Qu’est-ce que la déflation ? Économie expliquée

En période de crise financière, nous entendons souvent des termes abstraits ou peu familiers. Cela peut être le cas de la déflation des prix. C'est le contraire d'un autre concept plus connu du grand public : l'inflation. Mais comment caractériser la déflation et quel est son impact sur l’économie ?

Qu'est-ce que la déflation ?

La déflation fait référence à une baisse soutenue et générale du niveau global des prix des biens et services dans une économie sur une période de déflation. C’est l’opposé de l’inflation, caractérisée par une hausse des prix.

Dans un environnement déflationniste, le pouvoir d’achat de la monnaie augmente car la même quantité de monnaie permet d’acheter davantage de biens et de services. Cela peut se produire en raison de divers facteurs, tels que :

• Diminution de la demande : lorsque la demande globale de biens et de services d'une économie diminue, les entreprises peuvent baisser leurs prix pour attirer les clients. Cette réduction de la demande peut être causée par une faiblesse des dépenses de consommation, une baisse des investissements ou une contraction de la masse monétaire.
• Avancées technologiques : les avancées technologiques et les améliorations de la productivité peuvent entraîner une diminution des coûts de production. Si ces économies de coûts sont répercutées sur les consommateurs sous la forme de prix plus bas, cela peut contribuer à des pressions déflationnistes.
• Diminution de la masse monétaire : Une diminution de la masse monétaire, soit due à une diminution de la création monétaire par les banques centrales, soit à une diminution de la vitesse de circulation de la monnaie, peut également contribuer à la déflation. Lorsque moins d’argent est disponible, les consommateurs et les entreprises peuvent avoir moins de pouvoir d’achat, ce qui réduit la demande et fait baisser les prix.
• La déflation peut avoir des effets à la fois négatifs et positifs sur l’économie :

Changer les points de vue sur l’impact de la déflation

Maintenant que nous avons répondu à la question de savoir qu’est-ce que la déflation. Approfondissons ses aspects négatifs et positifs.

Après la Grande Dépression, les économistes considéraient généralement la déflation comme un événement négatif. Cela est dû à sa corrélation avec un chômage élevé et une augmentation des défauts de paiement. En conséquence, les banques centrales ont commencé à mettre en œuvre des politiques monétaires visant à maintenir une augmentation constante de la masse monétaire, malgré les conséquences potentielles d’une hausse chronique des prix. inflation et les emprunts excessifs des débiteurs. Il existe différentes perspectives sur la valeur de la déflation et de la déflation des prix.

Effets positifs de la déflation

• Pouvoir d’achat accru : les consommateurs peuvent acheter davantage de biens et de services avec le même montant d’argent, améliorant ainsi leur niveau de vie.
• Coût d’emprunt : les taux d’intérêt peuvent diminuer en période de déflation, rendant les emprunts moins chers pour les entreprises et les particuliers.

Effets négatifs de la déflation

• Spirale déflationniste : Si les consommateurs anticipent de nouvelles baisses de prix, ils peuvent retarder leurs achats, entraînant une diminution de la demande, de la production et de l’emploi. Cela peut créer un cycle de réduction des dépenses et de contraction économique.
• Fardeau de la dette : la déflation augmente la valeur réelle de la dette existante, ce qui rend plus difficile pour les emprunteurs de rembourser leurs prêts.
• Investissement réduit : les entreprises peuvent reporter leurs projets d’investissement et d’expansion en période de déflation, limitant ainsi la croissance économique.
• La déflation est généralement considérée comme une préoccupation pour les décideurs politiques car elle peut entraver la croissance économique et exacerber les problèmes liés à la dette. Les banques centrales tentent souvent de lutter contre les pressions déflationnistes en mettant en œuvre des politiques monétaires, telles que la réduction des taux d’intérêt, l’augmentation de la masse monétaire ou le recours à l’assouplissement quantitatif, pour stimuler les dépenses et encourager l’activité économique.

Inflation ou déflation, quelle est la différence ?

Contrairement à l’inflation qui se caractérise par une hausse durable et notable du niveau général des prix dans une zone économique donnée, la déflation se définit par une baisse générale, continue et auto-entretenue des prix et un gain de pouvoir d’achat de devises.

 En langage économique, on peut parler de déflation lorsque l'Indice des prix à la consommation harmonisé (IPCH) publié mensuellement par l'Insee est négatif pendant plusieurs trimestres consécutifs. Cela signifie que le prix du panier de produits consommés par les ménages entre deux périodes est en baisse.

A noter que la déflation peut être sectorielle si elle ne touche qu'une partie de l'activité économique ou si elle est généralisée.

Il est également important de ne pas confondre déflation et désinflation compétitive. Cette dernière désigne une politique visant à favoriser un ralentissement du taux d'inflation pour améliorer l'augmentation du pouvoir d'achat et gagner en compétitivité-prix. En pratique, en cas de désinflation, l'indice général des prix diminue mais reste positif. Aussi, dans le cas de déflation, également appelée inflation négative, l'indice général des prix passe en dessous du taux de 0 %.

Dans notre société actuelle, les exemples de désinflation abondent, notamment dans la zone euro. En revanche, les cas de déflation sont beaucoup plus rares. Au cours du siècle dernier, seules deux ont été enregistrées : la déflation des années 1930, qui a débuté aux États-Unis avant d’affecter l’Europe, et la déflation, qui a touché l’économie japonaise dans les années 1990.

Il faut cependant noter que la zone euro a frôlé la déflation au cours de la décennie 2010 : entre octobre 2012 et janvier 2016, le taux d'inflation annuel était en effet tombé de 2.5% à 0.3%. Très proche d’un taux négatif donc.

Qu’est-ce que la déflation – causes et effets ?

Qu’est-ce qui cause la déflation ?

Dans les deux derniers cas observés, un choc financier a précipité l’économie dans une crise profonde qui a provoqué une déflation : un krach boursier aux États-Unis en 1929 et un krach boursier puis immobilier au Japon entre 1990 et 1992.

D’une manière générale, la déflation est le résultat d’un déséquilibre durable entre l’offre et la demande. L’offre devient et reste supérieure à la demande, ce qui génère mécaniquement une baisse des prix auto-entretenue pour écouler les stocks.

Ce déséquilibre entre offre et demande peut avoir plusieurs origines. Il peut s’agir d’une surproduction de biens et de services, d’une baisse des coûts de production, d’un surendettement (on parle alors de déflation par la dette), de politiques économiques d’austérité ou de devises fortes, ou de plusieurs de ces éléments combinés.

Pour contrer le risque de déflation dans la zone euro ces dernières années, la Banque centrale européenne a mis en œuvre deux mesures : une baisse de ses taux d'intérêt directeurs et un programme de rachat d'actifs garantis pour favoriser l'accès au crédit à très faible coût pour les ménages et entreprises.

Les conséquences de la déflation

À première vue, la déflation est une bonne chose pour le consommateur, puisque les prix des biens et services baissent et que les ménages voient leur pouvoir d’achat augmenter considérablement et durablement. Mais en réalité, les conséquences de la déflation sont plus néfastes que positives.

Dans un premier temps, la baisse continue des prix n’incite pas forcément les ménages à consommer. Au contraire, la déflation économique encourage les ménages à reporter leurs décisions d’achat, dans l’attente éternelle de prix plus avantageux. Ainsi, la consommation globale diminue et les stocks de biens et services invendus augmentent. 

Cela entraîne une baisse de la production et des investissements. En cela, la déflation peut conduire à une baisse des salaires, à une hausse du chômage et, surtout, à la formation d’un cercle vicieux, conduisant à terme à une baisse du pouvoir d’achat des ménages et donc à une moindre consommation.

D’un autre côté, la déflation peut également affecter négativement la situation financière des individus et des institutions qui ont recours à l’emprunt, le coût réel de la dette augmentant avec la baisse du niveau général des prix.

La seule exception est la déflation sectorielle, qui peut avoir des effets positifs. Lorsque la baisse des prix ne concerne qu'un secteur et quelques produits, sans affecter l'indice général des prix, elle peut renforcer la demande pour les produits concernés et encourager la consommation !

Contrôler la déflation

Les gouvernements disposent de plusieurs méthodes pour freiner la déflation.

• Augmenter la masse monétaire. La Réserve fédérale rachète des titres pour augmenter la masse monétaire. Plus l’offre est importante, moins le dollar a de la valeur, ce qui encourage les gens à dépenser et fait monter les prix.

• Facilitez l’emprunt. La Fed pourrait demander aux banques d’augmenter les montants de crédit disponibles ou de baisser les taux d’intérêt. De cette façon, les gens peuvent emprunter davantage. Si la Fed abaisse le taux de réserve, qui correspond au montant de liquidités que les banques commerciales doivent avoir en main, les banques pourront prêter davantage d’argent. Cela encourage les dépenses et contribue à augmenter les prix.
• Gérer la politique budgétaire. Si le gouvernement augmente les dépenses publiques et réduit les impôts, il peut stimuler à la fois la demande globale et le revenu disponible, ce qui entraînera davantage de dépenses et une hausse des prix.

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• La source: https://www.financebrokerage.com/what-is-deflation/