我们的 30 年期国债收益率“连续”图表表明通货紧缩是主要趋势，但是……
史蒂夫·萨维尔 (Steve Saville) 写了一篇文章，让我想到了手推车和马匹，更准确地说，它在此之前。 通货膨胀的马是拉着通货紧缩的车上山，还是通货紧缩的车导致马周期性地从收缩的流动性池中喝水？
我们 危机货币化周期
在这篇短文的结论中，史蒂夫断言……
“危机货币化周期不会以通货紧缩结束。 最轻微的通货紧缩只会鼓励央行行长和政界人士采取更多措施提振物价。 事实上，偶尔的通货紧缩恐慌对于保持循环的进行是必要的。 只有当大多数选民将“通货膨胀”视为对其个人经济前景的最大威胁时，周期才会结束。”
在过去的几十年里，情况正是如此。 每当公众害怕资产（尤其是股票）价格下跌时，美联储就会立即采取行动。
19 年 2020 月 XNUMX 日，我们要求……
这是一个不需要回答的问题，因为帖子的内容表明赌场顾客绝对害怕当时正在进行的通货紧缩事件。
“市场情绪并未过度看跌，并非风险厌恶，但绝对 100% 感到恐惧。 它是千百年来的。”
同一天，我们还注意到金虫已经越过边缘，在情感上......
那是有趣的时光，我不是在开玩笑。 作为市场经理和撰写市场文章的人，请给我一种兴奋，这种兴奋使人们对机器人趋势（向上或向下）最常占据主导地位的事物采取极端暴力的态度。
但我离题了。 那个时期是最后一次大通货紧缩的膝跳。 30 年 2020 月 XNUMX 日，我发布了摘录自 第 596 章 （3.29.20）...
就这样开始了……
为什么要通货膨胀？
“简单的答案是他们正在做的事情就是膨胀。”
简单到非常愚蠢，对吧？
好吧，当您考虑到 30 年期国债收益率连续几十年来一直呈下降趋势时，尽管有这些周期性的通货膨胀事件，您会看到市场的主要趋势是清算。
啊，但事情没那么简单。 美联储以其越来越复杂的方法 MMT（现代货币理论） TMM（完全市场操纵）已经学会利用占主导地位的通货紧缩趋势来发挥它的优势，同时也利用我们作为投机者的优势（只是避免大规模清算，这些清算与连续体几十年的通胀走势一样具有周期性）。
这是我们在那篇文章中使用的图表，以图片形式展示了美联储完全鸽派的原因。 长期国债收益率随着当时日益加剧的通货紧缩焦虑而崩溃。
从上面链接的 3.29.20 摘录......
“从逻辑上讲，30 年收益率 Continuum 与另一个跨越数十年的 Continuum 齐头并进； 自从 70 年代初黄金从官方宏观图片中删除以来，在当前体系下消费者价格上涨的情况就如此牢固。 利率下降使得在出现任何问题迹象时都可以创造信贷。 今天是一个巨大的麻烦迹象，因此大规模的信贷操作正在发挥作用。 无中生有的钱最终会在某处或更可能的几乎所有地方表现为价格上涨.
当前的危机将在 CPI 图表上描绘出一个新的灰色区域（衰退）。 CPI回落，人们会担心通货紧缩，等它准备好了，刺激的需求就会释放出来，CPI会继续上行设立的区域办事处外，我们在美国也开设了办事处，以便我们为当地客户提供更多的支持。“
这是当前的国债收益率连续体（通货膨胀的几个指标之一，随着债券——通货紧缩期间的主要投资——上升，收益率下降，随着债券在通胀压力下下跌，收益率上升），显示了 2020 年 2.5 月的超鸽情况和由于公众对通胀的担忧日益加剧，去年春天收益率上升至 XNUMX%。
我们（远红外) 随着收益率接近 2.5%，提前很好地预测了夏季降温，此后该指标一直在降温。 根据该指标，当前通胀周期仍有运行空间。 如果收益率形成一个与左侧有些对称的右侧肩部，我们可能会看到限制性每月 EMA 100 和 120 的另一个上行（通胀）ping。
但至于这篇文章的前提，通货膨胀/通货紧缩辩论，我会站在通货紧缩的一边，认为通货紧缩是政策制定者被允许——甚至被迫——通过操纵债务来适应他们的议程来施展通胀魔法的主要趋势，只要公众对系统的信心完好无损。 我知道有很多人（包括我自己）对这个系统完全没有信心，但 Joe Sixpack 对此知之甚少或不关心。 他关心他为消费物价付出的代价，包括他的六人制咖啡机以及烤架上的汉堡和狗。
我们已经看到恐慌指向通缩下行（例如 2008 年和 2020 年）和通胀停止指向上行（例如 2011 年和 2018 年）。 今天，Continuum 处于中间地带。 如果通胀如预期般恢复，那么与 2020 年通货紧缩恐怖节过后相对令人愉快的复苏相比，滞胀背景可能会加剧通胀。
如果连续体 继续 随着当前通胀操作的结束，在未来再次探索通缩下行之前，我们将看到收益率停在或接近红色限制器。
这个长期月度图表呈下降趋势，这就是我所说的通货紧缩支柱，美联储已经更聪明地学会了使系统膨胀。 到今天为止，对该系统的信心是完好无损的（Joe 的 Sixpack 仍然可以负担得起）。 但永远？ 没办法，解决的方向在我看来很可能是通货紧缩，因为这是几十年的趋势； 下。 还有这个系统 通货膨胀 on需求 可能会跛行数年，甚至数十年。 我们只是不知道。
在此期间，我会愚蠢地使用如上图所示的工具（图片是宏观经济的穴居人）。 该系统很可能在某一天结束 破解繁荣，在那里通货膨胀通过滞胀阶段并在通货膨胀的篝火中继续沿着它自己的排气管前进。
因此，如果 Continuum 像过去那样周期性地再次触发限制器，我对一个人不会对通货膨胀/通货紧缩辩论进行理智化。 我会看到两条简单的红线，一条实线，一条虚线。
最好的，
加里·塔纳西安
有关所有主要市场的“同类最佳”自上而下的分析，请订阅 NFTRH前ium，其中包括深入的每周 市场报告，详细 市场动态， 和 NFTRH + 动态更新和图表/交易设置思路。 订阅者 贝宝 or 信用卡 使用右侧边栏上的按钮（如果使用移动设备，您可能需要向下滚动）。 随时了解可操作的公共内容 NFTRH.com 通过使用 右侧边栏上的电子邮件表单. 关注通过 Twitter @NFTRHgt.
资料来源：https://www.ino.com/blog/2021/09/the-inflation-deflation-debate-wears-on/
