所有目光都将集中在今天 1130 SGT 澳大利亚储备银行的最新政策决定上。最近几天,澳洲联储0.10年2024月GCB的0.80%收益率目标已经落空,周五其收益率升至2024%,而澳洲联储昨天选择进一步购买债券。随着新南威尔士州和维多利亚州以及国际边境重新开放,经济似乎全速运转,投资者正在观望澳洲联储是否会对其之前的极端鸽派指导意见进行大幅转变。当然,它在 XNUMX 年 XNUMX 月的目标期限内没有采取任何行动作为收益率曲线控制的一部分,这表明变化即将到来。
就像现在世界各地的中央银行一样,澳大利亚央行现在也陷入了两面夹击的无人区。一方面希望保持货币政策的支持性,以确保疫后复苏的持续,另一方面又面临着日益喧闹的通胀力量,考验着“暂时性”含义的极限。尽管我预计不会出现难以想象的加息,但至少,澳大利亚央行应该效仿加拿大和新西兰的做法,停止其每周 4 亿澳元的债券购买计划。
我毫不犹豫地将全球政策利率维持在历史低位,尽管全球数据出现复苏噪音,但复苏仍然脆弱。需要结束的是量化宽松,除了欧元区和日本之外,永远的量化宽松一揽子计划,虽然在疫情最严重时期作为货币战术打击是必要的,但很快就到了使用期限。从加密货币领域的群体思维疯狂到房价和总体资产估值,量化宽松的扭曲正在加剧世界各地的经济和社会不平等。随着通货膨胀无处不在,那些落后的人面临着双重打击的风险,因为他们的收入的消费能力也受到削弱。澳洲联储要勇敢。
美国制造业依然稳健
美国隔夜出现了更多不祥的通胀迹象。 60.80 月 ISM 制造业 PMI 隔夜小幅下跌至仍然令人印象深刻的 50.2,然而,引起我注意的是分项指数。 ISM 制造业就业人数从 52.0 上升至 59.8,ISM 制造业订单从 66.7 下降至 85.7,仍然非常健康,可能反映了我们现在众所周知的供应链挑战。最后,制造业价格从 81.2 升至 XNUMX,表明所售商品的定价能力仍然强劲,美国财报季也告诉了我们所有人这一点。在我看来,这些都不是短暂的通货膨胀。
顺便说一句,韩国通胀今天上午也触及 9 年来的高点,韩国央行 22 日的政策会议nd 现在看起来也像是一个实时的,并且即将进行第二次速率增加。亚洲其他地区摆脱疫情的时间晚于大多数地区,目前看来是少数通胀温和的经济强国之一。美国联邦公开市场委员会今天开始为期两天的政策会议,它面临着一些困境。周五的就业成本指数值得深思,隔夜的 ISM 数据也是如此。在推高全球资产价格、使资本成本为零、然后通过确保投资者不会在任何事情上赔钱来支持投资者决策之后,将这个精灵放回瓶子里的窗口正在迅速关闭。
明天,美联储将在联邦公开市场委员会 (FOMC) 宣布缩减量化宽松政策。鲍威尔主席可能会通过强调不会加息来抵消这一影响,同时继续敲响暂时的鼓声。公平地说,他这样做是有原因的。拜登总统的基础设施和重建更好计划仍然被冻结,并受制于党内派系。作为共和党反对派是目前世界上最简单的工作,你的工作已经为你完成了。不过,正如我一再指出的那样,我相信市场尚未消化缩减交易的影响,随着现实的到来,美元和美国收益率还有上涨的空间。美国股市目前可能创下历史新高,但我们可以预计到今年年底和 1 年第一季度,双向价格走势将取代单向流量。
在其他地方,英格兰银行明天也面临着类似的困境。尽管英国央行加息交易在周四会议之前似乎正在失去动力,但隔夜英镑表现不佳,近几周已成为一个非常拥挤的交易。它与法国的渔业争端也无济于事。
澳洲联储之后,亚洲的日历空空如也,随着美国时间明晚联邦公开市场委员会 (FOMC) 的政策决定,以及一场本应有趣的新闻发布会,我预计市场将进入观望模式。读者应关注澳元在大约一个小时左右的波动。如果澳洲联储眨眼,我们可能会看到澳元大幅走强,尽管我相信这主要是兑日元和新西兰元。
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