Hajottavatko inflaatiotiedot Fediä? FOMC-esikatselu

Iltapäivällä 16. kesäkuuta Fedin puheenjohtaja Jerome Powell ilmoittaa päätökset liittovaltion avomarkkinakomitean kokouksesta tällä viikolla. Lähes kaikki markkinaosapuolet odottavat rahapolitiikan pysyvän ennallaan nykyisen joukkovelkakirjojen osto-ohjelman ohella. Markkinoilla korkotaso jatkuu nollassa ja 120 miljardin euron joukkovelkakirjaostot kuukaudessa toistaiseksi.

Työttömyyden vaikutus talouteen

Taloustieteilijät etsivät vastauksia suuriin kysymyksiin, jotka liittyvät siihen, kuinka Federal Reserve aikoo lopettaa nykyisen QE-ympäristön. Näyttää todennäköiseltä, että Fed osoittaa edelleen löysyyttä työmarkkinoilla, erityisesti tarjontapuolta yhtenä syynä säilyttää nykyinen kurssi. Työvoiman kysyntä on ollut vahvaa, mutta yritykset raportoivat edelleen vaikeuksista palkata työntekijöitä. Muutamia syitä ovat lastenhoito ja korkeat työttömyysetuudet, jotka korreloivat pandemian kanssa. Koska lapset eivät ole täysin palanneet kouluun, vanhemmat eivät ehkä ole voineet hakea työtä halusta huolimatta. Pandemian aiheuttamia työttömyysetuuksia on myös syytetty liian anteliaisuuksista, mikä saa työntekijät jäämään työttömäksi.

Vaikka nämä ovat todennäköisesti syy siihen, miksi jotkut ihmiset jäävät työvoiman ulkopuolelle, palkat ovat jatkossakin työntekijöiden ensisijainen tekijä. Kun keskustelu liittovaltion vähimmäispalkasta raivoaa Washingtonissa, Internetissä on yhä enemmän esimerkkejä yrityksistä, jotka nostavat vähimmäispalkkaansa ja joutuvat tulvaan sovelluksilla. Kun työttömyysaste on yli 6 % ja selvästi yli pandemiaa edeltävän tason, yksi näistä markkinavoimista väistyy, joko yritykset maksavat enemmän työvoimasta, jotta ne eivät menetä liiketoimintaansa tai sosiaaliset ongelmat palaavat pandemiaa edeltäneisiin normeihin ja työntekijät pakko palata markkinoille. Aikajana tämän pelaamiselle ei kuitenkaan välttämättä ole se, mitä markkinat odottavat.

Inflaation vaikutus Fediin

Institutionaaliset kauppiaat eivät odota Federal Reserven ilmoittavan mistään kapenevista toimista ennen tämän vuoden elokuuta tai syyskuuta. Mitä aikaisemmin tämä ilmoitus tehdään, sitä suurempi shokki osakkeille voitaisiin odottaa, ensisijaiset kasvuosakkeet, koska korkeammat korot johtavat moninkertaiseen supistumiseen epätasaisella nopeudella. Viimeaikaiset inflaatiotiedot voivat olla avaintekijä Fedin toiminnassa tässä vaiheessa. Viime viikon CPI-tiedot osoittivat 5 %:n nousun viimeisen 12 kuukauden aikana. Sijoittajat reagoivat nopeasti tähän uutiseen, koska kuluttajahintaindeksin muutos viestii inflaatiovoimista, jotka vuorostaan ​​muuttavat sijoitusympäristöä, keskuspankin puheenjohtaja Powell on sanonut aiemmin, että he ovat tyytyväisiä siihen, että inflaatio on yli 2 % kohtuullisen ajan. Lausunto on tarkoituksenmukaisesti laaja, koska Fed haluaa pitää vaihtoehtonsa avoimina, jos inflaatio alkaa yhtäkkiä karkaamaan hallinnasta.

Yksi syy siihen, miksi Fed voi hyväksyä viimeaikaiset kuluttajahintaindeksitiedot, on se, että suuri osa raportoidusta inflaatiosta tulee muutamalta toimitusketjuongelmista kärsivältä alueelta. Käytettyjen autojen markkinoilla hinnat ovat nousseet 21 % viimeisten 12 kuukauden aikana, kun taas energiaindeksi on noussut 28.5 % viimeisen 12 kuukauden aikana. Nämä kaksi aluetta saattavat vetää vuotuisia inflaatiotietoja korkeammalle, energiaindeksi pysyi suhteellisen tasaisena huhtikuusta toukokuuhun, kun taas käytettyjen autojen määrä jatkoi nousuaan. Tämä osoittaa, että muut talouden osa-alueet alkavat nähdä hinnat nousevan, mikä ei välttämättä ole huono asia, kunhan ne eivät pyöri käsistä. Riippuen siitä, miten tätä tarkastellaan, voidaan esittää argumentti, että koska inflaatio tulee kahdelta ensisijaiselta alueelta, se voi laantua, kun toimitusketjun ongelmia lievennetään.

Vaihtoehtoisesti voidaan huomauttaa, että energian pysyessä suhteellisen ennallaan, kuluttajahintaindeksi kokonaisuudessaan näki edelleen hintojen nousun, mikä osoittaa, että muut alueet ovat piristymässä.

Juuri tämän keskustelun Federal Reserve tarvitsee lähipäivinä määrittääkseen parhaan toimintatavan. Markkinat odottavat edelleen vuotta 2023 ennen koronnousua, mutta aikajana on siirtynyt aikaisemmaksi viimeisten 2-3 kokouksen aikana. Kieli, jota Jerome Powell hahmottelee Fedin strategiaa, kun se liittyy näihin inflaatiopaineisiin, on mielenkiintoinen ja varmasti liikuttaa markkinoita.

Saat ajantasaista tietoa sopimusten päättymisistä, luettelopäivämääristä, uutiskirjeistä ja muusta käymällä NinjaTraderissa ja lisäämällä sen kirjanmerkkeihin. Trade Desk -kalenteri.

Lähde: https://ninjatrader.com/blog/will-inflation-data-sway-the-fed-fomc-preview/