Nasdaq 100: Eine Verschlechterung der Marktbreite verheißt nichts Gutes für die Bullen – MarketPulse

• Die Kursbewegungen des Nasdaq 100 haben die untere Grenze einer großen Widerstandszone bei 18,435/620 erreicht.
• Erhöhtes Überkonzentrationsrisiko von Nvidia, da seine aktuelle Rendite von 87 % seit Jahresbeginn zu 55 % der Rendite des Nasdaq 100 von 10.50 % seit dem 27. März beitrug.
• Die Marktbreitenindikatoren des Nasdaq 100 haben begonnen, sich zu verschlechtern, was das Risiko einer bevorstehenden mehrwöchigen korrigierenden Abwärtssequenz erhöht.

Dies ist eine Folgeanalyse unseres vorherigen Berichts. „Nasdaq 100 Technisch: Bullen von Nvidia (wieder) gerettet“ veröffentlicht am 23. Februar 2024. Klicken hier für eine Zusammenfassung.

Seit der Veröffentlichung unserer vorherigen Analyse sind die Preisbewegungen des US-Nas-100-Index (ein Stellvertreter des Nasdaq-100-Futures) weiter nach oben in Richtung der Widerstandsniveaus 18,270 und 18,435 gestiegen, wie in unserem Bericht angegeben. Danach schoss der brandheiße Index in die Höhe und erreichte am letzten Donnerstag, dem 18,497. März, nach FOMC-Veröffentlichung ein weiteres neues Allzeithoch von 21.

Die aktuellen großen Aufwärtstrendphasen der wichtigsten US-amerikanischen Benchmark-Aktienindizes; S&P 500, Nasdaq 100 und Dow Jones Industrial Average, die seit ihren jeweiligen Tiefstständen im Oktober 2023 bestehen, schwanken weiterhin in impulsiven Aufwärtsbewegungssequenzen ohne mittelfristige mehrwöchige Korrekturrückgänge von -5 % oder mehr, mit Ausnahme der Small-Caps Rusell 2000, der im Zeitraum vom 8.4. Dezember 26 bis 2023. Januar 16 einen Verlust von -2024 % verzeichnete (hoch bis tief).

Überkonzentrationsrisiko durch Themenspiel Künstliche Intelligenz (KI).

Abb. 1: YTD-Performance der wichtigsten US-Benchmark-Aktienindizes und Schlüsselkomponenten sowie ETFs im Jahr 2024, Stand: 27. März 2024 (Quelle: TradingView, zum Vergrößern der Grafik klicken)

Das erste Quartal 1 geht bald zu Ende und es bleibt noch ein Tag. Die seit gestern, dem 2024. März, laufende Jahresperformance der wichtigsten US-Referenzaktienindizes dürfte mit einem weiteren zweiten Gewinnquartal in Folge, angeführt vom S&P 27 (+), positiv enden 500 %) und Nasdaq 11.03 (+100 %) mit dem Dow Jones Industrial Average (10.50 %) sowie Russell 5.42 (+2000 %).

Der wichtigste Hauptfaktor war der herausragende Aufwärtstrend von Nvidia, das aufgrund seiner Marktführerschaft bei der Herstellung maßgeschneiderter Halbleiterchips seit Jahresbeginn eine Rendite von +87.37 % (mit einem aktuellen Höchstwert von +97.24 %) verzeichnete Wird verwendet, um die aktuell gefragten Hardware-Server hochzufahren, um generative KI-Funktionen für Unternehmen auszuführen (siehe Abbildung 1).

Bei dieser aktuellen Rendite hat der Aktienkurs von Nvidia die Renditen des S&P 500 und des Nasdaq 100 um etwa das Neunfache übertroffen, auch aufgrund der Berechnung der Marktkapitalisierungsgewichtung der Aktien, aus denen sich der S&P 9 zusammensetzt , und Nasdaq 500, Nvidia ist mit einer Gewichtung von 100 % bzw. 5.30 % zur drittplatzierten Komponentenaktie hinter Apple und Microsoft aufgestiegen.

Kurz gesagt: Nach einer einfachen Berechnung unter Verwendung der aktuellen Marktkapitalisierungsgewichtung von S&P 500 und Nasdaq 100 in Verbindung mit der aktuellen Jahresrendite von +87.37 % von Nvidia hat die alleinige Aktienkursbewegung von Nvidia fast die Hälfte zum aktuellen Ergebnis beigetragen - Jahresrendite des S&P 500 bei 42 % und eine größere Rendite von 55 % für den Nasdaq 100.

Ein einsamer Star, der die Stellung ohne nennenswerte bullische Unterstützung seitens der anderen hält, hat das Risiko einer Anfälligkeit erhöht, die eine potenzielle mehrwöchige Korrektur der US-Referenzaktienindizes auslösen könnte, wenn sich makroökonomische Faktoren verschlechtern, wie etwa eine Reduzierung des gemäßigten Pivot-Narrativs der Fed im Hinblick auf die Anzahl der Zinssenkungen für 2024 (derzeit werden laut CME FedWatch Tool drei Senkungen eingepreist), einen weiteren Anstieg der geopolitischen Risikoprämie und die Entstehung eines Währungskriegs, falls die chinesische Zentralbank PBoC dies versucht um den chinesischen Yuan gegenüber dem US-Dollar auf ein schwächeres Niveau zu lenken.

Die Marktbreite ist glanzlos geworden

Abb. 2: Marktbreitenindikatoren von Nasdaq Composite und Nasdaq 100, Stand 27. März 2024 (Quelle: TradingView, klicken Sie, um das Diagramm zu vergrößern)

Zusätzlich zu dem zuvor hervorgehobenen Risiko einer Überkonzentration durch Nvidia hat sich auch die Marktbreite des Nasdaq 100 im vergangenen Monat verschlechtert.

Das neue 52-Wochen-Hoch/Tief (gleitender 20-Tage-Durchschnitt) des größeren Nasdaq Composite beginnt seit dem 26. Januar 2024 zu stagnieren, was darauf hindeutet, dass im Nasdaq Composite weniger Komponentenaktien neue 52-Wochen-Höchststände erreichen als neue 52-Wochen-Tiefststände.

Um diesem rückläufigen technischen Element noch mehr Würze zu verleihen, ist der Prozentsatz der Komponentenaktien innerhalb des Nasdaq 100, die sich über ihren jeweiligen gleitenden 20- und 50-Tage-Durchschnitten halten, im gleichen Zeitraum gesunken, wobei die bedeutendste Beobachtung im 50-Tage-Bereich zu beobachten war gleitende Durchschnitte, bei denen der Prozentsatz der Komponentenbestände von gestern, dem 61. März, auf 28 % gesunken ist, von 76 %, die zuvor am 26. Januar 2024 gedruckt wurden.

Beim Nasdaq 100 herrscht weiterhin eine deutliche rückläufige Divergenz

Abb. 3: Mittelfristige und wichtige Trends des US Nas 100, Stand 28. März 2024 (Quelle: TradingView, klicken Sie, um die Grafik zu vergrößern)

Abb. 4: Kurzfristiger Trend des US Nas 100 vom 28. März 2024 (Quelle: TradingView, klicken Sie, um die Grafik zu vergrößern)

Aus der Sicht der technischen Analyse lässt der seit dem Tief von 100 vom 100. Oktober 26 bestehende große Aufwärtstrend des US-Nas-2023-Index (ein Stellvertreter des Nasdaq-14,060-Futures) rückläufige Bedingungen erkennen, die die Wahrscheinlichkeit eines zumindest bevorstehenden Anstiegs erhöhen mehrwöchiger korrigierender Rückgang, der sich nach einer starken, impulsiven Aufwärtsbewegung als nächstes entfalten könnte.

In der vergangenen Woche sind seine Preisbewegungen nach oben gegangen und haben die Hauptwiderstandszone von 18,435/620 erreicht (auch die Obergrenze eines langfristigen säkularen Aufwärtskanals vom Tief vom 6. Januar 2023). In Verbindung damit hat sich seit dem 22. Februar 2024 auch eine bärische „Ascending Wedge“-Konfiguration gebildet, gepaart mit einer anhaltenden bärischen Divergenz, die im täglichen RSI-Momentum-Indikator zu sehen ist, ein Zeichen dafür, dass die mittelfristige Aufwärtsdynamik nachlässt (siehe Abbildung 3). Ein deutlicher Durchbruch mit einem Tagesschluss unter der Unterstützung von 17,840 könnte den Beginn eines potenziellen mehrwöchigen Korrekturrückgangs auslösen, wobei die nächste mittelfristige Unterstützungszone bei 17,160/16,930 im Auge behalten werden sollte.

Auf dem kürzeren Zeithorizont, wie auf dem Stunden-Chart zu sehen ist, sind seine Preisbewegungen seit dem 4. März 2023 unruhig geworden, da er zwischen 18,470 und 18,110 (nahe dem gleitenden 20-Tage-Durchschnitt) „eingeklemmt“ ist (siehe Abbildung 4). ).

In der Zwischenzeit liegt der entscheidende kurzfristige entscheidende Widerstand bei 18,470, während die wichtigste kurzfristige Unterstützung bei 18,110 liegt. Ein Durchbruch unter 18,110 könnte die nächsten Zwischenunterstützungen von 17,940 und 17,840 freilegen.

Auf der anderen Seite macht ein Abstand über 18,470 den rückläufigen Ton für einen Druck nach oben in Richtung der Obergrenze des Hauptwiderstands bei 18,620 ungültig.

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