您应该使用比特币 ETF 进行比特币敞口吗？

我认为可以肯定的是，对于那些没有生活在岩石下的人来说，有关期货支持的比特币 ETF 在纽约证券交易所进行交易的消息并没有被忽视。然而，你可能不知道这一发展的意义。为什么我们需要它？什么是期货支持的 ETF？为什么不像其他许多人那样通过交易所购买比特币呢？虽然所有这些问题仍然存在，但您可能已经注意到，该 ETF 并不是一笔小交易，而且对它的需求很高。至少交易量数据告诉我们这一点。

继续阅读，了解这只 ETF 对我们普通人意味着什么，以及它是否是获得比特币投资的好方法。我还将讨论一些其他获得比特币风险的方法，并列出其优缺点，以便您可以根据可用信息做出最佳选择。

什么是期货支持的比特币 ETF？

当谈到加密 ETF 时，我们有两种选择：现货 ETF 或期货 ETF。这两者之间的差异相当大，您甚至可能读过有关期货支持的 ETF 有多糟糕的头条新闻。那么，它们是什么？

期货支持的 ETF 基本上不以任何方式与标的资产挂钩。它基于期货合约（在本例中为比特币期货），其目的是尝试反映基础资产的价格。但这些期货合约是什么？它们是衍生品交易工具，允许两方以预定的价格和日期买卖比特币。举个例子，假设我相信 100 月底比特币的交易价格将达到 1 万美元。我对此很确定，所以我将签订一份合同，规定我将在 65,000 月底之前的任何时间以今天的价格（大约 100 美元）购买 35 个比特币。然后，当 65 月结束时，无论价格如何，我都必须购买我承诺的比特币。现在，如果比特币的交易价格实际上是 65 万美元，我将立即获得 65 万美元的利润。然而，比特币的价格也可能低于 1 万美元，我仍然需要购买。卖方之所以会签订这份合同，是因为他们可以保护自己免受价格波动的影响，无论发生什么，他们都会在两个月内获得 65 美元，加上出售合同的溢价。我之所以要签订这份合约，是为了进行投机，而我目前可能没有足够的现金来购买价值 100 万美元的 BTC，我只需要支付合约费用，这可能只需要 65 万美元的 XNUMX% 或更少。然而，通常这些合约甚至在价格到期之前就进行交易，因为如果比特币似乎接近 XNUMX 万美元，那么自然地，您可以以 XNUMX 万美元购买比特币的合约将非常有价值。

希望您能快速了解什么是期货，但这只是一个快速介绍，只需在互联网上搜索期货合约，您就会发现大量更多信息。重要的是要强调这些合约只是对某种资产价格走势的纸面押注。比特币期货中不涉及实际的比特币。

因此，使用这些工具，我们今天的比特币 ETF 试图通过在 CME（芝加哥商业交易所）上交易这些工具来反映比特币的价格。这意味着，通过购买这些 ETF，您将仅拥有书写这些合约的票据。购买 ETF 也不会对比特币的价格产生影响，因为没有人会购买实物资产。

我们为什么需要这个？

我们之所以需要比特币 ETF，最好是现货 ETF，是因为它允许许多机构、对冲基金和公司获得加密货币。我听了凯文·奥利里 (Kevin O’Leary) 的采访，他谈到了机构对加密货币的兴趣，如果他是对的，将会有一波资本到来。问题是为什么还没到？

这是因为存在法律问题。奥利里谈到他第一次购买加密货币时提到，这是一个艰难的过程。他的所有顾问，无论是法律顾问还是商业顾问，都告诉他这是不可能的。为了满足税务机关、金融犯罪部门等的要求，需要进行不同的备案，存在太多的监管问题。最重要的是，对于一些管理他人资金的机构来说，存储加密货币是一个巨大的问题。他们不知道如何或在哪里可以可靠地存储他们的加密货币。因此，对于许多人来说，直接购买加密货币并不是一个选择。此外，许多美国公司和机构不得出国购买未经美国监管机构批准的产品，否则许多公司和机构可能会涌入加拿大比特币 ETF。然而，我们将在下一节中更多地讨论其他产品和获得比特币敞口的方法。

这些只是美国机构在获取比特币方面存在问题的部分原因，以及为什么奥利里和其他人相信，一旦我们看到了可以获得曝光的好产品，大量资本就会涌入市场到比特币。当然，还有其他问题限制资本涌入比特币，例如 ESG（环境、社会和治理），但这超出了本文的范围。然而，我只想提的是，当 O'Leary 谈到还有多少资金等待进入加密货币时，他使用了“万亿”一词，是的，你没看错，不是数百万，不是十亿，而是万亿（T），如 To月亮。

其他获得曝光的方式

尽管本文本应仅将比特币期货 ETF 与实物比特币进行比较，但我只是想指出，还有其他方式来获得风险敞口。对于许多人来说，其他选择甚至可能更好。

首先，我想提一下我打赌你们很多人都听说过的东西：灰度比特币信托。 Grayscale 是全球最大的数字资产管理公司，其 AUM（管理资产）超过 60 亿美元，而比特币信托占据了其中很大一部分，其 AUM 刚刚超过 40 亿美元。 GBTC 的运作方式几乎类似于比特币现货 ETF，但存在一些结构性差异。 ETF 比 GBTC 更灵活，ETF 可以根据需求创建和赎回股票，这使得它们的交易通常非常接近其资产净值 (NAV)。相比之下，GBTC 的份额数量固定，灵活性较低。这导致 GBTC 的交易价格与其资产净值相比存在高溢价或折价。因此，尽管您在 HBTC 中的购买是由实物比特币支持的，但由于与比特币无关的因素，其价格可能会有所不同。

获得比特币敞口的另一种方法是购买具有比特币敞口的股票。通常，人们会求助于矿业公司或 MicroStrategy。然而，这些也可能由于与比特币无关的因素而波动。例如，矿业公司确实必须通过购买硬件和电力来运营其业务。如果他们购买了劣质设备或者他们的设施发生事故，他们的股价将会大幅下跌。因此，在寻求比特币投资时，这些并不完美。然而，通过购买持有多家此类公司的 ETF，可以降低一家公司倒闭的风险。然而，购买区块链 ETF 时要小心，因为许多持有 IBM、Nvidia 甚至诺基亚等公司，仅供参考，这些并不能真正反映比特币的价格，甚至没有一点点。

获得风险敞口的第三种方法是购买现货 ETF。正如我之前提到的，加拿大 ETF 就是一个例子。如果有能力，可以从加拿大股市购买比特币现货ETF。这些ETF非常受欢迎，甚至 Ark Invest 的首席执行官 Cathie Wood 也计划将其比特币配置从 GBTC 转向其中一款加拿大现货 ETF。

什么是最好的？ 

对于像你我这样的个人散户投资者，我几乎总是建议购买真正的交易。这是您真正参与比特币网络的唯一方式。当您拥有自己的比特币并在没有中心化实体的情况下存储它时，没有人可以从您手中夺走它，这正是比特币的用途。只有您有权使用这些硬币，并且您可以用它们做任何您想做的事。但是，这也存在风险，例如丢失私钥，这就是为什么我建议您观看盖伊的视频 加密保管 以避免这些愚蠢的错误。

我说过我几乎总是推荐真正的交易，但并非总是如此。这是因为人们有不同的需求，我可以从我的头脑中想出一些例子，说明何时可以通过其他方式获得比特币。

首先，一些国家对加密货币交易有限制。此外，如果您是新手，并且仍然不确定您的国家对加密货币的立场，那么可能值得通过其他方式获得比特币。然而，我的偏好不是购买期货 ETF，而是购买加拿大的现货 ETF 或 GBTC。这是因为我觉得如果没有购买一些实物比特币，它就不会是“真实的”。此外，由于反映价格的期货合约交易会增加大量成本，因此实物支持的费用通常较低。

其次，与限制有关的是税收。如果手动报税和跟踪一切对您来说太麻烦，那么您可能需要考虑一个更简单的解决方案。例如，如果我要购买 BITO ETF，那么我知道，由于我是通过传统的本土股票经纪人从股票市场购买的，他们会自动提供税务文件。然而，如果我要购买实物比特币，我必须跟踪确切的买入价格、卖出价格和交易费用。然后，我还必须手动报告和纳税，最后，如果有人要求我证明一切，我必须准备好挖掘所需的文件。这自然是很多人愿意做的事情，你只需要小心并正确地做。

这也给我们带来了第三个也是最后一个原因：笨拙。如果你很笨拙并且往往不是最有组织性的，那么在一个监管相对严格的国家处理加密货币可能会很困难。您不想坐拥数千美元的收益，却不知道如何纳税或进行正确的申报。此外，更重要的是，您需要正确存储比特币。如果您容易忘记或丢失密码，那么将比特币存储在冷钱包中并不是那么好。请记住，如果您丢失了私钥，那就太糟糕了，您将无法拿回您的钱。因此，如果您有丢失物品或没有条理的倾向，请考虑通过其他方式获得曝光。

最后再次提醒您，如果您确实决定选择比特币本身以外的东西，那么至少找到可以为您购买的东西。 GBTC 可能是一个不错的选择，如果您阅读下一节，我会告诉您原因。此外，矿业公司可以非常擅长反映比特币的价格，甚至可以超越它。这是因为扩大业务规模对价格的影响与比特币价格的上涨一样大。

GBTC 的可能性

我之所以说 GBTC 可能是一个不错的选择，是因为他们计划将其信任转换为现货支持的比特币 ETF。为什么这对我们所有人都看涨，是因为前面提到的等待入场的资金流。但是，如果您购买 GBTC，那么对您来说看涨的是即时获利的可能性。您可能还记得，GBTC 目前的交易价格相对于基础比特币有接近 15% 的折扣。然而，由于 ETF 的结算机制要高效得多，因此有人猜测，如果信托转换为现货 ETF，折扣将很快消失。这意味着，作为 GBTC 投资者，您既可以从比特币的价格走势中受益，如果投机者是正确的，您也可以免费获得 15% 的利润。

结论

我知道我对期货支持的比特币 ETF 持相当负面的看法，只是该产品确实不太好。然而，最棒的是看到该产品被交易。这是因为获得 SEC 批准比特币 ETF 是一个巨大的里程碑。自 2013 年以来，对比特币 ETF 的猜测一直在进行，现在我们终于如愿以偿了。是的，这不是我们所希望的，但至少是这样。这表明比特币的采用正在增长。用一种甚至不太好的产品打破交易记录，向所有人展示了对比特币的需求有多大。现在我们只需要等待真正的ETF发布即可。希望我们能在 2022 年初看到这一点。

最后，我想简单谈谈我在 Coin Telegraph 上读到的一篇关于加拿大正在推出碳中和现货 ETF 的文章。正如我提到的，由于挖矿，人们对比特币 ESG 值存在疑问，尤其是字母 E。这让我想到，也许碳中性 ETF 不仅会受到 SEC 的欢迎，而且也会受到许多目前担心采矿业及其对气候影响的机构的欢迎。无论如何，现货 ETF 迟早会出现，无论是灰度还是其他人，而且当它出现时，规模将是巨大的。

免责声明：这些是作者的观点，不应视为投资建议。 读者应该自己研究。

来源：https://www.coinbureau.com/adoption/bitcoin-etfs/