Die Inflation kühlt (vorerst) ab, es droht Stagnation

Um die Inflation aufrechtzuerhalten, war eine Abkühlung der Inflation erforderlich

Das ist eine dieser Alice-im-Wunderland-ähnlichen Aussagen, wie die, die ich auf meinen linken Unterarm tätowiert habe: „Im Gegenteil, was wäre es nicht und was wäre es nicht, verstehen Sie?“

Um die Inflationspolitik aufrechtzuerhalten, musste nach Ansicht mehrerer sprechender Fed-Chefs der hysterische Anstieg der Inflationserwartungen und -ängste eingedämmt werden. Und so haben die Google-Nutzer tatsächlich ihre Neurosen gelindert, gleichzeitig mit der jüngsten Eindämmung der Inflationshysterie.

Die Inflationserwartungen lassen zwar nach, bleiben aber im Trend.

Und das Der Gradmesser der Produktionsaktivität der Philly Fed zieht sich in einer immer noch im Aufwärtstrend befindlichen Situation zurück.

Anekdotisch scheinen die Befragten immer noch positiv zu sein (siehe Link oben), auch wenn sie dem steigenden Kostendruck durch Material und Arbeit mit ihren eigenen Preiserhöhungen hinterherjagen. Sie glauben, dass ihre Preiserhöhungen die steigenden Inputkosten kompensieren werden, und bleiben hinsichtlich des Wachstums optimistisch. Das ist schließlich der Trick, den die Fed im ersten Halbjahr 1 im Ärmel hatte, als sie mit der Umsetzung dieser epischen Inflationsoperation begann. Vertrauen.

Die Philly Fed ist nur eines von vielen Beispielen für das Kostendruckproblem, das die US-Wirtschaft trifft. Ich war ein US-amerikanischer Hersteller und kann Ihnen sagen, dass diese Befragten einfach einem Affenschau-Affen-Do-Regime folgen. Affen sehen steigende Kosten, Affen erhöhen tatsächlich die Preise. Bis es für Affen nicht mehr so ​​einfach ist, Kosten innerhalb der Wirtschaft einfach weiterzugeben. Dann…

…die Inflation wird von der bisher „guten“ Inflation des letzten Jahres in eine stagflationäre Richtung schwenken.

Aus Yardeni, weist der Citi Economic Surprise Index (CESI) die Analysten der Wall Street in eine südliche Richtung, und genau das wird der Stag bringen, wenn die Inflation ihre andere Seite zeigt, die dunkle und wirtschaftlich ruinöse Seite.

Dies ist ein Grund dafür, dass Gold kurzfristig keinen Nutzen hat, wenn die „gute“ Inflation die Defizite der Wirtschaft überdeckt (d. h. die Inflation auf Wirtschaftswachstum hinarbeitet), aber einen Nutzen hat, wenn sich die Inflation in Stag verwandelt. Der antizyklische Nutzen von Gold wird zum Vorschein kommen, wenn die Inflation Druck auf die Wirtschaft ausübt.

Das ist es, worauf Gold seit letztem Sommer gewartet hat, während es darüber nachdenkt, ob jetzt oder nach einem weiteren Rückgang die Zeit gekommen ist, die massive und bullische Cup-Marke zu durchbrechen (auf diesem Monatschart wird ein Ausbruch aus der Cup-Marke erst zum Handelsschluss des Goldpreises im Mai dieses Jahres angesehen). und selbst dann wäre eine Fortsetzung im Juni erforderlich).

Unterdessen befinden sich der CRB-Index (Tageschart) und viele einzelne Rohstoffkomponenten und verwandte Aktien in normal aussehenden Rückschlägen innerhalb bullischer Trends.

Verschiedene Fed-Eierköpfe, die eine Fortsetzung der expansiven Politik befürworteten, begannen angesichts der zunehmenden Inflationsängste, die im März und erneut im Mai unhaltbar wurden, albern zu wirken. Die Inflationsgeschäfte, die wir erfolgreich gemanagt haben (bei NFTRH) im letzten Jahr sind noch im Spiel. Was Gold betrifft, so erlebt es entweder in der nächsten Phase, der stagflationären Phase, einen Sprung, oder es wird ein letzter herzzerreißender Rückgang nötig sein, um die Fehler ein letztes Mal zu beseitigen, bevor die echte Bullenphase es schließlich auf 3000+ schickt.

Eine Abkühlung der Inflationserwartungen sei erforderlich. Das Kontinuum (Monatsdiagramm) bildet eine kleine umgekehrte Schulter auf der rechten Seite, die mit der linken übereinstimmt. Diese Abschwächung der Inflationsangst könnte die Rendite 30-jähriger Staatsanleihen auf 2 % oder 2.1 % steigen lassen. Ein Tankstopp vor dem Versuch, die roten Grenzen zu erreichen, für einen wichtigen makroökonomischen Entscheidungspunkt zwischen dem Scheitern der Inflation – möglicherweise in eine deflationäre Episode – oder ihrer Verschärfung an unbekannte, aber vom Hirsch bewohnte Orte.

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Beste,
Gary Tanashian

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Quelle: https://www.ino.com/blog/2021/05/inflation-cools-for-now-stagnation-awaits/