Η TWIA επιστρέφει για 250 εκατομμύρια $ + ανανέωση ομολόγων Alamo Re cat για το 2021

Το Texas Windstorm Insurance Association (TWIA) επέστρεψε στην αγορά ομολόγων καταστροφής με 250 εκατομμύρια δολάρια ή μεγαλύτερο Alamo Re Ltd. (Σειρά 2021-1) συναλλαγή, η οποία θα συμβάλει τουλάχιστον εν μέρει στην ανανέωση ενός ομολογιακού ομολόγου γάτας 400 εκατομμυρίων δολαρίων που θα ωριμάσει σύντομα από το 2018.

Για το 2021, το Texas Windstorm Insurance Association (TWIA) επέστρεψε στις Βερμούδες ως το σπίτι για αυτήν την έκδοση ομολόγων καταστροφής, έχοντας αποτολμήσει στη Σιγκαπούρη για το μοναδικό ομόλογο γάτας για το 2020.

Η ασφαλιστική εταιρεία υπολειμματικής αγοράς ακινήτων για την Πολιτεία του Τέξας έχει τώρα χορηγήσει έξι ομόλογα καταστροφής, με αυτή την έκδοση Alamo Re το 2021 να είναι η έβδομη εταιρεία.

Συνολικά, τα έξι προηγούμενα χορηγούμενα ομόλογα γάτας παρείχαν στην TWIA 2.5 δισεκατομμύρια δολάρια αντασφάλισης πλήρως εξασφαλισμένης από τις κεφαλαιαγορές.

Για το 2021, όπως αναφέρθηκε, καταλαβαίνουμε ότι η TWIA επέστρεψε στον ασφαλιστή ειδικού σκοπού (SPI) Alamo Re Ltd, με έδρα τις Βερμούδες.

Για αυτό το νέο ομόλογο γάτας, η TWIA αναζητά τουλάχιστον 250 εκατομμύρια δολάρια για πλήρη και πολυετή αντασφαλιστική προστασία έναντι ζημιών από επώνυμες καταιγίδες και ισχυρές καταιγίδες στο Τέξας.

Αυτό θα οδηγήσει τουλάχιστον εν μέρει στην αντικατάσταση TWIA' που λήγει τον Ιούλιο 400 εκατομμύρια δολάρια συναλλαγή με ομόλογα γάτας Alamo Re 2018-1. Αλλά αξίζει να σημειωθεί ότι υπάρχει άφθονο περιθώριο για αυτόν τον νέο δεσμό γάτας να αυξηθεί, εάν το επιτρέψουν η τιμολόγηση και οι συνθήκες της αγοράς.

Όπως συμβαίνει με όλα τα ομόλογα καταστροφής της TWIA μέχρι σήμερα, μας λένε ότι η TWIA χρησιμοποιεί τις υπηρεσίες της παγκόσμιας αντασφαλιστικής εταιρείας Hannover Re ως εκχωρούσα αντασφαλιστή, ενώ η TWIA είναι το αντασφαλισμένο μέρος.

Ως εκ τούτου, η Hannover Re θα αντιμετωπίσει την SPI, συνάπτοντας συμφωνίες αντασφάλισης αντασφάλισης μαζί της, ενώ συνάπτει συμφωνίες αντασφάλισης με την TWIA για τη μεταβίβαση της κάλυψης.

Η SPI, Alamo Re Ltd., θα προσφέρει στους επενδυτές μια δόση, επί του παρόντος, 250 εκατομμυρίων δολαρίων από χαρτονομίσματα κατηγορίας Α, με τα έσοδα από την πώλησή τους να χρησιμοποιούνται για την εξασφάλιση των ρετρό συμφωνιών με την αντασφαλιστική εταιρεία Hannover Re.

Τα χαρτονομίσματα των 250 εκατομμυρίων δολαρίων θα παράσχουν τελικά στην TWIA μια τριετή πηγή ετήσιων συγκεντρωτικών και αποζημιώσεων αντασφαλιστικής προστασίας, καλύπτοντας απώλειες από ονομαστικές καταιγίδες και ισχυρές καταιγίδες στο Τέξας.

Προκειμένου να πληροί τις προϋποθέσεις, μια ονομαζόμενη καταιγίδα ή ένα σοβαρό συμβάν καταιγίδας πρέπει να προκαλέσει TWIA τουλάχιστον 50 εκατομμύρια δολάρια UNL, ανέφεραν πηγές, με το άθροισμα των απαιτούμενων απωλειών να τρέχει σε τρεις διαδοχικές περιόδους κινδύνου ενός έτους που ξεκινούν την 1η Ιουνίου.

Μας είπαν ότι τα χαρτονομίσματα Alamo Re 2021-1 Class A θα καλύπτουν ένα ευρύ στρώμα του πύργου αντασφάλισης της TWIA, με ζημίες 2.1 δισεκατομμυρίων δολαρίων και αρχικώς έως 4.03 δισεκατομμύρια δολάρια.

Αυτό δίνει στα ομόλογα των 250 εκατομμυρίων δολαρίων μια αρχική αναμενόμενη απώλεια 1.76%, ενώ τα ομόλογα προσφέρονται σε επενδυτές ομολόγων cat με καθοδήγηση τιμών σε ένα εύρος από 4% έως 4.75%, όπως είπαμε.

Για σύγκριση, το ομόλογο cat Alamo Re 2019-1 της TWIA είχε αρχική αναμενόμενη απώλεια 1.8% και τιμή 4.5%, ενώ το Alamo Re II Pte της TWIA. Το ομόλογο cat 2020-1 είχε μια αρχική αναμενόμενη απώλεια 1.78% και τιμή 5.75%, με αμφότερες αυτές τις συμφωνίες να έχουν επίσης ζημίες 2.1 δισεκατομμυρίων δολαρίων.

Πράγμα που υποδηλώνει ότι, εάν το νέο ομόλογο cat Alamo Re 2021 ακολουθεί την κατεύθυνση άλλων πρόσφατων εκδόσεων ομολόγων γάτας και επιτύχει υψηλή τιμολόγηση, το τελευταίο ομόλογο γάτας της TWIA θα μπορούσε στην πραγματικότητα να έχει πιο οικονομική τιμή από την έκδοση του 2020 και ίσως συγκρίσιμα, ή καλύτερα, σε σύγκριση με το 2019 συμφωνία για ομόλογα γάτας.

Μπορείτε να διαβάσετε τα πάντα για αυτό το νέο Alamo Re Ltd. (Σειρά 2021-1) ομόλογο καταστροφής από την Ένωση Ασφαλιστικών Καταιγίδων του Τέξας (TWIA) στην εκτενή μας Κατάλογος Deal Artemis.

Πηγή: https://www.artemis.bm/news/twia-alamo-re-cat-bond-renewal-2021/