Warum ein Bitcoin-ETF BTC-Miner nervös macht

Neuauflage von Plato

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Da der erste Spot-Bitcoin-ETF in den USA scheinbar in Sicht ist, scheint die gesamte Kryptoindustrie optimistisch zu sein, wie ein solches Produkt die Legitimität von Bitcoin in der Anlegerwelt stärken, die institutionelle Akzeptanz ankurbeln und den Preis von BTC in die Höhe treiben könnte auf den Mond.

Dazu gehören zum größten Teil Bitcoin-Mining-Firmen – Unternehmen, die große Computerflotten betreiben, die sich der Sicherung des Bitcoin-Netzwerks und dem Erwerb neu geprägter Münzen widmen. Allerdings gibt es eine wichtige Tatsache in der aktuellen Bitcoin-Investitionslandschaft, die Anleger in Bergbauunternehmen möglicherweise etwas beunruhigt.

„Wir sind optimistisch, was die ETFs angeht, und es gibt Anzeichen dafür, dass sie positiv sein werden“, sagte Isaac Holyoak, Chief Communications Officer von CleanSpark Entschlüsseln. Er bemerkte, dass Bergbauaktien in Aufwärtsphasen tendenziell die positive Dynamik von Bitcoin erben.

Obwohl Bitcoin selbst in diesem Jahr öffentlich um über 100 % gestiegen ist Bergbauaktien haben im Durchschnitt noch höhere Renditen erzielt – neben anderen An BTC angrenzende Unternehmen. Bisher fungierten solche Unternehmen als regulierte, traditionellere Leverage-Spiele auf BTC für Anleger, da es keinen ETF gab.

Doch darin liegt das Problem: Auch wenn Bitcoin-ETFs vielversprechend erscheinen mögen, können sie auch Kapital von Aktien abziehen, die Anleger bisher als das Zweitbeste angesehen haben.

CleanSpark bleibt seinerseits optimistisch und konzentriert sich weiterhin auf den Preis von Bitcoin. „Jüngste Entwicklungen – sowohl die falsche Behauptung eines ETFs und die Andeutung eines solchen mit dem CUSIP-Eintrag„beides hat zu einem Anstieg des Bitcoin-Preises geführt“, betonte Holoyak.

Da der Großteil der Einnahmen eines Bergbauunternehmens aus festen BTC-Blockprämien stammt, führt ein steigender BTC-Preis zu höheren USD-Umsätzen für die gesamte Branche.

Cleanspark erwartet höhere zukünftige Preise Dumping Wir haben dieses Jahr Millionen von Dollar in Bergbauausrüstung investiert, um uns den größten Wettbewerbsvorteil zu verschaffen.

In einem Bericht der Bergbauindustrie vom Oktober, der mit geteilt wurde EntschlüsselnJP Morgan-Aktienanalyst Reginald L. Smith bezeichnete CleanSpark (CLSK) als übergewichtete Aktie, da das Unternehmen Hardware und Einrichtungen zu „stark reduzierten Preisen“ erworben habe und eine hocheffiziente Flotte betreibe. CLSK ist seit Jahresbeginn um 122 % gestiegen.

Ein weiteres Unternehmen, das in diesem Jahr große Infrastrukturinvestitionen tätigt, ist Iris Energy (IREN) – ein auf erneuerbare Energien ausgerichtetes Bergwerk, das besonders optimistisch in Bezug auf die bevorstehende Halbierung von Bitcoin ist. Smith bewertete auch die Iris-Aktien, die in diesem Jahr um 161 % zulegten, als „übergewichtet“.

„[Die Halbierung] brachte in der Vergangenheit einen zusätzlichen Preiskatalysator mit sich, da Münzen noch knapper wurden“, sagte Daniel Robert, Mitbegründer und Co-CEO von Iris Energy. „Wenn man in den nächsten 6 bis 12 Monaten eine mögliche Lockerung der makro-monetären Bedingungen hinzunimmt, könnte uns eine sehr interessante Periode für Bitcoin bevorstehen.“

In Bezug auf einen ETF wies Roberts darauf hin, dass die SEC-Genehmigung „erhebliche Kapitalpools“ für den Bitcoin-Markt öffnen könnte, was mit den bullischen Effekten der Halbierung und der Lockerung der makroökonomischen Bedingungen noch verstärkt würde.

Ein Spot-Bitcoin-ETF unterscheidet sich von bestehenden Bitcoin-Anlageprodukten in den USA dadurch, dass seine Anteile direkt gegen einen festen Betrag an BTC eingetauscht werden können, der vom Anbieter und seinen Partnern gehalten wird.

„Ein Spot-ETF wäre den heute auf dem Markt erhältlichen Fondsoptionen um Längen vorzuziehen“, erklärte Aydin Kilic, CEO von HIVE Digital Entschlüsseln. „Es würde diese Anlageklasse für professionelle Anleger und private Altersvorsorgekonten erschließen.“

Eine der wichtigsten Optionen auf dem heutigen Aktienmarkt ist der Grayscale Bitcoin Trust (GBTC), das hohe Gebühren verursacht und den Preis von Bitcoin nicht genau verfolgt.

Die Anteile des Trusts werden derzeit mit einem Abschlag gegenüber den zugrunde liegenden BTC-Beständen des Fonds gehandelt. Dieser Abschlag hat sich im Laufe der Zeit verringert, da die Zuversicht wächst, dass sich die Bemühungen des Fonds, ihn in einen Spot-Bitcoin-ETF umzuwandeln, als erfolgreich erweisen werden, und wird bei Genehmigung vollständig verschwinden.

Während einige es vielleicht vorziehen, BTC direkt zu kaufen und persönlich zu halten, sind viele Privatanleger möglicherweise weniger zufrieden damit, Münzen von kryptospezifischen Plattformen zu kaufen, die oft nicht reguliert sind. Darüber hinaus ist, wie Roberts von Iris erläuterte, eine physische Bitcoin-Investition für viele größere Unternehmen völlig unmöglich.

„Sowohl institutionelle Anlagemandate als auch allgemeine Börsenmaklerdienste für Privatkunden verbieten häufig die Anlage von Kundenkapital außerhalb speziell definierter Instrumente und Wertpapiere“, sagte er. „Ein ETF dürfte dieses Problem lösen.“

Zu diesen Optionen gehören nach GBTC die Kryptobörse Coinbase (COIN.;+120 % YTD) und der auf Futures basierende ProShares Bitcoin Strategy ETF (BITO; +64 % YTD). Darüber hinaus gibt es jedoch mehr als ein Dutzend börsennotierte Miner, die sich gegenüber Bitcoin bisher gut geschlagen haben.

In einer Podcast-Interview diese WocheSmith von JP Morgan hob Marthon Digital und Riot Platforms – zwei der größten Bitcoin-Mining-Unternehmen – als indirekte Bitcoin-Investitionen hervor, die einem ETF unterlegen sein könnten.

„Es gibt Ihnen eine sauberere Möglichkeit, mit Bitcoin zu spielen, als wenn Sie Riot oder Marathon kaufen“, sagte er. „Bei dieser Art von Kauf haben Sie es mit Hashrate, Ausfällen und solchen Dingen zu tun.“

„Es könnte auch einen ganz anderen Bereich von Arbitrage-Möglichkeiten eröffnen, bei dem es möglicherweise billiger ist, Bitcoin direkt zu kaufen und zu hebeln, als indirekt über einen der Miner zu kaufen“, fügte er hinzu.

Auf die Frage nach dieser Dynamik räumte das Bitcoin-Mining-Unternehmen und Pool-Betreiber Foundry Digital ein, dass ein ETF „kontraintuitive negative Folgen“ für die Branche haben könnte.

„In den letzten Jahren wurden Bergbauunternehmen als Stellvertreter genutzt, um Zugang zum Bitcoin-Engagement auf den öffentlichen Märkten zu erhalten“, sagte Alex Altman, CFA und Senior Manager für Unternehmensentwicklung bei Foundry. „Es wird interessant sein zu sehen, wie sich diese neuen ETF-Vehikel auf die öffentlichen Bewertungen von Bergleuten auswirken werden, da Anleger nun einen direkteren und kostengünstigeren Weg haben, auf die Anlageklasse zuzugreifen.“