Luật chứng khoán mới của Ontario để thiết lập lại số dư theo quy định

Vào ngày 12 tháng XNUMX, chính quyền tỉnh đã công bố Đạo luật Thị trường Vốn (CMA) được đề xuất, đạo luật này sẽ thay thế luật pháp hiện hành đối với cả chứng khoán và phái sinh. Luật mới sẽ áp dụng nhiều khuyến nghị từ Lực lượng đặc nhiệm hiện đại hóa thị trường vốn, lực lượng này đã đưa ra các khuyến nghị cuối cùng vào tháng XNUMX.

Dự luật do chính phủ Ontario đề xuất có thể định hình lại luật chứng khoán và cải tổ các cơ cấu quản lý, thiết lập lại sự cân bằng giữa luật cơ bản và các quy tắc do Ủy ban Chứng khoán Ontario (OSC) đưa ra.

Xem:  Các nguồn tin cho biết: Chính quyền liên bang và tỉnh đóng cửa dự án Điều tiết Thị trường Vốn Hợp tác

Được mô phỏng theo công việc phát triển Hệ thống điều tiết thị trường vốn hợp tác hiện không còn tồn tại, lực lượng đặc nhiệm đã khuyến nghị - và luật được đề xuất sẽ thực hiện - chuyển sang cái gọi là luật “nền tảng”. Mô hình đó đặt ra các điều khoản cơ bản của luật và trao quyền ban hành quy định rộng rãi, đồng thời để lại các yêu cầu chi tiết cho các quy định.

Ưu điểm chính của cách tiếp cận nền tảng là việc thay đổi các quy tắc thường dễ dàng hơn là sửa đổi luật vì những thay đổi về quy tắc có thể được thực hiện nhanh chóng và chỉ cần có sự đồng ý của chính phủ. Trao quyền ban hành quy định rộng rãi cho OSC sẽ cho phép cơ quan quản lý giải quyết các vấn đề mới phát triển trong tương lai nhưng chưa được luật chứng khoán điều chỉnh.

Cách tiếp cận nền tảng có thể dẫn đến quy định linh hoạt hơn và đáp ứng nhanh hơn. Tuy nhiên, theo hệ thống cấp tỉnh của Canada, mong muốn hài hòa hóa có thể cản trở các sáng kiến ​​quản lý địa phương và điều đó vẫn có thể xảy ra trong khuôn khổ mới.

Ví dụ, lực lượng đặc nhiệm khuyến nghị rằng các công ty giao dịch công khai phải tổ chức bỏ phiếu cổ đông tư vấn hàng năm về thù lao cho giám đốc điều hành. CMA sẽ trao quyền cho OSC yêu cầu những phiếu bầu đó. Tuy nhiên, phần còn lại của các Cơ quan Quản lý Chứng khoán Canada đã bác bỏ việc bỏ phiếu tư vấn bắt buộc về lương của giám đốc điều hành, và OSC khó có thể thực hiện việc đó một mình. Chỉ vì điều gì đó có thể được thực hiện dễ dàng hơn thông qua việc xây dựng quy tắc không có nghĩa là nó sẽ như vậy.

Xem:  CSA Phản hồi Báo cáo của Lực lượng Đặc nhiệm Hiện đại hóa Thị trường Vốn Ontario: NCFA - Hệ thống hiện tại đơn giản là chưa đủ tốt

Tuy nhiên, người ủng hộ nhà đầu tư Ken Kivenko, chủ tịch của Kenmar Associates, cho biết ông có “một số mối quan ngại thực sự” với mô hình nền tảng. Ông nói: “Đây không phải là quy định hay luật dựa trên nguyên tắc vì ở đây không có đủ nguyên tắc để đưa ra định hướng về chính sách pháp lý, tiêu chuẩn ứng xử, yêu cầu cấp phép [hoặc] yêu cầu tiết lộ”. “Nó giống một mục lục hơn là luật chứng khoán.”

Theo quan điểm của Kivenko, luật pháp ít nhất phải bao gồm các yêu cầu và nguyên tắc cấp cao đặt ra khuôn khổ cho việc phát triển các quy tắc và quy định cụ thể.

“Chính phủ không nên chỉ nêu rõ những gì sẽ được quản lý và giao toàn quyền cho OSC thực hiện quy định đó. Chính phủ cũng nên đưa ra định hướng về chính sách cũng như các loại yêu cầu và tiêu chuẩn phải được áp dụng,” Kivenko nói. “Nếu nói rằng chúng tôi không thoải mái với CMA được đề xuất sẽ là một cách đánh giá thấp.”

Dự thảo luật sẽ tạo điều kiện thuận lợi cho việc tái cơ cấu OSC mà lực lượng đặc nhiệm đã khuyến nghị. CMA sẽ thành lập một cơ quan xét xử riêng biệt, phân chia vai trò của chủ tịch và Giám đốc điều hành OSC, đồng thời sửa đổi nhiệm vụ của cơ quan quản lý để bổ sung cạnh tranh và hình thành vốn làm mục tiêu chính.

Xem:  Báo cáo cuối cùng: Khuyến nghị của Ủy ban hiện đại hóa thị trường vốn Ontario

Cơ quan mới do OSC đề xuất sẽ mở rộng quyền lực của cơ quan quản lý để giải quyết các vấn đề pháp lý mới nổi. Ví dụ, luật đề xuất sẽ cho phép OSC chỉ định tài sản tiền điện tử là chứng khoán hoặc công cụ phái sinh, cho phép OSC có phạm vi tiếp tục phát triển quy định cho một lĩnh vực phi luật pháp.

Dự thảo luật cũng sẽ cấm những tuyên bố sai lệch và gây hiểu lầm về các công ty đại chúng, cho phép các cơ quan quản lý giải quyết tốt hơn các chiến dịch “bơm và đổ” cũng như “ngắn gọn và bóp méo”. Lực lượng đặc nhiệm đã khuyến nghị những thay đổi trong lĩnh vực này, do sức mạnh ngày càng tăng của mạng xã hội trong việc truyền bá thông tin sai lệch và ảnh hưởng đến hoạt động giao dịch.

Những thay đổi khác liên quan đến việc thực thi pháp luật được đưa vào CMA được đề xuất, bao gồm các điều khoản nhằm nâng cao quyền hạn điều tra của OSC và khả năng hoàn trả các khoản lợi bất chính cho các nhà đầu tư bị thiệt hại. Mức phạt theo quy định tối đa sẽ tăng lên 5 triệu USD và mức phạt tối đa đối với hành vi vi phạm chứng khoán sẽ tăng lên 10 triệu USD. Ngoài ra, CMA sẽ cho phép tự động đáp lại các lệnh thực thi của các cơ quan quản lý khác.

Dự thảo luật cũng sẽ tăng cường việc thực thi tư nhân.

Tiếp tục bài viết đầy đủ -> tại đây