảnh đại dịch. Chắc chắn, lãi suất sẽ tăng và có thể có tác động tiêu cực đến chứng khoán.

tăng lãi suất

Jerome Powell tuyên bố, “Thời điểm và tốc độ giảm mua tài sản sắp tới sẽ không nhằm mục đích mang tín hiệu trực tiếp về thời điểm nâng lãi suất, mà chúng tôi đã đưa ra một thử nghiệm khác và nghiêm ngặt hơn về cơ bản,” Ông nói thêm rằng trong khi lạm phát ổn định xung quanh tỷ lệ mục tiêu 2% của Fed, “chúng tôi có nhiều cơ sở để trang trải để đạt được việc làm tối đa”, đây là mũi nhọn thứ hai trong nhiệm vụ kép của ngân hàng trung ương và cần thiết trước khi tăng lãi suất.

Fed coi việc làm và lạm phát là tiêu chuẩn để xác định thời điểm bắt đầu thắt chặt. Powell nói rằng “bài kiểm tra đã được đáp ứng” đối với lạm phát trong khi đó “cũng đã có tiến bộ rõ ràng đối với việc làm tối đa.” Ông cho biết ông và các quan chức đồng nghiệp đã đồng ý tại cuộc họp của Ủy ban Thị trường Mở Liên bang vào tháng XNUMX rằng “có thể thích hợp để bắt đầu giảm tốc độ mua tài sản trong năm nay.”

Fed cam kết tạo việc làm đầy đủ và toàn diện ngay cả khi điều đó có nghĩa là cho phép lạm phát tăng nóng trong một thời gian. “Ngày nay, với tình trạng trì trệ đáng kể trên thị trường lao động và đại dịch vẫn tiếp diễn, một sai lầm như vậy có thể đặc biệt tai hại.” “Chúng tôi biết rằng thời gian thất nghiệp kéo dài có thể gây tổn hại lâu dài cho người lao động và năng lực sản xuất của nền kinh tế.”

Tỷ lệ thất nghiệp trong tháng 5.4 ở mức 2020%, giảm so với mức cao nhất trong tháng 14.8 năm 2020 là 3.5% nhưng vẫn phản ánh thị trường việc làm vẫn ở mức tốt trước đại dịch. Vào tháng 6 năm 3, tỷ lệ thất nghiệp là XNUMX% và có thêm XNUMX triệu người Mỹ đang làm việc và thêm XNUMX triệu người được xem xét tham gia lực lượng lao động.

Powell lưu ý rằng biến thể đồng bằng của Covid “có rủi ro ngắn hạn” đối với việc quay trở lại tình trạng toàn dụng lao động. Tuy nhiên, ông nhấn mạnh rằng “có triển vọng tốt cho việc tiếp tục tiến tới việc làm tối đa.” “Lạm phát ở các mức này tất nhiên là một nguyên nhân gây lo ngại. Nhưng mối lo ngại đó bị giảm bớt bởi một số yếu tố cho thấy rằng những chỉ số tăng cao này có thể chỉ là tạm thời,” ông nói.

Chỉ số giá tiêu dùng (CPI)

Chỉ số giá tiêu dùng (CPI) sẽ càng trở nên quan trọng hơn và tác động trực tiếp đến diễn biến thị trường cũng như tâm lý chung. Các báo cáo CPI này ngày càng trở nên quan trọng hơn vì những số liệu này được sử dụng để xác định các giai đoạn lạm phát. Chỉ số CPI mạnh mẽ hơn sẽ có ảnh hưởng mạnh mẽ hơn đến các chính sách tiền tệ của Cục Dự trữ Liên bang và các đợt tăng lãi suất ở hạ nguồn. Cục Dự trữ Liên bang đang đạt đến điểm uốn mà họ sẽ cần phải cắt giảm các chính sách tiền tệ nới lỏng mang tính kích thích khi lạm phát, thất nghiệp và nền kinh tế tổng thể tiếp tục được cải thiện. Do đó, điều không thể tránh khỏi là chính sách tiền tệ dài hạn về lãi suất thấp và mua trái phiếu của họ sẽ cần phải chuyển sang kịch bản lãi suất cao hơn để kiềm chế lạm phát. Do đó, các nhà đầu tư có thể mong đợi sự biến động gia tăng khi các báo cáo CPI cực kỳ quan trọng này tiếp tục được công bố cho đến hết năm 2021. Ngoài ra, bất kỳ ý kiến ​​nào về lãi suất cao hơn đều có thể thúc đẩy các nhà đầu tư giảm mức độ đầu tư vào cổ phiếu.

CPI Thị trường Jitters

Các chỉ số CPI gần đây đã khiến thị trường hoảng sợ vì đây là điềm báo cho sự gia tăng lãi suất không thể tránh khỏi. Khi các nhà đầu tư vật lộn với viễn cảnh lãi suất hạ nguồn tăng lên, các lỗ hổng trên toàn thị trường sẽ lộ ra. Nhìn chung, thị trường đang trong giai đoạn tăng giá mạnh mẽ kể từ chu kỳ bầu cử tổng thống vào tháng 2020 năm XNUMX. Các thị trường tổng thể được đánh giá bằng bất kỳ thước đo lịch sử nào đã đạt đến mức định giá kéo dài với khẩu vị rủi ro kỷ lục. Khi lạm phát thực tế bước vào cuộc cạnh tranh, những thị trường sôi sục này sẽ chịu áp lực và có thể làm chệch hướng thị trường tăng giá đang hoành hành này. Hơn nữa, triển vọng lãi suất tăng có thể gây ra một số rủi ro hệ thống trong quá trình này. Sự kết hợp của tỷ lệ tăng, thị trường nhà ở nóng và chỉ số CPI mạnh có thể dẫn đến tỷ lệ lạm phát thực tế vượt quá vùng lạm phát mục tiêu của Cục Dự trữ Liên bang trong một khoảng thời gian kéo dài. Nếu những chuyến du ngoạn lạm phát thực tế này kéo dài, những tỷ lệ cao hơn này sẽ xuất hiện.

Tầm quan trọng của CPI

Chỉ số CPI là một chỉ số kinh tế quan trọng vì đây là thước đo sự thay đổi giá cả của một rổ hàng hóa và dịch vụ tiêu dùng được sử dụng để xác định các thời kỳ lạm phát. Lạm phát nhẹ có thể khuyến khích tăng trưởng kinh tế và kích thích đầu tư và mở rộng kinh doanh. Lạm phát cao làm giảm sức mua của đồng đô la và có thể làm giảm nhu cầu đối với hàng hóa và dịch vụ. Lạm phát cao cũng khiến lãi suất cao hơn trong khi giá trái phiếu thấp hơn. So sánh chi phí mua một giỏ hàng hóa hiện tại với chi phí mua cùng một giỏ hàng hóa cách đây một năm cho thấy những thay đổi trong chi phí sinh hoạt. Do đó, chỉ số CPI cố gắng đo lường tốc độ tăng hoặc giảm của nhiều loại giá (như thực phẩm, nhà ở, giao thông, chăm sóc y tế, quần áo, điện, giải trí và dịch vụ). Khi chỉ số CPI bắt lửa và tiếp tục tăng, Cục Dự trữ Liên bang sẽ cần phải hành động để chế ngự bất kỳ lạm phát nào, đặc biệt là trong một nền kinh tế mở rộng nóng bỏng mà chúng ta đã chứng kiến ​​sau đại dịch.

Kết luận

Việc giảm dần hiện đã được thực hiện từ nay đến cuối năm 2021. Đây sẽ là một cuộc chiến giằng co giữa lạm phát, việc làm và bối cảnh biến thể đồng bằng. Các báo cáo CPI sẽ trở nên quan trọng hơn vì những số liệu này được sử dụng để xác định các giai đoạn lạm phát. Các chỉ số CPI gần đây đang dẫn đến ảnh hưởng mạnh mẽ hơn nhiều đến các chính sách tiền tệ của Cục Dự trữ Liên bang, do đó dẫn đến hướng dẫn cắt giảm. Các nhà đầu tư đang suy đoán về thời điểm chứ không phải liệu Cục Dự trữ Liên bang có cắt giảm chính sách tiền tệ nới lỏng mang tính kích thích của họ hay không khi lạm phát, thất nghiệp và nền kinh tế tổng thể tiếp tục được cải thiện. Chắc chắn, lãi suất thấp sẽ không tồn tại vô thời hạn và việc mua trái phiếu sẽ cần phải giảm bớt, do đó chuyển sang kịch bản lãi suất cao hơn trong trung hạn. Khi các nhà đầu tư vật lộn với triển vọng tăng lãi suất ở hạ nguồn, các lỗ hổng trên toàn thị trường sẽ bộc lộ khi việc tăng lãi suất được cho là sắp xảy ra. Khi lạm phát thực tế bước vào cuộc cạnh tranh, những thị trường sủi bọt này sẽ chịu áp lực và có thể làm chệch hướng thị trường giá lên đang hoành hành này, đồng thời gây ra một số rủi ro hệ thống trong quá trình này. Các nhà đầu tư có thể mong đợi sự biến động gia tăng do các dữ liệu kinh tế quan trọng, đặc biệt là chỉ số CPI.

Nô-ê Kiedrowski
Cộng tác viên INO.com

Tiết lộ: Tác giả nắm giữ cổ phần của AAPL, AMZN, DIA, GOOGL, JPM, MSFT, QQQ, SPY và USO. Tuy nhiên, anh ta có thể tham gia giao dịch quyền chọn đối với bất kỳ chứng khoán cơ sở nào. Tác giả không có mối quan hệ kinh doanh với bất kỳ công ty nào được đề cập trong bài viết này. Anh ấy không phải là cố vấn tài chính chuyên nghiệp hay chuyên gia thuế. Bài viết này phản ánh ý kiến ​​​​riêng của mình. Bài viết này không nhằm mục đích khuyến nghị mua hoặc bán bất kỳ cổ phiếu hoặc quỹ ETF nào được đề cập. Kiedrowski là một nhà đầu tư cá nhân chuyên phân tích các chiến lược đầu tư và phổ biến các phân tích. Kiedrowski khuyến khích tất cả các nhà đầu tư tiến hành nghiên cứu và thẩm định của riêng họ trước khi đầu tư. Xin vui lòng bình luận và cung cấp phản hồi, tác giả đánh giá cao tất cả các phản hồi. Tác giả là người sáng lập www.stockoptionsdad.com trong đó quyền chọn là đặt cược vào nơi mà cổ phiếu sẽ không đi đến đâu, chứ không phải nơi chúng sẽ đến. Nơi giao dịch quyền chọn xác suất cao để có thu nhập nhất quán và giảm thiểu rủi ro phát triển mạnh trong cả thị trường tăng và giảm. Để có nội dung dựa trên tùy chọn thời lượng ngắn, hấp dẫn hơn, hãy truy cập stockoptionsdad's YouTube kênh.

Nguồn: https://www.ino.com/blog/2021/09/jackson-hole-the-fed-taper/