周三,我发了一篇帖子,展示了被称为黄金/白银比率 (GSR) 的“金属信用利差”(由 Bob Hoye 创造)翻转(白银/黄金),表明标准普尔 500 指数面临危险处境,如果过去是序幕。 这是 那个帖子 这是随后的推文……
这是一张被 98% 的市场参与者忽略的图表 https://t.co/AUJWmvxlEf 通过 @NFTRHgt 继续前进,这里没什么可看的(当然除非有)…… #gold #银 #spx pic.twitter.com/Upnet9kdTQ
— 加里·塔纳什安 (@NFTRHgt) 2021 年 8 月 11 日
白银比黄金更具周期性通胀敏感性(在流动性危机期间更具反周期效用),但最近与其货币之父相比,白银已经崩溃。 该图表本身就说明了为什么现在需要谨慎和风险管理。
让我们为即将到来的负流动性事件添加几个其他指标,作为连锁反应,当前通胀交易最终失败,而这些交易让赌场的广大顾客对美联储在 2020 年创造的大规模通胀感到不满。
首先,让我们解决一下 远红外 黄金/铜比率 (GCR) 未确认金/银比率上升的订阅者。
我使用黄金/白银比率来展望市场表面之下的原因是它对通货膨胀/通货紧缩、流动性/非流动性的相对敏感性。 正如您所看到的,在 2020 年的新冠危机中,GSR 和 GCR 均出现上升,正如在负流动性事件期间的逻辑预期一样。 但我们对即将到来的巨大通胀(由美联储制造)的早期指标是 GSR 的井喷和顶峰。 GCR 又一个月没有登顶。 因此,从这个角度来看,今天 GSR 的看涨突破出现负背离是合乎逻辑的。
赌场的顾客们仍然高兴地在美联储旭日之屋里玩耍,而警告则在他们脚下呼啸而过。
转向其他几个指标,请注意 Steve Saville 对 TMS(货币通胀)率同比暴跌的看法。 这个以及他提出的其他全球观点 在这篇文章中 尽管通货膨胀,但仍然是积极的 费用 正在坦克。 市场(和经济)仍然存在流动性,但对于看涨、通货膨胀的赌场顾客来说,这种趋势正在走向错误的方向。
他的结论是……
“我们之前曾写道,1 年上半年全球货币通胀逆转可能不会成为今年剩余时间价格的主要推动因素。 这是因为货币供应增长趋势的变化需要一段时间才能“波及”金融市场和经济。 然而,除非美联储和欧洲央行在未来几个月引发新的货币海啸,否则到明年初,G2021 货币通胀率可能会变得足够低,从而引发繁荣到萧条的转变。”
当然,美联储和其他中央银行可能随时“引发新的货币海啸”,事实上,我的连续图(在文章末尾)已经允许并且仍然允许这种情况。 所以 问题是美联储是否会看到并采取积极措施来预防即将到来的流动性紧缩。 不要低估他们搞砸一场完美的流动性危机的能力。
但回到这篇文章的主题,这是一个我从未听说过的指标,即被称为 Marshallian K 的“流动性警报”,彭博社通过 远红外 订户即将关闭。
甚至在美联储缩减规模冲击市场之前,流动性就在蒸发 (雅虎转载)
信号是模糊的,但过去曾发出过有意义的信号。 粗略地说,这是货币供应量增长率与国内生产总值增长率之间的差距,这是生态极客称为 Marshallian K 的指标。 它自 2018 年以来首次转为负值,这意味着 GDP 的增长速度快于政府的 M2帐户。
短缺来自不断扩张的经济,它正在迅速耗尽国家可用的资金。 在流动性过剩被视为支撑从比特币到 meme 股票的一切上涨的时候,赤字可能成为市场的一个问题。
然而…
Leuthold 的研究是从流动性的角度阻碍市场前景的最新尝试。 但并不是每个人都担心。 Yardeni Research Inc. 总裁兼创始人 Ed Yardeni 表示,他更喜欢绘制 M2 对 GDP 的绝对水平而不是增长率来衡量流动性。 基于此,流动性接近历史高位。
“有些人开始对 M2 增长率感到恐慌,”他在接受彭博电视和电台采访时表示。 “他们并没有真正意识到的是,今天的 M2 比大流行之前高出 5 万亿美元。 那里有巨大的流动性。”
就其本身而言,2020-2021年通胀交易的全球对手美元正处于筑底模式。 该图表用于 远红外 回探六月重要低点的可能性。 日线美元随后突破 H&S 颈线倒挂,失败,成功测试 50 移动平均线,现在再次出现,只有 XNUMX 月底的高点阻碍了显着更高的水平。
最后,如果我积极看空市场,包括通胀/通货再膨胀市场(如大宗商品、材料、银行、能源等),那么这张图表会让我停下来。 (30年期国债收益率月图)连续体告诉我们,至少从理论上讲,在红色警报响起并停止这种绝望的通胀操作之前,美联储仍有通胀空间。
如果不是因为美丽的右侧倒肩几乎完全符合我们最初的夏季降温然后通胀复苏的论点,我会完全看跌市场,然后准备在接下来的时间内贪婪地购买金矿股。碰撞。 这就是市场现在想要的,因此,在美联储不采取更多行动的情况下 MMT (TMM,全面市场操纵)这就是我想看到的,因为这将是合乎逻辑且自然的。 繁荣后的萧条。 但连续体的现状与我们的计划完全一致(通胀交易的中断而非终止)缓和了流动性危机的观点。
底线
这就是我个人最近一直在努力解决的问题; 市场目前发出了关于 GSR 和美元存在流动性问题和潜在危机的信号,或者是美联储和其他央行根据上述 30 年期国债收益率连续体远未达到极端水平所许可的另一项刺激措施。
此时此地,市场有足够的当前流动性,可以在没有重大利空事件的情况下继续前进。 但在某些时候,它会需要更多的果汁。 黄金/白银比率是一个早期指标。
一件事似乎是不可避免的; 如果没有货币干预(即更多的操纵),这件事将在未来几个月内陷入困境。 短期内,我们将继续管理我们所看到的情况,并希望根据新信息以某种方式衡量可能性。 美联储也关注而且可能痴迷于此类流动性指标。 更重要的是,根据上面的连续体,它有权尝试对抗它们。 #艰难的市场
最好的,
加里·塔纳西安
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资料来源:https://www.ino.com/blog/2021/08/market-liquidity-is-draining-from- Different-vantage-points/
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