什么是更好的通胀对冲：比特币还是黄金？

通胀是一个令人讨厌的话题，随着我们进一步冒险进入 2022 年，它继续占据头条新闻。不幸的是，随着世界各国政府转向提高利率并逐渐缩减以对抗通胀火焰，投资者寻求救生筏，这是一个持续存在的问题，不会自行解决.
随着人们越来越担心通货膨胀会侵蚀他们的资金价值，投资者正在寻找存放资金的地方，在我们观察购买力时寻求保值或增值的资产的避难所法定货币缓慢地向下游漂流并直接流入阴沟。

投资者在哪里保护自己的财富？ 传统上，对冲通胀的主要投资工具是房地产，它在通胀对冲方面做得非常好， 创纪录的一年 2021 年。世界许多地区的平均房价上涨了 15-30%。 由于许多投资者享受了历史上最好的一年房地产回报，房地产市场成为买卖活动的狂热。 造成这种情况的原因有两个：

随着政府向社会注入现金，人们有更多的钱进行大宗购买。 另一个因素是投资者成群结队地涌入房地产，因为许多人预计，由于印钞过多，通货膨胀即将来临。

另一个主要的通胀对冲传统上是黄金，它看到了惊人的回报……等待它……。 大约-5%。

哎哟。

那么，到底发生了什么导致黄金下跌，而其他资产类别，如房地产、股票市场和 加密 享受创纪录的一年，许多资产创下历史新高？ 黄金是否仍被视为可行的通胀对冲工具，金条如何叠加 比特币 ? 继续阅读以找出这些基本问题的答案。 如果您想更多地了解什么是通货膨胀以及造成通货膨胀的原因，请随时查看我的文章 点击此处。

黄金作为通胀对冲：简史

“通胀对冲”的概念与货币本身一样古老。 自古以来，通货膨胀一直是利用实物资产的金融系统的已知副作用。 例如，许多历史学家将失控的通货膨胀归因于导致通货膨胀的主要原因之一。 罗马帝国的沦陷. 已知最早使用黄金作为货币的历史可以追溯到公元前 560 年，因为商人需要一种标准化且易于转移的价值形式，以使全球贸易更容易。 标准化、易于转移、轻松的全球贸易，哎呀，这听起来像比特币！

继罗马数百年后，大英帝国也发展了一种以贵金属为基础的货币体系，即现在的“英镑”，其名称来源于代表一磅白银。 直到 1971 年，在美国放弃金本位制之前，即使是美元也有实物黄金支持。 尽管在所有这些金融体系中，一个特征在几个世纪以来一直保持不变，就像今天一样：对通货膨胀的敏感性。 这种特性导致投资者将资金投入到不太容易因此而退化的资产上。

在现代，平均经济时期的全球平均通货膨胀率介于 2-5% 之间。 这意味着银行里的钱每年会损失大约 2-5% 的购买力。 为了解决这个问题，投资者寻求减少现金，并将资本投入到价值升值至少与通货膨胀消散其净资产一样多的资产中。 几个世纪以来，这种资产一直是黄金。

由于世界已经摆脱了由黄金支持的政府发行的货币，许多人现在认为黄金是一种过时的遗物，不再具有曾经的货币品质。 从历史上看，黄金很有价值，因为它可以用来购买。 一枚硬币的价值取决于其中融合了多少金或银，而黄金曾经（现在仍然是）用来展示财富和储存价值。 由于其供应有限，简单的供需经济学原理赋予了黄金价值。 如今，许多人认为它除了简单的珠宝和一些电子元件外几乎没有什么用处。

黄金虽不能玷污，但其名声肯定有

我不想在这里被视为“反黄金”。 我当然不是。 我认为多元化的投资组合是必不可少的，我持有黄金作为我的投资组合多元化战略的一部分。 我真的希望它具有与以前相同的投资品质。 我也希望有一天它能够在投资策略中重新扮演更有目的性的角色，并提供更好的回报，同时减少与其他市场的相关性。

尽管我们不能绕开过去十年黄金表现的惨淡现实。 10 年对于没有升值的资产来说是很长的时间。 事实上，在撰写本文时，黄金实际上已经 在过去十年中失去了价值. 想象一下，投资一项资产十年后，它却失去了价值，但这是不幸的现实。

尽管表现出色，但许多投资者仍然看好黄金。 他们相信，随着通货膨胀的持续，更多的人将涌向这种“避风港”资产，黄金将再次闪耀。

一两年前，我会同意他们的看法，我认真考虑将黄金重新添加到我的投资组合中。 像许多投资者一样，我相信随着越来越多的投资者寻求有限资产以将资金投入通胀担忧中，黄金价格将开始大幅升值。 我有一个艰难的选择：买更多 比特币 ，还是捡些金子？ 我把钱放在未来而不是过去，这似乎是正确的选择。

为什么黄金表现如此糟糕？

没有单一的根本原因可以确定为什么黄金不再像以前那样闪耀。 债券收益率和数字化转型是关键因素。 许多经济学家和投资者一致认为，原因可能源于许多原因，其中最重要的是我们进入数字时代时的人类情绪。

对于年轻投资者来说，黄金已经失去了光彩。 由于年轻投资者更喜欢比特币，因此新资金不再流入该资产 加密资产 和股票，因为它们与黄金相比表现加速。 最近的一篇文章来自 金钱周刊 描绘了一幅有趣的画面，因为他们预测数百年后，历史学家可能会将这段时间回顾为世界不再关心“闪亮物体”的转型时期，因为我们专注于向数字空间和数字资产的转型.

可以进行一个有趣的比较，因为我们知道一些古代国家曾经将贝壳视为非常有价值的一种支付手段。 黄金是时候成为过时的遗物了吗？ 比特币本质上是黄金 2.0，取代黄金类似于操作系统 Windows 10 取代 Windows 8 吗？

黄金的论据

让我们来看看黄金的一些看涨论点，它作为可投资资产的实用性和效用，以及为什么它仍然被许多人视为最终的避风港和通胀对冲工具。

保存财富

尽管许多批评者认为黄金不再是一种可行的通胀对冲工具，但仍有人指出，黄金一直是世代保存财富的绝佳方式，几个世纪以来一直在抵御通胀。 在某种程度上，他们并没有错，但是在科技股、房地产和加密货币经常以两位数的回报率飞行的现代时代，许多投资者想知道为什么他们应该为黄金而烦恼，因为当他们可以增长自己的财富时，他们只会保留他们的财富。财富，而不是其他资产。

支持黄金投资者的一个明确论点是，在过去 100 年中，事实证明持有黄金比持有任何主要国家的法定货币更有利。 看看通货膨胀是如何吞噬了每种主要货币的购买力的，这表明黄金比法定货币更具有价值储存价值。

在 1990 年代，一盎司黄金的价值约为 400 美元。 那时，如果投资者可以选择持有黄金，或者只是将 400 美元存入银行，那 400 美元存入银行的购买力会因通货膨胀而大幅下降，而黄金的价值会增加。 在当时可用的许多投资选择中，黄金也将是最安全的选择。 虽然黄金与其他资产相比表现不佳是显而易见的，但让我们从另一个角度考虑这一点。

许多投资者在网络泡沫期间发了大财，但更多的投资者失去了一切。 90 年代和 90 年代估计有 2000% 的早期互联网公司在今天并不存在，因为谷歌和 Facebook（或 Meta）等巨头主导了市场。 90 年代和 2000 年代初的投资者有一个选择：投资互联网和创新的未来（就像我们今天对加密货币所做的那样）或坚持黄金的良好旧安全性。 如果 90% 的互联网公司都失败了，想象一下有多少投资者失去了财富，而那些谨慎行事的人感谢他们的幸运星，他们投资了黄金，没有冒险投机风险资产。

所以，投资黄金可能不会让你变得富有，但你知道还有什么不会让你变得富有吗？ 投资像许多人一样破产的公司和资产。 投资真的是掷骰子，许多投资者都在安全地玩，选择保存财富而不是投机（或赌博），而黄金在这方面做得非常好。

对冲美元

几十年来，黄金一直被用作对冲美元的工具。 与许多其他国家相比，黄金在保护美国人财富方面的作用尤为重要，这有两个原因。 首先，美元面临通胀上升和购买力下降的双重挑战。

从历史上看，由于黄金是针对美元定价的，因此黄金在这两种情况下都有过对冲期。 随着通货膨胀率上升，黄金通常会升值，当投资者意识到他们的钱正在贬值时，他们会寻求获得至少能保持其价值的硬资产。

最近 根据一项研究， 来自 Ritholtz 财富管理公司的 Claude B. Erb、Tadas E. Viskanta 和杜克大学的 Campbell R. Harvey 认为，认为黄金作为有效的美元对冲工具的说法并不准确，因为……信不信由你，黄金太不稳定了。 下图显示，当投资者买入时，黄金作为良好货币对冲的论点高度依赖。与比特币类似，该资产的对冲能力取决于投资者是否“逢低买入”，也就是低价买入。 颇具讽刺意味。

尽管过去十年黄金表现不佳，但许多经济学家和投资者正在买入黄金，就像没有明天一样，因为他们认为贵金属被严重错误定价、被低估或“便宜”。

如今，许多投资者似乎变得贪婪，痴迷于寻求两位数的回报。 随着法定货币继续贬值，投资者没有将任何资金分配给贵金属，对许多人来说似乎是短视的。

如果我们将投资比作棒球，一种习惯已经形成，它向我们表明，许多投资者已经痴迷于在每一次挥杆中寻找本垒打，而安全的一垒安打已经过时了。 投资者不再满足于安全稳定的回报； 许多投资者只对寻找本垒打的投资感兴趣。 但正如本垒打传奇人物贝比鲁斯向我们展示的那样，当他在本垒打和三振出局中都领跑联盟时，你挥动的越多，你就会错过越多。

动不动就寻找本垒打投资可能并不明智。 一旦法定货币贬值太多，以至于投资者由于购买力下降而无法充分追逐巨额回报，就有一种观点认为，资金将以惊人的速度涌回黄金和其他贵金属。

黄金是避风港

世界经常面临中东紧张局势升级、主要国家关系破裂、自然灾害等高影响事件导致的经济困难和不确定性。 在我们现代全球经济环境中，政治和经济不确定性是一个现实，当投资者担心时，黄金通常被视为避风港。

由于历史上无数帝国崩溃的例子，黄金获得了这一声誉。 几个世纪以来，有许多货币只是枯萎消失了，但黄金始终具有超越国家和时间的价值。 我们看到了帝国的兴衰，随着国家的崩溃或征服，地图被重新绘制，但无论人类面临怎样的冲突，黄金仍然是一种保持价值的恒定方式。

黄金多样化

这是持有黄金最流行的论据之一。 用关于鸡蛋和篮子的陈词滥调来说，没有任何明智的投资策略是从 Yolo 开始全押在一项资产上的。 对于投资者来说，将他们的财富分散在多个不同的资产类别中非常重要，这就是为什么我们听到越来越多的对冲基金经理和机构提出的建议，即投资者应该将其财富的 1%-5% 保留在比特币，而他们的其他资金则在黄金、房地产、股票等。

黄金在历史上也与其他资产高度不相关。 当股市和房地产有一段时期表现不佳时，黄金的表现往往出人意料地好，而其他市场则处于螺旋式下降中。

比特币作为“数字黄金”和终极通胀对冲的论点

现在让我们看一下比特币的一些看涨论点，它作为可投资资产的实用性和效用，以及为什么许多人认为它优于黄金作为价值储存和通胀对冲工具。

公用事业

比特币具有更多的实用性和创新性，因为它是一项革命性的技术，而不是黄金，每过十年经历的用例越来越少。 除了作为一种投资之外，黄金的主要用例是人们持有和炫耀他们的财富是一种“漂亮”的东西，而不是比特币，它能够解决几乎无穷无尽的现实世界问题。 如果您不知道我指的是什么“现实世界”问题，请快速观看这个鼓舞人心的 15 分钟 TED讲座 关于比特币如何使世界成为人类更美好的地方。

缺乏

比特币的稀缺性是众所周知且绝对的。 虽然黄金的大部分价值源于它稀缺的事实，但事实是我们不知道实际存在多少黄金。 随着技术的进步，我们可能会开始开发水下采矿能力和小行星采矿，这意味着我们不知道我们可以收获多少黄金。 另一方面，比特币的供应上限为 21 万。 因此，我们毫无疑问地知道，比特币的稀缺性仍然存在。

顶点属性

比特币获得了“人类的巅峰属性” 因为理想的资产需要有价值、存储价值、易于存储和转移、快速且便宜地转移到世界任何地方。 在比特币之前，没有其他资产可以满足这些要求。 价值数十亿美元的比特币可以保存在像 USB 设备这样小的东西上，而 XNUMX 亿美元的比特币几乎可以在瞬间以极其低廉的价格转移到世界任何地方。 仅这个用例就使比特币比黄金或法定货币更有价值和有用。

比特币可以被小数点后八位整除，因此可以轻松支付一杯咖啡或外出就餐等廉价物品，尤其是在比特币升级后 雷电网. 想象一下拿着一根金条并切下一大块来支付在餐馆吃饭的费用； 不用了，谢谢。

比特币在很大程度上也与黄金不相关，这使得比特币和黄金都吸引了投资者持有多元化投资组合的资产。

反对比特币的论点              

比特币最大的批评是它的波动性。 许多人认为投资于一夜之间可能贬值 10% 的东西是荒谬的。 尽管随着对比特币的更多投资和市值的增长，这个问题将变得越来越不重要。 一旦比特币的市值达到 5 万亿美元甚至更高，这将使比特币在波动性低得多的情况下实际上开始表现得更像黄金。 以下是关于比特币与其他资产相比波动性的有趣见解：

另一个主要论点是恐惧 规 和控制。 有一个有效的论点是，比特币对传统法定货币构成严重风险，并且可以 取代美元 作为世界储备货币。 政府最不希望通过确定货币供应和调节利率来失去对经济的控制。

政府对比特币破坏现状有很多担忧。 如果有可能阻止比特币，他们很可能会阻止，尽管许多人仍然担心他们不想投资任何世界政府可能会聚在一起并有效监管和征税的东西，以至于没人愿意使用它。 当然，也有人认为政府不想禁止比特币，因为它可能会扼杀创新，但这是另一篇文章的主题。

虽然不可能阻止比特币作为一种点对点的支付方式，但世界各国政府联合起来并有效地对比特币的使用进行惩罚、监管和征税到不再可取的程度并不难。 这种风险仍然让许多投资者感到担忧，以至于他们认为比特币不是一个安全的选择。

反对比特币的最后一个论点是，令加密社区中的许多人失望的是，比特币已经与纳斯达克和标准普尔 500 等股票市场指数高度相关。投资黄金的最有力论据之一是它缺乏相关性与传统市场相比，在早期，许多投资者欣喜若狂地看到比特币与黄金和指数都不相关，为投资者提供了另一种多元化的选择。

可悲的是，随着越来越多的机构投资者涌入比特币，股票和比特币都被机构视为“风险资产”，与投资者论点类似。 这导致比特币的行为越来越类似于股票，许多人认为比特币已经失去了不相关的好处。 当投资者开始恐慌性抛售时，股票和加密货币都会被抛售。

这种趋势主要是在最近两年内才开始出现的，而且是相对较新的。 现在判断这种趋势是否会持续还为时过早。 随着投资者开始更多地了解比特币及其用例和作为价值储存手段的效用，它可能会变得不再被视为“冒险”资产，并开始被视为更类似于避险资产，这可能会导致它最终与其他风险资产的相关性降低。

比特币与黄金：哪一个是终极通胀对冲？

我最喜欢考虑这个问题的方法之一可以追溯到几乎所有其他投资类别在风险和回报方面都存在的相同原则。 你投资过去还是未来？ 过去通常更安全，已经过试验和测试，波动性更小，更安全。 与此相反的是在创新、新用例和未知的上行潜力的推动下投资未来。 但是，正如每个投资者都知道的那样，需要根据他们愿意承担多少风险来权衡一个决定。

如前所述，投资未来类似于投资未知领域，这是一个可以理解的风险前沿，类似于投资早期的互联网公司。 该论点的另一面是一个人是否负担得起 不 投资于未来，尤其是在竞争国家或企业迈出第一步的情况下。

黄金的风险在于，比特币对黄金所做的事情就像 Netflix 对 Blockbuster 所做的那样，它很有可能成为“大片”。 黄金主要由晚年的富裕精英持有，而更年轻、更精通技术的投资者更喜欢比特币和数字资产。 事实上，最近的一个   由 CNBC 进行的调查显示，近一半的千禧一代百万富翁至少有 25% 的财富来自加密货币，并且正在以更快的速度放弃黄金等传统资产。

随着老一代将财富传给年轻一代，我们可能会看到更多的钱进入比特币和 数字资产 由于它们具有许多优于黄金的特性，因此黄金投资可能会成为一种过时的投资思维方式。

尽管黄金仍然享有比特币现在无法触及的名声，而且可能多年都不会触及，但黄金作为避风港的声誉。 黄金已经在政府监管审查、世界大战、帝国兴衰中幸存下来，并经受住了时间的考验。 因此，黄金被牢牢地定位为金融业的基石之一。 这是任何人都可以存放财富的最安全的地方。 比特币在这方面仍然存在极大的风险，这就是为什么许多投资者仍然不愿意投资一种仍可能面临重大采用障碍的资产。

虽然本文中的所有内容都纯粹是我的观点，我无法提供财务建议，但我认为投资者需要考虑到这个决定最终归结为他们在通胀对冲方面所寻求的，并且没有黄金和比特币都不能使用的原因。 那么，作为一名投资者，您是想持有可能随着时间推移大幅增加您的财富的通胀对冲，还是您更关心保留您拥有的财富？

在做出此决定之前应考虑投资者的时间框架，因为许多人认为比特币的短期投资波动太大，因为它在 50 年下半年的短短两个月内下跌了 2021% 以上。许多人认为这不合适适用于接近退休年龄的投资者或预计需要在短期内获得资金的投资者。 相比之下，黄金的价格要稳定得多。

尽管持有比特币超过两年的投资者从未见过负回报，但黄金投资者现在已经经历了持有十年资产的负回报。 这是一张令人难以置信的图表，显示自比特币诞生以来，比特币生命中 93% 的日子都是盈利的。 没有其他资产类别可以与之竞争。

人们在通胀对冲中寻找的主要内容之一是投资于升值快于法定货币贬值的资产。 在这方面，没有人认为比特币是一种更优越的通胀对冲工具。 比特币投资者是否会担心 5% 的通货膨胀，如果他们的钱是比特币，因为它继续以比任何其他传统资产类别更快的速度飙升？ 当面对这样的数据时，任何人都会疯狂地不将比特币的一些敞口视为可行的通胀对冲：

如需更深入地比较加密投资回报与传统市场回报的比较，请务必查看我们的文章 点击此处。

关闭的思考

技术有破坏和取代现状的习惯。 正如汽车取代了马和马车，视频/音频流和下载取代了物理磁盘，手机取代了家用电话，比特币也可能取代黄金，成为卓越的通胀对冲和价值储存手段，许多投资者认为它已经具备。

如果有什么东西可以帮助比特币成为最终的价值存储和通胀对冲的主流说法，那将是比特币网络上继续增长的创新、采用、教育和用例。 区块链革命令人兴奋的地方在于，我们甚至无法想象未来的用例可能会从比特币中诞生，就像早期的互联网创造者可能没有预料到 Uber 和 Netflix 等平台的实用性，或者互联网会有多大的革命性一样变得。 我们也仍处于比特币和区块链技术的早期风口浪尖。

比特币确实扰乱了整个金融格局，并将许多传统投资者的论文抛到了窗外，从根本上改变了曾经被认为可能发生的事情。 如果这还不足以让比特币成为最终的通胀对冲和价值储存手段，那么我不知道还有什么可以。

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• 资料来源：https://www.coinbureau.com/analysis/bitcoin-vs-gold-inflation-hedge/