Vốn cổ phần tư nhân: Các khoản đầu tư thụ động, có lãi mà có lẽ bạn chưa từng nghe đến

tâm trí:
Chào mừng bạn đến với BiggerPockets Money Podcast nơi chúng tôi phỏng vấn Sachin Khajuria và nói về vốn cổ phần tư nhân.
Xin chào, xin chào, xin chào, tên tôi là Mindy Jensen và luôn đồng hành cùng tôi là Scott Trench, người đồng dẫn chương trình được hỗ trợ bằng vốn cổ phần tư nhân của tôi.

Scott:
Cảm ơn, Mindy. Thật tuyệt khi được ở đây. Và ngày nay chúng tôi không phải là những chiếc túi lớn hơn, chúng tôi là những chiếc túi riêng tư.

tâm trí:
Tôi đoán đó là tư nhân lớn hơn tốt hơn.

Scott:
Đúng thế.

tâm trí:
Vốn chủ sở hữu lớn hơn. Chúng ta thậm chí không nên nói điều đó?

Scott:
Thật tuyệt. Mindy và tôi ở đây để làm cho sự độc lập về tài chính trở nên bớt đáng sợ hơn, chỉ dành cho những người khác, để giới thiệu cho bạn mọi câu chuyện về tiền bạc bởi vì chúng tôi thực sự tin rằng mọi người đều có thể đạt được tự do tài chính, bất kể bạn bắt đầu từ đâu và khi nào.

tâm trí:
Cho dù bạn muốn nghỉ hưu sớm và đi du lịch khắp thế giới, tiếp tục đầu tư thời gian lớn vào các tài sản như bất động sản hay bắt đầu công việc kinh doanh của riêng mình, chúng tôi sẽ giúp bạn đạt được các mục tiêu tài chính của mình và kiếm được tiền để bạn có thể khởi nghiệp hướng tới ước mơ của bạn.

Scott:
Yêu nó. Chà, trước khi bắt đầu, chúng ta sẽ nói về vốn cổ phần tư nhân. Và tôi biết rằng cổ phần tư nhân có, tôi sẽ sử dụng hai từ tùy thuộc vào quan điểm của bạn, đó là sự kỳ thị hoặc bí ẩn gắn liền với nó đối với nhiều người. Chúng tôi muốn làm sáng tỏ nó ngày hôm nay và làm cho nó dễ tiếp cận hơn. Chỉ để giới thiệu chủ đề, bản chất của nó là thế này, mọi người sẽ huy động một nhóm vốn, hãy gọi nó là một tỷ đô la hoặc ba trăm triệu đô la. Và họ sẽ sử dụng số vốn đó để đầu tư vào các doanh nghiệp. Họ sẽ mua khoảng 10, 15, 20 doanh nghiệp và mục tiêu của họ là phát triển các doanh nghiệp đó để tạo ra dòng tiền cho họ và sau đó bán chúng để tạo ra lợi nhuận và hoạt động tốt trong khoảng thời gian 300 đến XNUMX năm, họ có thể tăng gấp đôi tỷ đô la hoặc XNUMX triệu đô la hoặc hàng trăm triệu đô la và tạo ra nhiều lợi nhuận cho những người đã đầu tư với họ và sau đó kiếm được phần trăm lợi nhuận đó.
Vì vậy, họ có thể kiếm được 2 và 20. 2% trong số 1 tỷ đô la có thể dành cho các khoản phí mà họ tính hàng năm để trả lương cho nhân viên của họ, những thứ đại loại như vậy. Và một lần nữa, số 20, 20% lợi nhuận trên số tỷ đồng gia tăng mà họ kiếm được. Vì vậy, đó là một cách rất sinh lợi để kiếm tiền và là một cách rất hiệu quả để xây dựng sự giàu có. Điều này cũng tốt cho các đối tác hạn chế hoặc các nhà đầu tư đầu tư vào quỹ vì họ có cơ hội nhận được lợi nhuận cao hơn so với những gì họ có thể nhận được trên thị trường đại chúng. Rất phù hợp với khái niệm đầu tư vào một căn hộ hợp vốn. Ví dụ, ai đó có thể, một tập đoàn lớn có thể gây quỹ và mua nhiều tập đoàn căn hộ. Đó là khái niệm tương tự như đầu tư cổ phần tư nhân. Huy động một quỹ lớn, mua nhiều doanh nghiệp, phát triển chúng hoặc cố gắng tạo ra lợi nhuận và sau đó trả lại vốn cho các cổ đông sau ba, năm, bảy năm.

tâm trí:
Trước khi chúng ta mang Sachin vào, chúng ta hãy nghỉ ngơi nhanh.
Và chúng tôi đã trở lại. Sachin Khajuria. Chào mừng bạn đến với Podcast tiền BiggerPockets. Tôi rất vui mừng được nói chuyện với bạn ngày hôm nay.

Sachin:
Cảm ơn bạn rất nhiều. Tôi cũng rất hào hứng. Tôi yêu những gì các bạn làm và tôi rất vui khi được tham gia.

tâm trí:
Sachin Khajuria là đối tác cũ của Apollo, một trong những công ty quản lý tài sản thay thế lớn nhất thế giới và cũng là nhà đầu tư vào các quỹ do Blackstone và Carlyle quản lý cùng với các công ty đầu tư khác, đồng thời ông có 25 năm kinh nghiệm trong lĩnh vực đầu tư và tài chính. Vì vậy, tôi rất vui mừng được nói chuyện với bạn về vốn cổ phần tư nhân. Mô hình cổ phần tư nhân là gì và tại sao tôi nên quan tâm đến nó?

Sachin:
Đó là một câu hỏi tuyệt vời để bắt đầu. Vì vậy, vốn cổ phần tư nhân về cơ bản là một phương tiện đầu tư, nó kém thanh khoản, nó là của riêng tư, nó không phải là thị trường đại chúng. Và những gì ngưỡng đầu tư vốn cổ phần tư nhân làm là họ cho một doanh nghiệp vay hoặc họ đầu tư vào doanh nghiệp đó hoặc nắm quyền kiểm soát hoặc cổ phần đáng kể. Sau đó, họ tìm cách cải thiện hoạt động kinh doanh đó trong khoảng thời gian, chẳng hạn như từ XNUMX đến XNUMX năm. Và sau đó họ bán khoản đầu tư của mình. Vì vậy, họ tham gia, họ tìm cách cải thiện và sau đó họ rời đi. Nói như vậy, nghe có vẻ rất đơn giản, giống như mua một căn nhà hay một căn hộ, làm xong rồi bán. Nhưng tất nhiên ở đây chúng ta làm chủ yếu với hoạt động kinh doanh chứ không chỉ là tài sản cố định.
Vì vậy, lý do điều này quan trọng đối với bạn, tại sao bạn nên quan tâm là số một, vốn cổ phần tư nhân không phải là một phần bí truyền của Phố Wall. Nó ở mọi nơi. Đó là trong các công ty hóa chất, công ty năng lượng. Có thể là chủ trường mẫu giáo của con bạn. Đó có thể là chủ sở hữu của các bệnh viện mà bạn đến. Đó có thể là cho một số doanh nghiệp mà bạn sử dụng hoặc tiêu thụ sản phẩm và dịch vụ từ đó cho vay. Chủ lao động của bạn có thể được sở hữu bởi vốn cổ phần tư nhân.

Scott:
BiggerPockets là một doanh nghiệp được hỗ trợ bởi vốn cổ phần tư nhân.

Sachin:
Của bạn đi. Vì vậy, đó có lẽ là lý do số một mà bạn thực sự nên quan tâm là BiggerPockets là một vốn cổ phần tư nhân được hỗ trợ. Nhưng, gạt chuyện cười sang một bên, điều cực kỳ cần thiết là bạn phải nhận ra rằng đó không phải là Phố Wall, mà là Phố Chính. Và một khi bạn nhận ra rằng các công ty cổ phần tư nhân được đầu tư vào nền kinh tế giống như cách bạn nghĩ rằng các công ty đại chúng lớn là quan trọng, thì tất cả những tên tuổi công nghệ lớn, Apple, Amazon, Microsoft, v.v., bạn có thể biết vì COVID, tất cả những tên tuổi dược phẩm lớn hiện nay, Pfizer và AstraZeneca, v.v., bạn thực sự cần biết những tên tuổi tài chính lớn. Các tên tuổi tài chính lớn, đặc biệt là kể từ cuộc khủng hoảng tài chính khi rất nhiều ngân hàng rút lui khỏi các hoạt động cho vay và các hoạt động khác mà vốn cổ phần tư nhân đã tham gia, các tên tuổi tài chính lớn như Blackstone, Carlyle, v.v.
Và vì vậy nếu bạn biết về Apple và Amazon trong thế giới đại chúng và bạn không thực sự biết về một số công ty cổ phần tư nhân lớn này trong thế giới tư nhân, thì đó là điều cần phải thay đổi. Và nơi nó thực sự thành công là khi bạn nhìn vào danh mục đầu tư của chính mình. Nếu bạn nhìn vào những gì đã xảy ra với danh mục đầu tư của chính bạn vào năm '22, có thể rất khó khăn giống như đối với nhiều người. Nếu bạn nhìn vào triển vọng của '23, thì triển vọng không tốt lắm. Nếu bạn nhìn vào danh mục đầu tư của chính mình và bạn tự hỏi, bất kể tôi đầu tư vào cái gì, tôi có đầu tư vào bất động sản không? Tôi có cổ phiếu đại chúng không? Tôi có 60-40 không? Như nhiều người đã từng đầu tư vào cổ phiếu và trái phiếu. Tôi có được bồi thường thỏa đáng cho những rủi ro mà tôi đã và đang gánh chịu không? Và tôi có thực sự hiểu những rủi ro đó không? Hoặc, tôi có nên xem xét việc tìm hiểu thêm về thị trường tư nhân, thị trường kém thanh khoản, nơi có thể tôi có đủ khả năng để khóa một số vốn trong một thời gian ngắn, nhưng đồng thời tôi sẽ không gặp phải sự biến động mà chúng ta hiện đang thấy trên thị trường đại chúng và tôi có thể kiếm được, nếu tôi đưa ra quyết định đúng đắn, lợi nhuận cao hơn trên mỗi đơn vị rủi ro.
Điều đó có ý nghĩa? Tôi biết đó là một câu trả lời dài cho câu hỏi của bạn, nhưng điều đó có hợp lý không? Có hai phần, nó là gì và tại sao bạn nên quan tâm.

Scott:
Tuyệt đối. Ý tôi là, nó phổ biến. Đó là một phần quan trọng của nền kinh tế. Mỗi ngày, chúng tôi tương tác với các doanh nghiệp được hỗ trợ bởi vốn cổ phần tư nhân, cho dù chúng tôi có biết hay không.
Bạn có thể giải thích lý do tại sao nó trở nên phổ biến như vậy? Làm thế nào để các công ty này kiếm tiền? Làm thế nào để họ huy động vốn? Làm thế nào để họ đầu tư nó? Tại sao vốn cổ phần tư nhân lại có điều này, tôi sẽ sử dụng hai từ tùy thuộc vào người đang nói chuyện là ai, nó có một sự kỳ thị hay một điều bí ẩn liên quan đến nó trong thế giới tài chính lớn? Tại sao nó lại béo bở như vậy?

Sachin:
Vì vậy, hãy phá vỡ nó xuống. Vì vậy, đầu tiên, bất cứ điều gì chỉ có thể thực sự thành công trong một khoảng thời gian dài nếu nó mang lại hiệu quả. Đây không phải là bong bóng một năm, đây không phải là mốt mới nhất, nó không được thúc đẩy bởi tiền điện tử có thể thành công hoặc không hoặc một số xu hướng khác đã xuất hiện trong quá khứ gần đây. Đây là một cái gì đó đang phát triển chậm, nhưng mọi người chưa thực sự nhận thức được nó. Lý do nó thành công là về cơ bản những người đang thực hiện hoạt động này, các nhà đầu tư chuyên nghiệp điều hành các công ty cổ phần tư nhân và thực hiện các giao dịch thay mặt cho các nhà đầu tư, quỹ hưu trí, quỹ tài sản có chủ quyền và ngày càng nhiều cá nhân, họ thường thành công trong việc tăng số vốn đi vào, vì vậy số tiền đi ra mà họ quay trở lại nhiều hơn số tiền họ mang vào. Và điều đó thực sự được thúc đẩy. Thành công là những gì thúc đẩy ngành công nghiệp này.
Bây giờ, tôi sẽ đưa ra một con số. Ngành công nghiệp này có quy mô khoảng 12 nghìn tỷ đô la, vì vậy nó không lớn bằng thị trường đại chúng, nhưng nó đang tiến đến đó. Và tôi nghĩ trong thập kỷ tới nó có thể sẽ vượt quá 20 nghìn tỷ. Vì vậy, trong cuộc đời của những đứa trẻ của chúng ta, bạn có thể nhìn vào hàng chục nghìn tỷ đô la tiền được quản lý bởi các công ty thị trường tư nhân, đây chỉ là một con số khổng lồ. Và khi bạn nghĩ rằng rất nhiều trong số các quỹ này sử dụng đòn bẩy trên số tiền mặt đã cam kết với họ, khi họ đầu tư, sức mua thực tế là bội số hoặc sẽ là bội số của số đó, hàng chục nghìn tỷ đô la. Vì vậy, đó là lý do tại sao nó rất lớn. Lý do là nó thường hoạt động, ở mức trung bình. Nó thường hoạt động vì nó đang phân phối. Nó không phải trả tiền cho mỗi lần đạt được. Nó không phải là một quỹ phòng hộ khi đồng mark tăng lên, đồng mark giảm xuống, đây là tiền mặt rút ra. Trường cũ. Vào cuối ngày. Nếu bạn không nhận được tiền mặt, có một vấn đề. Bạn sẽ nhận được tiền mặt và nhiều tiền mặt hơn mà bạn đã bỏ vào. Sau đó, bạn có thể tính bội số tiền mặt bạn đã bỏ vào và tỷ lệ hoàn vốn nội bộ, IRR, dựa trên số tiền bạn biết đang tạo ra trên cơ sở hàng năm để nhận được ở đó.
Vì vậy, lý do nó sinh lợi, như bạn nói, chuyển sang phần thứ hai trong quan điểm của bạn là động cơ khuyến khích dành cho các chuyên gia đầu tư rất khác so với đầu tư thụ động. Đây là hoạt động đầu tư rất tích cực trên quy mô nhiều nghìn tỷ đô la. Vì vậy, trong đầu tư thụ động, giả sử bạn đầu tư vào một quỹ ETF tốt. Họ có thể tính phí 10 điểm cơ bản, 50 điểm cơ bản hoặc có thể là quỹ tương hỗ hơn một chút, tùy thuộc vào chiến lược, tùy thuộc vào công ty, nhưng họ thường không chia sẻ lợi nhuận. Ở đây, họ đang cắt giảm lợi nhuận mà bạn kiếm được và đó thực sự là lý do tại sao họ làm điều đó. Họ sẽ có một khoản phí quản lý thường là 2% hoặc một số biến thể của 2% tài sản được quản lý là phí quản lý, nhưng họ không thực sự làm điều đó vì điều đó. Mặc dù đó có thể trở thành một con số lớn với loại số mà chúng ta đang nói đến. Họ thực sự đang làm điều đó bởi vì họ sẽ cắt giảm một số lợi nhuận.
Hãy lấy một cái gì đó giống như điểm chuẩn của ngành, là 20% lợi nhuận. Nếu bạn cho họ một tỷ đô la, bạn là một quỹ hưu trí lớn và họ sẽ nhân đôi số tiền đó cho bạn. Họ đã kiếm cho bạn một tỷ đô la mà bạn không thực sự làm nhiều công việc đó hoặc bất kỳ công việc nào trong suốt thời gian đầu tư. Tất nhiên, bạn đã theo dõi nó, bạn đã duy trì các mối quan hệ, bạn đã thực hiện tất cả những điều quan trọng được ủy thác, nhưng bạn chưa thực hiện các giao dịch. Họ đã lấy một tỷ của bạn, số tiền có thể được đóng góp bởi hàng triệu giáo viên trên khắp đất nước, và họ đã kiếm được 2 tỷ. Những gì họ sẽ làm là họ sẽ lấy 20%.
Vì vậy, nói cách khác, đặt phí quản lý sang một bên trong một giây, tỷ lợi nhuận được tạo ra đó, họ sẽ giữ lại 200 triệu và họ sẽ đưa cho bạn 800 triệu. Bạn có thể nói, đó là 200 triệu. Đúng, nhưng họ đã kiếm cho bạn 800 triệu mà bạn sẽ không kiếm được nếu tự làm. Tất nhiên, 200 triệu đó, tất nhiên, các chuyên gia không lấy hết số đó, nó được trao cho những người đầu tư vào số tiền mà họ đang bỏ ra. Vì vậy, 20% đó sẽ đến sau đó được phân phối cho tất cả các nhà đầu tư và tất nhiên là cả các chuyên gia đầu tư.
Vì vậy, đi đến chỗ bị kỳ thị, hãy nhìn xem, trước hết đây là những con số lớn, và bất cứ thứ gì có những con số rất lớn liên quan đến nó đều tạo ra sự chú ý. Cho dù đó là tỷ phú ở Thung lũng Silicon hay là tỷ phú công nghiệp, hoặc tôi đoán quay trở lại thời chúng ta từng có các tập đoàn, những người này đã từng điều hành các tập đoàn lớn trong nước trước khi chúng bị chia tách. Bất kỳ con số lớn nào, những phần thưởng lớn này sẽ thu hút sự chú ý. Và tôi nghĩ rằng điều đó có thể làm nghiêng cuộc thảo luận về nhận thức trong một số vòng tròn. Tôi nghĩ đó là một phần của sự kỳ thị thần bí [không nghe được 00:11:55].
Phần khác là cho đến gần đây, hầu hết các công ty này đều là công ty hợp danh tư nhân. Phần thần bí xuất hiện bởi vì thực sự không có nhiều điều được nói đến, được biết đến, không có trang web thực sự. Đây thường là quan hệ đối tác tư nhân ngay cả khi họ đang tưởng tượng số tiền lớn. Điều thực sự tốt là những cái lớn nhất đã được công khai. Và vì vậy bây giờ về cơ bản họ là các tập đoàn đại chúng, có rất nhiều thông tin tiết lộ về những người đang làm việc trong đó, nền tảng của họ là gì. Bạn có thể đọc 10K, hàng đợi, bạn có thể trở thành nhà đầu tư vào cổ phiếu. Bạn có thể mua một số khoản nợ nếu họ đang phát hành một số khoản nợ. Vì vậy, đó là lý do tại sao tôi nghĩ rằng trước đây đã có sự kỳ thị đối với một số con số liên quan, một số bí ẩn xung quanh nó, và tôi nghĩ rằng sự bí ẩn đó đang giảm dần khi chúng ta tìm hiểu thêm về các giao dịch liên quan đến cổ phần tư nhân, khi chúng ta tìm hiểu thêm về những người tham gia vào cổ phần tư nhân.
Bởi vì cuối cùng đây là công việc của con người, Scott, không có gì tự động hóa về nó cả. Đó là về sự đánh giá của một số cá nhân quản lý hàng tỷ đô la hoặc trong một số trường hợp là hàng trăm tỷ đô la. Là một doanh nghiệp của con người, chúng ta càng biết nhiều về những người đang làm công việc đó, càng nhìn sâu vào phía sau bức màn, chúng ta sẽ càng hiểu rõ hơn và hy vọng sẽ cảm thấy thoải mái với những người làm tốt công việc đó và tìm ra nơi chúng ta nên làm. được đặt tiền của chúng tôi để quản lý tương lai tài chính của chính chúng tôi.

Scott:
Tuyệt vời. Hãy đi vào một số người. Hướng dẫn chúng tôi về một nhóm giao dịch điển hình trông như thế nào và những chuyên gia cổ phần tư nhân này làm gì hàng ngày.

Sachin:
Tất nhiên, hãy rút kinh nghiệm của tôi, các công ty lớn hơn có xu hướng quản lý tài nguyên chặt chẽ hơn. Vì vậy, thông thường bạn sẽ không có hàng chục người cùng làm việc trên một giao dịch. Bạn sẽ có một nhóm nòng cốt gồm các chuyên gia đầu tư. Những người chuyên nghiệp đó sẽ là ba, bốn, có thể là năm, nhưng theo kinh nghiệm của tôi thì thường là ba, bốn người. Ai đó cao cấp nhất, ai đó đến nhà máy và ai đó điều hành các con số. Và có thể có một chút trùng lặp nếu thỏa thuận đặc biệt phức tạp hoặc có những khía cạnh nhất định, có nhiều khu vực địa lý liên quan hơn hoặc có các sản phẩm khác nhau liên quan hoặc có thể cần một vài người để phân tích nhưng nhìn chung chỉ ở mức một chữ số, chúng ta có thể nói, về các nhóm thỏa thuận. Và họ thực sự gắn bó với nhau, họ làm việc cùng nhau cả ngày lẫn đêm, và họ có đủ sức mạnh để hiểu một lĩnh vực và ngành, sau đó trình bày các ý tưởng đầu tư cho ủy ban đầu tư để được chấp thuận.
Ở hầu hết các công ty, tôi nghĩ đặc biệt theo kinh nghiệm của tôi, theo ý kiến ​​​​của tôi, những công ty tốt nhất, những người đang thực hiện các giao dịch sẽ ở lại với các giao dịch đó trong suốt thời gian giao dịch. Vì vậy, họ không bỏ đi, họ không chỉ tư vấn về dự án và sau đó biến mất. Họ ở lại với những giao dịch đó. Vì vậy, thực sự, nếu bạn nghĩ về nó Scott, nó trở thành một phần quan trọng trong cuộc sống của họ. Nếu bạn sở hữu tài sản này trong 25, 30 năm, thì đó là 32, XNUMX năm của cuộc đời bạn để thực hiện thương vụ này và đảm bảo rằng nó sẽ thành công. Bạn bắt đầu giao dịch khi XNUMX tuổi, bạn XNUMX, XNUMX tuổi, thậm chí có thể già hơn khi bạn kết thúc. Vì vậy, bạn rất quan tâm đến việc điều này sẽ diễn ra tốt đẹp bởi vì nó không chỉ là một phần quan trọng trong công việc của bạn mà còn là một phần quan trọng trong cuộc sống của bạn.
Đó thường là cách thỏa thuận cho đến khi được xây dựng. Và trên hết, bạn sẽ thường có rất nhiều chuyên gia điều hành, những người đàn ông lớn tuổi hơn một chút và những phụ nữ và nam giới này ở độ tuổi 50 trở lên, có thể đã có những cựu CEO của các ngành có liên quan đến doanh nghiệp này, và những người này các cố vấn điều hành sẽ là một phần của băng ghế dự bị để trợ giúp về các đầu vào cụ thể. Và sau đó, tất nhiên, bạn có tất cả các cố vấn bên thứ ba, chủ ngân hàng, luật sư, v.v. Nhưng ngay từ đầu chúng ta đang nói về ai là người trong nhóm cốt lõi, ai là người trong công ty.

Scott:
Một nhóm thỏa thuận sẽ thực hiện hoặc thực hiện bao nhiêu giao dịch?

Sachin:
Đó là một câu hỏi thực sự tốt. Trong dòng chảy đầy đủ về vốn cam kết, thật khó để làm nhiều hơn hai, mặc dù tôi đã thấy một số người kéo dài ba. Nhưng trên thực tế, khi bạn chuẩn bị cam kết, rất khó để làm nhiều hơn hai và trong nhiều trường hợp chỉ là một. Nhưng tất nhiên khi bạn đang tìm kiếm khách hàng tiềm năng, bạn có thể xem xét nhiều dự án cùng một lúc. Vì vậy, bạn là loại tung hứng tất cả các dự án ở các giai đoạn khác nhau.
Ý tôi là, cách tôi mô tả là nếu bạn là bác sĩ hoặc bác sĩ phẫu thuật và bạn đang phân tích một tình trạng, khi bạn thực hiện phân tích cuộc điều tra, bạn có thể xem xét rất nhiều bệnh nhân, nhưng bạn chỉ bao giờ sẽ thực hiện một hoạt động cùng một lúc, tôi hy vọng ít nhất. Vì vậy, nó lọc ra những gì bạn thực sự sẽ làm và sau đó nó sẽ mở rộng trở lại, sau khi bạn đã hoàn thành. Tất nhiên, khi bạn đã thực hiện thỏa thuận và bạn đã đầu tư tiền, bạn sẽ không cảm thấy như công việc đã hoàn thành. Công việc khó khăn thực sự bắt đầu. Bạn bỏ tiền vào, bạn chưa kiếm được ai cho đến khi nó ra mắt và tất nhiên bạn đang kiếm tiền cho các nhà đầu tư. Và vì vậy, một khi bạn đã cam kết thực hiện một giao dịch, có thể bạn đang làm lại một số giao dịch cùng lúc cho đến khi thoát ra, khi đó, nó sẽ trở nên căng thẳng hơn. Nhưng đó có thể là nhiều năm nữa.

Scott:
Vì vậy, chỉ để tóm tắt lại một vài điểm cho đến nay, hãy cho tôi biết nếu tôi đúng ở đây. Chúng tôi có một công ty cổ phần tư nhân hư cấu đã huy động được một tỷ đô la từ quỹ hưu trí, có một ủy ban đầu tư bao gồm những người là người phê duyệt cuối cùng các quyết định đầu tư để mua hoặc bán tài sản, và có các nhóm giao dịch làm việc trên các giao dịch riêng lẻ hoặc mang lại các giao dịch cho ủy ban đầu tư này. Các nhóm giao dịch đó có thể chỉ có ba hoặc bốn người và họ có thể làm việc với hai đến ba khoản đầu tư cùng một lúc, có thể chỉ là hai, vào cuối ngày. Đó có phải là một bản tóm tắt tốt về nơi chúng ta đang ở không?

Sachin:
Vâng, ý tôi là có thể là hai nếu họ đang hát live hoặc nếu họ sắp hát, thậm chí có thể chỉ một. Nhưng nếu bạn đang tìm kiếm khách hàng tiềm năng, bạn có thể xem xét bốn, năm, sáu giao dịch cùng một lúc. Nhưng tất nhiên, bạn muốn cân bằng giữa việc có thể cam kết chuyên sâu cho một dự án giao dịch với bề rộng là một thành viên được tận dụng tối đa của nhóm. Và vì vậy, chúng tôi đang ở đúng sân bóng tùy thuộc vào giai đoạn nào của dự án. Chính xác.

Scott:
Rất tốt. Và công ty cổ phần tư nhân này sẽ mua bao nhiêu doanh nghiệp và những doanh nghiệp đó sẽ có giá trị như thế nào?

Sachin:
Vì vậy, đây là câu trả lời hoàn toàn phụ thuộc vào loại công ty nào. Ý tôi là, nếu bạn đang huy động một tỷ đô la, bạn sẽ không đặt 1 tỷ toàn bộ quỹ vào một giao dịch. Vì vậy, có lẽ bạn đang phân bổ nó cho ít nhất 10, có thể là 15, thậm chí có thể là 20 khoản đầu tư khác nhau. Mặc dù một số công ty có chiến lược rất tập trung và họ có thể nói, tốt, chúng tôi muốn có nhiều nhất 10 trong một lĩnh vực cụ thể hoặc ít nhất 100 triệu cho mỗi giao dịch, vì vậy họ đang thực hiện ít hơn 10 vốn chủ sở hữu. Nhưng nó phụ thuộc.
Tôi sẽ nói quỹ càng lớn, tất nhiên, giả sử bạn có quỹ 20 tỷ, bạn muốn tìm kiếm hiệu quả. Bạn không muốn viết séc trị giá 50 triệu đô la và sử dụng hết tất cả các nguồn lực đó bởi vì có thể mất gần như nhiều nguồn lực hoặc số giờ làm việc để thực hiện một thỏa thuận nhỏ cũng như khi thực hiện một thỏa thuận lớn. Vì vậy, nếu bạn có một quỹ rất lớn, bạn muốn đảm bảo rằng séc có ý nghĩa trong bối cảnh các nguồn lực mà bạn có. Nhưng tôi nghĩ như một quy tắc ngón tay cái rất, rất thô sơ, tôi sẽ ngạc nhiên nếu bạn đặt nhiều hơn 5 đến 10% vào bất kỳ giao dịch riêng lẻ nào. Bạn có thể bắt đầu với giá cao hơn mức đó và sau đó phân bổ lại, nói cách khác, bán một phần vốn chủ sở hữu của bạn cho các nhà đầu tư muốn có thêm một số khoản đầu tư bên ngoài quỹ. Nhưng bạn muốn quản lý cẩn thận cách bạn xây dựng danh mục đầu tư của mình bởi vì cho dù bạn nghĩ mình có thể đúng đến mức nào, nếu bạn sai và bạn đã đặt 20% quỹ của mình vào một lĩnh vực, thì nó sẽ bị xóa sạch. Sau đó, ý tôi là đó có thể là thảm họa đối với hoạt động của quỹ.

Scott:
Vì vậy, có công bằng không khi nói rằng một công ty cổ phần tư nhân với tài sản trị giá một tỷ đô la có thể mua tổng giá trị công ty từ 1.5 đến 2 tỷ đô la bằng cách sử dụng đòn bẩy và số tiền đó sẽ được trải đều trong 10 đến 15 giao dịch? Trong một thế giới điển hình, nó rõ ràng sẽ khác nhau giữa các doanh nghiệp này.

Sachin:
Tôi muốn nói rằng bạn có thể có thêm một chút đòn bẩy trên đó. Vì vậy, tôi muốn nói rằng nếu bạn có 1 tỷ vốn chủ sở hữu, bạn có thể có hơn 2 tỷ sức mua, thậm chí có thể là 3 tỷ. Nhưng tôi muốn nói ở đâu đó trong khoảng từ 2 đến 2.5 tỷ sức mua.

Scott:
Tuyệt vời. Và có bao nhiêu người làm các doanh nghiệp này sử dụng? Đây là hàng ngàn nhân viên, rất có thể, được tuyển dụng bởi các doanh nghiệp được mua bởi quỹ này?

Sachin:
Có thể là hàng chục nhân viên nếu đó là một doanh nghiệp thích con người, nhưng nếu đó là một doanh nghiệp nặng về con người, tất nhiên có thể là hàng trăm hoặc hàng nghìn nhân viên mỗi công ty. Tất nhiên, bây giờ, đó là nhân viên của công ty đầu tư, không phải của công ty cổ phần tư nhân. Vì vậy, họ được tuyển dụng bởi công ty đầu tư mà công ty cổ phần tư nhân sẽ đầu tư tiền vào.

Scott:
Tuyệt vời. Và do đó, đây là cơ chế mà vốn cổ phần tư nhân có thể kiểm soát rất nhiều tài sản của Mỹ và hoạt động kinh doanh của Mỹ với rất ít người. Có lẽ nhiều người đang nghe podcast này không biết bất kỳ ai làm việc trong lĩnh vực cổ phần tư nhân, nhưng nhiều doanh nghiệp, có lẽ một nửa số doanh nghiệp mà họ đã tương tác trong năm nay… Đã hai, ba ngày trong năm là bản ghi âm này , một nửa số doanh nghiệp mà họ tương tác hàng ngày có thể được sở hữu hoặc hỗ trợ bởi vốn cổ phần tư nhân trong nhiều trường hợp.

Sachin:
Nó sẽ là một phần tốt Scott. Nhưng thay vì kiểm soát, tôi sẽ nói ảnh hưởng. Bởi vì hãy nhớ rằng, những người góp vốn tư nhân họ không nhầm lẫn mình là quản lý. Họ không đưa ra quyết định của CEO. Họ đang hỗ trợ và hướng dẫn hoặc tương tác, làm việc, hợp tác với các nhóm quản lý của các công ty này. Vì vậy, nó ảnh hưởng đến nền kinh tế ở quy mô lớn, ở quy mô lớn.

Scott:
Vì vậy, hãy đi qua đó. Ảnh hưởng là gì, các quyết định tại các chuyên gia cổ phần tư nhân này đưa ra là gì? Chúng tôi hiểu, vâng, đầu tư vào công ty ngay từ đầu. Nhưng họ sẽ đưa ra những quyết định gì trong giai đoạn vận hành, trong khoảng thời gian nắm giữ từ XNUMX đến XNUMX năm và sau đó là thời điểm bán? Làm thế nào để họ ảnh hưởng đến các quyết định trong các giai đoạn đó?

Sachin:
Chà, cách thức ảnh hưởng thường thông qua hội đồng quản trị. Vì vậy, bạn sẽ có đại diện hội đồng quản trị, bạn có thể kiểm soát hội đồng quản trị nếu bạn đã mua hoàn toàn công ty và bạn có sự hiện diện không điều hành trong hội đồng quản trị, bạn không phải là giám đốc điều hành. Điều rất quan trọng là phải hiểu điều đó. Bạn phải có sự quản lý xuất sắc. Và có lẽ công việc khó khăn nhất trong các giao dịch này được thực hiện trên sàn cửa hàng bởi các nhóm quản lý, không phải bởi các chuyên gia cổ phần tư nhân. Đó là sự kết hợp, đó là sự cộng sinh trong công việc giữa các chuyên gia đầu tư vốn cổ phần tư nhân và các nhóm quản lý mang lại giá trị được tạo ra một cách hy vọng theo thời gian.
Bây giờ đi vào một thỏa thuận, bạn sẽ có một luận án đầu tư. Bạn sẽ nói, tôi nghĩ những điều này sẽ xảy ra với doanh nghiệp này theo cách này hay cách khác, và nếu chúng ta có thể quản lý những điều này xảy ra và cũng làm cho những điều này xảy ra, đó có thể là một cải tiến trong dòng sản phẩm, có thể là chi phí cắt giảm, có thể là mua lại, có thể là nguồn tài chính tốt hơn, thì tôi nghĩ khi chúng tôi thoát ra, chúng tôi sẽ có một loạt kết quả cho lợi tức của chúng tôi khi thoát ra. Vì vậy, tất cả những gì họ đang làm là hiệu chỉnh luận điểm đầu tư đó, giúp thực hiện nó, hoạt động như một hội đồng quản lý vững chắc, cung cấp mạng lưới, cung cấp địa chỉ liên hệ. Đó là những thứ khá chi tiết. Ý tôi là, rất nhiều công việc xảy ra giữa các cuộc họp hội đồng quản trị, bạn không chỉ xuất hiện trong cuộc họp hội đồng quản trị hai tháng một lần, giao lưu với họ, thảo luận mọi thứ trong hội đồng quản trị và sau đó biến mất. Rất nhiều công việc được thực hiện trong các buổi làm việc giữa các cuộc họp hội đồng quản trị.
Vì vậy, bạn giống như một nguồn bổ sung, điều đó có hợp lý không, đối với đội ngũ quản lý của công ty đó? Và bạn là một nguồn tài nguyên mạnh mẽ bởi vì với tư cách là một công ty, bạn sẽ có rất nhiều dữ liệu đến từ khắp nơi trên thế giới. Đó là một trong những chương tôi đã đặt trong cuốn sách có tên là Thư viện. Có một thư viện thông tin khổng lồ mà các công ty này có về các lĩnh vực trong nền kinh tế và bạn sẽ cung cấp thông tin đó theo đúng cách, trong điều kiện phù hợp, ở hình thức phù hợp, làm việc với nhóm quản lý để giúp họ đưa ra quyết định. Đó là cách nó hoạt động. Bạn đang giúp đội ngũ quản lý đưa ra quyết định.
Tất nhiên, đôi khi bạn có thể phải can thiệp, bạn có thể phải thay đổi cách quản lý. Đó sẽ là quyết định của bạn nếu bạn làm điều đó với tư cách là một chuyên gia đầu tư cổ phần tư nhân, với tư cách là một nhóm. Nhưng về cơ bản, bạn đang làm việc với họ để đưa ra quyết định và sau đó, cuối cùng, bạn sẽ làm việc với họ để tìm ra ai là người phù hợp để bán cho bạn, bạn có nên công khai vì tất nhiên bạn đã ở chế độ riêng tư suốt thời gian qua, hoặc bạn có nên bán cho ai đó hoặc một công ty cổ phần tư nhân khác hoặc một công ty chiến lược vào cuối kỳ không?

Scott:
Tuyệt vời. Bạn có thể cung cấp một hoặc hai ví dụ về các giao dịch thành công trong vốn cổ phần tư nhân không?

Sachin:
Chắc chắn. Điều quan trọng ngay cả khi họ thành công là tôi không xem xét các nghiên cứu điển hình về các giao dịch thực, nhưng tôi có thể cung cấp bất kỳ ví dụ nào mà tôi đã hư cấu hóa-

Scott:
Làm thế nào về một ví dụ từ cuốn sách của bạn mà-

Sachin:
Ừ chắc chắn.

Scott:
Còn về một trong những ví dụ hư cấu từ cuốn sách của bạn mà tôi nghĩ là xuất sắc thì sao?

Sachin:
Tôi nghĩ rằng một trong những ví dụ tốt nhất thực sự rất phù hợp ngày nay. Vì vậy, ngày nay đòn bẩy là tốn kém. Lãi suất đã tăng lên. Ngày nay, không dễ để tăng nợ như cách đây vài năm hoặc thậm chí một năm trước. Vì vậy, những gì các công ty cổ phần tư nhân đã làm trong lần cuối cùng điều này xảy ra, đó là trong cuộc khủng hoảng tài chính, là họ thực sự đã thay đổi chiến thuật gần như hoàn toàn. Và một số trong số họ đã xem xét các lĩnh vực mà vốn cổ phần tư nhân thường không đầu tư vào. Vì vậy, họ đã thực sự bắt đầu các lĩnh vực mới để đầu tư. Một trong những ví dụ tốt nhất về điều đó là trong bảo hiểm.
Vì vậy, nếu bạn nghĩ về bảo hiểm, bạn giống như bảo hiểm, nó có thể hơi nhàm chán, điều đó có thực sự hợp lý đối với vốn cổ phần tư nhân để mua và bán không? Điều đó khá kỹ thuật, khá chuyên biệt. Nhưng những gì đã xảy ra trong cuộc khủng hoảng tài chính là một số công ty, sau cuộc khủng hoảng tài chính 2008, 2009 cộng với các điều kiện tương tự như ngày nay, mặc dù thậm chí còn gay gắt hơn, họ bắt đầu xem xét lĩnh vực này và nhận ra, điều gì sẽ xảy ra nếu tôi không đặt nhiều khoản nợ đó vào thương vụ này và tôi có thể kiếm được nhiều tiền hơn bằng cách đầu tư vào tất cả vốn chủ sở hữu hoặc chủ yếu là vốn chủ sở hữu và tôi mua một doanh nghiệp không liên quan trực tiếp đến nền kinh tế vĩ mô? Vì vậy, ngay từ đầu, bạn sẽ không đoán được khi nào có suy thoái hoặc mức độ sâu của nó hoặc khi nào bạn sẽ thoát ra. Bạn đang nói, chúng ta hãy tránh xa điều đó. Hãy tách rời điều đó ở một mức độ nào đó và xem xét một doanh nghiệp có chu kỳ khác với chu kỳ kinh doanh.
Tôi đã mất hơn một năm học hỏi, giáo dục, nghiên cứu về ngành bảo hiểm. Và sau đó họ bắt đầu mua những doanh nghiệp này và họ nhận ra rằng có rất nhiều việc phải làm về mặt tài sản. Nói cách khác, thả nổi, số tiền mà tất cả chúng ta trả phí bảo hiểm và sau đó chỉ nằm trong các công ty này và cách họ quản lý số tiền đó vì đôi khi tiền không được quản lý tốt ở các công ty bảo hiểm. Có rất nhiều việc phải làm đối với trách nhiệm pháp lý, đôi khi những người bảo hiểm bảo hiểm đã ghi doanh nghiệp để có một doanh nghiệp có sổ sách lớn nhất có thể vì đó là cách họ được bồi thường. Ai có cuốn sách lớn nhất? Ai viết bảo hiểm nhiều nhất? Trái ngược với, ngạc nhiên, ngạc nhiên, ai là người kiếm được nhiều lợi nhuận nhất từ ​​bảo hiểm mà họ đang viết?
Vì vậy, bạn có thể bắt đầu nghĩ ra nhiều cách khá đơn giản mà họ đã xem xét các doanh nghiệp này, có thể nói là không được yêu thích hoặc không được chú ý, và họ bắt đầu xoay chuyển tình thế. Đã nói, hãy cắt bớt những gì đang xảy ra ở phía tài sản. Hãy cắt giảm những gì đang xảy ra ở phía trách nhiệm pháp lý. Hãy cải thiện chi phí. Có lẽ CNTT không quá tiên tiến, hãy ra nước ngoài một số thứ. Và sau đó họ bắt đầu thực hiện các vụ mua lại. Và sau đó trước khi bạn biết điều đó, khi chúng ta bắt đầu nổi lên trong cuộc khủng hoảng tài chính và thị trường đại chúng hoạt động trở lại và hoạt động giao dịch nói chung quay trở lại, họ đã có thể thoát khỏi những công ty bảo hiểm mà trước đây, chẳng hạn như thị tộc chưa được khám phá, chưa được đánh bóng hoặc cái mà tôi muốn gọi là những món hời thông minh mà họ đã mua bằng hoặc xung quanh hoặc thậm chí thấp hơn giá trị sổ sách. Nói cách khác, họ đã không trả bất kỳ khoản phí bảo hiểm thương mại thực tế nào trên giá trị sổ sách của bảng cân đối kế toán. Và họ đã có thể bán những thứ đó như một nhượng quyền thương mại có giá trị trong vài năm tới. Họ đang làm điều này với quy mô thực sự lớn, hàng tỷ đô la cộng với séc cho mỗi giao dịch.
Điều đó tôi nghĩ là một ví dụ thực sự thú vị và có lẽ là một ví dụ mà trước đây tôi sẽ không có, và có thể nhiều thính giả của bạn sẽ không nghĩ đến điều đó. Ồ, công ty bảo hiểm của tôi có thuộc sở hữu của tư nhân không? Ah điều đó thật thú vị. Điều đó nghĩa là gì? Nó ảnh hưởng đến tôi như thế nào? Nó có nghĩa là tôi đang nhận được dịch vụ tốt hơn, dịch vụ tồi tệ hơn? Chuyện gì đang xảy ra vậy? Điều đó tôi nghĩ là một trong những thay đổi thế hệ lớn, những thay đổi lớn mà chúng ta đã thấy. Và tất nhiên bây giờ có rất nhiều công ty cổ phần tư nhân đang tham gia vào ngành bảo hiểm mà trước đây họ chưa từng tham gia.

Scott:
Lợi nhuận từ vốn cổ phần tư nhân là gì? Đó là lý do cơ bản tại sao chúng ta thảo luận về vấn đề này ở đây vì nó tạo ra lợi nhuận và có lẽ vượt quá các lựa chọn thay thế hoặc đã từng có trong lịch sử. Họ đã là gì và triển vọng của bạn đối với họ là gì, về lợi nhuận từ vốn cổ phần tư nhân trong vài năm tới? Bạn có vẻ khá bi quan.

Sachin:
Vâng, vì vậy tôi nghĩ đây là nơi hơi giống như nói về triển vọng của tất cả các cổ phiếu trên thị trường đại chúng hoặc triển vọng của tất cả các cổ phiếu hoặc những bộ phim sẽ hay như thế nào sẽ ra mắt vào năm tới? Bạn không thể đưa ra một câu trả lời chung chung. Bạn phải cụ thể hơn rất nhiều. Và nếu chúng ta nhìn vào loại công ty mà chúng ta đang nói đến trong cuốn sách của tôi, thì chúng ta đang nói về người chiến thắng, những người liên tục làm ăn phát đạt. Họ có thể có những thăng trầm, tất nhiên có thể mắc sai lầm, nhưng nói chung, hướng đi là đi lên, đi lên. Nói chung, họ đang trở nên lớn hơn và họ đang trả lại nhiều vốn hơn so với số tiền họ thu được vì họ đang hoạt động tốt trên mỗi quỹ. Ít nhất, các giao dịch cổ phần tư nhân có xu hướng ảnh hưởng đến lợi nhuận về IRR.
Vì vậy, nếu chẳng hạn, bạn có một quỹ đầu tư tư nhân mang lại cho bạn 12% một năm, bạn có thể không hài lòng với nó, đặc biệt là khi lãi suất, Fed đạt được mức lãi suất hiện tại. Nếu bạn biết có thể gửi tiền vào kho bạc và kiếm được 5%, bạn có thể lo lắng tại sao bạn đang khóa tiền trong hơn 5, 7 năm và bạn chỉ kiếm được 12 năm. Tôi nghĩ rằng bạn đang thực sự nhìn vào những năm 20 của IRR. Đó là nơi mà tôi bắt đầu nghĩ rằng-

Scott:
Sau phí.

Sachin:
Sau net-net, net-net của mọi thứ. Đó là những gì bắt đầu giống như một khoản đầu tư vốn cổ phần tư nhân đối với tôi, một khoản đầu tư tốt. Đó là một bộ lọc rất hiệu quả bởi vì cũng giống như khi bạn xem xét tất cả các quỹ phòng hộ hoặc tất cả các cổ phiếu hoặc tất cả trái phiếu, sẽ có những người chiến thắng và những người ở giữa và có những người không hoạt động tốt. Vì vậy, tôi nghĩ rằng vốn cổ phần tư nhân thành công nên có thành tích với cách xử lý này.
Bây giờ, chúng là những cảnh báo rất quan trọng đối với điều đó, một trong số đó là cổ điển. Bạn có thể có những loại rượu mà mọi người đều bị thu hút và do đó 12% bạn nhận được so với 5% của những người khác. Bạn phải nhìn nhận điều đó và chấp nhận nó chứ đừng có ác cảm với hãng, bảo sao chỉ có 12? Và bạn cũng phải nhìn vào những gì mọi người khác đang làm. Và cá nhân tôi cũng xem xét hoạt động của thị trường thanh khoản, bởi vì hãy nhớ rằng, tiền của bạn bị khóa. Vì vậy, trong một năm khi S&P kiếm được 20%, bạn có thể nhìn vào công ty cổ phần tư nhân của mình và nói, tại sao khoản đầu tư thanh khoản kém của tôi chỉ kiếm được 22? Nhưng điều gì sẽ xảy ra nếu năm sau S&P mất 20% và khoản đầu tư vốn cổ phần tư nhân của bạn vẫn được cộng thêm 5, 10 điểm nữa? Đột nhiên bạn sẽ yêu nó. Bạn sẽ, ồ, điều này thật tuyệt vời.
Vì vậy, đó là lý do tại sao chúng ta có cuộc trò chuyện này, đó là hãy xem danh mục đầu tư của bạn và tự hỏi bản thân, tôi có thể khóa một phần vốn của mình không? Và nếu tôi thực sự có thể khóa nó lại và tôi biết nó đã bị khóa khá nhiều, thì tôi phải làm bài tập ở đâu để tìm ra chiến lược nào trong số những chiến lược này có ý nghĩa đối với tôi, đối với trường hợp của riêng tôi, hoàn cảnh cá nhân của tôi và liệu tôi có nên tiếp xúc với thị trường tư nhân? Và cuối cùng bạn có thể nghĩ rằng tôi nên đặt 10, 20 phần trăm danh mục đầu tư của mình vào đây khi tôi tìm hiểu thêm về nó và thay đổi loại rủi ro mà tôi có.

tâm trí:
Được rồi, vì vậy tôi là một người bình thường. Làm cách nào tôi có thể đầu tư vào vốn cổ phần tư nhân và thị trường tư nhân hay tôi phải là nhà đầu tư được công nhận hoặc thậm chí là người mua đủ điều kiện?

Sachin:
Đó là một câu hỏi tuyệt vời. Vì vậy, trước hết, nếu bạn là một nhân viên công cộng, có thể bạn đã được đầu tư vào vốn cổ phần tư nhân hoặc có khả năng cao là bạn, nhưng bạn có thể không theo dõi sát sao hoặc thậm chí không biết về nó. Vì vậy, giáo viên, lính cứu hỏa, nữ cảnh sát và nam giới, rất nhiều quỹ hưu trí quản lý các hệ thống hưu trí công cộng này, họ thường phân bổ cho vốn cổ phần tư nhân. Tất nhiên, điều đó không có nghĩa là bạn đang đưa ra quyết định, nhưng điều đó có nghĩa là những người đang điều hành quỹ hưu trí mà tiền của bạn đang chảy vào và hàng triệu người như bạn đã có trong quỹ tư nhân rồi. Rất nhiều trong số họ.
Cách dễ nhất để tìm ra là chỉ cần tra cứu nó. Bạn tra cứu trang web. Tra cứu xem họ có phân bổ cho cái gọi là vốn cổ phần tư nhân hoặc các lựa chọn thay thế hay không. Nói cách khác, các lựa chọn thay thế cho cổ phiếu và trái phiếu. Đó là tất cả những gì nó có nghĩa là thực sự. Có rất nhiều biệt ngữ trong ngành. Bạn có thể đã là một nhà đầu tư. Tôi nghĩ rằng những gì bạn đang nhận được là làm thế nào để tôi tự đưa ra quyết định có nên tham gia hay không tham gia vào vốn cổ phần tư nhân.
Bây giờ trong lịch sử nó chỉ dành cho các nhà đầu tư tổ chức. Sau đó, bạn bắt đầu nhận các quỹ trung chuyển này từ các nhà quản lý tài sản lớn, những người sẽ tổng hợp các séc tương đối lớn, tôi nghĩ, 500,000 séc, 250,000 séc, sau đó tổng hợp rất nhiều trong số này và sau đó trình một gói các séc này cho một công ty cổ phần tư nhân và giả sử, hãy nhìn xem, chúng tôi đã huy động được 300, 400, 500 triệu từ tất cả những người khá giàu có này, và sau đó họ sẽ nhận được một khoản phân bổ. Điều đang xảy ra bây giờ là cổ phần tư nhân, nó không hoàn toàn ở đó, nhưng nó đang diễn ra, bán lẻ như một quy định đang dần thay đổi khi các công ty cổ phần tư nhân đang tìm hiểu về cách cung cấp sản phẩm cho thị trường bán lẻ. Vì vậy, tôi sẽ không nói nó ở đó. Tôi nghĩ rằng quỹ trung chuyển và những người tổng hợp séc hiện đang hạ thấp ngưỡng. Vì vậy, nó không giống như hàng trăm nghìn đô la, mà bây giờ là hàng chục nghìn đô la. Nhưng họ vẫn đang đưa ra quyết định cho bạn, bạn đang trả tiền cho họ và sau đó họ sẽ rời đi và đưa ra quyết định đầu tư.
Nhưng không lâu nữa, trong vài năm tới, chúng ta sẽ gặp phải tình huống mà tôi không chắc là bạn có thể tải xuống trên điện thoại thông minh của mình nhưng bạn sẽ có thể đăng nhập và chọn quỹ đầu tư này hay quỹ đầu tư tư nhân đó để đầu tư vào giống như bạn có thể làm ngày nay với các quỹ công cộng. Đó là lý do tại sao tôi nghĩ rằng đó là một xu hướng mà bạn cần đón đầu và tìm hiểu thêm về nó trước khi đưa ra lựa chọn và bạn không biết phải làm gì.

Scott:
Tuyệt vời. Hai câu hỏi tiếp theo ở đó. Theo nghĩa thực tế, nếu tôi muốn đầu tư trong sáu tháng tới và tôi là một nhà đầu tư được công nhận và tôi muốn đầu tư 50 nghìn đô la vào, thì cơ chế theo nghĩa đen mà tôi có thể làm được là gì? Những lựa chọn của tôi là gì?

Sachin:
Nếu bạn có số tiền đó, có lẽ bạn đang làm việc với ai đó theo một nghĩa nào đó để có thể không nhất thiết phải quản lý tiền của bạn, nhưng ít nhất hãy nói chuyện về tiền hoặc tư vấn về tiền. Nếu đó là một ngân hàng, giả sử, bạn đang làm việc với-

Scott:
Tất cả những gì tôi làm là lắng nghe tiền của BiggerPocket.

Sachin:
Vì vậy, trong trường hợp đó, có một số công ty tổng hợp các kiểm tra này cho bạn và chúng khá dễ tìm. Tôi không muốn cắm bất kỳ trong số họ. Nhưng bạn có thể dễ dàng tìm thấy những công ty thực hiện kiểm tra tổng hợp. Bây giờ, tùy thuộc vào nơi bạn sống và tất cả các quy định, v.v., bạn có thể hoặc không thể bỏ tiền vào chúng ở cấp độ đó. Nhưng bạn chắc chắn nên thực hiện nghiên cứu để xem liệu bạn có đang ở cấp độ mà với tư cách là một nhà đầu tư chuyên nghiệp được công nhận, bạn có thể làm như vậy hay không.
Bạn cũng có thể thấy rằng một số nhà quản lý tài sản lớn đã có sẵn các khoản tiền mà bạn có thể đầu tư vào vốn có một số yếu tố của vốn cổ phần tư nhân trong đó. Nhưng tôi nghĩ nếu đó là điều gì đó ngắn hạn như trong sáu tháng tới, tôi phải làm thế nào? Bạn thực sự cần nói chuyện với một cố vấn giàu có chuyên nghiệp và xem thực đơn có gì phù hợp với tôi trong phạm vi quyền hạn của tôi, với danh mục đầu tư của tôi và bạn thực sự cần nhận được lời khuyên thích hợp đó về thực đơn là gì. Và thành thật mà nói, nếu là tôi, bạn hãy dành thời gian để tìm hiểu chính xác những gì bạn đang làm. Đừng chỉ chọn một tên thương hiệu, đừng chỉ chọn những gì trên menu và tìm hiểu xem lợi nhuận lịch sử là bao nhiêu, hãy tìm hiểu thêm về sản phẩm. Chỉ cần đầu tư vào bất cứ điều gì mới. Bạn sẽ không đột ngột đi vào một khu chung cư ở bên kia đất nước mà không làm bài tập về nhà. Tương tự như vậy, bạn không nên chỉ nói rằng, tôi đủ điều kiện để làm việc đó, hãy để tôi làm điều đó.
Vì vậy, tôi nghĩ hãy nói chuyện với các cố vấn chuyên nghiệp, các nhà quản lý tài sản, v.v. Có rất nhiều thứ mà tôi gọi là tầng lớp đại chúng giàu có đã bắt đầu nói nhiều hơn về vấn đề này và bạn sẽ thấy những gì có trong thực đơn dành cho mình. Đó có lẽ là bước tiếp theo tốt nhất trong khung thời gian đó khi ngành tiếp tục phát triển các sản phẩm được điều chỉnh trực tiếp cho những người như bạn.

Scott:
Một suy nghĩ cuối cùng ở đây. Quay trở lại, ví dụ, quỹ một tỷ đô la và 2 và 20. Một tỷ đô la, tôi sẽ kiếm được 20 triệu đô la một năm, đó là 2%, phí quản lý. Có lẽ phần lớn trong số đó sẽ trả cho nhân viên, chẳng hạn như các nhóm giao dịch, những người điều hành rất nhiều giao dịch này. Và họ sẽ nhận được 20% lợi nhuận từ việc này. Có một rủi ro khuyến khích ở đó? Theo nghĩa rõ ràng khuyến khích các nhóm cổ phần tư nhân huy động càng nhiều vốn càng tốt và mang lại nhiều lợi nhuận nhất có thể. Và có một yếu tố của vòng quay miễn phí, nếu bạn muốn, phải không? Tôi tăng vốn và tôi nhận được 2% bất kể điều gì xảy ra và tôi nhận được 20% lợi nhuận, nếu có. Sẽ không hợp lý nếu tôi chỉ huy động càng nhiều càng tốt và tiếp tục? Và nếu tôi làm mất nó, được rồi, tôi ra ngoài. Và nếu tôi thắng, thì tôi kiếm được hàng trăm triệu đô la trong kịch bản đó.
Theo bạn, có một chút rủi ro khuyến khích nào ở đó hay điều đó thôi thúc ngành chấp nhận rủi ro nhiều hơn hoặc hành xử quá hung hăng trong một số trường hợp?

Sachin:
Theo tôi là không. Bởi vì bạn sẽ ngừng kinh doanh với một quỹ và có thể bạn sẽ không bao giờ làm việc được nữa. Đó không phải là cách cư xử. Vì vậy, bạn phải nhớ rằng có rất nhiều quy định, kỳ thi, cấp phép, giám sát. Nếu bạn đã huy động tiền từ người khác và bạn thổi bay nó chỉ để lấy phí quản lý, tôi nghĩ bạn đang xem xét đủ loại vấn đề và đó rõ ràng là một việc làm sai trái.
Tất nhiên, tôi nghĩ những gì bạn có thể tìm thấy là bạn có thể mắc lỗi và rất nhiều điều khoản này có, hay còn gọi là tỷ lệ vượt rào. Vì vậy, bạn phải thực hiện ít nhất một khoản lợi nhuận nhất định để có thể nhận được 20% đó. Vì vậy, không phải là bạn có thể kiếm được 1% tiền lãi và bạn nhận được 20% trong số 1% đó, bạn thường phải kiếm được, họ thường nói 8% là trở ngại tối thiểu mà bạn phải thực hiện. Bạn sẽ nhận được 20% trên 8 và nếu bạn đạt được 8%, thì bạn sẽ bắt kịp. Vì vậy, bạn nhận được 20% của tất cả mọi thứ. Nhưng tất nhiên các điều khoản khác nhau giữa các quỹ. Nhưng tôi đã không coi đó là một vấn đề trong 25 năm qua.
Tất nhiên, điều mà tôi coi là một vấn đề là không phải công ty nào cũng làm đúng. Và những gì tôi đã cố gắng làm trong cuốn sách của mình là chắt lọc những bài học về cách xác định theo một cách rất thông thường, không vô nghĩa, đâu là những đặc điểm chính của DNA? Các nguyên tắc mà tôi đã thấy phổ biến đối với các công ty tiếp tục thành công thông qua môi trường thị trường là gì? Và họ có tất cả, nếu không muốn nói là hầu hết, tại các công ty đó.
Vì vậy, những gì tôi thấy không thành công là khi một số công ty chỉ… Tất cả họ đều thuê những người thông minh như nhau. Giả sử, những người được giáo dục tốt, có thiện chí, thông minh, trung thực, tất cả những điều đó, và tất cả họ đều làm điều này vì những lý do chính đáng. Và một số công ty có thể đánh bại thị trường chứng khoán năm này qua năm khác, có thể dễ dàng hơn khi thị trường chứng khoán đi xuống, nhưng một số người thông qua môi trường thị trường có thể tiếp tục hoạt động. Và một số, nếu bạn nhìn vào thành tích 10 năm, thậm chí 20 năm, họ không thể. Khác biệt là gì? Điều gì đang xảy ra? Tôi nghĩ gì về các yếu tố khác biệt? Điều đó tôi nghĩ là câu trả lời nằm ở đâu cho câu hỏi của bạn. Đó là, có những đặc điểm nhất định ở những công ty tốt nhất cho phép họ tiếp tục phát triển, tiếp tục cải thiện và họ có một DNA nhất định. Đó là lý do tại sao tôi nghĩ họ sẽ tiếp tục giành chiến thắng như họ đã làm được trong hơn 25 năm qua.

Scott:
Tôi biết tôi đã nói điều cuối cùng, nhưng tôi có một ý tưởng khác, một thứ khác vừa nảy ra trong đầu tôi, đó là lãi suất tăng. Lãi suất đang tăng lên. Điều đó có nghĩa là bạn cần phải làm tốt hơn giao dịch của mình, dự kiến ​​kết quả thậm chí còn tốt hơn cho các giao dịch cổ phần tư nhân để chúng có ý nghĩa. Bởi vì nếu lãi suất cao hơn, điều đó sẽ làm giảm dòng tiền của tôi trong suốt thời gian thực hiện giao dịch. Nếu tôi đang sử dụng nợ, nó sẽ ảnh hưởng đến khả năng bán hàng của tôi trong giai đoạn tiếp theo.
Trên thị trường đại chúng, điều đó được định giá ngay lập tức vì tất cả thông tin đều được công khai, cổ phiếu được giao dịch hàng ngày. Ví dụ, các công ty cổ phần tư nhân có thể nắm giữ trong nhiều năm. Vì vậy, những gì chúng ta đã thấy trong nửa cuối năm 2022 và có thể là sang năm 2023 là khối lượng giao dịch sụt giảm. Không có nhiều giao dịch được thực hiện. Theo ý kiến ​​​​của bạn, điều đó có nghĩa là việc định giá trong không gian vốn cổ phần tư nhân đã giảm xuống và chúng chưa được các công ty nhận ra vì chúng ít thanh khoản hơn, không được giao dịch giống như thị trường chứng khoán đại chúng? Bạn có thấy đó là một cơn gió ngược hướng vào năm tới không?

Sachin:
Vì vậy, có một vài điều ở đó. Vì vậy, hãy cố gắng giải nén từng điểm đó. Vì vậy, không nghi ngờ gì về việc môi trường lãi suất cao sẽ ảnh hưởng đến nhiều giao dịch nếu những giao dịch đó, nếu những giao dịch đó, được xác định dựa trên tỷ lệ duy trì ở mức rất thấp trong suốt thời gian giao dịch. Cần có nhiều vòng quay tiền mặt hơn cho dù bạn cuộn nó theo một số loại lãi suất chọn lọc, trả bằng hiện vật hoặc gộp lãi hoặc cho dù bạn trả bằng tiền mặt. Tất nhiên, nếu chi phí lãi vay của bạn cao hơn thì đó là cách sử dụng tiền mặt khác có thể được sử dụng để phát triển doanh nghiệp hoặc trả lại cổ tức cho nhà đầu tư hoặc kết hợp cả hai hoặc một số mục đích khác của công ty.
Tuy nhiên, tôi nghĩ quay trở lại những gì tôi đã nói ở điểm trước, các công ty tốt hơn sẽ không mua những công ty mà họ cho rằng hệ số nhân luôn ở mức cao và lãi suất sẽ ở mức thấp mãi mãi. Họ không làm điều đó. Họ đang nói, giả sử rằng bội số hợp đồng vì chúng ta đang ở trong bong bóng hoặc chúng ta đang ở trong một môi trường vốn chủ sở hữu mạnh mẽ, hãy giả sử rằng lãi suất chỉ thấp một cách giả tạo trước tiên là do cuộc khủng hoảng tài chính và sau đó là đại dịch COVID. Và vì vậy tôi nghĩ rằng nó thực sự phụ thuộc vào các giao dịch, nhưng nói chung, vâng, mọi người sẽ khó khăn hơn khi lãi suất cao nếu họ tăng nợ cho các khoản đầu tư đó.
Nó được định giá như thế nào? Tất nhiên, hầu hết việc định giá được thực hiện từ quý này sang quý khác, đặc biệt là ở các công ty lớn, và ít nhất là những công ty mà tôi đã chứng kiến ​​mà không đưa ra bất cứ điều gì đang phản ánh sự khác biệt trong môi trường khá chính xác. Nhưng tất nhiên, theo một cách nào đó, nó chỉ là lý thuyết bởi vì, vâng, nó đã giảm trong quý này, nó có thể tăng trong quý tới, nhưng bạn không thực sự biết cho đến khi nó được bán. Tôi đã thấy rất nhiều giao dịch, một số giao dịch thú vị nhất, thú vị theo nhiều cách, trong đó khoản đầu tư được viết ra bởi vì mọi thứ không suôn sẻ, nhưng chính xác là vì họ có thể giữ giao dịch trong 7 năm , thậm chí có thể là 10 năm, họ đã xoay chuyển tình thế và thậm chí có thể họ đã lập cú đúp vào cuối thời gian đó. Điều đó rất khó thực hiện trên thị trường đại chúng, đặc biệt nếu bạn có đội ngũ quản lý có thể đã bị thay thế trong khung thời gian đó. Đây là các nhóm thỏa thuận, đó là thỏa thuận của họ, đó là một vấn đề, nhưng đó là vấn đề của bạn, đó là vấn đề của chúng tôi. Vì vậy, bạn gắn bó với nó có thể lên đến 10 năm.
Vì vậy, tôi nghĩ một trong những lợi thế của mô hình, một lần nữa, đối với một phần vốn có ý nghĩa đối với bạn, một trong những lợi thế của mô hình là bạn có các chuyên gia đầu tư rất phù hợp này phù hợp theo nghĩa là bạn đã nói về Two and Twenty, là một cơ chế liên kết khổng lồ bởi vì bạn thực sự kiếm được tiền khi và chỉ khi các nhà đầu tư kiếm được tiền. Và vì vậy bạn không muốn dành 10 năm cuộc đời mà không làm được gì. Tất nhiên, bạn muốn mọi thứ thành công và bạn sẽ không bị thay đổi với tư cách là một nhóm quản lý, với tư cách là những nhà đầu tư chuyên nghiệp cứ sau vài tháng hoặc vài năm. Vì vậy, kết quả là, đó không phải là Phố Wall, không phải là ngân hàng đầu tư, không có tâm lý tuyển dụng hay sa thải thực sự như bạn đã thấy ở Phố Wall trong nhiều thập kỷ. Thông thường, các đội này khá ổn định. Vì vậy, bạn sẽ thấy định giá tăng và giảm. Nhưng tôi nghĩ lợi thế của việc nắm giữ nó lâu hơn, tôi nghĩ đó lại là lợi ích của các nhà đầu tư đối với phần vốn mà họ cảm thấy thoải mái khi giữ.
Tôi nghĩ một điều tích cực về lãi suất cao hơn, tất nhiên là do các công ty cổ phần tư nhân rất giỏi trong việc xoay vòng. Nếu bạn thấy rằng có những lĩnh vực tốt hơn để đầu tư khi lãi suất cao hơn, có thể là hoạt động kinh doanh cho vay, kinh doanh tín dụng, có thể là ngân hàng, có thể là lĩnh vực khác, được hưởng lợi từ môi trường lãi suất cao hơn, thì họ sẽ xoay vào nó. Và họ sẽ nói, thật tuyệt, giống như chúng tôi đã thay đổi ý định và chúng tôi đã làm bảo hiểm hoặc chúng tôi đã xem xét và bây giờ chúng tôi làm dược phẩm, hãy xem xét việc cấp tín dụng nhiều hơn. Và một trong những lĩnh vực đầu tư thú vị nhất hiện nay thực sự là tín dụng tư nhân, nơi không giống như nhiều công ty tín dụng công, bạn thấy điều gì đã xảy ra với trái phiếu lãi suất cao và các khoản vay có đòn bẩy. Ý tôi là những thị trường đó đã bị giảm mạnh vào năm '22. Tín dụng tư nhân thực sự khá hấp dẫn đối với các công ty cổ phần tư nhân này, đối với các công ty quản lý tài sản thay thế này vì họ có thể xoay trục và đưa nhiều nguồn lực hơn vào bộ phận kinh doanh có thể tận dụng tỷ lệ cao đó. Điều đó có ý nghĩa?

Scott:
Tuyệt đối. Ngày càng khó để có được lợi nhuận tốt từ các khoản đầu tư vốn cổ phần, nhưng lý do cho điều đó là lãi suất đang tăng lên. Rõ ràng, động thái rõ ràng sau đó là đặt nhiều rủi ro hơn vào nợ. Các loại hình cho vay tư nhân này có thể mang lại lợi tức thực sự tốt, hơn 10% trong một số trường hợp khi bạn tính đến các điểm về nguồn gốc và lãi suất 8, 9, 10% đối với rất nhiều khoản nợ. Vì vậy, yêu nó. Tôi cá là bạn sẽ thấy rất nhiều vốn cổ phần tư nhân tiếp tục chuyển sang không gian đó.
Vì vậy, Sachin, tôi hiểu rằng câu trả lời đúng là nói chuyện với cố vấn giàu có của bạn về việc đầu tư vào vốn cổ phần tư nhân, nhưng thành thật mà nói, có vẻ như ít nhất phải có một nơi để nhập nội dung này vào Google để tìm hiểu về điều này hoặc để tìm hiểu về đầu tư vốn cổ phần tư nhân . Có gì ngoài đó mà tôi có thể bắt đầu mà không cần phải hoàn toàn thông qua một cố vấn riêng được thuê? Có bất cứ điều gì có sẵn trên internet?

Sachin:
Vì vậy, hãy nhìn xem, đó là một câu hỏi thực sự hay, và tôi nghĩ một trong những điều mà ngành công nghiệp thiếu là giáo dục tuyệt vời cho mọi người về thị trường tư nhân, không chỉ vốn cổ phần tư nhân, mà tất cả các thị trường tư nhân bao gồm đầu tư vào cơ sở hạ tầng bất động sản, tín dụng tư nhân, v.v. Bây giờ có những nguồn tài nguyên tốt ở đây và ở đó. Bạn sẽ học được điều gì đó từ hầu hết những thứ hiện có, cho dù đó là văn bản học thuật hay văn bản của người hành nghề, nhưng thường thì nó không nhắm đến đối tượng đại chúng giàu có, giả sử là vậy. Nếu nó được viết bởi một học viên về bản thân họ và câu chuyện cuộc đời của chính họ, thì đó là những gì bạn nhận được. Nếu đó là một văn bản học thuật, nó có thể thiên về lý thuyết hơn hoặc có thể đi sâu vào một giao dịch cụ thể. Nó không thực sự tồn tại đối với tất cả mọi người, và đó là một trong những lý do đằng sau việc viết 2 và 20 là để cố gắng giúp mọi người hiểu cái đẹp trông như thế nào? Các tiêu chí thành công mà tôi đã thấy là gì? Bạn nên tìm kiếm điều gì khi bắt đầu nghiên cứu chuyên sâu về ngành này?
Tôi nghĩ rằng chúng tôi đã tặng, thông qua một số nhà tài trợ, những người đã mua số lượng lớn cuốn sách, hàng nghìn bản sao cho tất cả các trường cao đẳng cộng đồng mà chúng tôi có thể tìm thấy trên khắp nước Mỹ. Tôi nghĩ rằng chúng tôi đã tặng khoảng 1500 bản sao của cuốn sách cho các thư viện nội thành, các trường cao đẳng cộng đồng nhỏ, những nơi mà chúng tôi thực sự muốn mọi người đọc cuốn sách này, mượn nó, trả lại thư viện, mượn nó, mượn nó và thực sự cố gắng để hiểu điều này vì tất cả những lý do mà chúng ta đã nói đến. Nhưng nó thực sự phải là thứ mà nhiều người có thể tìm hiểu theo cách rất dễ hiểu, dễ hiểu, nơi mọi người không cố gắng bán cho bạn thứ gì đó, họ chỉ đang cố gắng giáo dục bạn về hành trình của bạn để tự quyết định xem điều đó có hợp lý hay không cho bạn. Vì vậy, tôi nghĩ rằng ngành công nghiệp làm điều đó xấu.
Phải nói rằng, có rất nhiều khóa học bạn có thể làm tại các trường đại học. Có những trang web, cơ quan trong ngành, Hội đồng Đầu tư Hoa Kỳ thực sự có một trang web đàng hoàng, nhưng tôi nghĩ nó quay ngược lại một chút với những gì bạn đã nói về điều bí ẩn và có thể trong một số phần tư có sự hoài nghi nhất định về ngành và không phải ai cũng tin mọi thứ họ đọc hoặc họ nghe bởi vì họ đang tự hỏi liệu có ai đó đang cố bán cho họ thứ gì đó không. Vì vậy, tôi nghĩ rằng có một không gian cho điều đó và tôi chắc chắn rằng nó sẽ đến bởi vì một trong những phần quan trọng, điều sẽ làm cho việc đầu tư bán lẻ vào vốn cổ phần tư nhân rất thành công là nếu mọi người biết về nó và họ cảm thấy thoải mái với những gì họ đang làm. được giáo dục trước khi họ được yêu cầu mua nó.

Scott:
Yêu nó. Có vẻ như chúng ta cần một túi riêng, một BiggerPockets cho vốn cổ phần tư nhân để phá vỡ điều này và giúp mọi người giáo dục. Nhưng một nơi tuyệt vời để bắt đầu, tôi sẽ bổ sung cho bạn, một lần nữa là cuốn sách của bạn Hai mươi hai mươi: Làm thế nào những bậc thầy về vốn cổ phần tư nhân luôn chiến thắng. Một lần nữa, tôi thực sự thích nó và nghĩ rằng nó là tài liệu cơ bản tuyệt vời về vốn cổ phần tư nhân và thực sự đã xác thực những bài học mà tôi đã có được trong bốn năm qua khi làm việc với các đối tác của chúng tôi tại McCarthy Capital.

Sachin:
Cảm ơn bạn.

Scott:
Đối với những người đang lắng nghe, bạn có thể tìm thấy liên kết đến sách của Sachin, một số tài nguyên bạn vừa đề cập và ghi chú chương trình tại bigpockets.com/moneyshow374

Sachin:
Cảm ơn. Đó là niềm vui thực sự. Tôi rất biết ơn. Cảm ơn.

tâm trí:
Được rồi, đó là Sachin Khajuria và đó là một bước đi khá sâu vào vốn cổ phần tư nhân. Scott, bạn nghĩ gì về tập phim?

Scott:
Tôi thực sự rất tôn trọng Sachin. Tôi nghĩ, một lần nữa, cuốn sách của anh ấy, Two and Twenty, tôi nghĩ là một cuốn sách thực sự thú vị và là phần giới thiệu thực sự hay về cổ phần tư nhân. Rõ ràng là anh ấy rất lạc quan và là một người tham gia lâu năm trong ngành và anh ấy có quyền như vậy. Tôi nghĩ rằng có những điều tốt và xấu về vốn cổ phần tư nhân, nhưng tôi nghĩ đó là một lựa chọn thực sự tốt cho những người có phương tiện và sẵn sàng làm bài tập về nhà để tìm hiểu về một số quỹ nhất định và một số chiến lược nhất định mà họ có thể đầu tư vào. một cách tuyệt vời để có khả năng kiếm được lợi nhuận cao hơn mà bạn có thể nhận được trên thị trường chứng khoán hoặc thậm chí là bất động sản trong một số trường hợp. Nếu bạn sẵn sàng chấp nhận rủi ro nhiều hơn và có ít thanh khoản hơn, bạn sẽ không thể bán hoặc thu được số tiền mặt đó cho đến khi công ty cổ phần tư nhân nhận ra lợi nhuận bằng cách bán doanh nghiệp hoặc chuyển tiền mặt cho doanh nghiệp.

tâm trí:
Scott bạn vừa nói điều gì đó mà tôi muốn gạch chân, nhưng tôi không thể vì đây là định dạng âm thanh, vì vậy tôi sẽ đưa nó lên một lần nữa. Bạn nói đây là một cơ hội tuyệt vời cho những người sẵn sàng làm bài tập về nhà của họ. Tôi đang diễn giải vì tôi không thể nhớ chính xác những từ được sử dụng. Làm bài tập về nhà của bạn về điều này. Đừng chỉ nói, ồ, Mindy và Scott đã có anh chàng này trong chương trình, do đó, vốn cổ phần tư nhân phải là nơi tiếp theo tôi cần bỏ tiền vào.
A, bạn không cần phải đầu tư vào mọi thứ. Còn B, nếu bạn đang đầu tư vào một thứ gì đó, thì bạn cần phải hiểu mình đang làm gì. Vì vậy, nếu phần này khiến bạn tò mò và bạn muốn tìm hiểu thêm về vốn cổ phần tư nhân, thì hãy làm bài tập về nhà của bạn. Hãy mua cuốn sách này, nghiên cứu và tìm hiểu về nó trước khi bạn ném tiền vào gió và phát hiện ra, ồ, tôi không biết mình đang làm gì và tôi đã mất tất cả.

Scott:
Tuyệt đối. Vâng. Đây không phải là thứ để đổ tiền vào. Và tôi cũng sẽ nói điều tương tự đối với các loại hình đầu tư khác ở đâu. Một ứng dụng thực tế của điều này là nếu bạn đang xem xét đầu tư vào một quỹ hợp vốn hoặc hợp vốn, họ sẽ sử dụng một khái niệm rất giống với những gì Sachin vừa mô tả ở đây. Trên thực tế, công ty hợp vốn có một mô hình thậm chí còn tốt hơn rất nhiều công ty cổ phần tư nhân vì họ sẽ tính một số biến thể của 2 và 20, một khoản phí quản lý. Giả sử huy động được 100 triệu đô la để đầu tư vào các khu chung cư. Họ sẽ tính phí 2% hoặc 2 triệu đô la một năm để quản lý tiền. Họ sẽ nhận được một số biến thể của hai 20% lợi nhuận có thể với ngưỡng ưu tiên. Và trong không gian phân phối đó, người phân phối sẽ nhận được một khoản phí mua lại. Khi họ mua tài sản, họ thường nhận được khoảng 1% giá trị giao dịch dưới dạng phí mua lại giống như một nhà môi giới bất động sản, số tiền này sẽ vào túi của họ trong nhiều trường hợp. Vì vậy, một mô hình rất giống nhau. Mô hình này phù hợp với nhiều thứ và tôi nghĩ rằng điều cần thiết là phải hiểu nó nếu bạn muốn tham gia vào thế giới đầu tư thay thế. Điều cần thiết là phải hiểu cấu trúc thù lao và những ưu đãi nào dành cho những người quản lý tiền của bạn và sau đó tìm ra những chiến lược cụ thể mà họ đang sử dụng để kiếm tiền.

tâm trí:
Tuyệt đối. Điều cần thiết là phải hiểu những gì bạn đang đầu tư trước khi bạn bỏ tiền vào đó.
Được rồi, Scott, tôi muốn nói rằng trò đùa không phù hợp ở đầu chương trình đã được nhà sản xuất của chúng tôi, Caitlin Bennett mang đến cho bạn hôm nay. Cảm ơn bạn rất nhiều, Caitlin, vì nguồn cảm hứng đó.

Scott:
Tư nhân lớn hơn.

tâm trí:
Điều đó kết thúc Tập này của BiggerPockets Money Podcast. Anh ấy là Scott Trench và tôi là Mindy Jensen nói rằng, hãy chăm sóc gấu bắc cực.

Scott:
Nếu bạn thích tập hôm nay, vui lòng cho chúng tôi đánh giá năm sao trên Spotify hoặc Apple. Và nếu bạn đang tìm kiếm nhiều nội dung kiếm tiền hơn nữa, vui lòng truy cập kênh YouTube của chúng tôi tại youtube.com/BiggerPocketsMoney.

tâm trí:
BiggerPockets Money được tạo ra bởi Mindy Jensen và Scott Trench, được sản xuất bởi Caitlin Bennett. Chỉnh sửa bởi Exodus Media. Viết quảng cáo của Nate Weintraub. Cuối cùng, xin chân thành cảm ơn nhóm BiggerPockets đã thực hiện chương trình này.