La discordia de la OPEP podría desencadenar un nuevo nivel de volatilidad en el mercado del petróleo

Desacuerdo dentro de la OPEP podría desencadenar un período más volátil para el petróleo, con precios saltando por falta de nueva oferta o hundiéndose repentinamente si los países miembros deciden liberar crudo de forma independiente.

Los precios del petróleo subieron inicialmente a un máximo de seis años ante la noticia de que la Organización de Países Exportadores de Petróleo y sus aliados, conocida como OPEP+, finalizaron su reunión el lunes sin ninguna acción y sin una nueva fecha de reunión. Un plan propuesto por la OPEP, Rusia y otros aliados para devolver 400,000 barriles por día al mercado se vio interrumpido por la objeción de los Emiratos Árabes Unidos a otros aspectos del acuerdo.

Futuros crudos intermedios del oeste de Texas para agosto cotizó hasta 76.98 dólares el martes antes de volver a caer para establecerse con una caída del 2.4% a 74.53 dólares por barril. Muchos analistas esperaban que el petróleo subiera debido a la discordia entre los miembros de la OPEP, y dicen que los precios aún podrían subir a pesar de la liquidación.

“Va a empeorar antes de mejorar. Sigo pensando que entre 85 y 90 dólares por barril debería ser el límite superior”, dijo John Kilduff, socio de Again Capital. “Veremos que se produce más petróleo. No se van a volver locos, pero no van a vivir dentro de las estructuras actuales. Rusia liderará la carga”.

"Podría convertirse en un programa gratuito para todos", afirmó.

Algunos analistas ya esperaban picos de petróleo en el rango de los 100 dólares por barril en el transcurso del próximo año. La disputa entre Arabia Saudita y los Emiratos Árabes Unidos abre una nueva fisura en la OPEP, lo que ahora significa que el petróleo también podría hundirse si los miembros deciden abrir los grifos.

“Siendo realistas, no creo que nadie quiera seguir este camino. Sospecho que prevalecerá la cabeza fría o el pensamiento racional”, dijo Bart Melek, jefe global de estrategia de materias primas de TD Securities. Melek dijo que hay algunos comodines para la OPEP que podrían afectar los precios. Una de las más importantes es si Estados Unidos e Irán llegan a un acuerdo sobre la programación nuclear de Irán, que le permita devolver al mercado más de 1 millón de barriles por día.

Otro riesgo es si las variantes del virus Covid podrían afectar la recuperación de la economía y reducir la demanda de viajes.

La OPEP y sus socios lograron acordar devolver 400,000 barriles diarios al mercado a partir de agosto. Pero los Emiratos Árabes Unidos también buscaron aumentar su base de producción de 3.1 millones de barriles por día a 3.8 millones de barriles, y ese fue el punto conflictivo con Arabia Saudita.

Después de tres días de reuniones, también hubo un punto muerto sobre si el acuerdo incluiría una extensión del plan hasta finales de 2022, a lo que se opusieron los Emiratos Árabes Unidos. Sin un acuerdo, 5.8 millones de barriles por día, recortados de la producción el año pasado, permanecerán fuera del mercado incluso aunque aumente la demanda.

“Creo que el riesgo de evento de la OPEP ha vuelto. Tuvimos una navegación bastante fluida este año y ahora esto no tenía ningún precio”, dijo Helima Croft, jefa global de estrategia de materias primas de RBC Capital Markets. “Una vez que la gente empiece a centrarse en 5.8 millones de barriles fuera del mercado, creo que se pondrán nerviosos. La forma en que regresen será importante”. El mercado se verá afectado de manera muy diferente dependiendo de si el petróleo regresa o los países productores inundan el mercado con oferta.

La fricción entre Arabia Saudita y los Emiratos Árabes Unidos, ex fuertes aliados de la OPEP, llega en un momento en que el mercado necesita cada vez más oferta. Los analistas esperan que al mundo le falten más de 2 millones de barriles por día, según los niveles actuales de producción y la creciente demanda. Eso significa que se está sacando petróleo del almacenamiento y podría haber una presión cada vez mayor sobre los precios a medida que la economía se recupere y la demanda aumente.

Estados Unidos está produciendo alrededor de 2 millones de barriles por día menos que antes de Covid, y la producción se ha mantenido en un nivel estable incluso cuando los precios suben. La industria estadounidense se ha vuelto más disciplinada debido a las demandas de accionistas y prestamistas. Las compañías petroleras también enfrentan demandas de sostenibilidad y presiones para reducir las emisiones de carbono.

Pero los perforadores estadounidenses sí tienen capacidad para aumentar la perforación. "Ciertamente, el petróleo a 90 dólares alentaría muchas perforaciones no sólo en el Pérmico, sino también en Bakken y las Montañas Rocosas", dijo Andy Lipow, presidente de Lipow Oil Associates. "Creo que a medida que los precios suben, una de las cosas que preocupa a [los miembros de la OPEP+] es un aumento que alentaría muchas perforaciones en otras partes del mundo".

Lipow dijo que la OPEP también tendrá cuidado con la caída de los precios y la posibilidad de niveles aún más bajos. "Si los precios caen 5 dólares el barril, llegarán a un acuerdo para indicarle al mercado que no lo van a inundar con suministros", añadió.

También se produce cuando los precios de la gasolina continúan aumentando y son casi $1 por galón más que el año pasado en esta misma época. El promedio nacional para la gasolina sin plomo fue de $3.13 por gasolina sin plomo el martes, luego de un fin de semana en el que los precios en el surtidor fueron los más altos en siete años para el feriado del XNUMX de julio. De acuerdo con AAA. Si los precios del crudo siguen subiendo, también lo harán los precios de la gasolina.

"Creo que los precios de la gasolina podrían mantenerse por encima de los 3 dólares el galón durante el resto del verano", dijo Lipow.

La Casa Blanca dijo el martes que ha habido una serie de conversaciones de alto nivel con funcionarios de Arabia Saudita, los Emiratos Árabes Unidos y otros socios.

"Si los precios estuvieran subiendo, creo que eso sería más un catalizador para que la Casa Blanca se involucrara", dijo Croft. "Si hay una liquidación, es posible que haya gente en la administración que diga por qué necesito involucrarme en esto".

Kilduff dijo que no cree que la situación dure mucho más. “Creo que estamos en las últimas entradas en este momento. Mi objetivo es que a mediados de agosto se empiece a ver que la demanda de gasolina bajará porque los niños volverán a la escuela. Las refinerías comenzarán a reducir sus niveles”, dijo.