Nyissa meg a másodlagos piacokat a közösségi finanszírozáson keresztül vásárolt magánvállalati tőke számára

Újra kiadta Platón

Követő: 0

A magántulajdonban lévő vállalkozások részvényeinek vásárlása kockázatos és viszonylag nem likvid befektetés. A részvénytőke-alapú közösségi finanszírozást mint a korai szakaszban lévő üzleti finanszírozás alternatív forrását bíráló korai kritikusok szívesen mutattak rá arra, hogy az induló vállalkozásokba befektetőknek hosszú ideig kell várniuk, hogy megtérüljenek. Bármennyire is változott az egyéni befektetők személyes körülményei, pénzük lekötve marad mindaddig, amíg az általuk befektetett vállalkozás(ok) ki nem lépnek egy kereskedelmi eladás vagy egy IPO (első nyilvános ajánlattétel) végrehajtásával. A magántulajdonban lévő vállalkozások részvényeinek növekvő számú másodlagos piaca megváltoztatja a helyzetet. A lakossági befektetők mostantól megtervezhetik és végrehajthatják saját kilépési stratégiájukat. Ez a blog közelebbről megvizsgálja a részvények közösségi finanszírozási részvényeinek másodlagos piacait.

Piaci méret

A másodlagos piacokon végzett tranzakciók a 51-es 2017 milliárd dollárról 135-re 2021 milliárd dollárra nőttek, és 111-ban 2023 milliárd dolláron zártak, ami minden idők második legmagasabb értéke. adatok szerint Campbell Lutyenstől.

Éves másodlagos piaci értékek

Forrás: Campbell Lutyens

A másodlagos piacok fő előnyei

Megnövelt likviditás

A magáncégek részvényeit nem lehet könnyen megvásárolni vagy eladni, amit általában illikvidnek minősítenek. A másodlagos piacok platformot biztosítanak a befektetésekből való kilépéshez, mielőtt egy hagyományos kilépési esemény (IPO vagy felvásárlás) felszabadítaná a lekötött tőkét. A jelenlegi depressziós pénzügyi piacok mellett az IPO-k számának hűtése, és a VC visszatér még mindig a mélyponton van, a másodlagos piacok fokozott figyelmet igényelnek.

A nyereség korai felismerése

Az a befektető, aki úgy gondolja, hogy a vállalat értéke megnőtt, egy másodlagos piacra léphet, hogy eladja részvényeit vagy azok egy részét, és pénzügyi haszonra tegyen szert egy esetleges IPO vagy akvizíció/kereskedés előtt.

As egy példa, 2024 februárjában a fizetési platform – jelentette be Stripe megállapodást kötött befektetőivel, hogy likviditást biztosít jelenlegi és volt alkalmazottai számára egy részvényvásárlás során, amely 65 milliárd dollárra értékelte a céget. Noha ez alacsonyabb volt a 95-ben elért 2021 milliárd dolláros értékeléshez képest, ez még mindig jelentős emelkedést jelent a legutóbbi elsődleges fordulóhoz képest, amely 50-ban 2023 milliárd dollárra értékelte a fintech üzletágat.

Portfólió diverzifikálása

A másodlagos piacok segíthetik a befektetőket portfóliójuk diverzifikálásában, lehetővé téve számukra, hogy eladják meglévő részesedéseiket, és különböző lehetőségekbe fektessenek be.

Továbbfejlesztett kockázatkezelés

Ha egy befektető befektetési tézise megváltozik, vagy máshol van szükség forrásra, a másodlagos piacok lehetőséget kínálnak a kockázatkezelésre a pozícióból való kilépéssel.

Megnövekedett befektetési étvágy

A másodlagos piac megléte vonzóbbá teheti a magántőke-befektetéseket a tipikus illikviditás miatt bizonytalankodó befektetők számára. Egyes részvény-közösségi finanszírozási platformokon a részvényekre alapokat gyűjtő vállalkozásoknak meg kell erősíteniük, hogy engedélyezik-e részvényeik másodlagos piacokon történő kereskedelmét, vagy sem.

Másodlagos piaci korlátok

Míg a másodlagos kereskedés értékes eszközt kínál a magánvállalatok befektetői számára, likviditást biztosít, kockázatkezelést és potenciálisan nyereséget biztosít, a részvétel előtt elengedhetetlen a korlátok megértése.

Alacsonyabb értékelés

A másodlagos kereskedések gyakran a vállalat vélt jövőbeni értékéhez képest engedményes áron történnek, mivel a vevő nem tudja kihasználni a potenciális jövőbeli IPO előnyeit.

Korlátozott elérhetőség

A magánvállalatok másodlagos piacai nem mindig állnak rendelkezésre, és csak bizonyos vállalatok vagy eszközosztályok számára létezhetnek.

Kevesebb szabályozás

Előfordulhat, hogy a másodlagos piacokon kevésbé szigorú szabályozások vonatkoznak a nyilvános tőzsdékre, ezért kulcsfontosságú a potenciális vásárlók átvilágítása.

Népszerű másodlagos piacterek

Egyesült Királyság és Európa

Az Egyesült Királyság részvénytöke-közösségi finanszírozási szektorát a Crowdcube és a Seedrs uralja, amelyek között a piac több mint 80%-a van.

crowdcube partnerséget kötött az adatplatformmal CrunchBase, és a Cubex másodlagos piaca könnyű hozzáférést biztosít Európa-szerte több mint 250,000 XNUMX magántulajdonban lévő vállalat adataihoz. Ez lehetőséget ad a befektetőknek és a részvényeseknek, hogy először felfedezzék és kutassák a lehetséges befektetéseket, majd kifejezzék érdeklődésüket az általuk választott európai magánvállalatok részvényeinek vételére vagy eladására. Ha elegendő érdeklődést regisztrálnak egy adott vállalkozás iránt, a Crowdcube kivizsgálja az esetleges tranzakciót, és értesíti az érdeklődőket, amikor az eladás életbe lép.

A Freetrade 1,063 részvényese 5.8 millió GBP részvényt adott el a Cubexen keresztül 2021-ben. A másodlagos részvényeladás során a korai befektetők 47-szeres (4,670%-os) befektetésarányos megtérülést értek el anélkül, hogy meg kellett volna várniuk a vállalat kilépésére.

MagvetőkA másodlagos piac lehetővé teszi az alapítók, befektetők és korai alkalmazottak számára, akik tőkét kaptak, hogy részvényeiket pénzre váltsák anélkül, hogy meg kellene várniuk egy IPO-ra, kereskedelmi eladásra vagy más kilépési eseményre. A Seedrs a következővel együttműködve tette meg ezt a lépést Capdesk, kereskedési platform bárki számára, aki magáncégben tőkével rendelkezik. Egy kölcsönösen előnyös együttműködésben a Capdesken jegyzett bármely vállalkozás eladhat részvényeket a Seedrs piacterén, és a Seedrs befektetői hálózatában bárki fontolóra veheti, hogy sok ezerrel több cégbe fektet be, mint amennyi a Seedrs platformon szerepelt.

Válogatott részvények a Seedrs másodlagos piacán,
a bambuszszövettől a futballklubig

Kép a Crowdsourcing Week blogon a részvények közösségi finanszírozás másodlagos piacairól

Forrás: Magvetők

A Capdesk alapítója, Christian Gabriel korábban a FundedByMe tőke közösségi finanszírozási platformon dolgozott Dániában. Ez első kézből szerzett ismereteket a mindennapi befektetői és startup-finanszírozási nehézségekről, amelyeket a Capdesk megoldani kezdett.

A két közösségi finanszírozási platformon keresztül elérhető másodlagos piacokon kívül Funderbeam egy londoni székhelyű nemzetközi részvénykereskedési platform a magántulajdonban lévő vállalatok részvényeinek kereskedelmére – függetlenül attól, hogy a részvényt hol szerezték be. A vállalatok strukturált közösségi finanszírozási projekteken kívül is gyűjthetnek forrást a platformon keresztül. A minimális befektetés minden olyan társaságba, amely adománygyűjtőt végez, általában 250 és 1,000 euró között van. A másodlagos piacon vevők és eladók rugalmas mennyiségben és értékben adhatnak fel rendeléseket.

Venture Wave, egy ír székhelyű kockázati magántőke-csoport, 2023 májusában megszerezte a Funderbeam többségi részesedését a nemzetközi terjeszkedés érdekében.

Campbell Lutyens Középiskola egy másodlagos tranzakciókra szakosodott magántőke-befektetési társaság, amely jó forrás lehet a globális számára másodlagos piac lehetőségeket.

USA és azon túl

Az Egyesült Államok részvénytöke-közösségi finanszírozási platformjai nem fejlesztették ki a másodlagos piacokat annyira, mint az Egyesült Királyságban. A wefunder webhely, a maga nemében a legnagyobb platform Észak Amerika, ezt mondja:

"Bár a befektetésének nincs nyilvános piaca, eladhatja részesedését egy másik befektetőnek, ha családtag vagy akkreditált befektető a befektetése első évében. Az első év után bármely érdeklődő vevőnek eladhatja részesedését.”

Mindkét esetben a részvénytulajdonosnak először vevőt kell találnia, a Wefunder pedig összeállítja a törvényes átruházási dokumentumokat. A folyamat során a részvénytulajdonosnak meg kell szerveznie a pénzeszközök átutalását is saját maga és a vevő között, mivel a Wefunder ebben a lépésben nem segít.

A második legnagyobb amerikai részvény közösségi finanszírozási platform azonban StartEnginekorlátozott másodlagos piaccal rendelkezik. StartEngine A másodlagos lehetővé teszi a befektetők számára, hogy egymással kereskedjenek egy peer-to-peer piacon. Az eladók ajánlatot tehetnek meghatározott számú részvény eladására egy minimális ár meghatározásával. A vásárlók ajánlatot tehetnek meghatározott számú részvény megvásárlására a maximális ár beállításával. Ha egyezés jön létre, akkor a kereskedés végrehajtásra kerül. Az eladóknak 5% díjat kell fizetniük.

Íme egy válogatás az Egyesült Államokban és nemzetközileg működő másodlagos piacterek szolgáltatói közül, amelyek közül több is elérhető.

Forge Global, egy kiemelkedő platform, amely a magántechnológiai vállalatok másodlagos tranzakcióira összpontosít, különösen a növekedési szakaszban lévő vállalkozásokra, ma már befektetőket, részvényeseket és pénzügyi intézményeket szolgál ki az Egyesült Államokban, az Egyesült Királyságban és Európában.

EquityZen egy olyan Amerikai székhelyű platform, amely Európába is terjeszkedett, lehetővé téve az akkreditált befektetők számára, hogy magánvállalatok részvényeit vásárolják és adják el. Noha a hangsúly az amerikai ügyleteken lehet, érdemes megnézni kínálatukat az európai lehetőségekről.

Lexington Partners A másodlagos ügyletek világában vezető szerepet tölt be, alapított magántőke-alapokba fektet be, és likviditási megoldásokat tud kínálni magánvállalati részvényekkel rendelkező befektetőknek.

Goldman Sachs másodlagos piaci csoport. Ennek a prominens amerikai befektetési banknak van egy elkötelezett csapata, amely a magántőke másodlagos ügyleteire összpontosít, beleértve az európai vállalatokban rejlő lehetőségeket is.

Legyen naprakész

A közösségi finanszírozási portál weboldal pályák közösségi finanszírozási iparági hírek és szabályozásra, és kiterjedhet a másodlagos piacok fejleményeire is.

Fintech pénzügyi hírek egy olyan hírforrás, amely az alternatív pénzügyekre összpontosít, beleértve másodlagos piacok.

National Private Equity Association (NPEA) – Amerikai székhelyű, forrásokat kínál másodlagos piacok (Általános információ).

Európai Kockázati Tőke Szövetség (EVCA) – keressen jelentéseket másodlagos piacokon Európában (bár a hangsúly a kockázatitőke-befektetéseken lehet).