自从这个代币化美元以来，一个 wBTC 目前第一次不是一个 BTC 推出 。
一个 wBTC 目前价值 0.99 比特币，这一小幅差异仍然系统地达到约 200 美元，或比特币价格的 1%。
这是大规模的免费资金，尽管有一个完整的过程可以用这种由 Kyber 领导的财团管理的代币化美元将 wBTC 兑换成 BTC。
它的工作原理与 Tether 非常相似。 你通过授权商家给这个defi联盟比特币，他们给你wBTC，你可以反过来。
然后该财团在 BitGo 上持有比特币。 它是 全部上链，所以我们有一个非常完美的审计，假设他们已经签署了比特币地址来证明所有权。
我们可以看到他们保管的比特币比发行的 wBTC 多一点。 对于令牌部分，我们可以 清楚地看到 一气呵成。 另一方面，比特币分布在许多地址上，每个地址有 1,200 个比特币，这些地址在其网站上有详细说明。
所以他们需要 200 多个地址，而我们估计大约有 250 个。我们没有检查每个地址以查看资金是否确实存在，但我们确信如果不是这样的话，我们会指出这一点。
因此，这里唯一的问题是黑客攻击的一般潜在风险或出现某种问题的风险，自推出以来一直如此，但直到现在它才略有偏离。
在黑客方面，BitGo 是托管人，他们提供高达 250,000 美元的保险。 对于高于此的金额，您必须支付 1% 的年费。
在这种情况下，这将是大约 2,300 个比特币，或每年 37 万美元，这是一个相当大的数目，但保管人可以通过向 wBTC 转换或从 wBTC 收取 1% 的费用，将成本转嫁给 wBTC 的实际用户。
这将为比特币部分提供保险，而合同部分已经运行多年。 本来就有的大赏金没有被利用，那么到底发生了什么变化呢？
一个变化是目前正在进行的多重签名升级，因为“现在将近 4 年过去了，一些原始签名者已经变得不活跃和/或失去了对其密钥的控制，这降低了多重签名的可用性，” 说 Kyber 的 Victor Tran。
这是可用于修改合约的地址，如“更换托管人、升级/修改代币合约等”。
过渡尚未发生，因此 1% 的折扣直到它发生可能是合理的，但这种轻微的脱钩可能更多是由于耸人听闻的谣言工厂：
共72k #WBTC 无法回收 #阿拉米达 投资者，又名 #FTX 用户，因为他们都破产了！
谁究竟拥有这 72k #BTC 现在？ 它们是真实的吗？
真是一团糟。 pic.twitter.com/X6GvM1EZBK
— 双九 | discord.gg/ycc (@DU09BTC) 2022 年 11 月 25 日
我们尚未验证上述说法，但我们不需要验证，因为只要为一个 wBTC 提供一个比特币，反之亦然，究竟是谁铸造或销毁 wBTC 是无关紧要的。
阿拉米达有很多东西，但他们不是比特币协议黑客，因此他们没有在链上凭空创造比特币，也没有创造 wBTC。
我们知道，因为我们可以在链上看到比特币的数量与 wBTC 的数量相同，因此是的，这些比特币是真实的。
因此，他们的所有权本身与实际上他们的所有者是 BitGo 无关，从技术上讲，他们的所有者是网络本身，它说比特币在那里。 如果受托人是阿拉米达，那么他们要么卖掉它们，要么仍然是所有者。
阿拉米达也铸造和未铸造 很多系绳 也。 为此，我们假设他们提供了实际的美元，因为没有任何迹象表明 Bitfinex 与 Alameda 勾结，据了解他们只是一个用户。
虽然关于 Tether 和 Bitfinex 的猜测已经持续多年，因为我们看不到法币部分，但 Duo Nino 的这种猜测不适用于 wBTC，因为我们可以看到一切。
相反，这里唯一合理的猜测是从第一天起就针对黑客或这些资金流失的项目提出的猜测，但它是许多著名项目的多重签名，因此这种盗窃的门槛远高于 FTX，在 FTX只有一个人，Sam Bankman-Fried，拥有完全的控制权。
更不用说实际的保管是由 BitGo 完成的，这实际上需要许多不同的各方进行重大的勾结，而这些各方可能或至少希望在任何此类勾结之前泄露。
这可以解释为什么 depeg 目前相当轻微，如果只是因为这种轰动效应，那么可以说这是个好消息，因为这表明鲨鱼已经从 Grayscale 转移，大概是因为他们在 Coinbase 之后什么也没有发现，他们的托管人表示他们有 两百万比特币.
所以他们跳了起来，而不是绕圈子，并查看 wBTC 的链上数据，更多的希望是可能的，因为没有证据表明这种耸人听闻的行为有任何问题。
唯一的问题是对于这种多重签名转移可能存在普遍的紧张情绪，但这只是加密货币的一般性质，如果转移顺利的话，这种 depeg 很容易套利，因为你可以购买 wBTC 并将其转换为比特币。
然而，对于 200 美元一枚硬币，你至少需要 1,000 比特币（16.5 万美元）来换取 200,000 美元，这最终可能要少得多，因为你必须考虑费用和滑点，这可能不足以构成机会成本至今。
但是，如果确定实际上没有任何问题，则另一种套利可以是按照其他人套利的预期购买 wBTC，从而提高其价格，这可能是一个足以自我实现的“预言”，不需要任何实际套利。
让这成为一个更多的投机机会，即在那些确定没有任何问题的人进入之前，挂钩汇率可能会下跌多远，并且我们肯定的意思是在合理范围内，显然，没有人可以确定任何事情。
