Devizapiaci nézet #26 A kamatlábak és a kockázat felfelé hajtja a dollárt

Az elmúlt hónapban a dollár emelkedő tendenciát mutatott a nagy tőzsdei kibocsátókkal szemben, aminek hátterében a befektetők FOMC-retorikájával kapcsolatos érzelmek erősödése állt, ami egy későbbi kamatemelést támogat. Nem a Fed lesz az első jegybank egy magas jövedelmű országból, amely kamatot emel, mivel Norvégia a múlt hónapban az élen járt. A második helyen Új-Zéland áll az RBN várható kamatemelésével októberben. Ezért nem meglepő, hogy a norvég korona volt a legjobban teljesítő fő valuta a dollárral szemben ebben a hónapban, mielőtt a múlt hét végére a kanadai dollár vette át a vezető pozíciót. Mind a kanadai, mind az ausztrál jegybank már megkezdte az ösztönző programok szűkítését. A piac elsősorban az erős valutát és a potenciálisan magasabb kamatokat korrelálja.

Egy másik tényező, amelyet figyelembe kell venni a közelmúltban erősödő dollárminta elemzésekor, az a kockázati tolerancia szintje, amelyet a befektetők hajlandók elviselni. Úgy tűnik, hogy egyértelmű kölcsönhatás van a részvény- és kötvénypiaci mozgások, valamint a dollárra gyakorolt ​​hatás között. A fiskális és monetáris politika az utóbbi időben arra ösztönözte a befektetőket, hogy tőzsdei rallyt hajtsanak végre, amely most úgy tűnik, túlzottan elhúzódott. Következésképpen a közelmúltbeli profitszerzési körök némi nyereséggel párosultak, és a befektetők a dollár felé fordultak a bizonytalanság idején. Az Egyesült Államokban és Európában a gazdasági növekedés üteme mérséklődött, ahogy az ösztönző politikák üteme csökken. Az ellátási láncok megszakadtak, mivel a fogyasztók érezték az emelkedő árak negatív hatását.

Az év utolsó negyedévében a dollár veszített gőzéből. A lendület, amelyet különösen az FOMC legutóbbi ülésén nyertünk, szertefoszlott. Ez a helyzet azonban úgy értelmezhető, hogy a dollár megszilárdítja a közelmúltban elért nyereségeket, nem pedig az általános trend elmozdulását. Egy lehetséges forgatókönyv az, hogy a piac megvárja az NFP-adatok közzétételét a hét végén, mielőtt értékelné a rövid távú erősséget a meghosszabbított dollárrally támogatásához. A jelenlegi állás szerint a vártnál lényegesen alacsonyabb foglalkoztatási számokat kell jelenteni, mielőtt a Fed fontolóra vehetné a szűkítési tervek késleltetését. A növekvő munkanélküliségen kívül ez az egyetlen másik tényező, amely meghiúsíthatja a későbbi kamatemelést, ha az Egyesült Államok adósságplafonját kezelni kell.

Forrás: https://www.blockleaders.io/fx-market-view-26-interest-rates-and-risk-drive-dollar-higher-2/