Sok kereskedő, aki a hagyományos finanszírozásból lép be a kriptovaluta piacaira, a származtatott ügyletekre tekinthet az árspekuláció és a fedezeti ügyletek eszközeként. Rengeteg választási lehetőség van a cserék és az eszközök tekintetében; a kereskedőknek azonban meg kell fontolniuk néhány kulcsfontosságú különbséget a kripto határidős és a hagyományos határidős ügyletek között, mielőtt belemerülnének ebbe a gyorsan növekvő piacba.
Kapcsolódó: 3 dolog, amit minden kriptokereskedőnek tudnia kell a származékos tőzsdékről
Különböző hangszerek
A kriptovalutát a hagyományos piacokról belépő kereskedők megszokják a fix lejáratú határidős szerződéseket. Bár a fix lejáratú szerződések megtalálhatók a kriptovaluta piacokon, a határidős kriptoügyletekkel folytatott kereskedés jelentős része örökös szerződésekben, más néven örökös swapokban zajlik. A határidős kontraktus ezen változatának nincs rögzített befejezési dátuma, ami azt jelenti, hogy a kereskedő korlátlan ideig tarthat nyitott pozíciót.
Az örökös szerződéseket kínáló tőzsdék a „finanszírozási rátaként” ismert mechanizmust alkalmazzák, hogy időszakonként egyensúlyba hozzák a szerződési piacok és az azonnali árak közötti árkülönbségeket. Ha a finanszírozási ráta pozitív, az örökös szerződés ára magasabb, mint az azonnali kamatláb – a longok shortot fizetnek. Ezzel szemben a negatív finanszírozási ráta azt jelenti, hogy a shortok hosszúakat fizetnek.
Ezen túlmenően, azok a kereskedők, akik a kriptovalutákat hagyományos pénzügyekből keresik, kihasználhatják pozícióik hordozhatóságát a különböző tőzsdéken. Ezzel szemben a kriptovaluta tőzsdék általában fallal körülvett kertként működnek, ami azt jelenti, hogy lehetetlen a származtatott ügyleteket platformok között átvinni.
Kapcsolódó: A hivatásos kereskedőknek globális kriptotengerre van szükségük, nem tavak százaira
Szabályozott vs. szabályozatlan kereskedési platformok
A határidős kriptovaluta kereskedés nagy része – körülbelül 85-90%-a – még nem szabályozott. Ez a helyzet elsősorban azért alakult ki, mert a határidős kriptovaluta piacok felpörögtek, miközben a szabályozók még mindig alapvetőbb kérdésekkel küszködtek a digitális eszközök jogi státuszával kapcsolatban. A BitMEX a kriptovaluta határidős kereskedésének útját egyengette az érmével fedezett és fedezett szerződések használatával. Ezzel a vállalat elkerülte a fiat rámpákkal kapcsolatos szabályozási követelményeket. Jelenleg körülbelül egy tucat nagy kereskedési platform létezik, de csak kis részük kapott szabályozott státuszt.
Mind a Chicago Mercantile Exchange (CME) és Bakkt az Egyesült Államok Árutőzsdei Határidős Kereskedelmi Bizottsága (CFTC) szabályozza. Európában a Kraken Futures többoldalú kereskedési létesítmény engedélye alapján működik az Egyesült Királyság Financial Conduct Authority ítélte oda. Svájcban Vontobel és Leonteq mini-Bitcoin határidős szerződéseket kínálnak a SIX Swiss Exchange-en keresztül.
A szabályozási helyzet egyes országokban megakadályozhatja, hogy a kereskedők nem szabályozott helyszíneken vegyenek részt kereskedésben. Ez a körülmény különösen igaz az Egyesült Államokra, ahol a tőzsdék szem előtt tartják, hogy a CFTC az most a BitMEX-et folytatja a pénzmosás elleni szabályozás és a banktitokról szóló törvény megsértése miatt.
Az Egyesült Államok által szabályozott határidős kriptopiaci platformok azonban a tiszta Bitcoinon túl bővítették eszköztárukat (BTC) határidős ügyletek, valószínűleg válaszul a növekvő keresletre. A CME például nemrég túlágazott Bitcoin határidős ügyletek és opciók az éter biztosítására (ETH) határidős ügyletek is. Ezenkívül a Bakkt Bitcoin havi határidős ügyleteket és opciókat is kínál.
A szabályozatlan platformok határidős szerződéseket és örökös swapokat kínálnak az altcoinok szélesebb köre ellen, bár csak olyan országok kereskedői számára, ahol engedélyezett a működésük. Mindenesetre a legtöbb likviditás továbbra is a BTC és ETH határidős ügyletekben összpontosul, legalábbis egyelőre.
Működési következmények
Az eltérő szabályozási környezet, valamint az örökös szerződések kezelésének módja néhány gyakorlati különbséget eredményez a kripto határidős és a hagyományos határidős ügyletek között. Mivel nincs központi szerződő felek elszámolási rendszere, a tőzsdék nagyfokú kockázatnak teszik ki magukat, különösen, mivel sokan magas, akár 125-szörös tőkeáttételt kínálnak. Ezért a fenntartási tartalékot elérő vesztes pozíciókat felszámolják.
A tőzsdék jellemzően a felszámolásokból származó nyereséget egy biztosítási alapba fordítják, amely a kereskedők nyereségének védelmét szolgálja, ha partnerüknek nincs elegendő fedezete a kereskedés fedezésére. A biztosítási alap jelenléte és viszonylagos egészségi állapota döntő szempont a szabályozatlan tőzsde alkalmazásakor. Alap nélkül, vagy ha az alap túl alacsony ahhoz, hogy fedezze a felszámolások során keletkezett veszteségeket, a nyereséges kereskedők vállalják annak kockázatát, hogy pozícióikat a tőzsde „automatizálja”.
Egy másik kritikus működési szempont a csereleállás. A szabályozatlan platformok közül sok jó hírnevet szerzett magának szerverek összeomlása magas volatilitás időszakaiban, ami azt eredményezi, hogy a kereskedők nem tudják bezárni pozícióikat a felszámolás előtt. Ezért a számlanyitás előtt érdemes átkutatni egy platform leállási előzményeit.
Alacsony akadályok a belépés előtt
A határidős kriptovaluta piacokon általában nagyon alacsony a belépési korlát. A kereskedő néhány percen belül nyithat számlát, áteshet az „Ismerd meg az ügyfelet” folyamaton, befizethet pénzeszközöket, és megkezdheti a kereskedést.
Ezzel szemben a tőzsdén kereskedett határidős ügyletek belépési korlátai magasak az érintett szerződésméretek miatt, amelyeket intézményi kereskedőknek szánnak. Ez a helyzet a szabályozott határidős kriptoügyletekben is tükröződik. Mind a CME, mind a Bakkt, a két szabályozott határidős kriptoügylet-kereskedési helyszín szerződésmérete 5 BTC, illetve 1 BTC. Mivel az árak jelenleg meghaladják a 31,000 XNUMX dollárt, ezek a szerződések nyilvánvalóan csak azoknak szólnak, akik hajlandóak jelentős befektetésre.
A blokklánc azonban jelentős lehetőséget kínál a határidős piacok kriptovalutákon túli átalakítására az eszköztokenizálás révén. Tegyük fel, hogy a Nasdaq-100-ra vagy az S&P 500-ra vonatkozó határidős kontraktus elérhető volt tokenként. Ebben az esetben töredékes lépésekben lehet vele kereskedni, csökkentve a belépési korlátokat és új likviditási forrásokat vezetni a hagyományos piacokon.
Kapcsolódó: A digitalizálástól a pénzügyi szolgáltatások tokenizálásáig tartó rendszerszintű elmozdulás megértése
Egy ilyen forgatókönyv előnyös lehet azoknak, akik finomabb diverzifikációt szeretnének bevezetni portfóliójukba, ami jelenleg csak szerződések a különbségekre (CFD). Míg a pénzügyi piacokon hasonló szerepet töltenek be, a CFD-k csak brókereken keresztül érhetők el, ami csökkenti az átláthatóságot a kereskedő számára. Ez a tágabb piacokon is feldarabolja a rendelkezésre álló likviditást.
Gyors növekedésük ellenére a határidős kriptovaluta piacok még mindig nagyon gyerekcipőben járnak, különösen mivel a kriptovaluta intézményi beáramlása még csak most kezdődik. Ahogy a piacok növekednek és fejlődnek, valószínűleg új és kifinomultabb eszközök fognak megjelenni, valamint a hagyományos és a digitális pénzügyek közötti határok elmosódása. Valószínűnek tűnik továbbá, hogy a szabályozási helyzet tovább fog fejlődni, ahogy egyre több pénz áramlik be. Egy dolog biztos: a határidős kriptovaluta ügyletek hosszú jövő előtt állnak.
Ez a cikk nem tartalmaz befektetési tanácsokat és javaslatokat. Minden befektetési és kereskedési lépés kockázattal jár, és az olvasóknak a saját döntésük meghozatalakor saját kutatásokat kell végezniük.
Az itt kifejtett nézetek, gondolatok és vélemények önmagában a szerzők, és nem feltétlenül tükrözik, vagy képviselik a Cointelegraph nézeteit és véleményét.
Andy Flury egy soros vállalkozó és mennyiségi kereskedelmi szakértő. Andy a svájci légierő egykori pilótája, és projekteket vezetett a svájci hírszerző ügynökségnél és számos nagy banknál. A Siemens Switzerland AG vezető projektmenedzsereként és szoftvertervezőként is dolgozott. 2010-ben Andy a Linard Capital AG, egy svájci székhelyű mennyiségi fedezeti alap partnere és az algoritmikus kereskedés vezetője lett. Andy ipari menedzsment és gyártásmérnöki diplomát szerzett az ETH Zürichben, valamint Executive MBA fokozatot a St. Gallen Egyetemen.
Forrás: https://cointelegraph.com/news/cryptocurrency-the-future-of-futures
- 000
- Fiók
- tanács
- Légierő
- algoritmikus kereskedés
- Altcoins
- pénzmosás elleni
- körül
- cikkben
- vagyontárgy
- Eszközök
- Bakkt
- Bank
- Banks
- akadályok
- Bitcoin
- Bitcoin határidős
- BitMEX
- blockchain
- BTC
- tőke
- CFTC
- CM kiterjesztés
- Cointelegraph
- jutalék
- árucikk
- vállalat
- folytatódik
- szerződés
- szerződések
- Partner
- országok
- crypto
- cryptocurrencies
- cryptocurrency
- Cryptocurrency csere
- Kereslet
- Származékok
- Fejleszt
- digitális
- Digitális eszközök
- digitalizálás
- diverzifikációs
- állásidő
- tucat
- Mérnöki
- Vállalkozó
- ETH
- Éter
- Európa
- csere
- Feltételek
- végrehajtó
- Objektum
- Fiat
- finanszíroz
- pénzügyi
- áramlási
- alap
- finanszírozás
- alapok
- jövő
- Futures
- Globális
- Nő
- Növekvő
- Növekedés
- fej
- Egészség
- itt
- Magas
- történelem
- tart
- Hogyan
- HTTPS
- Több száz
- ipari
- szervezeti
- biztosítás
- Intelligencia
- beruházás
- részt
- IT
- Kulcs
- Kraken
- Led
- Jogi
- felszámolások
- fizetőképesség
- Hosszú
- fontos
- Gyártás
- vezetés
- gyártási
- piacára
- piacok
- mozog
- ajánlat
- Ajánlat
- Ajánlatok
- nyitva
- Vélemények
- Opciók
- partner
- Fizet
- pilóta
- Platformok
- bőséges
- portfolió
- ár
- program
- projektek
- védelme
- mennyiségi
- hatótávolság
- olvasók
- előírások
- Szabályozók
- követelmények
- kutatás
- válasz
- Kockázat
- S&P 500
- SEA
- váltás
- rövidnadrág
- SIX
- kicsi
- So
- szoftver
- Spot
- kezdet
- kezdődött
- Államok
- Állapot
- Svájci
- svájc
- rendszer
- jelképes
- tokenizálás
- kereskedelem
- kereskedő
- Kereskedők
- Kereskedés
- hagyományos pénzügy
- Átláthatóság
- nekünk
- Egyesült
- Egyesült Királyság
- Egyesült Államok
- egyetemi
- Járművek
- belül
- érdemes