यूएसडी/जेपीवाई: अधिक आक्रामक बीओजे - मार्केटपल्स की संभावना को नजरअंदाज करते हुए, जेपीवाई में गिरावट आई

• यूएसडी/जेपीवाई की हालिया रैली ने बुनियादी बातों (33 वर्षों में सबसे बड़ी जापानी वेतन वृद्धि) और उग्र बीओजे समाचार प्रवाह को नजरअंदाज कर दिया है।
• जेजीबी उपज वक्रों में देखा गया मौजूदा मंदी का प्रक्षेपवक्र जेपीवाई की हालिया कमजोरी के गलत मूल्य निर्धारण का संकेत दे सकता है।
• कल, 149.50 मार्च को बीओजे के मौद्रिक निर्णय परिणाम आने पर यूएसडी/जेपीवाई पर 19 के प्रमुख अल्पकालिक प्रतिरोध को देखें।

यह हमारी पिछली रिपोर्ट का अनुवर्ती विश्लेषण है, "USD/JPY: सभी की निगाहें कल जापान की मुख्य मुद्रास्फीति पर होंगी" दिनांक 26 फरवरी 2024. क्लिक करें यहाँ उत्पन्न करें पुनर्कथन के लिए.

जैसा कि हमारे पिछले विश्लेषण में उजागर किया गया था, यूएसडी/जेपीवाई की कीमत गतिविधियों ने 150.70 प्रमुख प्रतिरोध के ठीक नीचे नकारात्मक प्रतिक्रिया व्यक्त की है और -435 पिप्स/-2.9% की गिरावट के साथ 146.48 मार्च को 8 का हालिया इंट्राडे निचला स्तर दर्ज किया है।

इसके बाद, फरवरी के लिए "इतना नरम नहीं" अमेरिकी मुद्रास्फीति डेटा (सीपीआई और पीसीई) के आलोक में यूएसडी/जेपीवाई 148.00 मनोवैज्ञानिक स्तर से ऊपर व्यापार करने के लिए और अधिक बढ़ गया है, जिससे यह संभावना बढ़ गई है कि अमेरिकी फेडरल रिजर्व जल्दबाज़ी में नहीं है। मार्च में और मई की FOMC बैठक के दौरान भी अपनी फेड फंड दर में कटौती की; यह कैलेंडर में बहुप्रतीक्षित प्रथम दर कटौती को पीछे धकेल रहा है।

दिलचस्प बात यह है कि समीकरण का जापानी पक्ष जेपीवाई की ताकत को नए सिरे से बढ़ाने में विफल रहा है। पिछले शुक्रवार को, जापान के सबसे बड़े ट्रेड यूनियन फेडरेशन, रेंगो ने घोषणा की कि उसने वित्त वर्ष 5.28/2024 के लिए प्रारंभिक वेतन वार्ता परिणाम में 2025% की अपेक्षा से अधिक औसत कर्मचारी वेतन वृद्धि हासिल की है, जो पिछले वर्ष की 3.58% की वृद्धि से ऊपर है, और इसके 1991 के बाद से सबसे बड़ी वेतन वृद्धि।

हाल के महीनों में, बैंक ऑफ जापान के गवर्नर यूएडा ने इस बात पर जोर दिया है कि बीओजे के लिए अपनी वर्तमान अति-समायोज्य मौद्रिक नीति को सामान्य बनाने के लिए एक स्थायी वेतन वृद्धि एक महत्वपूर्ण निर्णायक कारक है।    

जापानी कर्मचारियों के वेतन में नवीनतम बड़ी उछाल को देखते हुए, स्थानीय प्रेस क्योदो और निक्केई ने बताया कि बीओजे कल, 0 मार्च को अपनी दो दिवसीय मौद्रिक नीति के अंत में अल्पकालिक ब्याज दर को 0.1% से 19% की सीमा तक बढ़ा देगा। बैठक, बीओजे के करीबी सूत्रों का हवाला देते हुए। निक्केई ने कहा कि बीओजे कल 10-वर्षीय जापानी सरकारी बॉन्ड (जेजीबी) उपज पर यील्ड कर्व कंट्रोल (वाईसीसी) कार्यक्रम को खत्म करके अतिरिक्त मील जा सकता है, यह उन सीमाओं को पूरी तरह से हटा देगा जहां 1% ऊपरी सीमा का उपयोग किया जा रहा है। अभी के लिए एक "संदर्भ स्तर"।

बुनियादी बातों और समाचार प्रवाह के समर्थन के बावजूद अब तक जेपीवाई की ताकत में कोई बढ़ोतरी नहीं हुई है

चित्र 1: 5 मार्च 18 तक अन्य प्रमुख मुद्राओं के मुकाबले यूएसडी का 2024-दिवसीय रोलिंग प्रदर्शन (स्रोत: ट्रेडिंग व्यू, चार्ट को बड़ा करने के लिए क्लिक करें)

हालाँकि, यूएसडी/जेपीवाई की वर्तमान मूल्य कार्रवाई गतिविधियां ऐसे सकारात्मक बुनियादी सिद्धांतों और समाचार प्रवाह को प्रतिबिंबित नहीं करती हैं जो जेपीवाई ताकत का समर्थन करती हैं; इसके बजाय, यूएसडी/जेपीवाई ने पिछले शुक्रवार को अपनी रैली को जारी रखा है, रेंगो के वेतन वृद्धि के नतीजों के बाद, और लेखन के इस समय 131 के वर्तमान इंट्राडे उच्च को प्रिंट करने के लिए +0.9 पिप्स/+149.33% जोड़ा है।

अन्य प्रमुख मुद्राओं के मुकाबले अमेरिकी डॉलर के 5-दिवसीय रोलिंग प्रदर्शन के आधार पर, यूएसडी/जेपीवाई जोड़ी +1.5% की बढ़त के साथ अब तक का शीर्ष प्रदर्शनकर्ता है (चित्र 1 देखें)।

जेपीवाई की कमजोरी के मौजूदा दौर का गलत मूल्य निर्धारण किया जा सकता है

 चित्र 2: जेजीबी उपज वक्र ने 18 मार्च 2024 तक प्रमुख रुझान फैलाए (स्रोत: ट्रेडिंग व्यू, चार्ट को बड़ा करने के लिए क्लिक करें)

चित्र 3: 18 मार्च 2024 तक यूएस ट्रेजरी/जेजीबी उपज प्रसार मध्यम अवधि के रुझान (स्रोत: ट्रेडिंग व्यू, चार्ट को बड़ा करने के लिए क्लिक करें)

जून 10 के अंत से 2-वर्ष/30-वर्षीय प्रसार और 2-वर्ष/2022-वर्षीय प्रसार दोनों के लिए जेजीबी उपज वक्र का वर्तमान मंदी-तेज प्रक्षेपवक्र और हाल ही में, दोनों उपज वक्र प्रसार में कामयाब रहे हैं उनके संबंधित आरोही चैनल समर्थन से 0.54% (10-वर्ष/2-वर्ष) और 1.60% (30-वर्ष/2-वर्ष) पर रिबाउंड चरणबद्ध करें (चित्र 2 देखें)।

लंबी अवधि (10-वर्ष और 30-वर्षीय जेजीबी पैदावार) से उपज वक्र में मंदी की गति बढ़ रही है, जो निचले-छोर (2-वर्षीय जेजीबी उपज) की तुलना में तेज गति से बढ़ रही है, जो जापानी अर्थव्यवस्था का सुझाव देती है। अपस्फीतिकारी माहौल में लौटने का कोई स्पष्ट संकेत नहीं दिख रहा है, जो बदले में बीओजे को जल्द ही अपनी अति-समायोज्य मौद्रिक नीति के सामान्यीकरण को शुरू करने के लिए अधिक जगह देता है।

दूसरे, अमेरिकी ट्रेजरी और जेजीबी के बीच लंबी और छोटी अवधि की उपज का प्रसार अभी भी उनके संबंधित प्रमुख प्रतिरोध स्तरों से नीचे सीमित है; 3.8% (10-वर्ष) और 5.11% (2-वर्ष) (चित्र 3 देखें)।

USD/JPY का 20-दिवसीय मूविंग औसत देखें

चित्र 4: 18 मार्च 2024 तक यूएसडी/जेपीवाई का अल्पकालिक रुझान (स्रोत: ट्रेडिंग व्यू, चार्ट को बड़ा करने के लिए क्लिक करें)

यूएसडी/जेपीवाई में हाल के दो सप्ताहों में देखी गई रैली 8 मार्च के निचले स्तर 146.48 से अब 149.50 के महत्वपूर्ण विभक्ति स्तर पर पहुंच गई है, जो 20-दिवसीय चलती औसत के प्रतिरोध के रूप में कार्य करती है, जो इसके छोटे आरोही चैनल की ऊपरी सीमा है। 8 मार्च का निचला स्तर, 15 फरवरी/29 फरवरी का पूर्व लघु स्विंग निम्न, और 76.4 फरवरी के उच्च से 27 मार्च के निचले स्तर तक पूर्व मामूली गिरावट के 8% फाइबोनैचि रिट्रेसमेंट के करीब (चित्र 4 देखें)।

इसके अलावा, प्रति घंटा आरएसआई गति सूचक ने अपने अधिक खरीददार क्षेत्र में एक मंदी की विचलन स्थिति को दर्शाया है जो यूएसडी/जेपीवाई की हालिया उछाल गति में संभावित कमी का सुझाव देता है।

यदि 149.50 प्रमुख अल्पकालिक निर्णायक प्रतिरोध को ऊपर की ओर पार नहीं किया जाता है, तो यूएसडी/जेपीवाई पहले चरण में 148.80/60 और 147.95 के निकट अवधि के समर्थन को उजागर करने के लिए संभावित मंदी की प्रतिक्रिया दे सकता है।

दूसरी ओर, 149.50 से ऊपर की निकासी 150.15 पर आने वाले अगले निकट अवधि के प्रतिरोध के लिए मंदी के पूर्वाग्रह को अमान्य कर देती है, और इसके ऊपर 150.65/85 पर एक प्रमुख प्रतिरोध क्षेत्र की निचली सीमा को उजागर करती है।

सामग्री केवल सामान्य सूचना उद्देश्यों के लिए है। यह निवेश सलाह या प्रतिभूतियों को खरीदने या बेचने का समाधान नहीं है। राय लेखक हैं; जरूरी नहीं कि OANDA Business Information & Services, Inc. या इसके किसी भी सहयोगी, सहायक, अधिकारी या निदेशक। यदि आप मार्केटपल्स पर पाई गई किसी भी सामग्री को पुन: उत्पन्न या पुनर्वितरित करना चाहते हैं, तो एक पुरस्कार विजेता विदेशी मुद्रा, वस्तुओं और वैश्विक सूचकांक विश्लेषण और OANDA Business Information & Services, Inc. द्वारा निर्मित समाचार साइट सेवा, कृपया RSS फ़ीड का उपयोग करें या हमसे संपर्क करें। info@marketpalse.com। भेंट https://www.marketpulse.com/ वैश्विक बाजारों की धड़कन के बारे में और जानने के लिए। © 2023 OANDA बिजनेस इंफॉर्मेशन एंड सर्विसेज इंक।