价格和价值
沃伦巴菲特有句名言：“价格是你付出的，价值是你得到的。” 在开发新型借贷平台时，最复杂的方面之一是了解如何权衡价格和价值。
对于比特币和以太坊等可替代代币，评估它们的价值相对简单明了。 协议可以从各种做市商处获取实时数据，并根据价格和流动性调整抵押品价值。 然而，当涉及到不可替代的代币 (NFT) 时，这就变得更难评估了。
可替代性意味着某些东西是可以互换的，所以如果某物是不可替代的，那么根据定义，它就是独一无二的。 从技术角度来看，这正是 NFT。 从本质上讲，每个 NFT 都是独一无二的和原创的，即使与之相关的艺术品看起来与另一个 NFT 相同。
例如，一本批量生产的书可以被视为可替代的，因为你可以从书架上拿一本，换成另一本，而且它是不可区分的。 但是，如果作者为您签名了这本书的副本，它就变得不可替代。 每个 NFT 都是不可替代的，因此它们的价值是独一无二的。
每个 NFT 的个性不仅在评估其初始估值方面，而且在其流动性方面都带来了特殊的问题。 您只需查看 OpenSea 上的各种报价即可了解，即使在一个集合中，也存在对不同 NFT 的不同级别的需求。
正是这种可变性使得点对点和底价模型在长期内不可持续。 虽然这些是可用的主要选项，但它们当然会获得短期牵引力。 然而，为了长期的成功，我们需要一个模型来考虑许多不同的数据点来评估每个 NFT 的价格和价值。
出于这些原因，我们将 Paribus 与机器学习、人工智能方法相结合。 这种方法的价值在于它既可扩展又可适应。
我们的首席技术官 Simon 解释说：“在估值方面，我们决定不投入时间和金钱来使用 AI 构建整个估值算法。 相反，我们依赖现有的公司，这些公司花费了数百万、数月和数年的时间来完善他们的评估算法。”
补充说，“我们已经在内部整合了一种算法，该算法使用来自所有插入源的估值并权衡多个点的数据以实现公允价值。 随着估值的调整，次要挑战可能是最关键的一点是流动性和清算机制。”
流动性是一个全面影响贷方的问题。 如果他们迅速清算，他们的负债价值可能会比预期低得多，正如我们最近看到的，FTX 无法在不导致市场崩溃的情况下出售其许多代币。 由于 NFT 的独特性和个性特征，这对 NFT 来说更加困难。
正如我们的首席执行官 Deniz 解释的那样，“设计像 Paribus 这样的协议的主要目的是回答如果所有抵押品的价值在一夜之间下跌 80% 并且系统需要快速清算会发生什么的问题？ 我们的想法是，我们将采用基础抵押品 NFT，将其存入可用的资金池之一，例如 NFTX，并立即获得所需的流动性来关闭贷款。”
我们的首席运营官 Wilson 补充说：“即使在这些备受瞩目的协议中，可用的流动性也存在限制，因此我们必须考虑合理的 LTV 百分比，以确保系统始终处于正现金流。 有足够的空间来操纵市场波动，并有足够的时间在价格进一步暴跌之前出售 NFT，这一点至关重要。”
下周，我们将深入探讨围绕流动性和定价的问题，以及我们如何构建 Paribus 以适应这种复杂环境并蓬勃发展。 展望 2023 年，我们不仅要为我们的 MVP 的主网发布而兴奋，还要为我们的 NFT 模块进行测试。 我们要感谢迄今为止在整个旅程中与我们同在的每一个人，并祝大家假期愉快，新年快乐。