Chỉ những công việc lớn ở Mỹ bỏ lỡ sẽ trật bánh Cược Taper vào tháng XNUMX

(Bloomberg) - Con số cần theo dõi trong báo cáo bảng lương hôm thứ Sáu của Hoa Kỳ là 200,000.

Theo tất cả 500,000 chiến lược gia được Bloomberg khảo sát, bất cứ điều gì dưới mức đó sẽ khiến các nhà đầu tư đặt câu hỏi về sức khỏe của nền kinh tế và khiến lãi suất trái phiếu kho bạc giảm trong thời gian tới. Một kịch bản như vậy sẽ làm tăng khả năng xảy ra sự chậm trễ hoặc tốc độ cắt giảm của Cục Dự trữ Liên bang chậm hơn. Tuy nhiên, con số này chưa bằng một nửa mức ước tính trung bình của các nhà kinh tế là XNUMX.

Trong khi hầu hết các nhà đầu tư coi việc Fed giảm dần là điều chắc chắn sẽ xảy ra, họ vẫn chờ đợi sự rõ ràng về thời gian và tốc độ của nó. Áp lực lạm phát do tắc nghẽn trong chuỗi cung ứng và dự kiến ​​bắt đầu giảm dần vào tháng 11 đã khiến lợi suất sẵn sàng tăng dựa trên mức tăng trong quý 3. Điều đó có nghĩa là mức giảm lợi suất Kho bạc sau dữ liệu là rất cao.

Subadra Rajappa, người đứng đầu chiến lược lãi suất Hoa Kỳ tại Societe Generale, cho biết: “Con số cao hơn hoặc thấp hơn 300,000 có khả năng thu hút phản hồi từ Kho bạc”.

Khả năng xảy ra kết quả cực thấp như vậy đã giảm đi sau khi dữ liệu của Viện nghiên cứu ADP cho thấy các công ty Mỹ đã thuê 568,000 công nhân trong tháng 70, nhiều nhất kể từ tháng 300,000. Trong số 750,000 nhà kinh tế được Bloomberg khảo sát để đưa ra báo cáo chính thức, chỉ có hai nhà đưa ra ước tính dưới XNUMX. Kỳ vọng từ Anna Wong, nhà kinh tế trưởng người Mỹ của Bloomberg Economics, là sẽ tạo ra XNUMX việc làm.

Padhraic Garvey, người đứng đầu chiến lược lãi suất và nợ toàn cầu tại ING Groep NV, cho biết: “Con số kỳ vọng của thị trường hoặc cao hơn, chẳng hạn như 450,000, là đủ để duy trì áp lực tăng lãi suất thị trường”. “Một con số thấp sẽ cần một số cách giải thích và vẫn có thể dẫn đến tỷ lệ cao hơn. Chúng tôi thực sự cần một con số cực thấp - chẳng hạn từ 200,000 đến 300,000 - để khiến giá thị trường giảm đáng kể.”

Vishnu Varathan, người đứng đầu bộ phận kinh tế và chiến lược tại Ngân hàng Mizuho cho biết, các nhà giao dịch có thể đang chuẩn bị cho đợt giảm dần vào tháng 11 hoặc tháng 12 khi dữ liệu ADP làm giảm khả năng số liệu bảng lương thực sự mềm và trần nợ của Mỹ có thể bị phá bỏ. Singapore.

Câu chuyện tiếp tục

Di chuyển kim

Hầu hết các chiến lược gia đều cho rằng, với những kỳ vọng phổ biến về một con số cao, một nhịp nhỏ hoặc một sai sót nhỏ sẽ chỉ củng cố hiện trạng. Biên độ ở mỗi bên sẽ phải đủ lớn để tạo ra một động thái thị trường mang tính quyết định.

Rajappa của Societe Generale dự đoán một báo cáo rất mạnh mẽ có thể làm sống lại giao dịch tái phát và thúc đẩy lợi suất trái phiếu kỳ hạn 10 năm tăng tới XNUMX điểm cơ bản.

Mặc dù ý nghĩa của sự sai lệch lớn so với dự báo là rõ ràng, nhưng sai sót với biên độ nhỏ hơn sẽ được giải thích. Các nhà đầu tư sẽ xem xét kỹ lưỡng các dữ liệu khác như thu nhập trung bình mỗi giờ và tỷ lệ thất nghiệp để hiểu rõ hơn về sức khỏe của thị trường lao động. Thêm vào sự phức tạp là hàng nghìn việc làm còn trống không thể tìm được nhân công để lấp đầy chúng.

John Davies, chiến lược gia về tỷ giá tại Standard Chartered Plc, cho biết: “Việc diễn giải báo cáo thực sự đòi hỏi phải xem xét xa hơn báo cáo bảng lương tiêu đề nhiều hơn bình thường”.

Tuy nhiên, không phải mọi nhà đầu tư hay nhà kinh tế đều bị ám ảnh bởi báo cáo việc làm. Một số người cho rằng lạm phát và những thách thức về chuỗi cung ứng mà nền kinh tế lớn nhất thế giới đang phải đối mặt cần được quan tâm khẩn cấp hơn. Ralph Axel, nhà phân tích trái phiếu tại Bank of America Corp, cho biết thị trường lao động, nơi mối quan tâm chính là tình trạng thiếu lao động chứ không phải là thiếu việc làm, sẽ không làm thay đổi câu chuyện kinh tế.

Ông nói: “Lần này thật khó để thuyết phục mọi người rằng câu chuyện việc làm đã thay đổi một cách đáng kể và có ý nghĩa”. “Cuối cùng thì không ai thực sự nghĩ rằng chúng ta đang trong thời kỳ suy thoái”.

(Cập nhật với nhận xét bổ sung ở đoạn thứ bảy)

Đọc nhiều nhất từ ​​Bloomberg Businessweek

© 2021 Bloomberg LP

Nguồn: https://finance.yahoo.com/news/only-massive-jobs-miss-derail-154548195.html