Inflationsanstieg treibt Gold auf Fünfmonatshoch: WSJ

Neuauflage von Plato

Verfolger: 0

Starke Inflationsdaten führten letzte Woche dazu, dass die am aktivsten gehandelten Gold-Futures ihr bestes Wochenendergebnis seit sechs Monaten erreichten.

Foto: Denis Balibouse/Reuters

Aktualisiert am 15. November 2021 um 10:24 Uhr ET

Ein Drei-Jahrzehnt-Hoch der Inflation hat Gold aus seiner langen Talfahrt im Jahr 2021 befreit, ein Zeichen dafür, dass Anleger einen größeren Schutz vor der Aussicht auf anhaltende Verbraucherpreissteigerungen suchen.

Die am aktivsten gehandelten Gold-Futures verzeichneten gerade ihre beste Woche seit sechs Monaten und stiegen um 2.9 % auf 1,868.50 $ pro Feinunze, nachdem Daten anhaltende Angebotsengpässe und eine starke Verbrauchernachfrage zeigten Die Preise steigen mit dem schnellsten 12-Monats-Tempo seit 1990. Diese Daten führten zu Wetten, dass die Inflation länger anhalten könnte, als von den Vertretern der Federal Reserve erwartet, was zu Gewinnen bei Vermögenswerten wie inflationsgeschützten Staatsanleihen und Gold führte.

Der Anstieg des Zufluchtsmetalls brachte es auf ein Fünfmonatshoch und beendete Monate des Seitwärtshandels, was einige Analysten als Zeichen dafür gewertet hatten, dass die Wall Street in Bezug auf die Inflation zuversichtlich ist. Anleger schätzen Gold wegen seiner Geschichte als Wertaufbewahrungsmittel, sodass seine Stabilität darauf hindeutet, dass sie nicht damit gerechnet haben, dass die Inflation die Renditen anderer Vermögenswerte schmälern würde.

Die Preise liegen immer noch um fast 10 % unter ihrem Rekordhoch von über 2,050 US-Dollar, das sie im August 2020 erreichten, als die Anleger nervös waren Sie befürchteten, dass die Pandemie ihre sich erholenden Aktienportfolios auf den Kopf stellen könnte. Dennoch sei der Anstieg der letzten Woche ein Zeichen dafür, dass Anleger befürchten, dass der Inflationsdruck länger anhalten könnte als ursprünglich erwartet, sagten einige.

„Wir erleben tatsächlich, dass Investoren sagen: ‚Nun, diese Inflation könnte etwas hartnäckiger sein, also müssen wir Edelmetalle hinzufügen‘“, sagte Chris Gaffney, Präsident der Weltmärkte bei der TIAA Bank. Er empfiehlt Kunden, ihre Goldallokationen in Richtung des oberen Endes seiner normalen Spanne von 5 % bis 10 % zu erhöhen.

Die Gewinne haben die Goldminenaktien in die Höhe getrieben. In den USA notierte Aktien von Barrick Gold Corp. legte letzte Woche um 5.9 % zu, während die in Colorado ansässige Newmont Corp. um 4.2 % zulegte. Der VanEck Gold Miners ETF beendete die Woche mit einem Plus von 6.2 % und übertraf damit den Rückgang des S&P 500 um 0.3 %. Aktien von Bergbauunternehmen sind tendenziell volatiler als der Goldpreis selbst.

Der Anstieg geht mit anderen jüngsten Anzeichen von Anlegern einher beginnen, einen stärkeren Schutz gegen steigende Verbraucherpreise zu suchen und Zinserhöhungen durch die Federal Reserve. Die Nachfrage der Anleger nach inflationsgeschützten Staatsanleihen mit einer Laufzeit von 30 Jahren, die Zahlungen ermöglichen, die sich an die Verbraucherpreise anpassen, ließ die bereits negativen Renditen auf Rekordtiefs sinken.

Sinkende inflationsbereinigte Renditen von Anleihen haben den Goldpreis gestützt, da das Metall allein durch das Halten kein festes Einkommen bietet und attraktiver wird, wenn die Renditen langfristiger Staatsanleihen sinken. Selbst nachdem die Inflationsdaten letzte Woche einen Anstieg auslösten, pendelte sich die Rendite der 10-jährigen Benchmark-Staatsanleihe am Freitag bei 1.583 % ein. Das liegt immer noch deutlich unter dem Ende März erreichten Höchststand von 2021 % im Jahr 1.749 und sogar unter dem jüngsten Höchststand von 1.674 % am 21. Oktober.

Goldpreise über 1,850 US-Dollar dürften neue Anlegergelder anziehen und 1,900 US-Dollar in greifbare Nähe rücken, sagten Citigroup-Analysten letzte Woche in einer Mitteilung. Die UBS-Analysten erhöhten ihr Kursziel für Ende März von 1,800 Dollar auf 1,700 Dollar.

Einige Analysten befürchten, dass eine Erholung der Renditen und ein stärkerer Dollar die Gewinne verlangsamen könnten. Der WSJ-Dollar-Index, der die US-Währung im Vergleich zu 16 anderen Währungen misst, erreichte kürzlich den höchsten Stand seit September 2020, wodurch Gold, das auf Dollar lautet, für ausländische Käufer teurer wird. Eine Erholung der Anleiherenditen könnte den Dollar weiter stärken und die Erträge aus Anleihen für renditesuchende Anleger attraktiver machen.

Einige Bitcoin-Fans behaupten, dass die Kryptowährung Gold als Inflationsschutz ersetzen wird, obwohl viele Analysten diese Behauptung in Frage stellen und darauf hinweisen, dass Bitcoin bei Markterholungen tendenziell gut abschneidet und während eines längeren Abschwungs oder einer Inflationsepisode nicht auf die Probe gestellt wurde.

Einige erwarten vorerst, dass Inflationsängste den Goldpreis stützen werden.

„Obwohl sowohl die US-Zinsen als auch der Dollar in letzter Zeit gestiegen sind, scheint Gold seinen Weg gefunden zu haben und konzentriert sich stattdessen auf das beunruhigende Inflationsbild“, schrieb Ed Meir, ein auf Metalle spezialisierter Berater beim Brokerhaus ED&F Man Capital Markets, in einer Notiz.

Die steigende Inflation in den USA hat eine Debatte darüber ausgelöst, ob das Land in eine ähnliche Inflationsphase wie in den 1970er Jahren eintritt. Jon Hilsenrath vom WSJ untersucht, was Verbraucher als nächstes erwarten können.

Schreiben Sie an Hardika Singh at hardika.singh@wsj.com