Ethereum est sur le point d'être écrasé par des jetons de jalonnement liquides

Ethereum est sur le point d'être écrasé par des jetons de jalonnement liquides

Horodatage: 30 juillet 2023 7h00
Nœud source: 2190802

Avant que nous le sachions, jetons de jalonnement liquide (LST) vont remplacer la cryptomonnaie native d’Ethereum, Ether (ETH). Le marché du LST vaut déjà environ 17 milliards de dollars et n’a cessé de croître depuis la fusion d’Ethereum.

Alors que les LST commencent à peine à prendre leur envol, leurs avantages par rapport aux ETH traditionnels deviendront bientôt évidents pour les fournisseurs de liquidité (LP), renversant l'ETH de son trône et inaugurant une nouvelle ère de domination du LST.

Depuis la fusion, l'ETH peut désormais être mis en jeu pour produire un rendement annuel d'environ 4 %, en fonction de facteurs tels que l'activité du réseau, le nombre total d'ETH mis en jeu, le nombre de validateurs et la valeur capturée par valeur maximale extractible. Cette évolution est importante en raison de la nature de l’ETH en tant qu’actif généralement stable. De nombreuses crypto-monnaies sont plus volatiles, les propriétaires doivent donc tenir compte à la fois du rendement et de l’appréciation ou de la dépréciation du prix de cet actif. Alternativement, l’ETH offre désormais les rendements des deux jalonnements ainsi que le stabilité et appréciation progressives des prix.

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La nouvelle capacité de jalonner des ETH et de gagner du rendement signifie que ceux qui détiennent des ETH aujourd'hui doivent décider : doivent-ils fournir des liquidités avec leur ETH et espérer gagner des frais, ou feraient-ils mieux de jalonner cet ETH et d'obtenir un rendement infaillible ?

Les LST résolvent ce dilemme pour les LP. Contrairement à l'ETH jalonné ordinaire, qui n'est pas liquide dans le contrat de jalonnement Ethereum, les LST débloquent la valeur inhérente des jetons mis en jeu, donnant aux LP un jeton de « reçu » liquide qui peut être librement échangé et utilisé comme garantie dans le cadre du contrat de jalonnement Ethereum. finance décentralisée (DeFi) protocoles. Étant donné que les LST rendent les actifs mis en jeu liquides, ils offrent aux détenteurs de jetons la flexibilité de s'engager dans d'autres activités sur différents réseaux tout en continuant à gagner des récompenses de mise en ETH.

Cela signifie que les LP peuvent désormais gagner le rendement des ETH mis en jeu tout en utilisant simultanément les LST pour fournir des liquidités dans teneurs de marché automatisés (AMM). Il est important de noter que les LST offrent également un coût d’entrée bien inférieur à celui du jalonnement ETH classique, ce qui est attrayant pour atteindre de nouveaux publics et les petits investisseurs.

L'argument selon lequel les LST remplaceront l'ETH dans DeFi est évident: tout LP qui choisit de fournir de l'ETH à un AMM au lieu d'un LST sacrifie environ 4% APR. Quel genre de sens cela aurait-il pour les gens qui cherchent à maximiser leur rendement ?

Il y en a sans aucun doute dans cet espace qui diront que l'ETH est l'ETH - que c'est le deuxième plus grand jeton dans le paysage de la crypto-monnaie et qu'il ne va nulle part. Mais la crypto évolue rapidement. Cette communauté est toujours à la recherche du prochain développement technique qui rende le rendement plus facile et plus efficace, et en fin de compte, les LST offrent un moyen plus efficace de gagner du rendement.

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La transition vers les LST viendra rapidement, mais pour le moment, c'est encore très tôt. La mise à niveau d'Ethereum à Shanghai, qui a permis à l'ETH d'être libérée pour la première fois, n'a eu lieu qu'en avril. Mais les LST ont un potentiel de marché beaucoup plus important que ne le représente leur part de marché actuelle. Au fur et à mesure que les gens se sentent plus à l'aise avec le jalonnement d'ETH maintenant qu'il peut être facilement retiré, je pense que nous verrons une adoption croissante des plates-formes de jalonnement liquide.

Le début de cette transition est déjà visible dans les tendances en matière de jalonnement dans le monde post-Shanghai. Rien qu'en 2023, l'ETH déposé auprès du protocole du Lido a increased de 4.9 millions à 8 millions, ce qui représente plus de 30 % de tous les ETH mis en jeu. Le Swell Network, lancé à la mi-avril, compte déjà plus de 43,000 XNUMX ETH mis en jeu sur sa plateforme.

ETH jalonné sur Swell au 30 juillet 2023. Source: DeFiLlama

Ce changement pourrait signifier que les LST prendront le relais en tant qu'actif dominant dans les échanges décentralisés et finiront par remplacer entièrement l'ETH en tant que jeton incontournable dans la cryptographie. La croissance rapide de "LSTFi" pourrait inaugurer une ère dans laquelle tous les ETH seront jalonnés via des protocoles de jalonnement liquides et les utilisateurs effectueront toutes les activités commerciales et autres à l'aide de LST.

Oui, ETH est l'atout le plus familier. Mais familier ne signifie pas nécessairement « meilleur ». Avant de s'installer dans l'achat d'ETH et de devoir ensuite prendre des décisions sur l'opportunité financière à renoncer en fournissant des liquidités par rapport au jalonnement, les gens de DeFi devraient faire un tour dans l'écosystème LST en plein essor. À l'heure actuelle, c'est peut-être la dernière chance réelle d'entrer au rez-de-chaussée et de maximiser l'impact de leurs investissements.

En fin de compte, une prise de contrôle de LST serait une chose positive pour l'industrie. De nombreux utilisateurs de crypto sont partis pendant notre «hiver de crypto», et il y a eu un ralentissement notable dans l'intérêt des nouveaux utilisateurs. Les LST sont une option plus accessible pour attirer de nouveaux utilisateurs et pourraient être le nouveau souffle dont cette industrie a besoin.

Bob Baxley est un constructeur de base pour le protocole Maverick. Il a travaillé auparavant pour Apple en tant que directeur principal du design et de la gestion des produits et en tant que directeur du design pour Yahoo. Il est titulaire d'un diplôme de premier cycle de l'Université du Texas à Austin et d'une maîtrise de l'Université de Stanford.

Les opinions exprimées n'engagent que l'auteur et ne reflètent pas nécessairement les vues de Cointelegraph. Cet article est à des fins d'information générale et n'est pas destiné à être et ne doit pas être considéré comme un conseil juridique ou d'investissement.

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