美联储仍在印钞并压制“实际”利率 负 6%,新车价格涨幅为 1975 年以来最大,住房 CPI 飙升,食品和能源飙升。
By 沃尔夫里希特 狼街:
根据央行公布的数据,0.9月份最广泛的消费者价格指数(CPI-U)较6.2月份上涨1990%,较去年同期上涨6.3%,为1982年XNUMX月(XNUMX%)和XNUMX年以来的最高水平。 劳工统计局 !
6.9 月份所有城市工薪阶层和文职人员的消费者价格指数 (CPI-W) 同比飙升 1982%,为 40 年 XNUMX 月以来的最高水平,即近 XNUMX 年前:
CPI-W 是社会保障 COLA 所依据的指数,由第三季度的平均值决定。 第三季度平均增长率为 3%2022 年可乐利率为 5.9%,是 1982 年以来最高的可乐利率一个月前,受益者中还有些欢欣鼓舞。 但现在通货膨胀已经超过了可乐。
正如亚特兰大联储行长拉斐尔·博斯蒂克指出的那样,“暂时性已经成为一个肮脏的词。” 这种大规模的通货膨胀发生时,美联储仍然全力踩油门——每月印钞 120 亿美元,短期利率接近于 0%,这意味着“实际”短期利率处于 负 6.0%。
七个月来,美联储一直在一遍又一遍地令人作呕地表示,通胀将以某种方式自行放缓,尽管美联储已经全力踩油门,而且在此过程中的每一步,美联储都严重低估了通胀的飙升通货膨胀,而且这种情况还在继续。 鲍威尔联储释放了一个怪物。
以下是漫画家捕捉到的美联储主席杰罗姆·鲍威尔对通胀怪物井喷的反应 马可·里科利 狼街:
尽管持续实施货币刺激措施, 负 6%的实际短期利率,以及美联储庞大的资产负债表对长期收益率的抑制,财政部长珍妮特·耶伦昨天在广播中表示,她仍然认为通胀将在某种程度上自行回到2%左右。 2022 年。
如果没有呢? 她说,通胀将受到“仔细观察”,美联储“不会允许”通胀回到 1970 世纪 6 年代的两位数。 但7%、8%、XNUMX%的通胀还可以吗?
旧金山联邦储备银行行长玛丽·戴利(Mary Daly)是联邦公开市场委员会(FOMC)的坚定鸽派,她昨天称今天发布之前的通胀数据“令人瞠目结舌”,但她也预计,尽管有大规模的货币刺激,通胀仍将自行消退。
对于他们和其他一些人来说,4.2 个月内印钞 20 万亿美元所创造的巨大需求与这次通胀无关,只是供应链暂时出现了问题,尽管它们已经超负荷了。美联储产生的需求,而美联储仍然没有退出,仍然没有提高短期利率,也仍然没有开始抛售资产负债表,让长期利率走高。
但消费者的通胀预期 消除美联储有关通胀只是暂时的宣传,而今天真正“令人瞠目结舌”的数据将进一步激发这些预期,并且它们正在融入经济, 通货膨胀进一步加剧,速度更加令人瞠目结舌.
通货膨胀是美元购买力的损失。 0.8月份,美元购买力又下降了2000%。 自1年61月以来,XNUMX美元的购买力已降至XNUMX美分。 请注意近几个月的陡峭斜率:
租金几乎占CPI的三分之一,而且现在还在上涨。
两项指标或租金占CPI的32%。 去年和今年年初,这些租金因素大幅下降,抑制了春季和夏季消费者物价指数的进一步飙升。 但他们在六月份掉头了,现在正在走高,但 仍抑制CPI,尽管 100 个最大城市的市场租金几个月前就开始飙升 11月份同比增长XNUMX%。 CPI 目前滞后很长一段时间。
“主要住所的租金” 占CPI总体7.6%,0.4月份比2.7月份上涨3.5%,同比上涨4%。 在疫情爆发之前的几年里,租金CPI同比运行在XNUMX%至XNUMX%之间。 请注意,随着市场租金的飙升逐渐渗透到 CPI(下图中的红线),情况出现了 XNUMX 度大转变。
“相当于业主的住宅租金” 它占总体消费者物价指数 (CPI) 的 23.6%,是追踪住房拥有成本的替代方法,基于询问房主对自己房屋的看法的调查 可能会出租。 本月上涨 0.4%,同比上涨 3.1%。
这两项措施仍然抑制 CPI(6.2%),但程度低于之前。 市场租金正在飙升,最终这两项租金措施将起到一些严重的追赶作用。
然而,根据跟踪房价变化的 Case-Shiller 房价指数,实际房价同比上涨了 20%。 同一个房子 随着时间的推移,因此是房价通胀的衡量标准(下面的紫线)。 “业主租金等值”指数刚刚开始走高(红线)。 100 年 2000 月这两个指数都设置为 XNUMX:
食品费用占整体CPI的14%,当月上涨0.9%,同比上涨5.3%。 肉类、家禽和鱼类的 CPI 同比上涨 11.9%,其中牛肉上涨 20%,这与杂货店的实际价格上涨相悖。
外出就餐(包括餐馆)同比增长 5.3%,为 1983 年以来的最高增幅。
能源成本, 占整体CPI的7.3%,当月上涨4.8%,同比上涨30%:
- 汽油本月增长 6.1%,同比增长 49.6%
- 家庭公用天然气:本月增长 6.6%,同比增长 28.1%
- 电力服务:本月增长 1.8%,同比增长 6.5%。
二手汽车和卡车的消费物价指数 经过两个月的下跌后,本月上涨 2.5%,同比上涨 26.4%。
5.3月份批发价格环比再次飙升XNUMX% 9.2月份增长38%,同比增长59%,比两年前增长XNUMX%。 批发价格上涨影响到零售价格大约有一到两个月的滞后期,而CPI现在刚刚拾取了过去两个月重新飙升的第一个迹象。
这张指数值图表(不是同比百分比变化)显示了三个月的波动、新纪录以及未来几个月重新飙升的安排:
新车和卡车的消费者物价指数 本月上涨 1.4%,同比上涨 9.8%,这是自 1975 年以来最严重的价格涨幅。下图显示了同比变化:
但实际上更糟糕的是:“享乐质量调整”。
二手车指数值(上)和新车指数值(下)的CPI图表显示,20年至2000年的2020年间,二手车CPI实际上是下降的; 而新车的CPI在这20年里只上涨了一点点。 正是最近的飙升打破了这一切。
享乐质量调整是汽车消费物价指数在近期飙升之前的二十年里保持平稳的原因,众所周知,当时经销商批次的实际价格飙升。
CPI 跟踪美元对同一商品的购买力随时间的损失。 当项目得到改进时,改进的成本将从索引中删除。 这种做法始于1990世纪XNUMX年代。 从概念上讲,这是有道理的:为更好的产品支付更多费用。
对于汽车和卡车来说,这些改进是巨大的。 其中包括消费电子产品、安全功能、动力系统(例如在 20 年内从四速自动变速箱升级为 10 速电子控制自动变速箱)。
美国两党都热衷于低估实际通胀——低估劳动力购买力的实际损失。 即使每年的轻描淡写都相当小,但它们会在几十年内不断累积和复合。 积极应用神秘的享乐质量调整是实现这一目标的理想选择。
My F-150和凯美瑞价格指数 说明了尽管新车和卡车的消费物价指数(绿线)在当前的飙升之前几乎持平,但价格却飞速飙升。 一旦指数中的两款车型到达经销商处,该图表将更新为 2022 年车型年份价格:
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