Le saut de l'inflation au Royaume-Uni au-dessus de l'objectif de BOE intensifie le débat sur les prix

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L'inflation au Royaume-Uni a dépassé de manière inattendue l'objectif de la Banque d'Angleterre pour la première fois en près de deux ans, faisant grimper la livre sterling et renforçant les spéculations sur le moment où la politique monétaire pourrait être resserrée. Les prix à la consommation ont augmenté de 2.1 % sur un an, le plus élevé depuis juillet 2019. a déclaré mercredi l'Office des statistiques nationales. Les économistes et la BOE s'attendaient à une hausse de 1.8%. L'inflation sous-jacente a bondi à 2%, son plus haut niveau depuis août 2018.

Alors que la banque centrale s'attend à ce que l'inflation dépasse temporairement son objectif de 2 % et revienne à la fin de l'année prochaine, le rapport de mercredi devrait donner raison aux haussiers de la livre sterling qui attendent de la BoE qu'elle relève son taux d'intérêt directeur au début de 2023. Cela accentue également l'attention. sur une question clé pour les décideurs politiques et les investisseurs : dans quelle mesure la hausse de l’inflation est-elle durable ?

"L'inflation a fortement augmenté ces derniers mois et va encore augmenter à mesure que l'impact de la hausse des prix des matières premières se répercute sur la chaîne d'approvisionnement", a déclaré Jack Leslie, économiste principal à la Resolution Foundation, un groupe de réflexion. « Mais les pressions inflationnistes au Royaume-Uni sont différentes – et loin d’être aussi importantes – que celles qui suscitent un débat féroce aux États-Unis. »

Lire la suite : Les prix à la consommation aux États-Unis augmentent de 5 %, attisant les craintes d'inflation

Cette hausse reflète la hausse des prix du carburant, des repas au restaurant, des vêtements et des biens de loisirs, alors que l’économie fait un pas de plus vers la sortie du confinement.

La livre sterling a grimpé de 0.3 % à 1.4123 $ après la publication, confirmant l'attente de sociétés comme Nomura International Plc et Société Générale SA que la monnaie efface toutes ses pertes post-Brexit d'ici la fin de l'année.

Cependant, la réaction des marchés obligataires et des taux a été plus modérée, ce qui suggère que les traders soutiennent l’opinion de la BoE selon laquelle la hausse de l’inflation sera temporaire. Le rendement des obligations d’État à 10 ans, ainsi que les paris sur la prochaine hausse des taux d’intérêt de la banque centrale, ont peu changé.

L'histoire continue

Ce que dit Bloomberg Economics…

« Nous ne nous attendons pas à ce que cela change l’opinion de la banque centrale selon laquelle cela s’avérera en fin de compte temporaire. Les effets de base liés aux prix de l’énergie ont continué de stimuler la hausse des prix. L’autre influence clé est venue des prix qui seront probablement liés à la réouverture de l’économie.»

—Dan Hanson, Bloomberg Economics. Cliquez pour RÉAGIR.

Des chiffres distincts ont montré que les pressions sur les prix des gazoducs ont continué de s'accentuer en mai. Les prix des intrants à la production, reflétant le coût pour l'industrie du carburant et des matières premières, ont augmenté de 10.7 % au cours de la dernière année, soit leur plus forte augmentation en une décennie. Cela fait grimper le prix des marchandises sortant des usines au rythme le plus rapide depuis 2012.

L'ONS a déclaré que le coût du matériel de transport ainsi que celui des métaux et des minéraux non métalliques ont contribué le plus à la hausse de l'inflation des prix à la production.

"Il existe actuellement un plus grand niveau d'incertitude sur les prix, avec la possibilité que l'inflation s'avère plus élevée si les pénuries de personnel persistent, déclenchant de plus fortes augmentations de salaires, tandis que les augmentations de coûts continuent d'être répercutées sur les consommateurs", a déclaré Yael Selfin, économiste en chef du cabinet comptable KPMG UK.

L’économiste en chef de la BOE, Andy Haldane, qui quittera son poste à la fin du mois, a déclaré la semaine dernière que les salaires et les coûts étaient déjà en hausse et que l’inflation « ne pouvait pas être loin derrière ».

Son collègue Gertjan Vlieghe estime que les décideurs politiques pourraient relever le taux directeur dès l'année prochaine si le marché du travail se redresse en douceur lorsque les subventions gouvernementales à l'emploi prendront fin en septembre.

Les attentes d’inflation basées sur le marché restent proches de leur plus haut niveau depuis 2008. Le point mort à 10 ans – une mesure dérivée de la différence entre les rendements des gilts conventionnels et ceux liés à l’inflation des prix de détail – a augmenté de plus de 50 points de base cette année. année.

De nombreuses économies ont vu les prix s’accélérer au cours des derniers mois, même si les décideurs politiques continuent de minimiser le risque d’une flambée inflationniste durable. Aux États-Unis, l’inflation globale à la consommation a bondi à 5 % en mai, son plus haut niveau depuis plus d’une décennie. L’inflation dans la zone euro s’élève à 2 %, juste au-dessus de l’objectif de la Banque centrale européenne.

"Nous envisageons toujours une première hausse des taux début 2023", a écrit James Smith, économiste chez ING, dans un rapport. « Cependant, une reprise économique plus rapide – peut-être déclenchée par un déchargement plus important que prévu de l’épargne des ménages – pourrait vraisemblablement avancer cela en 2022. »

(Mises à jour avec le contexte des marchés tout au long, commentaire de l'économiste dans le dernier paragraphe.)

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© 2021 Bloomberg LP

Source : https://finance.yahoo.com/news/u-k-inflation-unexpectedly-surges-060519932.html