Xoắn và xoay

Báo cáo tóm tắt

• Nhóm đặt cược Ethereum đã trải qua một sự thay đổi xu hướng đáng kể được đánh dấu bằng số lượng trình xác thực thoát ngày càng tăng kể từ tháng XNUMX. Sự phát triển này tương quan với xu hướng tăng giá rộng hơn trên các thị trường tài sản kỹ thuật số.
• Số lần thoát khỏi trình xác thực ngày càng tăng đã góp phần làm giảm lượng phát hành ETH hàng ngày, điều này có liên quan đến lượng ETH hoạt động trong nhóm đặt cược.
• Đồng thời, chúng tôi nhận thấy hoạt động mạng tăng lên, được thúc đẩy bởi sự quan tâm mới đến token và stablecoin. Điều này được phản ánh bằng việc tăng phí gas bị đốt cháy thông qua EIP1559, gây ra tình trạng giảm phát làm thay đổi nguồn cung ETH.

Không còn nghi ngờ gì nữa, tiêu đề quan trọng nhất trong tuần qua là việc CEO Binance CZ từ chức. Số tiền giải quyết đạt được với chính quyền là 4.3 tỷ USD, nhiều người coi sự kiện quan trọng này là dấu hiệu cho sự kết thúc của những năm tháng 'miền Tây hoang dã' của ngành tài sản kỹ thuật số.

Sau thông báo này, giá BNB đã giảm -9.1%. Tuy nhiên, phản ứng của thị trường này tương đối ôn hòa so với những lần giảm giá trước đó, chẳng hạn như mức giảm -24% khi SEC công bố phí hồi đầu năm.

Sau tin tức này, sàn giao dịch Binance đã trải qua sự gia tăng hoạt động rút tiền trên các tài sản lớn. Số dư tổng hợp của một loạt 'blue-chip' DeFi đã giảm -6.7% trong vòng 24 giờ đầu tiên, trong khi số dư BTC, ETH và Stablecoin lần lượt giảm -4.4%, -4.9% và -2.2%.

Tuy nhiên, trong sáu ngày sau khi CZ từ chức, số dư trên sàn giao dịch này đã chứng kiến ​​sự phục hồi, với tất cả bốn loại token đều chứng kiến ​​dòng tiền ra chậm lại và thực tế là dòng tiền vào ròng đã quay trở lại. Theo nhiều cách, điều này thể hiện mức độ tin cậy của người dùng đối với nền tảng Binance. Cũng có thể lập luận rằng niềm tin thậm chí có thể được cải thiện do yêu cầu thanh toán đối với sự giám sát của cơ quan quản lý Hoa Kỳ trong ba năm tới.

Thoát khỏi trình xác thực

Mặc dù không thu hút được sự quan tâm tương tự như vụ thanh toán Binance, nhóm đặt cược Ethereum đã trải qua một sự thay đổi đáng chú ý kể từ đầu tháng XNUMX. Ngày càng có nhiều người xác nhận đang rời khỏi nhóm đặt cược.

Thượng Hải đã cho phép rút tiền đặt cọc và theo sau đó là sự gia tăng số lượng người xác thực thoát ra, nhận phần thưởng cũng như cải tổ lại nhà cung cấp và thiết lập đặt cược của họ. Các sự kiện thoát có trung bình 309 người xác nhận mỗi ngày trong thời gian này.

Kể từ đầu tháng 1018, chúng tôi đã thấy số lượng sự kiện thoát tăng dần, đạt trung bình XNUMX người xác thực mỗi ngày. Sự gia tăng này phù hợp với xu hướng tăng giá giao ngay gần đây trên các thị trường tài sản kỹ thuật số.

Do đó, Tổng số dư hiệu dụng, đại diện cho ETH trong Nhóm đặt cược, đang tích cực tham gia vào Đồng thuận bằng chứng cổ phần, đã tăng trưởng chậm lại và hiện đang trải qua đợt suy giảm đầu tiên kể từ khi nâng cấp Thượng Hải.

Độ dốc của Tổng số dư hiệu quả bắt đầu giảm dần vào giữa tháng 0.1, ghi nhận mức tăng trung bình từ 1% đến XNUMX% mỗi ngày, giảm hơn một nửa tốc độ tăng trưởng được duy trì kể từ tháng XNUMX.

Khi kiểm tra kỹ hơn các trình xác nhận đã thoát, chúng ta có thể thấy nó chủ yếu được thúc đẩy bởi các lần thoát tự nguyện trong tám tuần qua. Các lần thoát tự nguyện đề cập đến những người đặt cược chọn cách thoát khỏi nhóm đặt cược một cách độc lập. Điều này khác với việc chém, là hình phạt áp dụng cho những người xác thực vi phạm các quy tắc giao thức.

Trong cùng một khung thời gian, chỉ có hai sự kiện cắt giảm xảy ra, một trong số đó là đáng kể, liên quan đến 100 trình xác thực mới nhập, bị cắt vì ký đồng thời hai khối khác nhau của mạng.

Trình xác thực đang thoát có thể được phân loại thêm theo loại người đặt cược mà chúng thuộc về. Điều này tiết lộ một vài xu hướng thú vị:

• Các sàn giao dịch tập trung (CEX) đã liên tục thống trị các sự kiện rút tiền cổ phần kể từ tháng XNUMX, trong đó Kraken và Coinbase chứng kiến ​​dòng tiền rút lớn nhất.
• Các nhà cung cấp dịch vụ đặt cược lỏng cũng đã trải qua mức tăng khiêm tốn về số tiền đặt cược được rút, trong đó Lido vẫn là người chơi lớn nhất trong không gian.

Có một số điểm có thể thúc đẩy hành vi của nhà đầu tư này:

1. Các nhà đầu tư chọn thay đổi thiết lập đặt cược của họ, chẳng hạn như chuyển cổ phần từ CEX sang Nhà cung cấp đặt cược lỏng (có lẽ do những lo ngại về quy định đang diễn ra).
2. Các nhà đầu tư có quyền truy cập vào thị trường vốn Hoa Kỳ có thể luân chuyển vốn sang các tài sản an toàn hơn như kho bạc Hoa Kỳ vì lãi suất vẫn tăng so với lợi nhuận đặt cược ETH.
3. Các nhà đầu tư cũng có thể đang tìm kiếm tính thanh khoản cao hơn cho ETH nắm giữ để dự đoán xu hướng tăng sắp xảy ra của thị trường, thay vì ETH đặt cọc ít thanh khoản hơn.

   Kraken và Coinbase nổi bật là những nhà cung cấp hàng đầu có số lần rút tiền, trong khi Lido dẫn đầu về số lần rút tiền trong số các Nhà cung cấp đặt cược lỏng. Tuy nhiên, chính những thực thể này, với Lido dẫn đầu, cũng là những người nhận tiền gửi cổ phần chính, cho thấy sự gắn kết và thống trị ròng của những nhóm vốn lớn này.

Trên cơ sở thay đổi ròng, Lido tiếp tục chiếm ưu thế, tăng số dư đặt cọc tổng hợp lên 468 nghìn ETH. Trên khắp các CEX, Coinbase và Binance đã chứng kiến ​​số dư đặt cược của họ tăng ròng, trong khi Kraken đã giảm số dư đặt cược của mình xuống -19.4 nghìn ETH. Trong số các nhà cung cấp dịch vụ đặt cược, HTX và Staked.us có mức giảm đáng kể nhất về số dư đặt cược của họ, mỗi nhà cung cấp đều giảm hơn ETH -44k.

Cùng với việc giảm Số dư hiệu quả được quan sát, số lượng phát hành ETH cũng giảm tương ứng. Việc phát hành ETH hàng ngày cho người xác thực phụ thuộc vào số lượng Người xác thực đang hoạt động hoặc tương ứng là Tổng số dư hiệu dụng trong nhóm đặt cược.

Khi tốc độ tăng trưởng của các trình xác nhận chậm lại và giảm sút, việc phát hành ETH hàng ngày cũng có sự chậm lại tương ứng. Trong 7 ngày qua, tốc độ tăng trưởng phát hành ETH đã chậm lại tới 0.5% mỗi ngày. Đáng chú ý, tỷ lệ phát hành đã giảm lần đầu tiên trong những ngày gần đây.

Khi tỷ lệ phát hành giảm xuống, giờ đây chúng tôi chuyển sự chú ý sang khía cạnh bổ sung của phương trình—tỷ lệ đốt tiền. Được bắt đầu với đợt hardfork ở London vào năm 2021, cơ chế đốt phí của EIP1559 liên quan đến việc đốt một phần phí giao dịch, tạo tiền đề cho việc cung cấp ETH trở nên giảm phát khi mức sử dụng mạng tăng cao.

Cùng với việc giá gas tăng cao, biểu thị nhu cầu giao dịch ngày càng tăng trên mạng Ethereum, số lượng phí ETH bị đốt hàng ngày cũng tăng theo. Vào tháng 899, chúng tôi thấy số phí ETH bị đốt lên tới 5,368 ETH mỗi ngày. Chuyển nhanh gần một tháng và số phí tích lũy bị đốt hiện đã lên tới XNUMX ETH.

Chúng tôi cũng có thể đánh giá chi tiết việc sử dụng gas trên nhiều loại giao dịch khác nhau. Những số liệu này cho phép chúng tôi xác định các hoạt động chủ yếu góp phần vào việc đốt cháy nguồn cung.

Khi kiểm tra hai lĩnh vực đã thúc đẩy việc áp dụng mạng Ethereum trong lịch sử, có thể thấy rõ rằng cả giao dịch NFT và giao dịch DeFi đều đóng góp tương đối ít trong bốn tháng qua, với mức giảm lần lượt là -3% và -57%. Cả hai lĩnh vực đều có mức độ áp dụng giảm dần và đang đóng góp rất ít vào sự gia tăng mới nhất trong hoạt động trên chuỗi.

Sự gia tăng gần đây trong các hoạt động mạng chủ yếu là do chuyển mã thông báo và stablecoin. Việc sử dụng gas cho token đã tăng +8.2% trong ba tháng qua, trong khi mức sử dụng gas của stablecoin đã tăng +19%. Điều này cho thấy một sự luân chuyển vốn nhẹ tiềm năng đang diễn ra đối với các tài sản có đuôi dài hơn khi niềm tin vào sức mạnh thị trường tăng lên.

Kể từ đợt hardfork ở London, ETH đã chuyển từ lạm phát ròng sang trạng thái cân bằng và hoàn toàn hoặc giảm phát. Mạng đã trải qua một thời gian ngắn lạm phát ròng từ tháng XNUMX đến tháng XNUMX do hoạt động mạng thấp hơn.

Trong những tuần gần đây, do cả tỷ lệ phát hành giảm và khối lượng cung lớn hơn bị đốt cháy, tổng nguồn cung ETH một lần nữa lại trở thành giảm phát ròng.

Tóm tắt và kết luận

Những tuần gần đây đã chứng kiến ​​​​sự thay đổi đáng chú ý trong động lực của nhóm đặt cược Ethereum, khi số lượng người xác thực thoát khỏi nhóm bắt đầu tăng lên. Điều này đã dẫn đến tốc độ tăng trưởng phát hành ETH chậm lại và số dư nhóm đặt cược giảm lần đầu tiên kể từ khi nâng cấp Thượng Hải.

Hơn nữa, sự gia tăng đột biến gần đây trong các hoạt động mạng, đặc biệt được thúc đẩy bởi chuyển khoản token và stablecoin, đã dẫn đến nhu cầu giao dịch tăng cao. Điều này lại gây áp lực lên giá gas, tạo ra sự gia tăng phí ETH hàng ngày được đốt qua EIP1559.

Hai lực lượng này kết hợp với nhau đã khiến nguồn cung ETH toàn cầu một lần nữa rơi vào tình trạng giảm phát. Trong bối cảnh này, sự tương tác của các yếu tố này nhấn mạnh tính chất năng động của mạng Ethereum, nguồn cung và khả năng phản ứng của nó với các xu hướng trong hoạt động và áp dụng thị trường.

---

Tuyên bố miễn trừ trách nhiệm: Báo cáo này không cung cấp bất kỳ lời khuyên đầu tư nào. Tất cả dữ liệu chỉ được cung cấp cho mục đích thông tin và giáo dục. Không có quyết định đầu tư nào được dựa trên thông tin được cung cấp ở đây và bạn hoàn toàn chịu trách nhiệm về các quyết định đầu tư của chính mình.

Số dư trao đổi được trình bày có nguồn gốc từ cơ sở dữ liệu nhãn địa chỉ toàn diện của Glassnode, được tích lũy thông qua cả thông tin trao đổi được công bố chính thức và thuật toán phân cụm độc quyền. Mặc dù chúng tôi cố gắng đảm bảo độ chính xác tối đa trong việc thể hiện số dư trên sàn giao dịch, nhưng điều quan trọng cần lưu ý là những số liệu này không phải lúc nào cũng phản ánh toàn bộ dự trữ của sàn giao dịch, đặc biệt khi sàn giao dịch không tiết lộ địa chỉ chính thức của họ. Chúng tôi kêu gọi người dùng thận trọng và thận trọng khi sử dụng các số liệu này. Glassnode sẽ không chịu trách nhiệm về bất kỳ sự khác biệt hoặc điểm không chính xác tiềm ẩn nào. Vui lòng đọc Thông báo minh bạch của chúng tôi khi sử dụng dữ liệu trao đổi.

---

---

• Phân phối nội dung và PR được hỗ trợ bởi SEO. Được khuếch đại ngay hôm nay.
• PlatoData.Network Vertical Generative Ai. Trao quyền cho chính mình. Truy cập Tại đây.
• PlatoAiStream. Thông minh Web3. Kiến thức khuếch đại. Truy cập Tại đây.
• Trung tâmESG. Than đá, công nghệ sạch, Năng lượng, Môi trường Hệ mặt trời, Quản lý chất thải. Truy cập Tại đây.
• PlatoSức khỏe. Tình báo thử nghiệm lâm sàng và công nghệ sinh học. Truy cập Tại đây.
• nguồn: https://insights.glassnode.com/the-week-onchain-week-48-2023/