Terrell McCallum, un asesor patrimonial privado en Dallas, pasa mucho tiempo pensando en los mercados y las tasas de interés. Él sabe que la Reserva Federal tiene como objetivo aumentos de precios anuales del 2 por ciento en promedio, por lo que fue un shock cuando se enteró de que su alquiler aumentaría un 10 por ciento este año.

“Me lo puedo permitir, pero llega al borde de la carga financiera”, dijo McCallum, de 33 años. Él y su esposa han estado ahorrando para su primera casa, pero ahora que están pagando $ 1,830 por su apartamento y tarifas, eso se volverá más difícil. Trató de rechazar el aumento, pero la empresa a la que alquila no se movió.

"Dijeron: 'Esto es lo que está haciendo el mercado'".

La experiencia de McCallum está resonando en todo Estados Unidos, ya que los alquileres se disparan después de una breve recesión pandémica, lo que agobia a los hogares y alimenta la inflación general. Esas son malas noticias para la Reserva Federal, porque podría hacer que el día de hoy ganancias de precio incómodamente rápidas durar más. También es problemático para la Casa Blanca porque afecta a los hogares directamente en sus bolsillos, disminuyendo el bienestar y alimentando la infelicidad entre los votantes.

El aumento en los alquileres se debió a un frenesí en el mercado de viviendas propias. Gente traté de comprar a medida que la pandemia se apoderó de los Estados Unidos, a menudo buscaba espacio adicional, pero descubrió que las casas escaseaban después de años de subdesarrollo tras la crisis de la vivienda. Esa escasez de propiedades se ha visto agravada por los paros laborales, la escasez de suministro y las limitaciones laborales durante la era del coronavirus, todo lo cual ha impedido que los desarrolladores aumenten la producción para satisfacer la demanda.

A medida que los compradores subieron los precios de las viviendas unifamiliares y condominios, muchas personas que de otro modo se habrían movido hacia la propiedad de vivienda se encontraron sin poder pagarlo, lo que aumentó la demanda de apartamentos y arrendamientos de viviendas. Los alquileres se han visto impulsados ​​aún más por la gran cantidad de personas que buscan lugares con más espacio y oficinas en el hogar durante la pandemia, y a medida que los millennials de entre 20 y 30 años buscan más autonomía.

"La gente podría estar buscando mudarse por su cuenta después de estar atrapada con compañeros de cuarto durante la pandemia", dijo Adam Ozimek, economista jefe de Upwork, un mercado independiente en línea. "También existe la posibilidad de que el trabajo remoto esté desempeñando un papel aquí".

Los controles de estímulo del gobierno y los beneficios por desempleo expandidos también ayudaron a las personas a acumular ahorros durante el transcurso de la pandemia, para que puedan permitirse mudarse. Ahorros personales a medida que la proporción de la renta disponible se disparó durante la crisis, y aunque la proporción ha bajado a niveles normales, sigue siendo levemente elevada en el 9.4 por ciento, en comparación con alrededor del 8 por ciento justo antes de la pandemia.

La combinación de factores parece haber creado una tormenta perfecta que hizo subir la medida del índice de precios al consumidor de la renta. 0.5 por ciento sólo entre agosto y septiembre, el ritmo más rápido en unos 20 años.

Esa es una preocupación para la Fed, porque los precios de la vivienda tienden a moverse lentamente y una vez que suben, tienden a mantenerse altos por un tiempo. Los datos de alquiler también se incorporan a lo que se denomina “alquiler equivalente de los propietarios”, que trata de poner un precio a cuánto pagarían los propietarios por la vivienda si no hubieran comprado una casa. Juntas, las medidas de vivienda componen alrededor de un tercio del Índice de Precios al Consumidor general.

En general, los precios al consumidor aumentaron drásticamente en 2021, subiendo un 5.4 por ciento en septiembre con respecto al año anterior. Los funcionarios de la Fed han estado esperando y apostando a que la medida sea temporal, pero están observando cuidadosamente las medidas de vivienda como un riesgo para esa perspectiva.

"Muchos participantes señalaron que el componente de alquiler equivalente de los propietarios de los índices de precios debe ser monitoreado cuidadosamente, ya que el aumento de los precios de las viviendas podría generar una presión al alza sobre los alquileres", minutos del Reunión de septiembre de la Fed, lanzado el miércoles, dijo.

El alquiler es menos crítico para la Fed. indicador de inflación preferido, el objetivo oficial cuando apunta a una inflación anual del 2 por ciento en promedio, que al IPC. Pero es una gran parte de la experiencia de las personas con los precios, por lo que podría ayudar a moldear sus expectativas sobre futuros aumentos de costos.

Esas expectativas le importan mucho a la Fed. Si los consumidores llegan a anticipar una inflación más rápida, pueden comenzar a exigir salarios más altos para cubrir sus gastos crecientes. A medida que las empresas suben los precios para cubrir los costos crecientes, podrían desencadenar una espiral ascendente. Algunas medidas clave de las perspectivas de inflación, en particular la Encuesta de expectativas del consumidor de la Fed de Nueva York - han saltado más alto.

La Fed ya se está preparando para comenzar a desacelerar las grandes compras de bonos que ha estado haciendo durante la pandemia para mantener bajas las tasas de interés a largo plazo y el flujo de dinero en la economía. Si la inflación se mantiene alta, la Fed también puede verse presionada para aumentar su tasa de interés de política, su herramienta más tradicional y poderosa. Eso podría ralentizar los préstamos hipotecarios, enfriar el mercado de la vivienda y reducir la inflación.

Pero hacer eso tendría un gran costo, ya que desaceleraría el mercado laboral cuando hay 5 millones de empleos menos que antes de la pandemia. Entonces, por ahora, los funcionarios de la Fed se están colocando en una posición en la que pueden ser ágiles sin indicar que están listos para subir las tasas.

Los funcionarios de la Casa Blanca también están luchando con sus opciones para aliviar las presiones sobre los precios de la vivienda. presidente La agenda económica de Biden incluye medidas que construirían más casas y desalentarían las reglas de zonificación que mantienen a raya las nuevas construcciones.

Una intervención de este tipo llevaría tiempo: las casas no se construyen de la noche a la mañana. Y mientras tanto, es casi seguro que los alquileres continuarán moviéndose en los datos de inflación, lo que refleja el aumento de los costos de la vivienda con un gran retraso. Las medidas más actualizadas de la presión sobre los precios de alquiler producidas por Apartment List y Zillow han mostrado que los costos subieron en los últimos meses, aunque muchas medidas de alquiler y nuevos contratos de arrendamiento se han calmado un poco después de un verano caluroso.

El alquiler medio nacional ha aumentado un 16.4 por ciento desde enero, dijo Apartment List en su informe de alquiler de septiembre, con un crecimiento mensual. desacelerando un poco desde su pico de julio.

"Esto sigue siendo muy fuerte según los estándares históricos, estamos fuera de temporada", dijo Igor Popov, economista jefe de Apartment List. "Es un auto de carreras que desacelera antes de una curva, pero sigue yendo más rápido de lo que lo hemos hecho en nuestras vidas".

Si el crecimiento de los alquileres se acelera o desacelera el próximo año puede depender de si el apoyo del gobierno que ha dado a los hogares la capacidad financiera para pagar una vivienda da paso a un mercado laboral sólido.

"Hay espacio para correr, seguro", basado solo en la demografía, dijo Ozimek. "La pregunta es si la economía entrará en pleno empleo o si habrá una desaceleración".

Los alquileres podrían aumentar a medida que las grandes ciudades, como Nueva York y Los Ángeles, se recuperen de la pandemia, dijo Daryl Fairweather, economista jefe de Redfin. Si bien los mercados de alquiler de las ciudades más pequeñas han estado calientes durante meses, el alquiler medio en Manhattan subió por primera vez desde el inicio de la pandemia en septiembre. datos de Miller Samuel y Douglas Elliman .

La recuperación en el área de Nueva York en su conjunto ha sido desigual, ya que algunas familias se han mudado a la ciudad, subiendo los precios, mientras que otras luchan por pagar, dijo Jay Martin, director ejecutivo del Programa de Mejoramiento de Vivienda Comunitaria, que representa a los propietarios de en su mayoría viviendas con alquiler estabilizado.

"Hay guerras de ofertas por una unidad, y luego un inquilino que no puede pagar", dijo. "Una historia de dos ciudades está sucediendo dentro del mismo edificio".

Drew Hamrick, vicepresidente senior de Colorado Apartment Association, un grupo de propietarios, dijo que el aumento de los alquileres no es impulsado por los propietarios sino por factores del mercado.

“Los propietarios realmente no fijan el precio, los consumidores fijan el precio”, dijo. "Son sillas musicales".

Incluso si hay un retroceso en los alquileres el próximo año, los costos de la vivienda repentinamente más altos de hoy podrían generar un período de ajuste doloroso. Los costos de alquiler más altos pueden repercutir en la vida de las personas y obligar a tomar decisiones difíciles.

Luke Martinez, un joven de 27 años de Greenville, un pueblo en el este de Texas, está considerando comprar un remolque y instalar a su familia en un lote de casas rodantes después de enterarse de que está perdiendo la casa de tres habitaciones que ha estado alquilando por alrededor de $ 1,000. por mes desde 2016.

“Es una locura la cantidad de alquiler, incluso en esta pequeña ciudad de podunk”, dijo Martínez.

Está considerando pagar hasta $ 1,500 por mes por un nuevo lugar, lo cual será difícil. Después de ser despedido al comienzo de la pandemia, había estado viviendo en parte de los ahorros, acolchado por el pago de un seguro después de que su automóvil fuera robado y totalizado. Volvió a trabajar en la reparación de automóviles solo esta semana. Su esposa había estado trabajando en la recepción de un hotel hasta hace dos meses, pero ahora está educando en casa a su hijo de 8 años.

Si terminan alquilando a un precio más alto, lo más probable es que lo paguen al renunciar a un automóvil nuevo.

"Es básicamente sobrevivir", dijo sobre su estilo de vida.