比特币作为原始抵押品

由柏拉图重新发布

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比特币作为原始抵押品

这是比特币市场多事的一周，大型公众买家如宏观策略，并月神基金会守卫，宣布或完成重大的比特币购买。由于比特币具有确定的供应时间表和最终的供应硬顶，这些事件代表了比特币被市场视为一种原始抵押品的又一步。

本周市场在 44,427 美元的低点和 48,083 美元的高点之间波动，在近期价格反弹后盘整。

比特币作为一种金融抵押品的认知和利用一直是一个稳步增长的趋势，并继续扩展到新的应用程序和用例。 Luna Foundation Guard (LFG) 是上周的主要买家，其最终目的是使用累积的 BTC 作为 UST 算法稳定币的支持。此外，流入打包的 WBTC、加拿大 ETF 和一般投资者的链上增持一直处于历史强劲水平，尤其是在 22 月 XNUMX 日创下当地价格低点之后。

在本期中，我们将探讨比特币的一系列主要供应汇，并描述最近几周的增持行为。虾（< 1BTC）和鲸鱼（> 1k BTC）以及这些特定的公共实体（阅读更多关于我们描述虾和鲸鱼的研究).

执行摘要

交易所继续看到大量的硬币净流出，总交易所余额达到多年低点。 BTC 以每月超过 96 BTC 的速度流出交易所，这表明正在发生历史上的强劲增持。
虾（<1 BTC）和鲸鱼（> 1k BTC）正在推动增持，这两者在最近几周都显着增加了他们的余额。
Luna Foundation Guard 进行了大规模增持，过去 21,163 天总持有量增加了 9 BTC。此外，以太坊上打包比特币（WBTC）的总供应量增加了 12.5k BTC，这表明对 BTC 作为 DeFi 产品抵押品的持续需求。
代币继续流入加拿大比特币 ETF 产品，自 6,594 月 22 日以来总持有量增加了 10.5 BTC。尽管存在过多的宏观和地缘政治风险和不利因素，但代币持有量增长了 XNUMX%。

中英口译笔译

本周链上现在正在被翻译成西班牙语, 意大利语, 中文, 日文, 土耳其语, 法语, 葡萄牙语及波斯语. 请注意，我们正在为意大利语版时事通讯寻找新译者。

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比特币里程碑：开采了第 19 万个比特币

本周，比特币总供应量达到了第 19 万枚，在未来 9.52 年左右的时间里，最终 21 万枚供应量中只剩下不到 118% 可供开采。截至撰写本文时（区块高度 730,278），BTC 总供应量为 19,001,529.68 BTC，日发行量为 918 BTC/天（14 天中位数）。

一周历史性强劲吸筹

正如引言中所指出的，对于 BTC 积累趋势来说，这是特别令人印象深刻的一周，离散的公共买家和更广泛的市场都增加了他们的余额。

累积趋势评分是我们最新发布的工具之一，用于跟踪整个市场的相对链上余额变化。接近 1（紫色）的值表明鲸鱼和/或大部分市场实体正在显着增加其余额。本周价格持续上涨至 0.65，这表明总体趋势正在进行中。

我们可以看到，交易所余额也经历了历史上重要的BTC流出时期作为回应，达到了96.2k BTC/月的流出率。如此大规模的资金外流并不常见，历史上只发生过几次。

从净流入（绿色）到主导流出（红色）的非常明显的转变仍在发挥作用，这一趋势是在 2020 年 XNUMX 月市场崩盘后立即开始的。

比特币如此持续、大规模的流出所造成的影响是，交易所持有的总余额已降至多年来的低点。 96 月份，超过 2018 万枚 BTC 从我们追踪的交易所流出，达到 2021 年 XNUMX 月的水平。请注意，这代表着自 XNUMX 年 XNUMX 月以来建立的交易所余额总体横向平台的显着向下突破。

深入研究具体交易所，我们可以发现大部分资金流出都来自行业内最大的交易所。 Coinbase、Binance、Gemini、Kraken、Bittrex 和 Bitstamp 最近都出现了显着的净流出，尽管其中许多都出现了严重的净流出过去 12-24 个月净余额增加。尤其是币安，其代币余额的主导地位在 2021 年大幅上升，过去两周内有超过 20.8 万 BTC 流出。

那么谁在积累呢？

在确定了积累的总体趋势正在发生之后，我们现在可以描述参与买家的类型。我们可以看到累积余额继续攀升。这一供应量代表了存放在有不止一笔存款且没有消费历史的地址中的代币。该指标不包括交易所和矿工，但包括托管人、垃圾填埋气和 MacroStrategy 等大型实体。

自 217 月 4 日市场去杠杆化事件以来，过去四个月里累积地址中持有的总余额增加了 1,800 万 BTC。这意味着每天 2 BTC 的增长率是每天向矿工发行的 2021 倍。请注意，这也打破了 XNUMX 年大部分时间建立的总体横向平衡趋势。

接下来我们看看余额低于 1BTC 的链上实体，通常称为比特币虾。这些买家很可能是零售层面或个人，自 22 月 2 日当地价格低点以来，这一群体一直在积极囤积。在过去约 0.579 个月的时间里，比特币虾已经积累了流通供应量的 1.7%，是同期开采量的 XNUMX 倍。

比特币虾目前持有总代币供应量的 14.256%（请注意，这不包括交易所持有的任何供应量，这代表着额外的数千至数百万零售级客户）。

接下来，我们查看与持有 100 到 10k BTC 的较大比特币持有者相关的每个地址中持有的平均供应量（从鲨鱼到鲸鱼）。自 2021 年 570 月以来，该群体每个地址中持有的 BTC 平均数量一直稳定在每个地址 585 至 XNUMX BTC 之间。这是由于该队列中的供应量和地址数量在此期间保持相当稳定的结果。这通常表明该钱包群体对当前积累趋势的贡献最小。

最后，我们可以通过查看 Glassnode Engine Room 未发布的指标来确认和完善上述观察结果，该指标将累积趋势分数分解为钱包群组。在这里我们可以看到，自 100 月下旬以来，较小的买家（最多 1 BTC）一直是重度积累者，而较小的余额（<XNUMX BTC）是最积极的（绿色区域）。

我们还可以看到，100-1k BTC 钱包群组对整体积累的贡献最小（红色区域），而鲸鱼群组（>1k BTC）在过去两周内开始严重积累。这包括垃圾填埋气等实体，我们将在下一节中对其进行更多探讨。

主要比特币供应下降

我们已经确定，鲸鱼实体在过去两周内积累了大量 BTC（> 1 BTC）。 Luna Foundation Guard (LFG) 是最公开的实体之一，目前已积累了 30,727 枚 BTC。 9,564 月底首次购买了 358.6 BTC，当时价值 21,163 亿美元，填埋气余额现已在 1.40 天内增加了 XNUMX BTC。填埋气体余额的总价值现已超过 XNUMX 亿美元。

近年来，将比特币包装成代币化变体以部署在其他区块链上的趋势也一直保持稳定。超过 1.449% 的比特币供应量（275,236 BTC）现在由托管人 BitGo 持有，并在以太坊区块链上作为代币化版本 WBTC 发行。

自 22 月 12.5 日市场低点以来，WBTC 供应量额外增加了 XNUMX 万个 BTC，这表明尽管宏观和地缘政治条件混乱，但 DeFi 中对比特币抵押品的需求仍在增加。

各种加拿大 ETF 也有大量资金流入，其中目的 ETF 获得了最大份额的资金流入。 Purpose 比特币 ETF 目前持有 35 BTC，自 5,521 月 22 日价格低点以来净流入 18.7 BTC。在宏观和地缘政治逆风的风暴中，比特币总持有量净增长了 1.627%。 Purpose 比特币 ETF 目前管理着 $XNUMXB 资产。