初创企业 长期以来一直奉行“假装直到制造”的口头禅,许多都以流行语和炒作为基础。
例如,一家声称使用该技术的区块链初创公司 没有实际的区块链.
或者一个 根据一项研究, 去年,其中显示五分之二的AI 创业公司 实际上没有AI 任何。
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创始人 人们已经开始相信夸张和最新的技术术语是登陆互联网的最佳方式。 现金 他们需要发展自己的大 主意,还有很多 例 由此产生的炒作是无害的。
但是随着技术的发展 复杂 更夸张的是,这种对真理的自由态度开始给 风险投资人,在投资时会带来更大的风险。
越来越复杂
与许多 风险投资 缺乏正规的科学知识 训练,并且随着技术的不断发展,从小说中分类科学事实变得越来越困难。
特别是在欧洲, 投资者 仍然来自银行或咨询 背景 而不是技术或科学。 虽然这些广泛 商业基于 技能 属于 课程 必不可少的 缩放 企业,在进行高度分析时它们并没有那么有价值 复杂 和专业技术。
采取 量子 计算,例如 至少吸引了410亿欧元 ($ 450 百万) 私下 资金 在2017年和2018年–是94万欧元(104美元)的四倍多 百万) 尽管该技术仍处于起步阶段,但在过去两年中仍未披露。
声望 的 量子废话 Twitter帐户突出显示了围绕该技术的夸大,炒作和虚假声明的程度,这意味着大多数 风险投资 几乎没有希望区分可行的产品 概念 从一个不可行的。 整体上可以这样说 范围 目前最创新的技术 发达.
创始人信心与能力
创始人信心和“讲故事”的重要性无济于事,这意味着初创企业和风险投资家专注于此,而在寻求投资时却以事实为代价。
最可投资的 创始人 几乎总是那些能够以一种引人入胜的方式讲述一个有力故事的人,但他们也是 对,能力-- 把羊毛拉过来 投资者 和 顾客 眼睛。
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投资者仍然将信心等同于能力,当创始人确实改变真理时,这并不总是出于恶意,而是要克服涉及大量资金和期望的高压情况。
伊丽莎白·福尔摩斯(Elizabeth Holmes)刚开始的时候可能没有恶意 Theranos但很快发现自己 陷得太深,再也没有勇气拔下插头。
通过估值进行炒作
最终,随着越来越多的资金投入到初创企业中,风险投资家不得不提前投资,直到无法证明产品与市场的契合度,而无法知道被吹捧的技术是否真正起作用。
这加上私人市场的流动性不足,意味着个人投资者几乎可以单手估值就可以很快产生炒作。
种子平均估值达到了 约6.3万欧元(7万美元),最高端超过10万欧元(11万美元) 在2019年第一季度 超大型(> 4万欧元)种子轮融资,使这些业务更类似于过去的A系列创业公司。
像这样的估值,再加上投资者FOMO的影响,意味着过去不起眼的资产在经历了相对较少的困境之后便可以像改变世界的资产那样定价。
废话少说
因此,在这个双曲线的时代,投资者如何增加他们所投资的公司真正突破的可能性,而不是假装登上王位?
可以证明该技术有效吗? 听起来很简单,但经常被忽略的最明显的问题是:“它真的有效吗?” —而且,创始人可以证明它可行吗? 对于早期业务和没有客户的情况,这要困难得多。 风险投资公司应深入研究技术的具体功能,要求对任何原型和MVP进行演示,并进行现场访问。 他们所做的一切在所有合理的怀疑范围内都可以证明吗?
可以由受信任的第三方备份吗? 如果企业有客户,则应该进行案例研究以显示出可证明的ROI,并且应该有可能与他们进行参考咨询,以了解他们的经验并找出他们所说的任何不一致之处。 在技术非常复杂或尚无客户的情况下,应由多位在该领域合法且值得信赖的专家来验证概念。 如果以前没有做过类似的事情,至少在科学上可行吗?
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创始人的技能和经验会累积吗? 除了关注技术本身之外,花时间深入研究业务相关人员也很重要。 董事会成员是否具有您期望运营高度专业化和技术型初创公司的行业专业知识? 对资格或经验的任何主张也应通过以前与之合作的人员的参考资料进行检查。 验证他们的凭据,并确保他们完成了自己说的事情。
不要急于: 当遇到有说服力的创始人和潜在的“下一件大事”时,可能会急于寻求帮助,但这在涉及复杂的新技术时尤其冒险。 将决策推迟数周或数月,不仅使风险投资人有时间更好地分析机会并跟踪业务进展,而且还使他们有机会了解创始人(以及更广泛的团队)并观察他们在不同情况下的行为情况。 他们是不断地承诺过高,然后交付不足,是好像他们在隐瞒您的重要信息,还是有迹象表明他们在不负责任地使用公司资金? 绝不建议在压力下进行交易,多花一些喘息的空间可以使关键见识浮出水面。
投资风险资本总是有风险的,我们的存在理由是支持大胆的大胆想法。
但是,除了给投资者带来明显损失外,欺诈性和过度炒作的公司还增加了在同一领域进行诚实风险投资和实际创新的资本成本。
因此,对于风险投资人而言,在评估初创企业时保持健康的怀疑态度比以往任何时候都变得越来越重要,这意味着要投入大量时间来确保不断增长的技术项目和具有超凡魅力的创始人背后的实质。
发布四月8,2020 - 06:00 UTC