Hongkongs Bitcoin- und Ethereum-ETFs könnten 25 Milliarden US-Dollar einbringen – wenn China gut mitspielt – Entschlüsseln

Hongkongs Ort Bitcoin und Ethereum börsengehandelte Fonds (ETFs) könnte Ende des Monats mit dem Handel beginnen, sagte der erfahrene Analyst hinter 10x Research Entschlüsseln.

„Obwohl noch kein Handelsdatum festgelegt wurde, wird mit dem 30. April gerechnet“, sagte der Gründer von 10x Research Markus Thielen. Er schreibt außerdem Forschungsberichte für die in Singapur ansässige Handelsplattform Matrixport und war zuvor deren Leiter für Forschung und Strategie.

Thielens Äußerungen erfolgten einen Tag nach der Entscheidung Hongkongs bedingte Zulassung für eine Reihe von Spot-Bitcoin und Ethereum-ETF Anwendungen, die von China Asset Management, Harvest Global, Bosera bzw. HashKey verwaltet werden.

Infolge der USA genehmigen Spot-Bitcoin-ETFs im Januar gab es eine erheblicher Anstieg der Nachfrage für das Engagement in Krypto-Assets, was dazu beigetragen hat, den jüngsten Bullenlauf voranzutreiben. Laut Thielen hängt der Erfolg von Hongkong-ETFs jedoch stark davon ab, ob chinesische Festlandinvestoren sie kaufen können.

Der Southbound Stock Connect der Shanghai Stock Exchange ermöglicht qualifizierten Anlegern auf dem chinesischen Festland den Zugang zu geeigneten Finanzanlagen in Hongkong. Für die Verbindung nach Süden gilt ein tägliches Kontingent von 42 Milliarden Yen – bei Überschreitung werden Geschäfte abgelehnt. Doch in den letzten Jahren wurde diese Quote nicht erreicht. 

„Dieses Programm ermöglicht es Festlandinvestoren, jährlich bis zu 500 Milliarden Yen (69 Milliarden US-Dollar) an in Hongkong notierten Aktien zu kaufen – oder den Gegenwert von 540 Milliarden HK-Dollar pro Jahr“, sagte Thielen Entschlüsseln. „In den letzten drei Jahren betrug die jährliche Reservequote 100 bis 200 Milliarden HK$ (15 bis 25 Milliarden US-Dollar).“

„Wenn chinesische Investoren kaufen könnten“, fügte er hinzu, „könnten Investoren vom Festland so viel zuteilen – als Obergrenze.“

Allerdings scheint diese Zukunft vorerst unwahrscheinlich, da Thielen davon ausgeht, dass die ETFs erst in mindestens sechs Monaten Teil des Southbound-Programms werden.

„Die meisten Marktteilnehmer gehen davon aus, dass chinesische Festlandinvestoren diese Produkte nicht kaufen können und dass sie nicht in das Southbound-Connect-Programm aufgenommen werden“, erklärte Thielen. „Derzeit müssen Hongkong-ETFs seit sechs Monaten notiert sein, aber die Regulierung kann sich jederzeit ändern.“

Allerdings schlug Thielen vor, dass das Land aufgrund „Chinas Immobiliensorgen“ und der jahrzehntelangen Schwäche des Aktienmarktes auf Bitcoin setzen könnte, um seine Vermögenswerte zu diversifizieren.

„Obwohl es einige Formen von Bitcoin-Aktivitäten gibt in China verboten„Das Verbot könnte in erster Linie durch die Angst vor sozialen Unruhen aufgrund von Betrug, illegaler Kapitalbeschaffung usw. motiviert sein“, sagte Thielen. „Ein reguliertes Produkt wie die Bitcoin- und Ether-ETFs ist günstiger.“

Trotz Chinas Verbot des Krypto-Handels und -Minings Auch im Jahr 2021 steht das Land weiterhin an der Spitze der Krypto-Gespräche. Im Jahr 2023 wurde die Top-Krypto-Börse Binance abgewickelt 90 Milliarden US-Dollar an chinesischen Transaktionen in einem einzigen Monat – was 20 % des damaligen weltweiten Volumens von Binance ausmachte.

Seitdem hat sich Hongkong als das positioniert nächster Krypto-Hub– Eröffnung des Handels für Kleinanleger und jetzt die Genehmigung von Krypto-Spot-ETFs – welche Experten sagten Entschlüsseln könnte sein, dass China das Gebiet als „Testgelände“ nutzt.

„In Hongkong passiert nichts ohne den Segen Chinas – nicht einmal ein Regentropfen“, fügte Thielen hinzu. „Wenn also die beiden führenden Finanzmarktbehörden (HKMA und SFC) Bitcoin- und Ethereum-ETFs genehmigen, muss es eine bewusste Entscheidung und eine Berechnung der möglichen Auswirkungen geben.“

Thielen wies jedoch darauf hin, dass dies aufgrund kultureller Unterschiede beim Investieren möglicherweise nicht so optimistisch sei, wie viele Krypto-Enthusiasten zunächst dachten. 

„ETFs haben in Asien nur begrenzten Erfolg, da Anleger lieber direkte/konzentrierte Wetten eingehen, anstatt einen Korb mit etwas zu kaufen“, sagte er. Da die ETFs in diesem Fall jedoch einen einzelnen Vermögenswert und nicht 10 bis über 100 Aktien repräsentieren, handelt es sich viel eher um eine direkte Wette.

„Daher könnte die Erfolgsquote viel höher sein als bei anderen Basket-Time-ETFs“, fügte er hinzu.

Herausgegeben von Andrew Hayward

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• Quelle: https://decrypt.co/226634/hong-kong-bitcoin-ethereum-etfs-25-billion-china-plays-nice