Η έκδοση Cat bond lite συνεχίζεται με ταχύ ρυθμό το 2021

Ο αριθμός των ιδιωτικών συναλλαγών καταστροφικών ομολόγων που εκδόθηκαν το πρώτο τρίμηνο του 2021 είναι ο μεγαλύτερος που έχει καταγραφεί ποτέ για την περίοδο και εξασφάλισε ότι για άλλη μια φορά, η αξία σε δολάρια της έκδοσης από αυτές τις συμφωνίες cat lite ομολογιών ήταν πάνω από τον μέσο όρο της δεκαετίας για την περίοδο.

Έκθεση αγοράς ομολόγων και ασφαλιστικών τίτλων (ILS) για την καταστροφή του πρώτου τριμήνου 1 της Artemis δείχνει ότι το πρώτο τρίμηνο του έτους εκδόθηκαν 13 μεμονωμένες ιδιωτικές συναλλαγές ή συναλλαγές cat bond lite συνολικής αξίας περίπου 238 εκατομμυρίων δολαρίων.

Όπως φαίνεται από το Κατάλογος Deal Artemis, 13 ιδιωτικές συναλλαγές ομολόγων γάτας είναι οι πιο μάρτυρες κατά το πρώτο τρίμηνο κάθε έτους. ξεπερνά τις 11 του περασμένου έτους και είναι επίσης υπερδιπλάσιος από τον μέσο όρο της δεκαετίας των 6.1 συναλλαγών.

Από έτος σε έτος, η έκδοση ιδιωτικών ομολόγων γατών αυξήθηκε κατά 128 εκατομμύρια δολάρια το πρώτο τρίμηνο του 1, καθιστώντας το το τρίτο πιο ενεργό πρώτο τρίμηνο, όσον αφορά τα εκδοθέντα επιχειρηματικά κεφάλαια, στην ιστορία της αγοράς.

Το παρακάτω διάγραμμα υπογραμμίζει ότι, το επίπεδο έκδοσης cat bond lite που παρατηρήθηκε το 1ο τρίμηνο του 2021 είναι πίσω μόνο από τα 258 εκατομμύρια δολάρια που παρατηρήθηκαν το 2019 και το ρεκόρ των 411 εκατομμύρια δολάρια που παρατηρήθηκαν το 2017.

Μια ιδιωτική τοποθέτηση παρέχει στους επενδυτές και τους χορηγούς ένα βελτιωμένο, χαμηλών τριβών και πιο αποδοτικό μέσο πρόσβασης σε αντασφαλιστική κάλυψη με ομόλογα καταστροφής.

Αν και είναι συνήθως μικρότερα σε μέγεθος από τις παραδοσιακές συναλλαγές ομολόγων γάτας 144Α, τα ομόλογα γάτας είναι ολοένα και μεγαλύτερα από 50 εκατομμύρια δολάρια σε μέγεθος, με μερικά να πλησιάζουν ή και να ξεπερνούν τα 100 εκατομμύρια δολάρια.

Τούτου λεχθέντος, το πρώτο τρίμηνο του 1, το μέσο μέγεθος της έκδοσης cat bond lite ανήλθε σε μόλις 2021 εκατομμύρια δολάρια. Αν και αυτό είναι πάνω από τα 18.3 εκατομμύρια δολάρια που δημοσιεύτηκαν το 9.9ο τρίμηνο του 1, παραμένει κάτω από τα 2020 εκατομμύρια δολάρια που καταγράφηκαν το 25.8 και τα 2019 εκατομμύρια δολάρια και 46.5 εκατομμύρια δολάρια που αναφέρθηκαν το 41.1 και το 2018, αντίστοιχα.

Το γεγονός ότι αυτές οι συμφωνίες τοποθετούνται ιδιωτικά σημαίνει ότι συχνά, λίγες πληροφορίες είναι διαθέσιμες σε εμάς και μερικές φορές είμαστε σε θέση να λάβουμε μόνο το όνομα, τον εκδότη και το μέγεθος της συμφωνίας. Όπου είναι δυνατόν, το Artemis παρακολουθεί τόσο τη δομή της σκανδάλης όσο και την κατηγορία κινδύνου των προσφορών cat bond lite.

Κατά τη διάρκεια του πρώτου τριμήνου του 2021, το 9%, ή περίπου 21 εκατομμύρια δολάρια από την έκδοση ιδιωτικών ομολόγων γατών χρησιμοποίησε μια παραμετρική δομή ενεργοποίησης. ενώ δεν έχουμε πληροφορίες ενεργοποίησης για το υπόλοιπο 91%.

Για σύγκριση, το 1ο τρίμηνο του 2020, περίπου το 17% της ιδιωτικής έκδοσης ομολόγων γάτας παρουσίαζε μια παραμετρική δομή ενεργοποίησης. Το πρώτο τρίμηνο του περασμένου έτους πρόσφερε επίσης στους επενδυτές μεγαλύτερη διαφοροποίηση ενεργοποίησης σε σύγκριση με φέτος, καθώς λίγο πάνω από το 1% των εκδόσεων μόχλευσε ένα έναυσμα απωλειών του κλάδου. ενώ δεν έχουμε πληροφορίες ενεργοποίησης για περίπου το 6% της έκδοσης του πρώτου τριμήνου 77.

Έτσι, όπως συμβαίνει με τις παραδοσιακές τοποθετήσεις 144Α, η διαφοροποίηση της σκανδάλης είναι εμφανής στο χώρο cat bond lite. Και, σημαντικό, το ίδιο ισχύει και για τη διαφοροποίηση των κινδύνων.

Με τη χορηγία του Ερυθρού Σταυρού της Δανίας, τα 3 εκατομμύρια δολάρια τοποθετήθηκαν ιδιωτικά Dunant Re IC Limited (Σειρά 2021-1) Η συναλλαγή ομολόγων καταστροφής είναι η πρώτη στην ιστορία της αγοράς ομολόγων γάτας, συμπεριλαμβανομένων των συμφωνιών 144Α, για την κάλυψη καθαρού ηφαιστειακού κινδύνου.

Αν και αυτή η συμφωνία αντιπροσωπεύει μόνο λίγο περισσότερο από το 1% της έκδοσης, παρείχε στους επενδυτές τόσο κίνδυνο όσο και διαφοροποίηση το πρώτο τρίμηνο του έτους.

Περίπου το 8% της έκδοσης cat bond lite του πρώτου τριμήνου 1 κάλυψε τον κίνδυνο σεισμού στην Ιαπωνία. Το 2021% παρείχε προστασία από άγνωστους κινδύνους καταστροφής ιδιοκτησίας και το 34% πρόσφερε προστασία έναντι κινδύνων καταστροφής ακινήτων στις ΗΠΑ.

Καθώς η Κατάλογος Deal Artemis δείχνει, είναι χαρακτηριστικό σε κάθε τρίμηνο οι ιδιωτικές συμφωνίες να κυριαρχούνται από έναν συνδυασμό άγνωστου κινδύνου και κινδύνου καταστροφής ακινήτων στις ΗΠΑ. Ωστόσο, η διαφοροποίηση είναι σχεδόν πάντα παρούσα και αυτό είναι κάτι που πιθανότατα βοήθησε αυτές τις συμφωνίες να αποκτήσουν έλξη και να αυξήσουν τη συμβολή τους στη συνολική έκδοση ομολόγων καταστροφών.

Μείνετε συντονισμένοι στο Artemis καθώς διανύουμε το δεύτερο τρίμηνο του 2021, το οποίο προβλέπεται να είναι μια πολυάσχολη περίοδος για την έκδοση νέων ομολόγων καταστροφής και θα αναφέρουμε λεπτομερώς κάθε συναλλαγή στο Κατάλογος συμφωνιών.

Θα σας κρατάμε ενήμερους για όλες τις εκδόσεις ομολόγων καταστροφής και συναφών συναλλαγών ILS, καθώς και για τις εξελισσόμενες τάσεις στην αγορά ομολόγων cat και ασφαλιστικών τίτλων (ILS).

Για πλήρεις λεπτομέρειες για το ομόλογο γάτας πρώτου τριμήνου 2021 και τη σχετική έκδοση ILS, συμπεριλαμβανομένης ανάλυσης της ροής συναλλαγών κατά παράγοντες όπως κινδύνους, εναύσματα, αναμενόμενες ζημίες και τιμολόγηση, καθώς και ανάλυση των τάσεων έκδοσης που παρατηρούνται ανά μήνα και έτος.

Κατεβάστε το δωρεάν αντίγραφο της Έκθεσης Αγοράς Cat Bond & ILS του Artemis Q1 2021 εδώ.

Για αντίγραφα όλων των αναφορών μας για την αγορά ομολόγων καταστροφής, επισκεφθείτε τη σελίδα του αρχείου μας και κατεβάστε τα όλα.

Πηγή: https://www.artemis.bm/news/cat-bond-lite-issuance-continues-apace-in-2021/