加密抵押：区块链的红利

到目前为止，很明显，数字资产领域及其多样化的代币生态系统将继续存在。然而，除了持续存在的监管不确定性之外，不同地理区域不断禁止加密货币以及不断出现的 FUD 围绕加密货币的颠覆性技术，整个领域讨论最广泛的一些话题涉及区块链的能源消耗和计算能力支出。

区块链被定义为一种数字账本技术，主要因其在加密货币中的应用而闻名，并构成了这一相对较新、令人兴奋的金融基础设施的基础层。

区块链于 2008 年推出，作为比特币的公共账本，已催生了数百种价值丰富、多样化且独特的加密资产，并进一步开创了各个领域的新兴应用生态系统，包括 , DEFI, NFT、专利、 聪明的合同 和链上治理。

欧盟网络与信息安全局将区块链定义为：

……一个公共分类账，包含点对点网络上发生的所有交易。它是一种由链接的数据块组成的数据结构……这种去中心化技术使点对点网络的参与者无需受信任的中央机构即可进行交易，同时依靠密码学来确保数据的完整性交易。 – 国家安全标准 (2019) 

与银行和政府几个世纪以来使用的难以访问且中心化的传统账本系统相比，区块链账本是去中心化且透明的。事实上，没有一个中央机构作为账本的独家管理者，账本的主要职责涉及交易的存储、更新和验证。

区块链存储、共享和同步数据 “区块链” 使用密码技术。区块代表一组记录的交易，每个新的交易区块都链接到前一个交易区块，从而创建一个不断增长的“区块”链。每个区块的创建必须得到所有网络参与者的批准，这个过程可以通过建立交易验证和验证规则的“共识机制”来实现。

最常见的方法之一是“挖矿”，它依赖于工作量证明（PoW）机制。通过 PoW，为了向区块链添加交易块，网络参与者竞相寻找基于密码算法的复杂数学问题的解决方案，这些网络参与者通常被称为“矿工”。当矿工找到问题的解决方案并经过其他参与者的验证后，交易块就会被添加到区块链中。

虽然工作量证明允许比特币， 以太坊 和其他加密资产以安全和去中介的方式处理点对点交易，大规模的 PoW 需要大量的计算能力，而随着更多的矿工加入网络，计算能力只会增加。但是，另一方面，可能存在一个更可持续的解决方案，这个解决方案就是 Stake。

什么是赌注？

质押可以被认为是一种资源密集程度较低的挖矿替代方案。其机制涉及将资金存放在加密货币钱包中，以支持区块链网络的安全和运营。本质上，质押是锁定加密资产以获得奖励的过程，有人将其比作区块链红利。然而，为了更好地理解什么是 Stake，需要对 Proof-of-Stake 机制进行简要分析。

这是因为权益证明实现了与工作量证明完全不同的共识机制，并允许区块链以更节能的方式运行，同时保持相当程度的去中心化。

股权证明

虽然工作量证明在历史上被证明是一种强大而有效的机制，可以以去中心化的方式促进共识，但其正确运行所需的计算能力已成为整个领域日益关注的问题。

事实上，矿工竞相解决的复杂难题除了确保网络保持安全之外没有其他任何目的，虽然有人可能会认为 PoW 过度使用资源是合理的，但这并不等于最优的处理机制。

另一方面，权益证明 (PoS) 是作为工作量证明的替代方案而创建的，旨在解决 PoW 固有的一些问题。 PoS 的想法是，网络参与者可以将他们的加密资产锁定到一个质押协议中，该协议在特定时间向其中一个人分配验证下一个交易块的权利，从而获得这样做的奖励。

在 PoS 中，被选中验证区块交易的概率与参与者持有的代币数量成正比。因此，决定哪些参与者创建交易块的因素不是基于他们解决算法难题的能力（如工作量证明），而是基于他们持有的质押资产数量。

股权证明可以说是一种更复杂和可扩展的区块链解决方案，因为与利用过多能量来解决哈希挑战的工作量证明相反，股权证明矿工仅限于挖掘一定比例的交易这反映了他们的所有权股份。

理论上，这意味着持有 5% 可用加密资产的矿工只能开采 5% 的交易区块，这大大减少了验证交易所需的大量计算能力，本质上使网络更加高效。

PoS 的可扩展性主张是以太坊在（希望）不远的将来从工作量证明迁移到权益证明的主要原因之一 ETH 2.0。

委托权益证明 (DPoS)

委托权益证明 (DPoS) 是 PoS 的替代版本，允许网络参与者将其代币余额作为投票提交，其中投票权与持有的代币数量成正比。然后，这些选票被用来选举一些代表，他们代表选民管理区块链，以确保共识和安全。

通常，质押奖励会分配给这些当选的代表，然后他们将一部分奖励分配给他们的选民，以符合他们个人贡献的方式。

基本上，DPoS 允许通过较少数量的验证节点达成共识，因此，它往往会提高网络性能和处理效率。

放样如何工作

如前所述，工作量证明依赖矿工来验证交易块并将其添加到区块链中。相比之下，权益证明链通过质押过程验证并生成新区块。质押是一个总称术语，用于表示将加密资产质押给加密货币协议以换取奖励的行为。

此外，当用户将资产投入到协议中时，他们本质上为保护协议的安全性做出了贡献，并且他们因此获得了原生代币形式的奖励。

因此，质押资产金额越高，获得的奖励就越高。这些质押奖励全部分配在链上，这意味着赚取这些奖励的过程是完全自动的，并且不受任何第三方托管的影响。

坦率地说，这种质押奖励机制对许多数字资产爱好者来说是一个绝妙的价值主张，因为它可以实现持续的资产复利，并实现“睡觉时赚钱”的终极创业梦想！

奖励是如何产生的？

权益证明资产，例如 索拉纳, 卡尔达诺, Tezos 和 波尔卡圆点 所有这些都允许用户将资产部署到各自的协议中，并通过质押获得奖励，如上图所示。具体来说，分配的奖励有两种类型：

• 质押奖励（通货膨胀奖励）
• 交易费

为了获得质押奖励，用户将其加密资产质押到权益证明节点以验证交易块。如果用户委托的节点成功签署或证明区块，则用户将获得质押奖励，从而增加其总加密资产净值。如果节点无响应或恶意，节点资产的一部分以及用户的资产可能会显着减少或完全销毁。

因此，质押奖励对于个人质押者和协议节点来说都是有利的，因为一方面，它们激励用户锁定其资产以换取某种原生代币奖励，另一方面，它们提高了协议的整体安全性本身。当选择质押者进行区块验证并获得新生成的原生资产奖励时，这些奖励称为通货膨胀奖励。

这本质上意味着每次验证一个区块时，都会铸造该货币的新代币并作为质押奖励进行分配，因此称为通货膨胀。

关于交易费用，每笔交易本身都会收取少量费用，这使得节点更容易优先选择要进入区块的交易。来自基础交易的累积费用集也进入节点。

交易是区块链和加密货币的基础层，根据协议的具体架构，它们扮演着各种不同的角色。例如，从代币转移到智能合约执行，交易可能会有所不同，尽管交易类型不同，但共同点是这些交易总是被排序并聚合到一个新的块中，以便网络中的所有节点都可以就交易达成一致。区块链的整个状态。

如何参与质押

对于那些资产只是闲置在加密钱包中且不产生任何被动收入的人来说，质押是一种相当不错的投资工具。在质押方面，一个人可以扮演两种角色：

• 验证：最适合区块链公司和技术爱好者。
• 委托：适合大多数加密资产持有者。

要成为权益证明 (PoS) 网络中的验证节点，加密资产持有者需要将其代币作为抵押品，而不是像比特币 PoW 网络那样花费电力。如前所述，随机选择验证者来创建和验证区块，并且验证者选择的概率取决于所质押的代币数量。 PoS 系统的参与者本质上可以用他们质押的资产在链上治理中进行投票，如果 PoS 是一个民主国家，那么用户的质押将构成他们的投票权。

事实上，PoS 验证者用他们的资产对他们认为有效的交易区块进行投票。如果网络中的大多数人同意，他们就会获得质押奖励；如果他们试图作弊，例如同时对两个不同的交易区块进行投票，他们就会面临失去全部质押的风险。该系统本质上通过鼓励节点数量的增加并阻止节点的恶意行为来创建平衡的基础设施。

此外，需要注意的是，并不是每个人都可以成为网络验证者。这是因为验证者需要满足协议规定的特定要求，并且在大多数情况下，进入门槛相当高。例如，为了成为一名验证者，人们可能必须：

• 质押最低数量的代币；对于 ETH 2.0，最低赌注为 32 ETH 是强制性的。
• 建立安全且高性能的基础设施。
• 建立一支开发人员和工程师团队，负责基础设施的持续开发和升级。

代表团

对于许多加密货币爱好者来说，仅拥有大量的一种数字资产可能并不那么有吸引力。然而，许多 PoS 系统预见到了这个问题，并实施了一些方法，使资产持有者能够将其代币抵押给他们自己不运行的验证器。通过验证器抵押资产的过程称为委托。

将资产委托给验证者需要为验证者的权益计数做出贡献，以换取所收到的一定比例的权益奖励。实际上，委托人将代币存入智能合约，并指定他们想要增加哪个验证者在网络中的影响力。因此，随着验证过程中获得的奖励增加，质押奖励会自动在验证者和委托者之间分配。

赌注池

质押池是一群加密资产持有者聚集他们的资源以增加验证区块和获得奖励的机会。在质押池中，持有者将其质押权结合起来，并根据其在池中的贡献比例分享奖励。

建立质押池通常需要高水平的专业知识和大量的初始资本，因此，池提供者很可能会从分配给池参与者的质押奖励中收取费用。通常，权益必须被锁定一段指定的时间，并且通常有协议规定的撤回或解除约束时间。

此外，质押池很可能会要求参与者持有最低数量的代币，然后才能被视为潜在的贡献者，这会抑制恶意行为。

液体桩

除了迄今为止讨论的传统质押机制之外，一些 DeFi 协议已经开始实施另一种质押格式，称为 Liquid Stake。 “流动性质押”一词用于描述发行质押资产代币表示的协议，这使得在其他 DeFi 应用程序中使用这些表示或立即获得质押金额的流动性成为可能。

实际上，流动质押意味着创建一个新的链上代币来代表质押金额，使质押资产本质上具有流动性并可用于进一步交易。此外，代币化的权益表示允许用户规避特定网络施加的一些限制，例如锁定期和解除绑定期。

Liquid Stake 为质押者带来了广泛的投资和交易机会，因为它允许创建额外的代币化资本，这些资本可以在流动性挖矿、高 APY 和流动性提供协议中重新部署。由于这些优势和功能，代币化股权表示被证明是 DeFi 领域的一个增长趋势，Ramp DeFi、Kira Network、StaFi、Acala DeFi 和 LiquidStake 等项目引领了这一运动。

质押 VS 流动性挖矿

鉴于加密货币领域令人难以置信的多样性，人们很容易陷入其所有复杂性和各种定义中。因此，虽然 Stake 和流动性挖矿实际上确实有一些相似之处，但重要的是要定义它们之间的差异，以避免在 DeFi 领域中产生混淆。

质押和流动性挖矿都涉及用户向协议提供流动性以获得回报。流动性挖矿，也称为流动性挖矿，被定义为提供流动性以赚取“挖矿”奖励的过程。然而，流动性挖矿不应与工作量证明挖矿相混淆，后者需要求解算法方程来验证区块。

相反，当用户向去中心化交易所或协议提供流动性时，他们会提供 ETH 等资产，这样当该协议的其他用户想要将其 USDC 代币兑换成 ETH 时，就会有足够的报价资产用于交易。

因此，进行交易的用户将向协议支付费用，而协议反过来将奖励流动性提供者首先提供资产。从某种意义上说，流动性耕作与质押非常相似，但它实际上涉及更动态的过程，即根据不同的协议积极转移资产，以从本质上“耕种”尽可能最好的奖励。

一般来说，质押适用于中长期投资，因为代币被锁定一段时间。与流动性挖矿相比，质押被认为是更安全、风险更小的投资选择，并且能带来相当不错的投资回报。另一方面，流动性挖矿和流动性挖矿会带来更大的风险，例如无常损失，因此它们通常会带来加密货币领域最高的年化收益。

在撰写本文时，向 薄煎饼交换 协议的年 APY 约为 95%，这在传统金融基础设施中当然是闻所未闻的。因此，虽然流动性挖矿确实存在风险，但它也使投资者能够获得前所未有的投资回报率，这是他们在其他地方无法找到的。

在结论

质押是一个总称术语，用于表示将加密资产质押给加密货币协议以换取奖励的行为。当用户将资产投入到协议中时，他们本质上是在为保护协议的安全性做出贡献，并且他们会因此获得原生代币形式的奖励。

权益证明可以说是一种更复杂和可扩展的区块链解决方案，因为与利用过多能量来解决哈希挑战的工作量证明相反，权益证明矿工仅限于挖掘反映他们的所有权股份。

因此，虽然工作量证明被证明是验证交易区块的稳健机制，但它既不是最环保也不是最高效的处理方法。相反，质押构成了一种资源密集程度较低的解决方案，并允许用户通过成为网络验证者或通过委托来直接验证区块。

拥有大量初始资本的网络参与者可以成为协议验证者，并通过验证交易获得质押奖励，或者他们甚至可以建立自己的质押池并向潜在贡献者开放，收取管理服务费用。

虽然大多数质押协议固有的投资回报率对于加密货币来说可能被认为是平均的，但对于那些资产只是闲置在加密钱包中并且不产生任何形式的被动收入的人来说，质押代表了一个很好的投资工具。因此，质押不仅提供了更有效的处理机制，而且也是投资者在中长期前景中增加其加密资产净值的好方法。

免责声明：这些是作者的观点，不应视为投资建议。 读者应该自己研究。

资料来源：https://www.coinbureau.com/education/stake-dividends/