WASHINGTON, 27. oktoober (Reuters) – Föderaalreservi ametnikud eiravad kõrget inflatsiooni ning liiguvad nüüd oma kannatlikkuse ja riskitunde ning USA majanduse vahel, mida häirivad sassis tarneahelad, aeglane palkamine ja tugev tarbija. nõuda.
Pandeemiaga seotud riigiabist tingitud pakkumise kitsaskohtade ja leibkondade sissetulekute suurenemise kombinatsioon tõstis isikliku tarbimiskulutuste hinnaindeksi, mis on inflatsiooni põhinäitaja, augustis aastases võrdluses 30 aasta kõrgeimale tasemele.
Poliitikakujundajad eeldavad endiselt, et hinnatõusu tempo leeveneb, ilma et Fed seda protsessi takistaks, tõstes intressimäärasid oodatust varem ja kõrgemale.
Kuid see otsus sõltub nüüd tegelikult rassist. Kas häired, näiteks Californias Los Angeles-Long Beachi sadamakompleksis 100 laevaga varustamine, kaovad enne, kui leibkondadel saavad otsa pandeemia ajal kogunenud hinnanguliselt 2 triljonit dollarit liigsed säästud? Ja kas see juhtub enne, kui hiljutised hinnatõusud ilmnevad avalikkuse ootustes tulevase inflatsiooni kohta?
Viimane võib juba alata. Föderaalreservi inflatsiooniootuste indeks, mida USA keskpanga tippametnikud jälgisid, on tõusnud enneolematult viis kvartalit järjest. 2.06% on see üle Fedi 2% eesmärgi ja tõenäoliselt tõuseb. Ka tarbijate ootused on hüppeliselt tõusnud. Konverentsinõukogu teatas teisipäeval, et tema 1-aastane tarbijate inflatsiooniootuste uuring oktoobris saavutas 7.0%, mis on kõrgeim alates 2008. aasta juulist.
Võlakirjaturud, mis eeldavad ka suuremat inflatsiooni, hindavad Fedi intressimäärade tõstmise varasemat algust ja kiiremat tempot.
"Alguses oli kannatlikkus lihtne," ütles Föderaalreservi kuberner Randal Quarles Eelmine nädal. "Põhiline dilemma, millega me silmitsi seisame, on järgmine: nõudlus, mida suurendavad enneolematud fiskaalstiimulid, ületab ajutiselt katkenud pakkumise." Ometi jääb majanduse "põhisuutlikkus" puutumata ja Föderaalreservi ametnikud soovivad hoida intressimäärad madalal nii kaua kui võimalik, et lasta tööhõivel tõusta.
"Nõudluse piiramine praegu, et viia see kooskõlla ajutiselt katkenud pakkumisega, oleks ennatlik," ütles Quarles, kuid "minu tähelepanu hakkab üha enam keskenduma … sellele, kas inflatsioon hakkab langema."
'PINGE' ÕHUS
Föderaalreserv peab järgmisel nädalal poliitikanõupidamise ja peaks teatama plaanist 120. aasta keskpaigaks järk-järgult lõpetada igakuised varaostud 2022 miljardi dollari ulatuses. Praegusest kuni järgmise suveni määravad inflatsiooni, inflatsiooniootuste ja töökohtade kasvu suund, kas Keskpank kiirendab sihtintressimäära tõstmise kuupäeva praeguselt nullilähedaselt tasemelt.
Aasta tagasi, enne COVID-19 vaktsiinide saabumist ja laastava nakkuslaine alguses, tundus laenukulude suurenemise väljavaade olevat aastate pärast. Vaid neli Föderaalreservi poliitikakujundajat prognoosisid intressimäärade tõstmise vajadust enne 2024. aastat.
Nüüd kavandavad pooled 18 poliitikakujundajast tõusu 2022. aastal. See on samm, mis tuleks siis, kui demokraatliku presidendi Joe Bideni administratsioon rahastab uusi kulutusi ja tõenäoliselt enne, kui tööhõive on naasnud pandeemiaeelsele tasemele. See võib raskendada demokraatide püüdlusi hoida kontrolli all Kongressi üle 8. novembril 2022 toimuvatel valimistel.
Föderaalreservi juht Jerome Powell on märkinud tekkivat "pinget" keskpanga tööhõive ja inflatsioonieesmärkide vahel. Föderaalreservi asepresident Richard Clarida küsis aprillis, millal ta peaks muretsema, et Föderaalreservi ootus "ajutise" inflatsiooni kohta võib olla vale, tsiteeris "aasta lõppu". Föderaalreservi kuberner Chris Waller määras eelmisel nädalal sama ajakava.
"Paistame, et oleme pöördepunktis ja küsimus on selles, kas mõned vanad probleemid hakkavad meid uuesti kummitama," ütles Bostoni kolledži majandusprofessor Peter Ireland.
See on valik, mida Föderaalreservi ametnikud lootsid ületada uue poliitikaraamistikuga, mis on loodud selleks, et püüda kinni töökohtade juurdekasvust, mis nende arvates jäi möödunud majandustsüklite ajal kasutamata, kui intressimäärasid tõsteti liiga vara.
See raamistik sõltub inflatsioonist, tööturgudest ja teistest majanduse osadest, mis käituvad nagu varem. Vähemalt praegu on pandeemia selle eelduse suhtes kahtluse alla seadnud.
Föderaalreservi "ajutise" inflatsiooni narratiivi ei ole venitanud mitte ainult sellised asjad nagu ülemaailmne arvutikiibipuudus, võimsuspiirangud laoehituses või muud tarneprobleemid. Ka leibkondade käitumine ja valitud ametnike tegevus tumestab silmapiiri.
"PÕLETUD" TUNNE
Tõenäoliselt ei lähene Bideni administratsiooni tulevased kulutused 2020. aasta ja 2021. aasta alguse kasvule, mil föderaalmaksed suurendasid leibkondade sissetulekuid hoolimata laialt levinud tööpuudusest. Selle prognoositav langus võib nõudlust jahutada.
Kuid mõned pandeemiaprogrammid jäävad alles ja jätkub arutelu selle üle, kas muuta need püsivaks või lisada muid sotsiaalkulutusi ja infrastruktuuriprojekte. Hiljutised uuringud alates San Francisco keskpanga töötajad väitis, et juba tehtud kulutuste ja selle vahel, et vabade töökohtade arv on kasvanud rohkem kui tööd otsivate töötute arv, võib majanduses olla juba palav olukord, kus inflatsioon on isegi ajutiselt kõrgem.
Teised andmed ja uuringud viitavad samale järeldusele: et töötajate arvu kasv ja töökohtade kasv on Föderaalreservi ametnikud panustanud tootmise suurendamisse ja hinnasurve leevendamisse, ei pruugi vähemalt peagi realiseeruda.
Statistika koostas Atlanta Fed ja Kansas City Fed Näidake, et tööturud on üldiselt pingelisemad, kui kajastub praegune 4.8% üldtöötuse määr või 5. aasta veebruari tööjõu hulgast puudu veel ligikaudu 2020 miljonit töökohta.
Tööleht Tõepoolest leidis, et nende seas, kes ei otsinud tööd "kiire", olid peamised põhjused sularahapuhvrite olemasolu või töötava abikaasaga leibkonnas viibimine, mis võib viidata aeglasemale normaalsele elule naasmisele, kui eelistused on nihkunud vähem töötamise poole. St Louis Fedi uuringu kohaselt läks 2020. aastal ehk 3 miljonit "ülemäärast" pensionile jäämist, mis moodustaks enamiku neist, kes endiselt tööjõust puuduvad.
Seetõttu näivad Föderaalreservi ametnikud üha enam avatud ebamugavale võimalusele, et inflatsioon, mille nad arvasid olevat võidetud, on taastunud kiiremini kui töökohad ja töötajad, mida nende poliitika pidi tagasi meelitama.
"On ütlematagi selge, et Föderaalreserv tunneb end viimase majandustsükli tõttu põletatuna," kirjutas hiljuti Bank of America globaalne majandusteadlane Ethan Harris. Intressimäärasid tõsteti, kuid inflatsioon ei saavutanud kunagi Fedi 2% eesmärki ja võimalik töökohtade juurdekasv jäi lauale.
Kuid Harris kirjutas, et leibkonna eelistuste võimalike muutuste, pandeemiast tingitud ümberstruktureerimise ja mõningate märkide vahel, mis näitavad, et inflatsiooniootused võivad tõusta, kirjutas Harris: "Fedi narratiivil on väljakutseid mitmel rindel.
Howard Schneideri aruandlus;
Toimetajad Dan Burns ja Paul Simao
Meie standardid: Thomson Reutersi usalduse põhimõtted.
- "
- 2020
- 2021
- 7
- konto
- Ameerika
- vahel
- Aprill
- ümber
- eelis
- Atlanta
- AUGUST
- kättesaadavus
- Varundamine
- Pank
- Bank of America
- Pangas
- biden
- Miljard
- juhatus
- Laenamine
- boston
- Ehitus
- äri
- California
- Võimsus
- Raha
- Keskpank
- kiip
- Linn
- Cloud
- kolledž
- tulevad
- Konverents
- Kongress
- ehitus
- tarbija
- tarbimine
- pidev
- kulud
- Covid-19
- Praegune
- andmed
- arutelu
- Nõudlus
- Demokraadid
- Varajane
- Ökonoomika
- majandus
- Valimised
- töö
- nägu
- nägu
- Toidetud
- Föderaal-
- Föderaalreserv
- Keskenduma
- Raamistik
- Francisco
- tulevik
- Globaalne
- Eesmärgid
- Valitsus
- Kuberner
- Kasv
- Suur
- Töökohad
- leibkond
- HTTPS
- indeks
- Infektsioonid
- inflatsioon
- Infrastruktuur
- huvi
- Intressimäärad
- Iirimaa
- küsimustes
- IT
- jerome powell
- töö
- Tööturg
- Joe Biden
- Juuli
- Kansas
- Kansas City
- Võti
- töö
- Tase
- joon
- Pikk
- turud
- mõõtma
- miljon
- liikuma
- avatud
- Muu
- pandeemia
- maksed
- Poliitika
- poliitika
- president
- president joe biden
- hind
- hinnapoliitika
- Produktsioon
- Programmid
- projekt
- Project
- projektid
- avalik
- Ostud
- Rass
- tõstma
- Rates
- põhjustel
- teadustöö
- Reuters
- Oht
- jooks
- komplekt
- Märgid
- sotsiaalmeedia
- Kulutused
- standardite
- algus
- riik
- stiimul
- Uuring
- suvi
- varustama
- Tarneahelad
- hüppeline
- Uuring
- sihtmärk
- ülemine
- Usalda
- meie
- USA majandus
- töötus
- us
- vaktsiinid
- Ladu
- Washington
- Wave
- nädal
- Töö
- töötajate
- Tööjõud
- aasta
- aastat