德克萨斯州风暴保险协会 (TWIA) 已重返巨灾债券市场，发行额达 250 亿美元或更多 Alamo Re Ltd.（系列 2021-1） 该交易至少在一定程度上将有助于更新 400 年即将到期的 2018 亿美元巨灾债券。
2021 年，德克萨斯州风暴保险协会 (TWIA) 继前往新加坡发行 2020 年唯一巨灾债券后，又回到百慕大作为此次巨灾债券的发行地。
德克萨斯州的剩余市场财产保险公司现已赞助了六只巨灾债券，其中 2021 年阿拉莫再发行的债券将是该公司的第七只。
之前赞助的六只巨灾债券总共为 TWIA 从资本市场提供了 2.5 亿美元的完全抵押再保险。
正如前面提到的，我们了解到 2021 年 TWIA 已回归其在百慕大注册的特殊目的保险公司 (SPI) Alamo Re Ltd。
对于这一新的巨灾债券，TWIA 正在寻求至少 250 亿美元的全额抵押和多年再保险保护，以应对德克萨斯州指定风暴和严重雷暴造成的损失。
这至少将部分取代 TWIA 将于 400 月到期 2018 亿美元 Alamo Re 1-XNUMX 巨灾债券交易。但值得注意的是，如果定价和市场条件允许，这种新巨灾债券还有很大的扩大空间。
与迄今为止 TWIA 的所有巨灾债券一样，我们获悉 TWIA 正在使用全球再保险公司 Hannover Re 作为分出再保险公司的服务，而 TWIA 是再保险方。
因此，汉诺威再保险公司将在 SPI 面前与其签订转分保再保险协议，同时与 TWIA 签订再保险协议以传递承保范围。
SPI（Alamo Re Ltd.）将向投资者提供一笔目前价值 250 亿美元的 A 级票据，出售所得收益将用于抵押与再保险公司 Hannover Re 签订的追溯协议。
这笔 250 亿美元的票据最终将为 TWIA 提供三年的年度总额和赔偿触发再保险保护来源，涵盖德克萨斯州指定风暴和严重雷暴造成的损失。
消息人士称，为了获得资格，一场指定的风暴或严重雷暴事件必须给 TWIA 造成至少 50 万美元的 UNL，并且从 1 月 XNUMX 日开始的三个连续一年风险期的合格损失总计。
我们获悉，Alamo Re 2021-1 A 级票据将覆盖 TWIA 再保险塔的广泛范围，造成 2.1 亿美元的损失，最初高达 4.03 亿美元。
我们获悉，这使得目前价值 250 亿美元的票据的初始预期损失为 1.76%，而向巨灾债券投资者提供的票据的价格指导范围为 4% 至 4.75%。
相比之下，TWIA 的 Alamo Re 2019-1 巨灾债券的初始预期损失为 1.8%，定价为 4.5%，而 TWIA 的 Alamo Re II Pte. 2020 年 1 月巨灾债券的初始预期损失为 1.78%，定价为 5.75%，这两笔交易也带来了 2.1 亿美元的损失。
这表明，如果新的 Alamo Re 2021 年巨灾债券遵循近期其他巨灾债券发行的方向并实现敏锐的定价，那么 TWIA 最新的巨灾债券的定价实际上可能比 2020 年发行的债券更经济，并且可能与 2019 年发行的债券相当或更好。巨灾债券交易。
您可以阅读有关此新内容的所有内容 Alamo Re Ltd.（系列 2021-1） 德克萨斯州风暴保险协会 (TWIA) 提供的巨灾债券 阿尔忒弥斯交易目录.
资料来源：https://www.artemis.bm/news/twia-alamo-re-cat-bond-renewal-2021/