Stellen Sie sich für einen Moment vor, dass OpenAI an die Börse geht.
Stellen Sie sich außerdem vor, dass OpenAI ein besonderes Angebot hat: Jeder frühe Benutzer von ChatGPT, seinem Flaggschiffprodukt, erhält etwas kostenlose Aktien von OpenAI wenn es an die Börse geht.
Sogar diejenigen, die noch nie in ihrem Leben eine Aktie besessen haben, würden sich bei ChatGPT anmelden, nur um die kostenlose OpenAI-Aktie zu erhalten. Einfache Entscheidung.
Stellen Sie sich nun vor, dass diese Idee Anklang findet, und jedes KI-Unternehmen könnte in Zukunft „Gratisaktien“ anbieten. Es gibt Tausende von KI-Plattformen: Sie müssen lediglich auf jeder Plattform ein Konto erstellen, es einmal verwenden und schon sind Sie berechtigt.
Die KI-Startups würden zunächst alle einen Zustrom von Nutzern verzeichnen, aber wir müssten uns fragen, ob es sich um „echte“ Nutzer handelt. Werden sie jemals zurückkommen? Und werden sie ihre Aktien unmittelbar nach dem Börsengang verkaufen und so den Preis drücken – möglicherweise für immer?
Und auch die Nutzer müssten sich fragen, ob sich der Aufwand wirklich lohnt. Schließlich ist die Nutzung all dieser KI-Plattformen für die potenziellen Aktien eine gute Möglichkeit, etwas über sie zu lernen, aber es ist auch eine Menge Arbeit.
Was ich beschrieben habe, ist, was in der Kryptoindustrie passiert ist Luftabwürfe.
Aktien vs. Airdrops
Airdrops sind der Workaround von Krypto für die SEC.
Da der direkte Verkauf von Aktien eines Unternehmens ohne Registrierung bei der SEC illegal ist, hat die Branche „Airdrops“ ins Leben gerufen, bei denen frühe Benutzer eines Krypto-„Unternehmens“ später mit kostenlosen Token belohnt werden.
Während die Aufregung um ein Krypto-Unternehmen, das „einen Airdrop durchführen könnte“, zunimmt, zieht es mehr Benutzer an und sorgt für mehr Dynamik. Wenn der Token-Start endlich erfolgt, werden alle frühen Benutzer mit Token belohnt.
Dann können sie diese Token natürlich sofort an dezentralen Börsen verkaufen und so einen Übernachtmarkt für den neuen Token schaffen. (Keine NASDAQ erforderlich!)
Es ist so, als ob man Anteile am Unternehmen besitzt, mit einigen wichtigen Unterschieden.
Airdrops | IPOs |
Bietet Token an | Bietet Aktien an |
Belohnt frühe Benutzer | Belohnt Aktionäre |
Token haben verschiedene Zwecke (Governance, Zugang usw.) | Aktien stellen das rechtliche Eigentum an einem Unternehmen dar |
Keine Regulierung | Stark reguliert |
Der Preis ist sehr volatil | Börsengang = „Es ist wahrscheinlich überteuert“ |
Mittleres Risiko (mögliche Betrügereien) | Mäßig hohes Risiko (Unternehmensleistung) |
Gründer werden reich | Gründer werden reich |
Der letzte Teil ist wichtig. In beiden Modellen werden die Gründer reich.
Ich weiß, dass du dir darüber Sorgen gemacht hast. Wenn ein Börsengang eine Möglichkeit für die Gründer ist, ihre Anteile auszuzahlen und ein Haus in den Hamptons zu kaufen, wie werden die Gründer dieser Krypto-Unternehmen dann an die entsprechenden Häuser kommen? Und wie läuft das Kryptounternehmen weiter?
Machen Sie sich keine Sorgen, der Großteil der Token wird für die Gründer „reserviert“ (oder per Luftabwurf abgeworfen) und ist eine Art Unternehmenskasse, die verkauft werden kann, um zukünftige Unternehmensausgaben zu decken.
Da der US-Kongress nicht besser definiert hat, wie Kryptounternehmen operieren sollen, haben wir diesen seltsamen Workaround, der wie ein Börsengang funktioniert, aber ohne jegliche Aufsicht oder Regulierung – das Gegenteil von dem, was die SEC erreichen will.
Und wir müssen dieses Modell hinterfragen. Sind Airdrops gut für die Branche??
Airdrops sorgen für Marketing-Buzz
Airdrops sind gut darin, neue Benutzer anzulocken, insbesondere für Krypto-Unternehmen, die bereits ein wenig Anklang finden.
Airdrops basieren auf Gerüchten: „Der und der hat vielleicht einen Airdrop“ ist der Code für „Jetzt ein Konto eröffnen, um später kostenlose Aktien zu erhalten.“
Da der Airdrop jedoch vorbei ist, wenn Sie Ihren Token starten, kann es sein, dass all diese Benutzer versiegen und Geld auszahlen, sodass sie nie wieder gesehen werden.
Dies führt dazu, dass Airdrop-Benutzer eine viel geringere Qualität haben als echte Benutzer. Sie sind wegen des Geldes dabei.
Aus der Sicht eines Krypto-Unternehmens zahlen Sie lediglich für frühe Benutzer. Daran ist nichts auszusetzen: Im Marketing bezeichnen wir diesen Aufwand als Cost Per Customer (CPC). Aber bei Airdrops zahlen Sie, indem Sie Ihre eigenen Unternehmensanteile verwässern.
Und Airdrops scheinen effektiv zu sein, um eine Welle früher Nutzer anzulocken, was Ihren anfänglichen Token-Preis in die Höhe treiben kann, was Ihnen hilft, Ihr Haus in den Hamptons zu bekommen.
Weniger zynisch: Airdrops sind ein starker Anreiz, ein Produkt zu entwickeln was die Leute tatsächlich wollen, sodass diese frühen Benutzer immer wieder zurückkommen. Wenn sie wirklich Wenn Sie an Ihr Unternehmen glauben, behalten sie vielleicht sogar diese frühen Token.
Börsengänge schaffen Eigentümer
Aber vergleichen wir Airdrops mit dem traditionellen IPO-Modell, bei dem Aktionäre belohnt werden in Ihr Unternehmen investieren. Aktionäre sind im wahrsten Sinne des Wortes Eigentümer, Ihre Anreize sind also aufeinander abgestimmt.
Es sollte offensichtlich sein, dass Aktionäre qualitativ hochwertigere Nutzer sind als „Airdrop-Jäger“.
Wo Airdrop-Benutzer ihre Aktien mit der Zeit gekauft haben, haben Aktionäre ihre Aktien mit Geld gekauft.
Deshalb ist das IPO-Modell wahrscheinlich besser für das Unternehmen, die Märkte und die Gesellschaft insgesamt. Ein Börsengang ist jedoch äußerst teuer und ineffizient.
Aus diesem Grund wollen so viele Krypto-Unternehmen dies nicht tun, insbesondere wenn Sie für einen Bruchteil der Kosten ein ähnliches Ergebnis erzielen können.
Schließlich sieht der Besitz von Tokens in einem Kryptoprojekt für die meisten Anleger genauso aus wie der Besitz von Anteilen an einem Unternehmen. Der Unterschied besteht darin, dass sie jetzt für die frühe Nutzung belohnt werden, anstatt die Token nach der Einführung zu kaufen.
Beide Modelle haben ihre Vor- und Nachteile. Aber Was großartig wäre, wäre eine Möglichkeit, einen Blockchain-Börsengang legal durchzuführen, zu einem Bruchteil der Kosten und der Bürokratie eines herkömmlichen Börsengangs. Hier muss sich der Kongress zusammenreißen.
Sind Airdrops legal?
Airdrops wurden erfunden, um Wertpapiergesetze zu umgehen. Da die Token kostenlos verschenkt werden (anstatt sie bei einer ersten Token-Einführung zu verkaufen), sind sie angeblich von der SEC-Aufsicht ausgenommen.
Wie Bloomberg Law betont, das stimmt vielleicht nicht.
Wenn die SEC schließlich beschließt, auch Airdrop-Kryptos in Angriff zu nehmen, können Sie sich von diesen Token-Preisen verabschieden. Und der Airdrop-Markt wird wahrscheinlich über Nacht austrocknen.
Glücklicherweise ist die SEC hier, um die Anleger zu schützen, sodass sie es auf die Unternehmen abgesehen hat, nicht auf die Token-Inhaber.
Für Investoren ist „Airdrop Farming“ also im Allgemeinen sicher, obwohl immer noch das übliche Risiko für Betrug und Hacks besteht, insbesondere wenn Sie mit weniger bekannten Krypto-Plattformen interagieren.
Wenn Sie Zeit und Interesse haben, kann Airdrop-Farming auf seriösen Plattformen sogar als Bildungsinvestition angesehen werden. (Schließlich bist du werden wir etwas lernen, auch wenn es nie einen Airdrop gibt.)
Aber Sie sollten Ihre Zeit wahrscheinlich besser damit verbringen, die Landwirtschaft als Hobby zu betreiben, anstatt sie als Vollzeitbeschäftigung zu betrachten. Denn Landwirtschaft – sogar Airdrop-Farming – ist eine Menge Arbeit. Deshalb bezahlen sie dich dafür.
Wenn der Kongress unsere Wertpapiergesetze aktualisiert, um Klarheit in Krypto zu bringen, können wir legal Anteile von Krypto-Unternehmen kaufen, genau wie bei einem Börsengang, was die meisten von uns wirklich wollen. Und dann können wir endlich die Airdrops abwerfen.
Gesundheit, Wohlstand und Glück,
John Hargrave
Publisher, Bitcoin-Markt-Journal
Vielen Dank an Bryon Gilliam ausgezeichneter Newsletter für die Inspiration dieser Kolumne.
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- Quelle: https://www.bitcoinmarketjournal.com/airdrops-vs-ipos/
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