تضع هيئة الأوراق المالية والبورصات DeFi في مرمى أعينها من خلال بدلة Uniswap المحتملة – غير المقيدة

قال المشاركون في الصناعة إن قيام هيئة الأوراق المالية والبورصات بتسليم إشعار Wells إلى Uniswap Labs يمثل أكبر هدف لامركزي للهيئة التنظيمية حتى الآن.

قال المحامون إن هيئة الأوراق المالية والبورصة الأمريكية التي وجهت إشعارًا لشركة Uniswap، والذي تم الكشف عنه يوم الأربعاء، يمثل خروجًا عن الممارسة المجربة والحقيقية للهيئة التنظيمية المتمثلة في تضييق الخناق على كيانات العملات المشفرة المركزية. 

عادة ما يسبق إشعار ويلز ثانية دعوى قضائية - إذا تمت مقاضاة Uniswap Labs، منشئي بورصة Uniswap اللامركزية، فسيمثل ذلك، بفارق كبير، الإجراء الإنفاذي الأكثر أهمية الذي اتخذته الجهة التنظيمية ضد البورصة اللامركزية (DEX)، والتي تعد من الميسرين الرئيسيين للتمويل اللامركزي (DeFi). .

لم تكن عمليات تنفيذ DeFi السابقة من قبل هيئة الأوراق المالية والبورصات "ذات أهمية كبيرة"، وفقًا للمحامي Sam Enzer، مضيفًا أن القضية المرفوعة ضد Uniswap ستكون "أول إجراء رئيسي لإنفاذ DeFi من Gensler" - وهو ما تضخمه حقيقة أن DEX هي "جزء كبير من المكان الذي يحدث نشاط تجاري" و"جزء كبير من البنية التحتية للسوق". 

اقرأ أكثر: إن روح التمويل اللامركزي (DeFi) قيد المحاكمة في قضيتي Avi Eisenberg وUniswap

قال إنزر، وهو شريك في شركة المحاماة Cahill Gordon & Reindel LLP التي تركز على العملات المشفرة، إنه من السابق لأوانه التعرف على مزاعم هيئة الأوراق المالية والبورصة المحتملة ضد Uniswap لأنه لم يتم رفع أي إجراء قانوني. ولكن هناك عددا من القضايا المحتملة المطروحة، فضلا عن بعض الحالات الماضية التي قد ترقى إلى سابقة. 

يمكن للجهة التنظيمية أن تدعي أن Uniswap Labs، باعتبارها المُصدر الأصلي لـ UNI، قد انتهكت قانون الأوراق المالية من خلال تسهيل تداول الأوراق المالية غير المسجلة المزعومة، وهو ادعاء مماثل تم تقديمه في قضاياها ضد Ripple وCoinbase. ومع ذلك، يبدو أن نتيجة قضية ريبل قد عكرت هذه الأمور بشكل خاص، حيث لم يعتبر القاضي المعاملات الرمزية الثانوية بمثابة أوراق مالية في هذه القضية. 

وبالإضافة إلى ذلك، غسيل الأموال التابع لوزارة العدل حقيبة يعد Tornado Cash ضد خلاط خصوصية العملات المشفرة مثالًا بارزًا على تعقيدات الملاحقة القضائية للقضايا التي تنطوي على خدمات تشفير لا مركزية. جادلت وزارة العدل بأن المطورين الأساسيين لـ Tornado Cash كانوا مسؤولين عن تسهيل غسل أكثر من مليار دولار لسلسلة من الجهات الفاعلة غير المشروعة. لقد حافظ كلا المطورين على براءتهما وانتقلا إلى رفض هذه القضية، حيث جادل المحامون بأنهم مسؤولون فقط عن إنشاء العقود الذكية لبروتوكول Tornado Cash - وليس كيفية اختيار المستخدمين لاستخدامها. 

يبدو أن الحملات على Uniswap وTornado Cash تثير سؤالًا رئيسيًا واحدًا على الأقل، وفقًا لجريج سترونج، المحامي المتخصص في العملات المشفرة في DLx Law. 

"في أي نقطة يؤدي النشاط المجاور لنشر العقود الذكية غير القابلة للتغيير على بلوكتشين إلى المسؤولية عن النشاط الذي يحدث في هذا الرمز؟" هو قال.

التصعيد الأخير لهيئة الأوراق المالية والبورصات

في العام الماضي، تابعت هيئة الأوراق المالية والبورصات Binanceو Binance.US، والمؤسس والرئيس التنفيذي السابق Changpeng "CZ" Zhao. أصبحت الدعوى أحدث مثال على قيام مراقب الأوراق المالية الأمريكي باستهداف لاعبين بارزين في الصناعة يديرون بورصات مركزية. وفي الوقت نفسه، قامت منصة Kraken العام الماضي بتسوية مع الهيئة التنظيمية مقابل 30 مليون دولار فيما يتعلق بالادعاءات المحيطة ببرنامج التحصيص في البورصة، ولا يزال الصراع القانوني بين Coinbase وهيئة الأوراق المالية والبورصات في طوره. في وقت مبكر الأدوار. 

إن التحرك ضد Uniswap هو "من الواضح مثال آخر على أن هيئة الأوراق المالية والبورصات أصبحت عدوانية للغاية فيما يتعلق بالتنفيذ في [DeFi]،" وفقًا لسترونج. 

اليوم Uniswap تلقت Labs إشعار Wells من هيئة الأوراق المالية والبورصات.

لست متفاجئا. فقط منزعج وخائب الأمل ومستعد للقتال.

أنا واثق من أن المنتجات التي نقدمها قانونية وأن عملنا يسير على الجانب الصحيح من التاريخ. ولكن كان من الواضح لفترة من الوقت أنه بدلاً من …

- hayden.eth 🦄 (haydenzadams) 10 نيسان

على الرغم من أن غالبية قضية هيئة الأوراق المالية والبورصة ضد کوین بیس بعد السماح لها بالاستمرار، حقق محامو البورصة انتصارًا مؤخرًا: الحصول على ادعاءات بأن Coinbase كانت تدير وساطة غير مسجلة من خلال تقديم Coinbase Wallet، وهي محفظة تمويل لامركزية غير وصائية (DeFi)، للعملاء مقذوف في المحكمة. قد تتطلع مباراة محتملة لهيئة الأوراق المالية والبورصة ضد Uniswap إلى تسجيل حكم جديد من شأنه أن يلغي هذه النتيجة. 

أصبح هذا العنصر من الحكم الآن "مهمًا حقًا فيما يتعلق بالتحقيق في Uniswap والدعوى القضائية المحتملة"، وفقًا لسترونج، لأن "القاضي كان يميز بوضوح بين توفير التكنولوجيا للسماح للمستخدمين بالمشاركة في الإجراءات التي كانت موجهة ذاتيًا". مقابل تسهيل النشاط كوسيط” مع كون المحفظة مثالاً على الأول وCoinbase نفسها مثالاً على الأخير. 

التدقيق اللامركزي في صعود 

كان خبراء الامتثال والمتداولون على حد سواء يقومون بتحليل الأنماط المحتملة الناشئة عن متى - ومن - التي اختارت هيئة الأوراق المالية والبورصات التحقيق فيها. على الرغم من أن التحقيق في Uniswap كان قيد التنفيذ لفترة طويلة من الوقت، إلا أن أخبار إشعار Wells تأتي مع وجود إجراءات لامركزية أخرى لا تزال في الهواء.

اقرأ أكثر: UNI تنخفض بنسبة 16% مع استهداف هيئة الأوراق المالية والبورصة لمختبرات Uniswap

وبحسب ما ورد كان المنظم التحقيق في مؤسسة Ethereum في الأسابيع الأخيرة ويشارك حاليًا في محاكمة تزعم الاحتيال نيابة عن التاجر أفراهام "آفي" أيزنبرغ عبر البورصة اللامركزية Mango Markets.

نطاق الأخير، الذي ادعى أن أيزنبرغ سرق بشكل احتيالي حوالي 116 مليون دولار من العملات المشفرة، يتضاءل بالمقارنة مع دعوى Uniswap المحتملة من الناحية النقدية، مع الأخذ في الاعتبار أن DEX لديها حوالي 6.2 مليار دولار من القيمة الإجمالية المقفلة (TVL).

وقال رام أهلواليا، الرئيس التنفيذي لشركة Lumida Wealth Management المتخصصة في الأصول الرقمية، إن هيئة الأوراق المالية والبورصات "تعطي الأولوية لملاحقة القادة، لأنهم يريدون أن يكونوا أمثلة يمكن للآخرين اتباعها". وقال إنه نظرًا لوجود "الكثير من الرموز والبروتوكولات، لا تستطيع هيئة الأوراق المالية والبورصات ملاحقتها جميعًا، لذلك، في أذهانهم، هذه هي استراتيجيتهم".

قال أهلواليا، وهو مضيف مشارك في بودكاست Bits and Bips القادم من Unchained Crypto، إنه يعتبر Uniswap بمثابة "خطوة تمت إزالتها من DeFi" كصانع سوق آلي (AMM). لكنه يسهل تداولات DeFi. 

على الرغم من أنه قال إن Uniswap لديه "فرصة جيدة" للخروج على القمة في دعوى قضائية محتملة، إلا أن اللاعبين اللامركزيين الآخرين يمكن أن يقعوا في مرمى لجنة الأوراق المالية والبورصات في ظل النتيجة المعاكسة. 

وخلص إنزر إلى أن الصناعة في عامي 2023 و2024 كانت هدفًا "لتركيز رئيس هيئة الأوراق المالية والبورصة جينسلر وموظفي التنفيذ التابعين له لمحاولة خنق الوسطاء الذين يشكلون البنية التحتية الأساسية لتداول الأصول الرقمية في الولايات المتحدة"، في إشارة إلى كل من الوسطاء المركزيين. التبادلات وDEXes.