Kinas inflation giver anledning til rentenedsættelser, efterhånden som verden begynder at strammes

(Bloomberg) - Tilmeld dig New Economy Daily nyhedsbrevet, følg os @ økonomi og abonner på vores podcast.

Mest læst fra Bloomberg

Kinas inflationspres modererede sig i december, hvilket gav centralbanken mulighed for at sænke renten for at afbøde økonomiens afmatning, ligesom de fleste store nationer ønsker at stramme politikken.

Producentprisindekset steg 10.3 % fra et år tidligere, et fald fra novembers 12.9 %, mens forbrugerprisindekset steg 1.5 % mod 2.3 % i november. Begge kom lavere end økonomer ventede.

Inflationsoverraskelsen sætter yderligere skub i opfordringerne til centralbankens første nedsættelse af den politiske rente siden april 2020, muligvis allerede i næste uge. Myndighederne har skiftet til en mere pro-vækst bias i år, da et fald på ejendomsmarkedet og gentagne virusudbrud truer udsigterne.

Læs mere: Goldman sænker Kinas 2022-vækstprognose til 4.3 % på Omicron

"Sandsynligheden for en rentenedsættelse i første kvartal er høj, og det nærmeste vindue er denne måned," sagde Bruce Pang, leder af makro- og strategianalyse hos China Renaissance Securities Hong Kong Ltd. Forbrugerinflation "vil ikke være et problem i 2022" og kerneforanstaltningen, som fjerner flygtige mad- og energiomkostninger, vil forblive dæmpet under 1.5%, sagde han.

People's Bank of China kan sænke omkostningerne ved mellemfristede lån - en nøglerente - allerede i næste uge, ifølge Scotiabanks valutastrateg Qi Gao. Han forudser en reduktion på 5 til 10 basispoint fra 2.95 %. Australia & New Zealand Banking Group, Goldman Sachs Group Inc., BNP Paribas SA og DBS Bank Ltd. har også markeret chancen for en nedskæring snart.

Centralbanken har allerede frigivet billig langsigtet finansiering til banker, mens regeringen har fremrykket gældssalg i et forsøg på at fremskynde finansudgifterne.

Historien fortsætter

Hvad Bloomberg Economics siger ...

Taget fra december-tilbagetoget i Kinas fabriksindgang og forbrugerprisinflation: Centralbanken kan være rolig, hvis den - som vi forventer - tilføjer mere stimulans til at støtte økonomien. Inflationen i producentpriserne aftog for anden måned i træk, mens inflationen i forbrugerpriserne faldt tilbage til under 2 %.

Eric Zhu, Kina-økonom

For den fulde rapport, klik her.

En rentenedsættelse ville sætte PBOC på en divergerende vej med den amerikanske centralbank, som forventes at begynde at hæve renten for at bremse den stærkeste inflation i fire årtier. Data, der kommer på onsdag, vil sandsynligvis vise, at de amerikanske forbrugerpriser steg 7 % i december fra et år tidligere, ifølge medianprognosen fra økonomer undersøgt af Bloomberg.

Kinas regering har for nylig truffet en række foranstaltninger for at dæmme op for stigende fabriksinflation, øge forsyningerne af vigtige råvarer og slå ned på spekulation. Der er tegn på, at trinene kunne have en ønsket effekt.

Forbrugerinflationen forbliver også afdæmpet, hovedsagelig på grund af den store effekt af faldende svinekødsomkostninger. Fødevarepriserne faldt i december, hvor priserne på svinekød faldt næsten 37 %, og prisstigningerne på grøntsager aftog.

Spredningen af ​​omicron-variant virustilfælde i Kina er fortsat en sky over inflationsudsigterne. Kina er verdens største producent og forbruger af råvarer, og hvis udbrud fortsætter med at sprede sig og foranledige flere nedlukninger, kan der opstå nogle forstyrrelser på udbudssiden. Den kommende Lunar New Year-ferie vil også se en stigning i efterspørgslen efter basisfødevarer og muligvis højere priser.

Læs mere: Globale forsyningskæder understøtter effekt, når Omicron når Kina

"Lavere inflation giver mulighed for, at regeringen kan løsne pengepolitikken yderligere," sagde Zhang Zhiwei, cheføkonom hos Pinpoint Asset Management Ltd. "De nylige Covid-udbrud i nogle kinesiske byer medfører yderligere nedadrettede risici for økonomien. Presset på regeringen stiger."

PBOC kunne reducere omkostningerne ved 7-dages repo - en kortere rente - så snart fredag, ifølge Li Chao, en analytiker hos det kinesiske mæglerselskab Zheshang Securities Co., og derefter følge med nedskæringer til 14-dages repoen og MLF-takster den 17. januar.

Kinas teknologitunge ChiNext-indeks steg hele 2.4 %, efter inflationsdataene blev offentliggjort, det er den stejleste stigning siden 22. november. Måleren havde været faldende hver dag siden det nye år.

For hele året steg fabrikspriserne 8.1 %, mens forbrugerpriserne steg 0.9 %. Økonomer forventer, at forbrugerpriserne vil stige med 2.2 % i 2022, og fabrikspriserne vil stige med 4 % for hele året, ifølge medianestimaterne i en Bloomberg-undersøgelse.

Andre vigtige højdepunkter i dataene:

• Kerne-CPI steg 1.2 %, det samme som i november

• Hotel- og indkvarteringspriserne faldt 0.8 % måned-til-måned, da virusudbrud bremsede rejser

• Serviceinflationen var 1.5 % i december, uændret i forhold til måneden før

• Non-food priserne steg 2.1%, mens fødevarepriserne faldt 1.2%. Priserne på brændstof brugt til transport steg med 22.5 % år-til-år, det største spring blandt non-food kategorier

(Opdateringer med forventninger til Fed-renteforhøjelser.)

Mest læst fra Bloomberg Businessweek

© 2022 Bloomberg LP

Kilde: https://finance.yahoo.com/news/china-inflation-pressures-ease-adding-021539285.html