TWIA trả lại 250 triệu đô la + gia hạn trái phiếu cho mèo Alamo Re vào năm 2021

Hiệp hội Bảo hiểm Bão Gió Texas (TWIA) đã quay trở lại thị trường trái phiếu thảm họa với khoản hỗ trợ từ 250 triệu USD trở lên. Công ty TNHH Alamo Re (Series 2021-1) giao dịch này ít nhất sẽ đi theo một hướng nào đó để gia hạn trái phiếu mèo trị giá 400 triệu USD sắp đáo hạn từ năm 2018.

Vào năm 2021, Hiệp hội Bảo hiểm Bão gió Texas (TWIA) đã quay trở lại Bermuda làm nơi phát hành trái phiếu thảm họa này, đồng thời đã mạo hiểm đến Singapore để mua trái phiếu mèo duy nhất của năm 2020.

Công ty bảo hiểm tài sản thị trường còn lại của Bang Texas hiện đã tài trợ cho sáu trái phiếu thảm họa, trong đó đợt phát hành Alamo Re năm 2021 này sẽ là trái phiếu thứ bảy của công ty.

Tổng cộng, sáu trái phiếu mèo được tài trợ trước đây đã cung cấp cho TWIA 2.5 tỷ USD tái bảo hiểm được thế chấp hoàn toàn từ thị trường vốn.

Vào năm 2021, như đã đề cập, chúng tôi hiểu rằng TWIA đã quay trở lại công ty bảo hiểm mục đích đặc biệt (SPI) Alamo Re Ltd. có trụ sở tại Bermuda.

Đối với trái phiếu mèo mới này, TWIA đang tìm kiếm ít nhất 250 triệu USD bảo hiểm tái bảo hiểm được thế chấp hoàn toàn và kéo dài nhiều năm trước những tổn thất do các cơn bão có tên và giông bão nghiêm trọng ở Texas.

Điều đó sẽ ít nhất là một phần hướng tới việc thay thế TWIA' đáo hạn vào tháng 400 trị giá 2018 triệu USD Giao dịch trái phiếu mèo Alamo Re 1-XNUMX. Nhưng điều đáng chú ý là có rất nhiều dư địa để trái phiếu mèo mới này tăng quy mô, nếu giá cả và điều kiện thị trường cho phép.

Giống như tất cả các trái phiếu thảm họa của TWIA cho đến nay, chúng tôi được biết rằng TWIA đang sử dụng dịch vụ của công ty tái bảo hiểm toàn cầu Hannover Re với tư cách là nhà tái bảo hiểm nhượng quyền, trong khi TWIA là bên được tái bảo hiểm.

Do đó, Hannover Re sẽ đứng trước SPI, ký kết các thỏa thuận tái bảo hiểm hồi tố với SPI, đồng thời ký kết các thỏa thuận tái bảo hiểm với TWIA để chuyển giao phạm vi bảo hiểm.

SPI, Alamo Re Ltd., sẽ cung cấp cho các nhà đầu tư một đợt trái phiếu loại A trị giá 250 triệu USD, với số tiền thu được từ việc bán trái phiếu loại A sẽ được sử dụng để thế chấp các thỏa thuận cũ với công ty tái bảo hiểm Hannover Re.

Khoản trái phiếu trị giá 250 triệu USD cuối cùng sẽ cung cấp cho TWIA nguồn bảo hiểm tổng hợp hàng năm và bồi thường trong ba năm do tái bảo hiểm, bao gồm các tổn thất do các cơn bão được nêu tên và giông bão nghiêm trọng ở Texas.

Các nguồn tin cho biết, để đủ điều kiện, một cơn bão được đặt tên hoặc sự kiện giông bão nghiêm trọng phải gây ra ít nhất 50 triệu đô la UNL cho TWIA, với tổng số thiệt hại đủ điều kiện trải qua ba giai đoạn rủi ro kéo dài một năm liên tiếp bắt đầu từ ngày 1 tháng Sáu.

Chúng tôi được biết rằng các trái phiếu Loại A của Alamo Re 2021-1 sẽ bao gồm một lớp rộng lớn trong tháp tái bảo hiểm của TWIA, kèm theo khoản lỗ 2.1 tỷ USD và ban đầu lên tới 4.03 tỷ USD.

Điều đó khiến cho trái phiếu trị giá 250 triệu USD hiện tại có mức lỗ dự kiến ​​ban đầu là 1.76%, trong khi trái phiếu này đang được cung cấp cho các nhà đầu tư trái phiếu mèo với hướng dẫn về giá trong khoảng từ 4% đến 4.75%, chúng tôi được biết.

Để so sánh, trái phiếu mèo Alamo Re 2019-1 của TWIA có mức lỗ dự kiến ​​ban đầu là 1.8% và có giá 4.5%, trong khi Alamo Re II Pte. Trái phiếu mèo 2020-1 có mức lỗ dự kiến ​​ban đầu là 1.78% và có giá 5.75%, cả hai giao dịch này cũng có mức lỗ 2.1 tỷ USD.

Điều này cho thấy rằng, nếu trái phiếu mèo Alamo Re 2021 mới đi theo hướng phát hành trái phiếu mèo khác gần đây và đạt được mức giá hợp lý, thì trái phiếu mèo mới nhất của TWIA thực sự có thể định giá tiết kiệm hơn so với đợt phát hành năm 2020 và có lẽ tương đương hoặc tốt hơn so với năm 2019. thỏa thuận trái phiếu mèo.

Bạn có thể đọc tất cả về cái mới này Công ty TNHH Alamo Re (Series 2021-1) trái phiếu thảm họa từ Hiệp hội Bảo hiểm Bão Gió Texas (TWIA) trong phạm vi rộng lớn của chúng tôi Thư mục giao dịch Artemis.

Nguồn: https://www.artemis.bm/news/twia-alamo-re-cat-bond-renewal-2021/