Các ngưỡng thấp hơn năm 2021 được công bố để xem xét sáp nhập theo Đạo luật Cạnh tranh và Đạo luật Đầu tư Canada

Ngưỡng cho một số đánh giá lợi ích ròng trước khi đóng cửa theo Đạo luật Đầu tư Canada (ICA) và ngưỡng thông báo sáp nhập trước khi kết thúc theo Luật cạnh tranh hiện cả hai đều đã được phát hành cho năm 2021. Các ngưỡng theo cả hai đạo luật đã giảm nhẹ, nghĩa là nhiều giao dịch có thể được xem xét lại hoặc đáng chú ý hơn so với năm 2020.

Luật cạnh tranh

Canada sử dụng một bài kiểm tra hai phần để xác định xem thông báo trước khi sáp nhập có cần thiết hay không. Thử nghiệm hai phần dựa trên quy mô của các bên và quy mô của giao dịch. Thành phần quy mô giao dịch có thể được điều chỉnh hàng năm theo lạm phát. Theo quy mô của bài kiểm tra các bên, các bên cùng với các chi nhánh của họ phải có tổng tài sản ở Canada hoặc tổng doanh thu hàng năm từ việc bán hàng trong, từ hoặc vào Canada, vượt quá 400 triệu đô la Canada. Theo quy mô kiểm tra giao dịch, giá trị của tài sản ở Canada hoặc tổng doanh thu hàng năm từ bán hàng (được tạo ra từ những tài sản đó) ở hoặc từ Canada của doanh nghiệp đang hoạt động mục tiêu và, nếu có, các công ty con của nó, phải lớn hơn 93 đô la Canada triệu. Con số này giảm nhẹ so với ngưỡng quy mô giao dịch năm 2019 là 96 triệu đô la Canada.

Đạo luật Đầu tư Canada

Nói chung, bất kỳ hoạt động mua lại nào của một “người không phải người Canada” để kiểm soát một “doanh nghiệp Canada” đều phải khai báo hoặc có thể xem xét lại theo ICA. Việc mua lại có phải thông báo hay có thể xem xét hay không tùy thuộc vào cấu trúc của giao dịch cũng như giá trị và bản chất của doanh nghiệp Canada được mua lại, cụ thể là liệu giao dịch đó là mua lại trực tiếp hay gián tiếp quyền kiểm soát của một doanh nghiệp Canada. Với một số ngoại lệ hạn chế, chính phủ liên bang phải hài lòng rằng một giao dịch có thể xem xét lại “có khả năng mang lại lợi ích ròng cho Canada” trước khi việc đóng cửa có thể được tiến hành; các giao dịch đáng chú ý chỉ yêu cầu nhà đầu tư gửi báo cáo sau khi đóng. Tách biệt và ngoài việc xem xét lợi ích ròng, ICA cũng quy định rằng bất kỳ khoản đầu tư nào vào một doanh nghiệp Canada của một người không phải là người Canada đều có thể được xem xét về an ninh quốc gia.

Ngưỡng để xem xét lợi ích ròng trước khi kết thúc phụ thuộc vào việc người mua có: (a) được kiểm soát bởi một người hoặc tổ chức từ một thành viên của Tổ chức Thương mại Thế giới (WTO); (b) doanh nghiệp nhà nước (SOE); hoặc (c) từ một quốc gia được coi là “Nhà đầu tư theo Hiệp định Thương mại” theo ICA. Hiệp định Thương mại Các nhà đầu tư bao gồm các nhà đầu tư đến từ Liên minh Châu Âu, Hoa Kỳ, Hàn Quốc, Mexico, Chile, Peru, Colombia, Panama, Honduras, Úc, Nhật Bản, New Zealand, Singapore và Việt Nam. Một ngưỡng khác cũng được áp dụng nếu doanh nghiệp Canada tiến hành kinh doanh văn hóa.

Nói chung, đối với một doanh nghiệp không thuộc sở hữu nhà nước của một quốc gia WTO (không phải là Nhà đầu tư theo Hiệp định Thương mại) trực tiếp mua lại một doanh nghiệp Canada không kinh doanh văn hóa, ngưỡng sẽ là liệu doanh nghiệp Canada có giá trị doanh nghiệp lớn hơn C hay không $1.043 tỷ (giảm từ $1.075 tỷ năm 2020).

Đối với một doanh nghiệp không phải là doanh nghiệp nhà nước từ Nhà đầu tư theo Hiệp định Thương mại trực tiếp mua lại một doanh nghiệp Canada không kinh doanh văn hóa, ngưỡng sẽ là liệu doanh nghiệp Canada có giá trị doanh nghiệp lớn hơn 1.565 tỷ đô la Canada (giảm từ 1.613 tỷ đô la Canada vào năm 2020) .

Cách xác định giá trị doanh nghiệp sẽ phụ thuộc vào bản chất của giao dịch:

• Tổ chức giao dịch công khai (mua lại cổ phần): Giá trị vốn hóa thị trường cộng với tổng nợ phải trả (không bao gồm nợ hoạt động), trừ tiền và các khoản tương đương tiền.
• Tổ chức không giao dịch công khai (mua lại cổ phần): Tổng giá trị mua lại, cộng với tổng nợ phải trả (không bao gồm nợ hoạt động), trừ tiền và các khoản tương đương tiền.
• Mua lại toàn bộ hoặc gần như toàn bộ tài sản: Tổng giá trị mua lại, cộng với các khoản nợ giả định, trừ đi tiền mặt và các khoản tương đương tiền đã chuyển cho người mua.

Ngưỡng xem xét lợi ích ròng đối với các khoản đầu tư của SOE từ các quốc gia thành viên WTO dựa trên giá trị sổ sách tài sản của doanh nghiệp Canada. Nó được điều chỉnh hàng năm và đến năm 2021, ngưỡng này là 415 triệu đô la Canada, giảm từ 428 triệu đô la Canada vào năm 2020.

Lưu ý rằng các nhà đầu tư từ Vương quốc Anh sẽ được coi là nhà đầu tư của WTO cho đến khi Hiệp định thương mại liên tục Canada-Vương quốc Anh có hiệu lực, vào thời điểm đó họ sẽ được coi là Nhà đầu tư theo Thỏa thuận Thương mại một lần nữa.

Ngưỡng xem xét lợi ích ròng đối với các khoản đầu tư của các nhà đầu tư không thuộc WTO hoặc đối với việc trực tiếp mua lại quyền kiểm soát một doanh nghiệp văn hóa (bất kể quốc tịch của người mua) là 5 triệu đô la Canada theo giá trị sổ sách. Ngưỡng để giành được quyền kiểm soát gián tiếp là 50 triệu đô la Canada giá trị tài sản.

Điều quan trọng cần nhớ là bất kỳ hoạt động mua lại nào, dù là quyền kiểm soát hay thậm chí là lợi ích thiểu số, đối với một doanh nghiệp Canada bởi một người không phải là người Canada đều có thể được xem xét để xác định liệu nó có thể gây hại cho an ninh quốc gia của Canada hay không. Các bên tham gia giao dịch có thể phát sinh các vấn đề như được xác định trong Hướng dẫn về Rà soát Đầu tư An ninh Quốc giavà không phải chịu sự xem xét lợi ích ròng trước khi đóng cửa, nên xem xét việc gửi thông báo mua lại của họ trước khi đóng cửa.

Cũng cần lưu ý rằng vào tháng 2020 năm XNUMX, chính phủ Canada sẽ đưa các khoản đầu tư nước ngoài sau đây vào diện “kiểm tra kỹ lưỡng hơn” theo ICA “cho đến khi nền kinh tế phục hồi” sau tác động của đại dịch:

• “đầu tư trực tiếp nước ngoài với bất kỳ giá trị nào, kiểm soát hoặc không kiểm soát, vào các doanh nghiệp Canada có liên quan đến sức khỏe cộng đồng hoặc liên quan đến việc cung cấp hàng hóa và dịch vụ quan trọng cho người dân Canada hoặc Chính phủ”; Và
• “tất cả các khoản đầu tư nước ngoài của các nhà đầu tư thuộc sở hữu nhà nước, bất kể giá trị của chúng là gì, hoặc các nhà đầu tư tư nhân được đánh giá là có liên quan chặt chẽ hoặc chịu sự chỉ đạo của chính phủ nước ngoài.”

Chi tiết về sự xem xét kỹ lưỡng nâng cao này có thể được tìm thấy trong bản cập nhật trước đây của chúng tôi, Chính phủ Canada công bố chính sách mới áp dụng “Tăng cường giám sát” đối với một số khoản đầu tư nước ngoài trong đại dịch COVID-19.

Nguồn: https://www.deallawwire.com/2021/02/12/lower-2021-thresholds-announced-for-merger-reviews-under-competition-act-and-investment-canada-act/