Terra (LUNA) kokkuvarisemine: 4 õppetundi, mida õppida (arvamus)

Kuna tormised veed selle kuu krüptoturu veresaunast taanduvad, on surnuna kaldale uhutud üks plokiahela võrgustik: Terra.

Võrgustiku kaasasutaja Do Kwon on loobunud kõigist katsetest taastada praegune kett oma endises hiilguses. Ta on nüüd propageerimine kõva kahvliga ja alusta uuesti teise krüptovaluutaga – see on väga küsitav lähenemisviis, mis ei garanteeri kahju saanud investoritele väärtuse taastamist.

Kindel on aga see, et ei TerraUSD (UST) ega LUNA juhtimismärk ei taastu kunagi. Endine praegu kaupleb rohkem kui 90% alla selle kavandatud dollari sidumise, samas kui viimane on vaieldamatult kannatanud kõige plahvatuslikumalt ja äkilisemalt kokkuvarisemine valuuta ajaloos.

Sellise ulatusega rahalised kokkuvarisemised on peaaegu ennekuulmatud – isegi krüpto puhul. Kuidas saaksid sellise laialdaselt toetatud protokolli raames talletatud miljardid dollarid nädala jooksul täielikult ära haihtuda – ja seda ka nn stabiilse mündi tõttu?

Nüüd oleks hea aeg kogu krüptokogukonnal oma eeldused nii stabiilsete müntide, investeerimise kui ka arendajate kohta uuesti üle vaadata. Siin on viis väärtuslikku õppetundi, mida saame Terra võrgust maha jäetud surnukehast õppida.

1. Stabiilsed varad nõuavad stabiilseid reserve

Stabiilmündid on loodud pakkuma parimat nii uuest kui ka vanast finantsmaailmast: krüptovaluuta detsentraliseeritust ja kiirust ning fiat-valuuta väärtuse stabiilsust.

Kuid praegu saadaolevad kõige edukamad stabiilsed mündid ei kasuta täielikult "detsentraliseeritud" mudelit. Tetheri (USDT) väärtus toetab oma stabiilset münti mittedetsentraliseeritud, väga likviidsete ja stabiilsete reservvaradega (kommertspaberid, riigivõlakirjad jne). Need reservid peavad olema regulaarselt auditeeritud eraettevõtted tagamaks, et USDT on tõepoolest täielikult tagatud ja konverteeritav.

TerraUSD oli aga algoritmiline stabiilne münt. See järgis alternatiivset mudelit, mille kohaselt token oli programmiliselt tagatud dollarite asemel krüptovaluutaga – täpsemalt LUNAga.

Iga UST omanik võib igal ajal lunastada oma stabiilse mündi ühe dollari väärtuses värskelt vermitud LUNA. Ja vastupidi, LUNA omanikud võisid alati oma osalused põletada, saades UST-i arvu, mis on võrdne põletatud LUNA täpse dollari väärtusega. See mehhanism lõi USDT-ga sarnased stabiliseerivad arbitraažistiimulid, nii et stabiilse mündi turuhind saaks alati ühe dollari juurde tagasi suunata.

Kuid erinevalt USDT-st ei olnud UST-i varade tagatis peaaegu nii stabiilne ega likviidne kui tegelikud dollarid. Teisisõnu, kui paljud UST omanikud peaksid oma osalused korraga lunastama, võib LUNA väärtus märkimisväärselt langeda pärast seda, kui börsid on üle ujutatud ülemäärase pakkumisega.

Kahjuks on see täpne stsenaarium, mis juhtus sel kuul pärast seda, kui rikkad UST omanikud alustasid lühike rünnak stabiilse mündi vastu. Investoreid motiveeriti lunastama massiliselt oma UST osalusi LUNA jaoks, tekitades seega märgi ülepakkumise. Tulemuseks oli surmaspiraal, mille käigus nii UST kui ka LUNA väärtus ja usaldusväärsus varisesid olematuks.

Tõenäoliselt oleks seda nähtust ära hoitud, kui UST oleks tagatud sügavama turuga ja surve all vähem kõikuva väärtusega varaga.

2. Ostke väärtust, mitte hüpet

See, et millelgi on kõrge turuväärtus, ei tähenda, et see on usaldusväärne investeering. Ärge lootke ahne, tõukejõugu "tarkusele", kes ütleb teile, kuhu teie raha peaks minema. Tehke oma uurimistööd.

Seda punkti ei saa piisavalt rõhutada. Tagantjärele mõeldes kukkus Terra kokku vigase stabiliseerimismehhanismi tõttu, mis oli algusest peale kõigile uurimiseks ja kontrollimiseks avatud. Tegelikult, eelmised mündid sarnaste stabiliseerimismudelitega oli juba palju aastaid tagasi proovitud – ja see ebaõnnestus.

Sellised üksikasjad ei omanud enamikule investoritest erilist tähtsust – ega ka UST-i omanikele Anchor protokolli kaudu pakutud ebatavaliselt kõrge 20% tootlus. Kui tuhanded investorid said võimaluse pääseda üleujutusest enne selle juhtumist, ei rakendanud nad hoolsuskohustust.

Isegi usaldusväärsed miljardärid kogu krüptokogukonnas astusid pikemalt mõtlemata Terrasse, inspireerides rohkem jälgima. Mike Novogratz, kellel oli jaanuaris LUNA-teemaline tätoveering üle käe, on nüüd kõned kunstiteos "pidev meeldetuletus, et riskiinvesteeringute tegemine nõuab alandlikkust".

Selle kuu sündmused tõestavad, et isegi kogenud investorid teavad krüptoohutusest vähe rohkem kui teie. Nende peale ei tasu loota.

Nagu Bitcoinerid ütlevad: Ära usalda; Kinnitage.

3. Krüpto ei ole kõik "detsentraliseeritud"

Terra arendajad pedaalisid palju reklaami "detsentraliseeritud majanduse" jaoks "detsentraliseeritud raha" loomise kohta. Kuid kui tõuge tuli, paljastas kogukond selle all oleva väga tsentraliseeritud ja läbipaistmatu juhtimisstruktuuri.

Do Kwoni, Terraform Labsi ja Luna Foundation Guardi (LFG) vahel ei olnud tavakasutajal Terra viimastel hetkedel peaaegu mingit võimu. Eelnimetatud osapooled tegid võrgustiku päästmiseks arvukalt kiirustavaid ja monumentaalseid otsuseid – mis kõik siiski ebaõnnestusid.

Näiteks 9. mail hääletasid Do Kwon ja veel vaid kuus LFG liiget poolt juurutada 1.5 miljardit dollarit oma reservfondist, et kaitsta UST väärtust. Seejärel lahkus valvur kogukonnast ilma värskendusteta kuni 16. maini, mil see selgitas et peaaegu kõik reservvarad – sealhulgas 80,000 XNUMX BTC-d – on müüdud.

Lisaks tegi Terraform Labs 12. mail koostööd kulisside taga asuvate valideerijatega külmutama Terra plokiahel ilma hoiatuseta. Seda tehti ilma kogukonna nõusolekuta - iroonilisel kombel eesmärgiga "vältida juhtimisrünnakuid". Konteksti jaoks on Terra kett ainult 130 XNUMX valideerijat.

Isegi Do Kwon ise retweetis a pärast väites, et LFG oli tõepoolest tsentraliseeritud süsteem (mida ta kavatses teha üleminek ajast eemal).

Kui rääkida detsentraliseerimisest, siis on sõnadel „ei saa” ja „ei tee” vahe. Kui väike erakond saab plokiahela võrgustiku üle kontrolli võtta alati, kui ta seda vajalikuks peab, siis kas see on tõesti detsentraliseeritud?

4. Jääge alandlikuks, isegi kui olete rikas

Ühest küljest on halb maitse meest jalaga lüüa, kui ta on maas – eriti kui ta on juba silmitsi kohtuasjad ja mitu miljonit dollarit lõpp.

Teisest küljest võib olla üsna lõbus vaadata, kuidas ettevõtted surevad – eriti kui neid juhivad inimesed, kes olid kunagi nii jultunud ja enesekindlad.

Ära võta seda minult. Võtke see Do Kwonilt endalt. Vaid mõni päev enne Terra kokkuvarisemist, ta kodar populaarse krüptotööstust tutvustava striimijaga, kes väitis, et 95% tööstuse alustavatest ettevõtetest aja jooksul suremas on "meelelahutus".

See polnud kerge nali, vaid ohtlik enesekindluse ja kaastunde demonstratsioon Kwoni konkurentide ja kriitikute suhtes. See tehti selgeks lähipäevil, kui Kwon ründas avalikult mitut inimest, kes üritasid teda hoiatada protokolli turvavigade eest.

"Võiks kuulata CT influensooors UST depeggimise kohta 69. korda või meenutada, et nad on nüüd kõik vaesed, ja minna selle asemel jooksma," ütles ta. tweeted mai 7.

Järgmisel päeval, Kwon soovitas et need, kes kardavad UST lahtiühendamist, "ootavad, kuni meeste vanus läbi saab".

Ometi oli Kwoni halvim käitumine krüpto-pullituru haripunktis novembris. Kui üks Twitteri kasutaja kirjeldas protsessi, mille käigus ta ennustas, et Terra langeb lühikese rünnaku tõttu, ütles kaasasutaja kutsutud see on "kõige mahajäänud lõim", mida ta sel kümnendil lugenud oli. Seejärel pidas ta kasutajat "rumalaks" ja kutsus oma "miljardärist" järgijaid rünnakut proovima.

Kui Terra kokkuvarisemine oleks tõesti musta luige sündmus, oleks Kwon võinud päästa oma maine selle jäänustest. Kuid pärast korduvalt pilkamine tema kriitikud selle eest, et nad olid vaesed, kutsusid avalikult vaalu võrgustikku lühiajaliselt ründama ja kaotasid 200 miljonit dollarit.panus” LUNA surma puhul… kas on üllatav, et tema järgijad on puudu kaastundest?

Tema tegevus pole mõjutanud teda üksi: heas või halvas, Kwon oli Terra suurim juht. Tema õlgadele on langenud kaudne vastutus kogukonna kriisist väljajuhtimise eest.

Kuid pärast tema enda usaldusväärsuse hävitamist on krüptomaastik suuresti tahtmata ühineda oma viimase võimaluse kõva kahvli plaani taga. Mõned isegi usaldamatust tema ettepaneku üle toimuva valitsemishääletuse legitiimsust, arvates, et hääletus on võlts.

See, kas sellistel väidetel on mingit väärtust, pole asjakohane. Usaldus on habras – eriti tööstuses, kus on niigi pettusi ja vigu. Selle teenimine on ülesmäge lahing ja selle kaotamine on sama lihtne kui mõni rumal säuts.

Järeldus: õppige kohe, mitte hiljem

Krüpto on koduks potentsiaalsele revolutsioonile finantsinnovatsioonis. Samuti kannatab see tugeva reguleerimise puudumise, turuga manipuleerimise, häkkimiste, varguste, anonüümsuse, läbipaistmatuse ja hoolimatu FOMO kultuuri tõttu.

Investorid, kes teie arvates teavad, mida nad ostavad, ei tea tegelikult krüptost palju rohkem kui teie. Arendajad, kes kinnitasid teile, et kõik on kontrolli all, ei saanud tegelikult oma stabiilse mündi turgu kontrollida.

Kasutage seda, mida saate Terra ebaõnnestumisest õppida, ja vaadake, kas saate natuke paremini mõista oma teiste krüptoinvesteeringute sisemisi toiminguid. Keegi ei õpi teie eest ära ja samuti ei päästa teid keegi, kui need investeeringud lagunevad.

• Münditark. Euroopa parim Bitcoini ja krüptobörs.
• Platoblockchain. Web3 metaversiooni intelligentsus. Täiustatud teadmised. TASUTA PÄÄS.
• CryptoHawk. Altcoini radar. Tasuta prooviversioon.
• Allikas: https://cryptopotato.com/4-valuable-lesssons-from-terras-collapse-opinion/