USD/JPY: Παραμονή κάτω από τα 151.40/95 κύρια ζώνη αντίστασης – MarketPulse

• Η αδυναμία του JPY απέτυχε να υλοποιηθεί αφού το ΑΕΠ του τέταρτου τριμήνου της Ιαπωνίας ήταν πολύ χαμηλότερο από τις προσδοκίες.
• Φόβος επικείμενης παρέμβασης της BoJ για να σταματήσει η πρόσφατη αδυναμία του JPY μετά τις προειδοποιήσεις του αναπληρωτή υπουργού Οικονομικών του Υπουργείου Οικονομικών Masato Kanda χθες σχετικά με τις πρόσφατες γρήγορες κινήσεις στις αγορές FX εκ των υστέρων θερμότερες από τις αναμενόμενες δημοσίευση στοιχείων ΔΤΚ των ΗΠΑ.
• Η βραχυπρόθεσμη ανοδική δυναμική της ενίσχυσης του δολαρίου ΗΠΑ έναντι του JPY έχει αρχίσει να μειώνεται.

Τα Flash στοιχεία για το ΑΕΠ του 4ου τριμήνου 2023 για την Ιαπωνία έδειξαν ότι η ιαπωνική οικονομία διολίσθησε σε τεχνική ύφεση καθώς συρρικνώθηκε – 0.1% τετρ. q (-0.4% ετησίως) για το τρίτο τρίμηνο του 08 που συγκλόνισε τους συμμετέχοντες στην αγορά, καθώς η συναίνεση ήταν υπέρ της ανάκαμψης +3.3% ετησίως (+3% ετησίως) το τέταρτο τρίμηνο.

Είναι ενδιαφέρον ότι στο παρελθόν, όπου τις περισσότερες φορές μια επιδείνωση των βασικών ιαπωνικών οικονομικών δεδομένων έτεινε να προκαλέσει σημαντική ενδοημερήσια πώληση στο JPY, καθώς οι συμμετέχοντες στην αγορά συμπέραναν ότι η Τράπεζα της Ιαπωνίας (BoJ) ήταν πιθανό να διατηρήσει το επί δεκαετίες εξαιρετικά επιζήμια νομισματική πολιτική και προκαλούν ακόμη και ασυνήθιστη ποσοτική χαλάρωση για να τονώσουν την ανάπτυξη της ζήτησης, η οποία με τη σειρά της είχε ως αποτέλεσμα ένα επίμονο αδύναμο JPY.

Το JPY δεν ξεπούλησε υπό το φως της εισόδου της Ιαπωνίας σε τεχνική ύφεση

Αυτή τη φορά το JPY κάνει το αντίστροφο, έχει ενισχυθεί κατά +0.30% σε ενδοημερήσια βάση έναντι του δολαρίου ΗΠΑ αυτή τη στιγμή της συγγραφής και το 10ετές ιαπωνικό κρατικό ομόλογο (JGB) παρέμεινε σταθερό στο 0.72%, παρόμοιο επίπεδο που παρατηρήθηκε πριν από τρεις εβδομάδες.

Δύο πιθανοί οδηγοί μπορούν να εξηγηθούν από μια τέτοια ανωμαλία στην τρέχουσα κίνηση του JPY.

Ένα αδύναμο JPY είναι πιθανότατα ο έμμεσος κύριος παράγοντας της αδύναμης εγχώριας κατανάλωσης

Πρώτον, η ιδιωτική εγχώρια κατανάλωση, η οποία αντιπροσωπεύει περισσότερο από το 50% της ιαπωνικής οικονομίας, μειώθηκε για τρίτο διαδοχικό τρίμηνο εν μέσω αυξημένων πιέσεων κόστους (-0.2% q/q το 4ο τρίμηνο του 23ου έναντι -0.3% q/q το τρίτο τρίμηνο του 3ου έτους). κάτω από τη συναινετική εκτίμηση του 23%.

Η έμμεση αιτιώδης συνάφεια είναι η επίμονη αδύναμη τάση του JPY που παρατηρήθηκε τα τελευταία δύο χρόνια, η οποία δεν μπόρεσε να αντισταθμίσει τις αυξημένες παγκόσμιες πληθωριστικές πιέσεις που προκαλούνται από την ώθηση του εξωτερικού κόστους, οι οποίες διέβρωσαν την αγοραστική δύναμη των καταναλωτών και μείωσαν τη ζήτηση.

Αυτή η άμεση συσχέτιση μπορεί να απεικονιστεί στο γράφημα (Εικόνα 1), όπου ο μηνιαίος δείκτης δραστηριότητας πραγματικής κατανάλωσης στην Ιαπωνία κορυφώθηκε στο +15.27 ετησίως τον Απρίλιο του 2021 και μειώθηκε στο -0.66% ετησίως, πιο πρόσφατα τον Δεκέμβριο του 2023.

Εικ. 1: Δείκτης δραστηριότητας πραγματικής κατανάλωσης Ιαπωνίας έναντι USD/JPY (αντίστροφα) από τις 15 Φεβρουαρίου 2024 (Πηγή: MacroMicro , κάντε κλικ για μεγέθυνση γράφημα)

Αυτή η τάση του αποπληθωρισμού της πραγματικής κατανάλωσης έχει κινηθεί σε συγχρονισμό με την αποδυνάμωση του JPY λαμβάνοντας το αντίστροφο του USD / JPY κατά την ίδια περίοδο.

Ως εκ τούτου, ένα αδύναμο JPY είναι απίθανο να είναι σε θέση να τονώσει την οικονομική ανάπτυξη σε αυτή τη συγκυρία για την Ιαπωνία, η οποία με τη σειρά της μπορεί να μην αποφέρει οριακά οφέλη για την BoJ να συνεχίσει να διατηρεί την εξαιρετικά διευκολυντική στάση της νομισματικής πολιτικής.

Κίνδυνος διαφαινόμενης παρέμβασης FX

Secondly, considering the hotter-than-expected US CPI inflation data that shocked the markets on Tuesday, 13 February, the US dollar spiked up across the board, and it strengthened by almost 1% against the JPY.

Αυτό οδήγησε αμέσως τον κορυφαίο αξιωματούχο της Ιαπωνίας, αρμόδιο για θέματα συναλλάγματος, τον υφυπουργό Οικονομικών Masato Kanda να διατυπώσει μια παρατήρηση ότι πίστευε ότι ορισμένες από τις πρόσφατες κινήσεις στο USD/JPY είναι κερδοσκοπικές και ανεπιθύμητες.

Πρόσθεσε ότι οι αρχές είναι σε ετοιμότητα 24 ώρες το 365ωρο, XNUMX ημέρες το χρόνο και είναι πάντα έτοιμες να λάβουν τα κατάλληλα μέτρα, όπως απαιτείται. Δεδομένης μιας τέτοιας «αυστηρής» λεκτικής παρέμβασης, δεν μπορούμε να αποκλείσουμε ότι η πραγματική παρέμβαση μπορεί να πραγματοποιηθεί σύντομα, εάν το USD/JPY συνεχίσει να βαδίζει γρήγορα προς τα βόρεια.

Η βραχυπρόθεσμη ανοδική ορμή χάνει την αδράνεια για USD/JPY

Σχήμα 2: Μεσοπρόθεσμη τάση USD/JPY από τις 15 Φεβρουαρίου 2024 (Πηγή: TradingView, κάντε κλικ για μεγέθυνση γραφήματος)

Εικ. 3: Βραχυπρόθεσμη τάση USD/JPY από τις 15 Φεβρουαρίου 2024 (Πηγή: TradingView, κάντε κλικ για μεγέθυνση γραφήματος)

Η πρόσφατη ανοδική δυναμική που παρατηρήθηκε στο USD/JPY από την αρχή αυτής της εβδομάδας, στις 12 Φεβρουαρίου, άρχισε να χάνει αδράνεια.

Ο ωριαίος δείκτης ορμής RSI παρουσίασε πτώση της ορμής αφού έφτασε σε μια ακραία κατάσταση υπεραγοράς την Τετάρτη, 14 Φεβρουαρίου (εκ των υστέρων ΔΤΚ ΗΠΑ).

Αυτές οι πτωτικές παρατηρήσεις έχουν διαμορφωθεί ακριβώς κάτω από τη ζώνη κινδύνου και κύριας αντίστασης των 151.40/151.95.

Ένα διάλειμμα κάτω από το χαμηλότερο επίπεδο εύρους ουδετερότητας των 149.60 μπορεί να δει περαιτέρω βραχυπρόθεσμη αδυναμία για να εκθέσει την επόμενη ενδιάμεση ζώνη στήριξης των 148.80/40 (επίσης τον κινητό μέσο όρο 20 ημερών).

Από την άλλη πλευρά, ένα διάκενο πάνω από 150.70 (ανώτερο εύρος ουδετερότητας) μπορεί να δει την κύρια ζώνη αντίστασης να έρχεται στα 151.40/95.

Το περιεχόμενο προορίζεται μόνο για γενικούς σκοπούς πληροφόρησης. Δεν είναι επενδυτικές συμβουλές ή λύση για την αγορά ή την πώληση τίτλων. Οι απόψεις είναι οι συγγραφείς. όχι απαραίτητα της OANDA Business Information & Services, Inc. ή οποιασδήποτε από τις θυγατρικές, θυγατρικές, στελέχη ή διευθυντές της. Εάν θέλετε να αναπαράγετε ή να αναδιανείμετε οποιοδήποτε από το περιεχόμενο που βρίσκεται στο MarketPulse, ένα βραβευμένο forex, εμπορεύματα και παγκόσμιες υπηρεσίες ανάλυσης δεικτών και ιστοτόπων ειδήσεων που παράγεται από την OANDA Business Information & Services, Inc., μεταβείτε στη ροή RSS ή επικοινωνήστε μαζί μας στο info@marketpulse.com. Επίσκεψη https://www.marketpulse.com/ για να μάθετε περισσότερα για τον ρυθμό των παγκόσμιων αγορών. © 2023 OANDA Business Information & Services Inc.