就在我们认为可以安全地从所有加密货币流动性传染中松一口气时，上周开始出现另一个 NFT 借贷平台 BendDAO。 由于该协议的创建方式存在结构性缺陷，它一度处于破产的边缘。
在过去几个月中，我们目睹了一些项目创始人的过度自信与新兴加密市场的现实之间的冲突。 这是一种不同寻常的动态，有些人说市场仍然如此年轻且充满潜力，而另一些人则认为一切都是可以预见的。
现实情况介于过度自信和极度恐惧之间。 区块链技术占据了发展的前沿，这就是为什么当事情顺利时回报是指数级的，而当事情出错时回报是毁灭性的。
在 Paribus，我们相信从他人的错误中吸取教训，预测情况的潜在不利因素，并以谨慎乐观的态度前进。 一个例子是我们选择的桥接合作伙伴 Multichain。 我们将继续与另一家供应商合作，直到我们意识到他们的方法可能会导致未来的困难，因此我们迅速转向并采用了我们认为更合适的解决方案。
这种快速适应和调整的能力对于我们技术的发展至关重要，缺乏这种能力是 BendDAO 方法的根本缺陷之一，几乎导致了他们的垮台。 成为 DAO 意味着要改变路线，他们必须获得大多数投票社区的同意。 另一方面，如果条件要求快速反应，Paribus 可以在几分钟内快速适应。
BendDAO 的问题发生在谣言开始传播时，即由于 NFT 市场价值下跌，他们可能无法弥补损失。 贷方涌向该平台从流动性池中提取资金，BendDAO 的储备金从 10,000 ETH 迅速下降到仅 5 ETH，可能导致协议的灾难性崩溃。
他们的格式允许 NFT 持有者借入其资产价值的 40%，他们认为这将为任何市场波动提供足够的空间。 如果清算过程足够快，并且保证金设置的点差足够大，这将可以正常工作。
不幸的是，BendDAO 想通过引入 2 天的窗口来帮助 NFT 持有者防止自己被清算。 在此期间，人们将能够以最低 95% 的底价对 NFT 进行投标。 这些因素的结合以及更改协议的时间延迟将被证明对平台来说是灾难性的。
团队没有意识到，在剧烈的市场周期中，底价会在 48 小时内大幅下降。 这意味着很少有人愿意承诺以当前底价的 95% 购买 NFT，赌它在 2 天的等待期内保持稳定。 他们也不愿意在看着市场暴跌时将资金锁定长达 48 小时。
这意味着 BendDAO 面临着 NFT 贷款的多次清算和流动性危机，没有人排队购买它们。 此后，他们提出了对其协议的修改，时间将证明这些修改是否足以防止问题再次发生。
这表明我们的 NFT 借贷方法是一条更安全、更合乎逻辑的途径。 例如，我们已经与 NFT 投资者建立了关系，他们能够在紧急情况下介入并购买清算的 NFT。
最重要的是，我们正在整个当前市场周期中严格测试我们的 NFT 算法，并确保点差足以清算 NFT 贷款，同时对平台的风险最小。 我们还会自动立即触发清算，让 NFT 持有人承担防止其贷款清算的责任。
虽然 BendDAO 试图尽可能保护 NFT 持有者免于清算的意图是正确的，但市场的严酷现实是没有情绪的余地。 这样做不仅会使流动性提供者面临风险，而且协议本身也会面临风险，这就是我们永远不会以这种方式运营 Paribus 的原因。
我们还认为，在这样一个快节奏的市场中，适应性和发展速度至关重要。 这就是为什么我们正在努力开发一个可以跨多个链扩展的强大平台。 一旦它完全迭代并经过实战测试，我们就可以引入 DAO 格式来指导未来更加稳定和包容的课程。 过早引入 DAO 会使平台面临不必要的风险，这就是为什么我们继续对我们的开发过程采取稳定、长远的眼光。