Was Sie über die Halbierungsdynamik von Bitcoin wissen müssen | Hauptbuch

Die Bitcoin-Halbierung ist das am meisten erwartete Ereignis im Bitcoin-Bereich. Jede Bitcoin-Halbierung in der Vergangenheit löste eine höhere Nachfrage nach Bitcoin aus, veränderte die finanzielle Situation der Krypto-Miner und erhöhte den Preis des weltweit ersten Krypto-Tokens. 

Da eine neue Bitcoin-Halbierung näher rückt, müssen wir die inneren Abläufe und die zukünftige Dynamik dieses Ereignisses untersuchen.

Was Bitcoin Mining wirklich ist

Um es klar zu sagen: Bitcoin-Mining ist nach wie vor ein weithin missverstandenes Konzept. Während sie oft als Miner wahrgenommen werden, die komplexe mathematische Rätsel lösen, um neue Blöcke freizuschalten, ist die Realität viel komplexer.

Während des Mining-Prozesses sammeln Miner eine Liste der von Benutzern signierten Transaktionen, validieren ihre Legitimität, stellen einen Block aus diesen Transaktionen zusammen und fügen ihn dann der Kette hinzu. Um dies erfolgreich zu tun, müssen Miner nachweisen, dass sie eine bestimmte Menge an Rechenarbeit geleistet haben. Bei diesem Prozess geht es darum, eine Eingabe für eine Hash-Funktion zu finden, sodass die resultierenden Ausgaben eine bestimmte Eigenschaft aufweisen, beispielsweise mehrere führende „0“ in der Ausgabe. Die Hash-Funktion ist so beschaffen, dass es keinen (bekanntermaßen) effizienteren Weg gibt, eine solche Eingabe zu finden, als viele Eingaben auszuprobieren. Je mehr Inputs Miner testen, desto größer sind die Chancen, einen geeigneten zu finden. Sobald Miner solchen Input finden, veröffentlichen sie den Block und werden vom Bitcoin-Protokoll belohnt. Diese Suche kann auf jedem Computer durchgeführt werden. Allerdings benötigen Miner Hardware, die viele Hash-Funktionen berechnet und möglichst wenig Energie verbraucht, um die Chancen auf das Mining eines Blocks zu maximieren. 

Erkundung der Währungsregeln von Bitcoin

Eine der großen Stärken des Bitcoin-Netzwerks ist seine mathematisch fundierte, dezentrale Geldpolitik. Bei dem Mining-Prozess, den ich gerade erklärt habe, wird alle zehn Minuten ein neuer Bitcoin-Block produziert und dann wird den Minern, die den Block gefunden haben, eine Bitcoin-Belohnung ausgezahlt. Wenn die Hashrate steigt, werden Blöcke schneller abgebaut. Um die Häufigkeit aufrechtzuerhalten, wird die Schwierigkeit des Abbaus eines Blocks alle 2016 Blöcke angepasst. Jeder einzelne im Umlauf befindliche Bitcoin wurde im Laufe der Zeit bereits abgebaut und zwischen Adressen transferiert. Mathematisch lässt sich die Geldpolitik von Bitcoin mit dieser Formel verstehen: 

Diese Formel bedeutet, dass Miner über 32 reguläre Zeiträume mit jeweils 210,000 Blöcken Belohnungen sammeln. Diese Belohnungen begannen bei der Einführung von Bitcoin bei 50 Blöcken und werden dann regelmäßig alle vier Jahre halbiert, was genau der Grund ist, warum die Wirkung von Halbierungen mit der Zeit exponentiell abnimmt. Die Hälfte des gesamten Bitcoin-Angebots (10.5 Millionen Bitcoin-Blöcke) wurde im ersten Zyklus ausgegeben. Im nächsten Zyklus wurden 5.25 Millionen Bitcoin-Blöcke ausgegeben. Im aktuellen Zyklus wurden 1.3 Millionen Bitcoin-Blöcke produziert. Das Angebot an Bitcoin nimmt immer weiter ab, was die Auswirkungen des Halbierungsereignisses verringert. Das sind die Regeln des Bitcoin-Spiels!

Wie werden Bitcoin-Miner profitabel?

Um die finanzielle Situation der Bergleute zu verstehen, untersuchen wir ihre Geschäftstätigkeit. Erstens müssen Bitcoin-Miner mit anfänglichen Fixkosten (CAPEX) rechnen, die aus dem Kauf von Materialien und spezieller Hardware, sogenannten ASIC-Minern, bestehen, deren Preis von ihrer spezifischen Generation abhängt. Neue Mining-Maschinen können mehr Hashes pro Energieeinheit berechnen und je nach Nachfrage eine klare Funktion des Bitcoin-Preises. Die folgende Grafik zeigt die Kosten des Antminer S9-Miners, der durch S17 und S19 ersetzt wurde. Es ist interessant zu sehen, dass die Bitcoin-Preisschwankung den Preis der Maschine in USD beeinflusst:

Zusätzlich zu diesen Fixkosten (CAPEX) haben Bergleute erhebliche variable Kosten (OPEX), also die Kosten für den Betrieb der Maschinen. Dies sind die wichtigsten Kosten für Bergleute, da sie vom Strompreis bestimmt werden. Für das Bitcoin-Mining ist lediglich eine Internetverbindung erforderlich, sodass es überall auf der Welt installiert werden kann. Bitcoin-Mining-Anlagen werden am häufigsten an Standorten installiert, an denen der Strompreis niedriger ist. Was die Einnahmen betrifft, werden Bergleute durch die Protokolle belohnt, wenn sie einen gültigen Block finden. Miner engagieren sich in Pools, um ihre Einnahmen zu glätten, wobei Blockbelohnungen unter den Teilnehmern auf der Grundlage ihres proportionalen Beitrags zur gesamten Hashrate verteilt werden. 

Von hier aus wird es einfacher, das Geschäftsmodell der Bitcoin-Miner zu verstehen, das aus einem empfindlichen Gleichgewicht zwischen den Hardwarekosten, dem Strompreis und natürlich den Bitcoin-Belohnungen besteht. ASIC-Hardware der letzten Generation wie der Bitmain S19 kann beispielsweise mit einer Geschwindigkeit von 110TH/s (110×10^12 H/s) rechnen und verbraucht dabei 3.250 kW Strom. Das Netzwerk bietet alle zehn Minuten vor der Halbierung eine Gesamtprämie von 6.25 BTC, was 900 BTC täglich entspricht. Diese Belohnung wird unter den Teilnehmern von Mining-Pools entsprechend ihrer jeweiligen Hashrate aufgeteilt. Die Gesamt-Hashrate beträgt etwa 600EH/s (600*10^18 H/s). Mit anderen Worten: Vor der Halbierung produziert ein S19 0.165 Millionen BTC pro Tag bei einem Stromverbrauch von 78 kWh. Wenn Bergleute also 1 US-Dollar für 0.07 kWh zahlen, liegt der Rentabilitätspunkt bei etwa 32.000 US-Dollar pro BTC. Das bedeutet auch, dass nach der Halbierung die Rentabilität für Bergleute bei diesem gegebenen Strompreis bei etwa 64.000 US-Dollar liegt. 

Halbierung 2024: Haben die Miner ihre Wette gewonnen?

Es ist wichtig zu beachten, dass sich die Nachfrage-/Angebotsdynamik und die finanzielle Situation der Bergleute in diesem Halbierungszyklus stark unterscheiden. Bei den vergangenen Bitcoin-Halbierungen war die Nachfrage nach Bitcoin viel geringer als heute. Bei den vorherigen Halbierungsereignissen mussten Bergleute einige ihrer Maschinen ausschalten, weil die Stromkosten höher waren als die Belohnungen, die sie aus dem Protokoll erhielten, was zu einem Rückgang der Hash-Rate führte, während die Halbierung einen Angebotsschock und einen Preisanstieg auslöste Bitcoin, obwohl dieser Anstieg aufgrund des Aktienkonzepts einige Monate dauern könnte (Bitcoin-Miner sparen einen Teil ihrer Bitcoins, um sie später zu einem möglicherweise höheren Preis zu verkaufen). Später wurden die Bitcoin-Miner wieder profitabel und konnten mehr in Bitcoin-Mining-Dienstleister investieren, wodurch die Hash-Rate erneut stieg.

Interessanterweise sind die Nachfrage-/Angebotsdynamik sowie die finanzielle Gesamtsituation der Bergleute sehr unterschiedlich, je näher der Halbierungszyklus 2024 rückt. Die Genehmigung des Bitcoin Spot ETF durch die SEC erhöhte die Nachfrage nach Bitcoin erheblich und trieb den Preis im März 2024 auf ein Allzeithoch. Die durchschnittliche tägliche Nachfrage nach BTC aus ETFs lag bei etwa 2500 Bitcoin, während täglich 900 BTC geschürft werden. Darüber hinaus hat Bitmain seine neue Generation von Bitcoin-Mining-Produkten (S21) herausgebracht, die fast doppelt so effizient sind wie die Vorgängerversion. Wenn die Halbierung im Jahr 2024 näher rückt, erleben wir daher einen deutlichen Anstieg der Hash-Rate und einen deutlichen Rückgang der Belohnungen für Miner. Dank dieser beispiellosen Nachfrage und wenn der Bitcoin-Preis mindestens über 64 US-Dollar bleibt, müssen Miner ihre Maschinen nicht ausschalten und ihre Bitcoin-Ersparnisse verkaufen, um nach der Halbierung zu überleben. Mit anderen Worten: Die Bergleute sind dabei, ihre Wette zu gewinnen!

Nach 21 Millionen – die Zukunft von Bitcoin

Eine Frage, die der Zukunft von Bitcoin zugrunde liegt, ist die folgende: Während es alle vier Jahre zu Halbierungen kommt, was passiert, wenn Miner keine Bitcoin-Belohnungen mehr erhalten, ein Ereignis, das bis 2140 erwartet wird, wenn alle 21 Millionen Bitcoin-Blöcke ausgegeben werden? Wenn sich der Preis von Bitcoin oder seine Mining-Effizienz nicht weiterhin alle vier Jahre verdoppelt, könnte ein Szenario entstehen, in dem die Hash-Rate sinkt und die Sicherheit des Netzwerks gefährdet wäre, da die Miner keinen Anreiz mehr hätten, das Netzwerk zu sichern. 

Ist dieses Szenario ein Todesfall? Nicht wirklich. Es gibt einen alternativen Mechanismus, der Minern Anreize bieten würde, und dieser basiert auf Transaktionsgebühren. In diesem System könnten Benutzer eine Gebühr für die Aufnahme in den nächsten Block auf ihre Transaktionen erheben, was die Miner dazu veranlasst, Transaktionen mit höheren Gebühren zu priorisieren und so effektiv eine Blockplatzauktion zu starten. Interessant, Als Satoshi Nakamoto das Bitcoin-Whitepaper schrieb, stellte er sich vor, dass die Transaktionsgebühren die Belohnungen der Miner im Laufe der Zeit ausgleichen würden, wenn die Nutzung der Kette zunimmt, was bereits teilweise realisiert wurde. Es bleibt jedoch wichtig hervorzuheben, dass die Transaktionsgebühren immer noch einen kleinen Teil der Einnahmen der Bergleute ausmachen, wie diese Grafik zeigt:

Andererseits könnte diese auf Transaktionsgebühren basierende Dynamik letztendlich zu teuren Transaktionen führen und die Skalierbarkeitsprobleme von Bitcoin verschärfen. Diese Situation unterstreicht die entscheidende Bedeutung der Implementierung skalierbarer Layer-2-Lösungen über das Bitcoin-Protokoll. Einige Projekte versuchen, dies zu erreichen, aber die Einschränkungen des Bitcoin-Protokolls machen die Aufgabe sehr schwierig. Im Gegensatz zu Ethereum ist Bitcoin nicht Turing-vollständig, was bedeutet, dass es keine generischen Programme berechnen kann. Beim Einrichten einer Schicht 2 in einer Basiskette muss man die Gültigkeit des Zustands von Schicht 2 auf Schicht 1 überprüfen oder in der Lage sein, einen ungültigen Zustand von Schicht 2 rückgängig zu machen. Aufgrund der Einschränkungen bei der Ausführung von Bitcoin Layer-1 ist die Abwicklung von Layer-2 auf Bitcoin nicht einfach und ein potenzielles Upgrade des Bitcoin-Protokolls könnte erforderlich sein.

Wenn Sie diese Zeilen lesen, fragen Sie sich vielleicht: Wie sieht die Zukunft von Bitcoin Layer-2 aus? Werden sie diese Herausforderungen meistern können? Ich werde dieses wichtige Thema in meiner nächsten Veröffentlichung behandeln. 

• SEO-gestützte Content- und PR-Distribution. Holen Sie sich noch heute Verstärkung.
• PlatoData.Network Vertikale generative KI. Motiviere dich selbst. Hier zugreifen.
• PlatoAiStream. Web3-Intelligenz. Wissen verstärkt. Hier zugreifen.
• PlatoESG. Kohlenstoff, CleanTech, Energie, Umwelt, Solar, Abfallwirtschaft. Hier zugreifen.
• PlatoHealth. Informationen zu Biotechnologie und klinischen Studien. Hier zugreifen.
• Quelle: https://www.ledger.com/blog-what-you-need-to-know-about-bitcoin-halving-dynamics